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全球風(fēng)口 丨 你的全球科技前哨偵察兵 科創(chuàng)板，中國(guó)的納斯達(dá)克,。擴(kuò)大融資規(guī)模,、刺激科技創(chuàng)新，科創(chuàng)板給中國(guó)的科技創(chuàng)新帶來了利好,，但其實(shí)背后也隱藏著泡沫。
8月29日晚8點(diǎn),，王煜全在【前哨科技特訓(xùn)營(yíng)】的直播公開課,，分享了：《科創(chuàng)板創(chuàng)富機(jī)會(huì)·幫你真正看懂科技企業(yè)》。 直播課上都講了啥,？如果錯(cuò)過了,，不要擔(dān)心，本期分享王煜全在直播公開課的主要觀點(diǎn),，你也可以掃描上圖二維碼,，觀看直播完整回放。 另外,，給大家準(zhǔn)備了一份福利,。在微信公眾號(hào)后臺(tái)回復(fù)“ppt”，即可領(lǐng)取完整的公開課直播課件PPT,。 丨第一部分 市值普遍被高估,，如何真正看懂科創(chuàng)板,？1. 看一家公司的真正實(shí)力，只看財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,。科技企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值并不與眼前的業(yè)績(jī)相關(guān),，而是與其科技實(shí)力直接相關(guān)。
要真正看懂科技企業(yè),，需要綜合考慮科技,、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)。2. 同樣是做手機(jī),，為什么小米成了,，羅永浩沒成？小米當(dāng)初找摩托羅拉,，調(diào)動(dòng)產(chǎn)業(yè)資源的優(yōu)勢(shì)一直延續(xù)至今,。而說相聲的羅永浩找的華為，協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)的能力不行,，最終賠本賺吆喝,。所以，企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力,、調(diào)動(dòng)產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)能力,，是考察科技企業(yè)的重要維度之一。3. 科創(chuàng)板很多公司,，都是研發(fā)人員去當(dāng)老大,，說實(shí)話這是有問題的。再優(yōu)秀的科研人員,，也難做出一流科技企業(yè),。就算科學(xué)家做企業(yè)未來能成功，也注定要付出巨大的代價(jià),，以及漫長(zhǎng)的試錯(cuò),。
4. 中國(guó)有極少數(shù)領(lǐng)域，只要跑贏國(guó)內(nèi)的企業(yè)就能鎖定勝局,，比如奇安信的中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng),。但是除此之外，幾乎所有領(lǐng)域都需要做到：不光跟中國(guó)的同行比,，而是要跟全球的公司比,。這家公司是不是全球最領(lǐng)先的科技？這是判斷一家科創(chuàng)板公司是否值得投資的標(biāo)準(zhǔn)之一,。丨第二部分 芯片被美國(guó)卡脖子很難受,，中國(guó)如何抓住新興產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)？5. 人工智能芯片產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵，是協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)各方跟你一起來搞,，深度協(xié)作直到開發(fā)出真正的應(yīng)用來,，NVIDIA的做法值得效仿?？苿?chuàng)板上市的寒武紀(jì),，未來還會(huì)面臨很大的坎坷。因?yàn)槿A為和阿里都在自研芯片,，寒武紀(jì)只能自己去做芯片制造,，產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)能力不夠，后面還有很多問題要解決,。6. 在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè),，技術(shù)優(yōu)勢(shì)難分高下，每家每戶達(dá)到的性能指標(biāo)都差不多,。整合者,，也就是總包商，最有話語權(quán),。所以,，不要僅僅從技術(shù)這一個(gè)維度來判斷企業(yè)好壞，產(chǎn)業(yè)控制力強(qiáng)就是好企業(yè),。中國(guó)大量的機(jī)器人集成商,，是價(jià)值被低估的IT科技企業(yè)。別看機(jī)器人集成商技術(shù)含量不行,，他們的未來比今天那些純粹做技術(shù)的公司更加光明,。7. 中芯國(guó)際是很好的投資標(biāo)的，因?yàn)橹袊?guó)總得扶植一個(gè)自己的芯片制造企業(yè),，雖然現(xiàn)在還在追趕,，但毫無疑問目前國(guó)內(nèi)找不到能替代它的。寒武紀(jì)雖然科技暫時(shí)全球領(lǐng)先的,，但弱在產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)能力,，要成長(zhǎng)為成熟的芯片企業(yè)至少還要十年時(shí)間。在應(yīng)用的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)科技突破是中國(guó)的真正優(yōu)勢(shì),，這方面值得效仿的例子有接地氣、與應(yīng)用深度結(jié)合的地平線,，還有基于應(yīng)用開發(fā)飛控芯片的大疆創(chuàng)新,。丨第三部分 中國(guó)最領(lǐng)先的生物醫(yī)藥公司，都不在科創(chuàng)板8. 生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)從化學(xué)藥到生物藥的變革,，給中國(guó)的生物醫(yī)藥企業(yè)帶來了機(jī)會(huì),。中國(guó)也冒出了抓住這次機(jī)會(huì)的公司，比如港股的百濟(jì)神州、藥明康德,，A股的恒瑞醫(yī)藥,、貝達(dá)藥業(yè)。但是很可惜,，中國(guó)生物醫(yī)藥第一陣營(yíng)都不在科創(chuàng)板,。9. 對(duì)于生物醫(yī)藥公司來說，當(dāng)你一心只盯著原研藥的時(shí)候,，你是法拉利,，單價(jià)很高，但是整體市場(chǎng)很??；如果只有仿制藥，你是大眾,，市場(chǎng)很大但利潤(rùn)很薄,，股市不認(rèn)；最好的辦法是做奔馳,，既有大路貨,，也有高端車。從這個(gè)角度來說,，科創(chuàng)板上市的華熙生物要提前布局后續(xù)的發(fā)展,，而微芯生物可以考慮加強(qiáng)與“恒瑞們”的合作。丨第四部分 高端服務(wù)業(yè)是中國(guó)能把握的未來機(jī)會(huì)10. 十年之內(nèi),，螞蟻金服市值必超阿里,。原因是：在一個(gè)足夠發(fā)達(dá)的商業(yè)社會(huì)，每個(gè)人的真實(shí)信用是整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的保障,。而傳統(tǒng)銀行的信用,，記錄的并不是人的真實(shí)行為。一個(gè)比傳統(tǒng)銀行更加真實(shí)可靠的信用系統(tǒng),，是推動(dòng)社會(huì)向智能化發(fā)展的核心動(dòng)力之一,。這個(gè)角度上講，支付寶就是最大的新基建,。
11. 蘋果,、谷歌、阿里巴巴市值已經(jīng)很高了,，還能買嗎,？我的答案是：大公司的成長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到天花板。今天這些大IT公司它們不光體量巨大,，它們還在借助自己的IT能力進(jìn)入新的產(chǎn)業(yè),、開辟新的空間，不斷打開向上增長(zhǎng)的天花板。蘋果,、谷歌正在從IT業(yè)務(wù)進(jìn)入健康管理產(chǎn)業(yè),；阿里巴巴從電商業(yè)務(wù)開始，成長(zhǎng)出了螞蟻支付,，又開辟了阿里云,，在未來，阿里健康能不能成為中國(guó)最大的健康管理公司,？如果能成為中國(guó)未來最大的科技服務(wù)公司,，阿里的未來將是非常光明的。
12. 科創(chuàng)板公司的高估值,，其實(shí)對(duì)企業(yè)不利,。科創(chuàng)板不應(yīng)變成投機(jī)者炒概念退出割韭菜的工具平臺(tái)，因?yàn)樽⒍ú粫?huì)持久,。中國(guó)科技投資人急需真正懂產(chǎn)業(yè),，做專業(yè)、理性的合格投資人,。
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