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昨天一個(gè)段子在投資者中流傳,，說的就是白酒股： 年少不知白酒香 錯(cuò)把科技加滿倉 年少不知白酒好 錯(cuò)把醫(yī)藥當(dāng)成寶 年少不知白酒醉 錯(cuò)把證券當(dāng)安慰 白酒股最近持續(xù)爆發(fā),，周二（12月8日）全線上漲，貴州茅臺(tái),、老白干酒股價(jià)攜手創(chuàng)出歷史新高,。 為什么白酒能持續(xù)走強(qiáng),？白酒這是要開啟跨年行情的節(jié)奏嗎？ 業(yè)內(nèi)認(rèn)為,，對于業(yè)績穩(wěn)定,、確定性強(qiáng)的行業(yè)龍頭股，投資者會(huì)給予更高的估值溢價(jià)，與此同時(shí),，對業(yè)績波動(dòng)也有更大容忍度,。 對于一線白酒，投資者看的是具有明顯優(yōu)勢的業(yè)績確定性,。對于二線白酒,，市場關(guān)注是否有較高的業(yè)績確定性，同時(shí)是否具備一定的成長性,。 // 茅臺(tái),、老白干攜手創(chuàng)新高 // 近期市場萎靡不振，白酒股持續(xù)活躍,，周二白酒指數(shù)大漲3.99%,，領(lǐng)漲兩市。 周二,，在市場震蕩之際,，貴州茅臺(tái)繼續(xù)高歌猛進(jìn)，盤中上觸1875元再創(chuàng)歷史新高,，收報(bào)1850元漲2.07%,，連續(xù)第6日上漲,。而自2001年上市以來,，貴州茅臺(tái)復(fù)權(quán)價(jià)較首日開盤價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá)395.91倍。 與此同時(shí),，周二老白干酒,、金徽酒和青青稞酒紛紛漲停，其中老白干酒收報(bào)22.65元,，同樣創(chuàng)出上市以來新高,。 當(dāng)天，北上資金凈買入66.76億,，其中,，貴州茅臺(tái)凈買入額為13.29億元，凈買入金額居首,。 // 為什么白酒能持續(xù)走強(qiáng),？// 白酒是十年來A股市場的明星板塊，白酒行業(yè)被認(rèn)為處于一個(gè)優(yōu)質(zhì)賽道——能在較長周期內(nèi)相對穩(wěn)定地獲得高利潤,。對于今年來說,，優(yōu)異的基本面表現(xiàn)以及全球低利率環(huán)境是驅(qū)動(dòng)行情的核心因素。 中金公司在近期的報(bào)告中指出,，從基本面角度看,，高端白酒在疫情影響下，全年仍維持了量價(jià)齊升趨勢,，表現(xiàn)超預(yù)期,；次高端上半年受影響較大,，但三季度后基本恢復(fù)兩位數(shù)增長（夢之藍(lán)同比 10%以上，青花同比 30%以上,；次高端國緣同比 35%以上,；古8以上產(chǎn)品同比 20%以上），預(yù)計(jì)次高端明年整體增長彈性更大,。 華泰證券分析認(rèn)為,，11月名酒持續(xù)放量、價(jià)格保持強(qiáng)勢,，看好白酒20Q4-21Q2業(yè)績改善的前景,，此外，白酒行業(yè)12月開始逐步進(jìn)入信息密集釋放期,，各家酒企春節(jié)前動(dòng)銷,、21年規(guī)劃展望、“十四五”規(guī)劃預(yù)計(jì)將密集出爐,，短期將形成一定催化,。 銀河證券表示，旺季將臨,，雖然疫情對今年消費(fèi)需求整體而言可能產(chǎn)生一定不利影響,，但，高端酒的品牌,、品質(zhì)優(yōu)勢及大眾白酒對價(jià)格帶的有效定位,，利好品牌白酒消費(fèi)需求持續(xù)恢復(fù)、增長,?？春冒拙瀑惖酪痪€白酒價(jià)值，改善明顯的成長性個(gè)股,。 // 估值已高,，白酒的天花板在哪里,？ // 白酒股由于基本面確定，財(cái)務(wù)狀況良好,，讓投資者愿意接受高估值,，但是不可否認(rèn)的是,，白酒股的估值已經(jīng)處于歷史最高位,。Wind數(shù)據(jù)顯示，12月8日，白酒的滾動(dòng)市盈率升至52.7,，是最近十年來的最高值,。 9月份海天味業(yè)從203元?dú)v史高位大跌，至今還歷歷在目,，其中一個(gè)重要原因就是估值過高,，100倍的估值前所未有。部分市場人士提醒,，在市場狂熱之際,，對部分白酒股仍需研判未來盈利能否持續(xù)。 中金公司在11月13日的報(bào)告中指出,，部分小酒企炒作已經(jīng)脫離基本面或?qū)I(yè)績增長有較大透支,，資金推動(dòng)上漲，需警惕短期情緒回落后帶來的沖擊,。 延伸閱讀 A股下一個(gè)茅臺(tái)在哪,？（附表） 白酒股迭創(chuàng)歷史新高，Wind梳理發(fā)現(xiàn),，最牛的白酒股不是目前兩市第一高價(jià)股貴州茅臺(tái),，而是瀘州老窖。 Wind數(shù)據(jù)顯示,，瀘州老窖自1994年5月上市,，發(fā)行價(jià)為5.83元，首日開盤價(jià)9元,，截至12月8日，瀘州老窖收盤價(jià)為191.85元,，對應(yīng)復(fù)權(quán)價(jià)高達(dá)6286.63元，這相對于上市首日開盤價(jià)上漲了697.51倍,，若以發(fā)行價(jià)計(jì)算,，瀘州老窖上市26年來累計(jì)漲幅更是高達(dá)1077倍,，年化收益率為31.72%,。 Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，貴州茅臺(tái)上市19年來累計(jì)漲幅已超過396倍,。不過,，A股白酒股中,，瀘州老窖才是白酒股漲幅王，其股價(jià)自上市26年來累計(jì)漲幅約為698倍。 那么,，A股市場中還有多少像瀘州老窖,、貴州茅臺(tái)這樣的超級白馬股呢？ Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，截至12月8日,，在A股上市時(shí)間超過5年的股票中，最新復(fù)權(quán)價(jià)較上市首日開盤價(jià)漲幅超過10倍的股票多達(dá)236只,，其中漲幅超過100倍的超級大牛股就有14只,，而這些股票大部分蘊(yùn)藏于消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè)中。 具體來看,，除了瀘州老窖外,，排名第二的格力電器最新復(fù)權(quán)價(jià)為10602.05元，較1996年11月18日上市首日開盤價(jià)17.5元漲幅為604.83倍,。 貴州茅臺(tái)位列第三,，復(fù)權(quán)收盤價(jià)為13697.47元，較上市首日開盤價(jià)上漲395.91倍,。 此外,，復(fù)權(quán)累計(jì)漲幅超過百倍的股票還有伊利股份、萬科A,、云南白藥,、長春高新、恒瑞醫(yī)藥,、山西汾酒,、五糧液、方正科技,、華域汽車,、恒生電子和萬華化學(xué)。 從Wind一級行業(yè)分類來看,，截止12月8日,，自上市首日開盤價(jià)漲幅超過百倍的14只股票中，有7只來自消費(fèi)行業(yè),，分別為瀘州老窖,、格力電器、貴州茅臺(tái),、伊利股份,、山西汾酒、五糧液和華域汽車,。 另外有3只來自醫(yī)療保健行業(yè),，分別為云南白藥,、長春高新、恒瑞醫(yī)藥,。消費(fèi)和醫(yī)療保健行業(yè)合計(jì)有10家,，合計(jì)占比超過七成。原創(chuàng) Wind Wind資訊 |
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