2015年經(jīng)濟放緩,、投資下滑的大背景下，過剩產(chǎn)能帶來的一系列問題更加凸顯,。供應過剩主導演變和需求加速下滑帶來的供需繼續(xù)失衡,，鋼價和鐵礦石價格基本呈現(xiàn)了單邊下滑的狀態(tài)，迫于市場需求疲軟,，價格下跌的壓力,，中間市場規(guī)模萎縮，鋼材社會庫存降至7年來最低水平,，中間交易不斷萎縮,，市場壓力矛頭轉(zhuǎn)向鋼廠，增加了鋼廠庫存的壓力,。鋼鐵企業(yè)組織合同越發(fā)困難,，資金周轉(zhuǎn)和減產(chǎn)壓力越來越大，最終出現(xiàn)產(chǎn)量和鋼材表觀消費20年來首次雙雙下降的局面,。

問題是,，雖然矛盾在化解，但形勢依然嚴峻,。2016年對經(jīng)濟增速和投資甚至鋼材出口,，不能過于樂觀,。宏觀調(diào)控的大局仍是調(diào)結(jié)構(gòu)和深化改革，從需求側(cè)和供給側(cè)兩端發(fā)力,，加快化解過剩產(chǎn)能,。但鋼鐵產(chǎn)能龐大，問題多且復雜,，去產(chǎn)能化以實現(xiàn)供需平衡是長期過程,，甚至鋼市走出低迷的時間也不會太短。

不過,，明年鋼價難以再有如2015年趨勢性大跌行情,，會坐實4年來持續(xù)下跌行情的底部，這是基于20年來鋼價底部和鋼廠邊際成本的判斷,。減量發(fā)展是必然的,，如果供給端反應太慢或進展不利，鋼廠經(jīng)營環(huán)境會進一步惡化,，降薪減員（轉(zhuǎn)員）,、停產(chǎn)、破產(chǎn)會更加嚴重,。去產(chǎn)能的趨勢沒變,，變的只有節(jié)奏，行業(yè)惡化會促使黎明加快到來,?？傮w上，2016年鋼材市場的特征仍然是低迷,，但會增加底部小幅反彈的機會,。

單從2015年看，鋼價,、礦價下跌幅度較大,。20mm HRB400E螺紋鋼在年初平均價格為2765元/噸，到12月底跌至1941元/噸,，跌幅達29.8%,；20mm中板年初價格為2917元/噸，到12月底跌至1911元/噸,，跌幅達34.49%,；62%普氏礦石年初價格為71.75美元/噸，截止12月低為40.3美元/噸,，跌幅達43.83%,。但從2011年高位算起，鋼價已經(jīng)回落超過了65%,，礦價回落了70%,。

2008年金融危機爆發(fā)后,，我國政府實施大量的投資刺激，使經(jīng)濟得以快速回升,。鋼價在2009年~2011年6月份走出了一波較大的上漲行情,。但從 2011年開始，經(jīng)濟再次減速,。固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資增速下滑力度加大,，鋼鐵PMI到目前已經(jīng)創(chuàng)下7年新低，但直到今年初,，鋼產(chǎn)量仍在增長,，導致了供需矛盾日趨嚴重，壓制鋼價不斷下行,。

這期間,，日均粗鋼產(chǎn)量從2011年的185.78萬噸增長到2014年的216.7萬噸。即使2015年產(chǎn)量同比出現(xiàn)下降,，但前11月日均粗鋼產(chǎn)量仍超過216萬噸水平,，仍保持高位，這對價格造成了極大下行壓力,。

而一些鋼鐵企業(yè)用低價格爭奪市場的結(jié)果,，并沒有改變市場的嚴峻形勢。現(xiàn)在看來,，無序競爭加快了鋼鐵市場走向價格深跌的陷阱,。加快了一些企業(yè)走向停產(chǎn)和破產(chǎn)的邊緣。這才是導致我國鋼材價格繼續(xù)深跌的重要因素,。

實際上，粗鋼產(chǎn)量增速從2009年10月份就出現(xiàn)了回落趨勢,。粗鋼絕對產(chǎn)量是從2015年開始同比出現(xiàn)回落,，為鋼鐵工業(yè)快速增長20年來首次，但之前2014年就出現(xiàn)了滯漲,。這種回落趨勢仍會持續(xù),，預計2015年和2016年粗鋼產(chǎn)量仍繼續(xù)下降，鋼鐵減量發(fā)展避不可免,。

粗鋼產(chǎn)量2015 年1-11月累計降幅為2.2%,，年化產(chǎn)量約8.03億噸，較2014年8.23億噸下降約2000萬噸,，考慮到明年鋼廠虧損壓力大,，債務風險高，減產(chǎn),、停產(chǎn)規(guī)模會擴大,，粗鋼產(chǎn)量下降可能超過3000萬噸,。目前我國負債率在90%以上的鋼企產(chǎn)能約7000萬噸，負債率高的企業(yè)會加快產(chǎn)能退出,。由于鋼鐵投資持續(xù)下降,，以及鋼鐵新增產(chǎn)能得到嚴格控制，因此2016年產(chǎn)能將不在增長,。

我國鋼材出口自2009年以來持續(xù)增長,，到2014年已經(jīng)達到了9378萬噸，2015年1-11月我國累計出口鋼材10174萬噸,，同比增長21.7%,，年化出口量超過1.1億噸，單月最高出口量創(chuàng)下了1125萬噸,。

這一方面反映了我國鋼鐵產(chǎn)品取得了越來越多的國際市場份額,，順應了大國鋼鐵產(chǎn)能快速增長的現(xiàn)實需要；另一方面也反映了內(nèi)需放緩及競爭壓力放大,，迫使鋼企紛紛開啟出口之路,。但是鋼材出口一路增長的背后，確是出口金額及出口利潤屢創(chuàng)新低的代價,。雖然今年前10個月雖然鋼鐵出口達到9213萬噸,，同比增長24.7%。但是累計出口金額533.29億美元,，同比下降6.9%,。量增價降的現(xiàn)實，令許多鋼企出口利潤越來越小,，甚至是虧損,。隨著外國圍堵及國內(nèi)虧損的創(chuàng)傷，鋼材出口在10月份回落了20%,，這也為當前矛盾重重的鋼鐵業(yè)帶來一個及其明顯的信號,，預示著后期鋼材出口不會一帆風順。

明年鋼材出口面臨的一個重要的問題就是如何避免國內(nèi)低價競爭國際化,，這不僅會增加國外反傾銷力度,，也會使國際鋼市惡化，出口更加困難,。

預計明年鋼材出口回落1000萬噸左右規(guī)模至1億噸左右,。

經(jīng)濟疲軟，需求放緩,，產(chǎn)能過剩,，美元走強，導致大宗商品價格仍將面臨持續(xù)下行壓力,。2016年鋼價的仍有可能進一步探底,，但無論從礦石成本,、鋼材成本，還是國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的承受能力,，都難以走出趨勢性下跌行情,。

盡管2016年原料面臨較大的下行壓力，但是2014年以來,，國際鐵礦石價格大幅快速下跌,，跌幅近70%。從2011年高位已經(jīng)下跌了70%至40美元附近,，打到FMG成本線附近,，歷時3年半。2015年,，力拓,、必和必拓、淡水河谷,、FMG的離岸成本分別是19.5,、20.35、28.5,、25.9美元/噸,，即便從40美元繼續(xù)打到25美元，也不是短時間的事情,。因此明年鐵礦石市場但難以趨勢性下跌,，從成本是對鋼市有穩(wěn)定作用。另外,，明年經(jīng)濟中速進入中速后逐漸企穩(wěn),，改革紅利釋放，以產(chǎn)量下降及社會庫存7年來低位的供給端收縮,，會使鋼價形成4年來大底,，并且底部小幅反彈的頻率會增加 。