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11月17日,，百度發(fā)布了截至2020年9月30日的第三季度財務(wù)報告,。財報顯示，2020年第三季度,，百度實現(xiàn)營收282億元,，歸屬百度的凈利潤達到137億元,，營收和利潤均超出華爾街預期。對此,，華爾街投行Benchmark,、瑞穗均上調(diào)百度目標價，并對其未來前景表示看好,。受疫情影響,，百度2020年Q1、Q2營收同比分別下降6.5%,、1.1%,，三季度百度營收同比增長0.5%，被李彥宏稱為“今年最好的一季增長”,。對于第四季度的業(yè)績表現(xiàn)，百度預計會更加樂觀,。百度預計第四季度營收將在286億元至313億元之間,，同比增長-1%至8%。百度核心收入同比增長-1%至10%,。從歸母凈利潤讓人嘆為觀止的高增速來看,，三季度的確配得上李彥宏所稱贊的“今年最好的一季增長”。第三季度百度歸母凈利潤高達137億元,，同比增長率高達314.6%,，實現(xiàn)了3倍多的高速增長。相比之下,，二季度百度實現(xiàn)歸母凈利潤35.8億元,，一季度只有4100萬元。不過百度的實際凈利潤表現(xiàn),，并不能這樣簡單來算,。對百度而言，相比歸母凈利潤,，或許Non-GAAP層面下的凈利潤更能代表其實際表現(xiàn),。三季度百度Non-GAAP凈利潤為69.9億元，同比增長59%,，環(huán)比增長38%,。這個增速依然很高。那么問題來了,，百度Non-GAAP凈利潤和歸屬于百度的凈利潤之間相差的這60多億元,，是從哪來的？財報會議上,，百度首席財務(wù)官余正鈞表示：“本季度,，我們還通過出售股權(quán)投資及執(zhí)行股票回購計劃進行資本運作戰(zhàn)略。”不難理解,，“資本運作”就是百度三季度實現(xiàn)凈利潤暴漲背后的主要原因之一,。近些年來，從賣出百度游戲,、到出售百度外賣,，再到拋售攜程股份。百度接連出售自己旗下的資產(chǎn)和股權(quán)投資,，持續(xù)縮短戰(zhàn)線,。到了今年，業(yè)界甚至一度流傳起百度計劃出售愛奇藝的說法,。盡管百度本身并沒有這個想法,，但是這個傳言一度風靡，或許表明部分業(yè)內(nèi)人士認為百度除了愛奇藝已經(jīng)賣無可賣,。百度的情況還遠沒有那么糟糕,，但是接連出售資產(chǎn)和股權(quán)投資，讓人看起來確實有些像是在“砸鍋賣鐵”,。對百度這樣的老牌互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭而言,，保持健康的現(xiàn)金流并不是太大的難題。如何保持住核心業(yè)務(wù)的生命力和持久增長才是最大的挑戰(zhàn),。兩年來,，百度的季度營收一直處于原地踏步。2020年Q3,，百度營收282億元,，同比增長0.5個百分點，與2018年Q3并列為“百度史上最賺錢第三季”,。但是0.5%的同比增長率,，確實有些不太夠。整體收入增長乏力,，和作為營收支柱的在線營銷（廣告）業(yè)務(wù)陷入瓶頸脫不開關(guān)系,。第三季度百度廣告（包含愛奇藝廣告）收入達到202億元，占總營收的71.6%,相比去年同期的204億元,，減少了2億元,，同比下降1%。從2019年Q2開始算起,，這已經(jīng)是百度廣告收入連續(xù)負增長的第六個季度,。不過也可以明顯看到，這個下降幅度相比去年和今年上半年已經(jīng)大為收窄,。事實上,，百度為了增強自身廣告服務(wù)的市場競爭力,，已經(jīng)作出了許多嘗試和努力，比如說把自身的廣告服務(wù)和AI技術(shù)更緊密的聯(lián)合起來,。這使得百度來自“大搜”的廣告收入得以維持總體平穩(wěn),，進而使得廣告業(yè)務(wù)收入進一步邁向正向增長通道。然而百度整體移動生態(tài)的吸引力和活躍度,，相比阿里,、騰訊、字節(jié)跳動這些飽嘗移動互聯(lián)網(wǎng)紅利的巨頭還是存在差距,。相比廣告業(yè)務(wù)的奮力掙扎,，非廣告業(yè)務(wù)的亮眼表現(xiàn)，才是百度第三季度財報最大的看點,。第三季度,，除愛奇藝之外，百度核心的非在線廣告收入為29億元,，同比增長14%,。當下百度除愛奇藝之外的非廣告業(yè)務(wù)，有三項表現(xiàn)比較突出,。其一，直播電商釋放了百度移動生態(tài)更多的商業(yè)潛力,。上半年疫情防控期間百度在直播電商方面動作頻頻,，三季度更是取得了不錯的成績，在618當天,，百度直播電商單場GMV一度突破千萬元,。其二，百度的會員付費收入進一步突破,。得益于百度移動生態(tài)被逐漸激活,，其本身依托百度生態(tài)而衍生出的諸如百度文庫、百度網(wǎng)盤等會員收入也有了明顯的提高,。其三,，AI新業(yè)務(wù)加速發(fā)展。當下,，各行各業(yè)都在經(jīng)歷數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能化升級的浪潮,，百度的智能云、小度智能助手,、Apollo等AI新業(yè)務(wù)也借此勢頭穩(wěn)健增長,。百度核心的兩大塊業(yè)務(wù)，廣告業(yè)務(wù)和非廣告業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出陰陽兩面,。廣告業(yè)務(wù)破局難,，依然還處于平穩(wěn)狀態(tài),；非廣告業(yè)務(wù)潛力巨大，整體保持兩位數(shù)的高速增長,。對于百度而言,，或許有望在非廣告業(yè)務(wù)中，找到進入下一個持續(xù)增長的轉(zhuǎn)機,。第三季度財報發(fā)布后,，李彥宏向公司全員發(fā)送了一封財報信。李彥宏在信中號召全體員工“以歸零的二次創(chuàng)業(yè)心態(tài),，為未來去戰(zhàn)斗”,。結(jié)合百度當前的處境來看，這個封信發(fā)布得很及時,。百度長期以來的核心收入來源,，廣告業(yè)務(wù)尚未徹底擺脫增長瓶頸；AI新業(yè)務(wù)等非廣告業(yè)務(wù)潛力巨大,，增長迅猛,，不過短期之內(nèi)難當大任。這樣的二次創(chuàng)業(yè)初期階段,，百度的確更需要堅定信念,，為未來去戰(zhàn)斗。目前百度一方面在努力穩(wěn)住廣告業(yè)務(wù),，另一方面持續(xù)投入AI新業(yè)務(wù)等非廣告業(yè)務(wù),，想盡辦法持續(xù)推進收入多元化戰(zhàn)略。作為中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)最具有技術(shù)執(zhí)念的企業(yè),，百度擁有闖過眼前難關(guān),，實現(xiàn)二次創(chuàng)業(yè)的信念和基礎(chǔ)。但是最終到底結(jié)果如何,，或許還要看百度能否應對好接下來各種各樣的變化,。
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