出品 | 每日財(cái)報(bào)

作者 | 劭陽(yáng)

前段時(shí)間瑞幸財(cái)務(wù)造假事件在資本市場(chǎng)鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，而瑞幸在納斯達(dá)克上市時(shí),，其IPO聯(lián)席主承銷(xiāo)商為瑞信,、摩根士丹利、中金和海通國(guó)際,。

隨著瑞幸事件的發(fā)酵,，一石激起千層浪，據(jù)騰訊新聞《一線》報(bào)道,，瑞信將不再擔(dān)任互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)微醫(yī)港股上市的聯(lián)席保薦人,，花旗有可能取而代之。

微醫(yī)以掛號(hào)網(wǎng)起家,，主要經(jīng)營(yíng)范圍是健康管理咨詢,、投資咨詢、生物技術(shù)研發(fā)等,，其業(yè)務(wù)劃分為微醫(yī)療,、微醫(yī)藥,、微醫(yī)保、微醫(yī)云四大板塊,，具體覆蓋在線預(yù)約,、醫(yī)療用品、保單,、實(shí)體診所等范圍,。

此前在2018年便聲稱(chēng)年底要完成赴港上市，然而兩年過(guò)去,，同為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的平安好醫(yī)生已經(jīng)成功上市,。尤其在今年疫情的影響下，搭建互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療之聲再起,，作為唯一一家盈利的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療,，微醫(yī)背后的資本或許坐不住了。

2018年,，微醫(yī)已計(jì)劃于赴港上市，但目前為止來(lái)看,，其IPO路程顯然一再推遲,，直至今年2月底蔡強(qiáng)出任微醫(yī)CFO，才加快了微醫(yī)IPO進(jìn)程,。

蔡強(qiáng)是美國(guó)注冊(cè)理財(cái)規(guī)劃師,、特許財(cái)務(wù)顧問(wèn)、特許人壽理財(cái)師,，擁有20多年的保險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn),，蔡強(qiáng)此次將負(fù)責(zé)微醫(yī)赴港上市的相關(guān)工作。有消息稱(chēng),，微醫(yī)計(jì)劃于下  半年上市,，募集資金不超過(guò)10億美元，目標(biāo)估值最高達(dá)100億美元,。

此前,，微醫(yī)已完成8輪融資，投資方不乏紅杉資本,、高瓴資本,、啟明創(chuàng)投等一線投資方。

2018年,，微醫(yī)完成了5億美元的pre-IPO戰(zhàn)略融資。今年度由于疫情的影響,，在線醫(yī)療需求持續(xù)上漲,，而充足的資金對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的擴(kuò)張十分有益,，可以說(shuō)，這段是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的紅利期,，而此時(shí),，微醫(yī)更換聯(lián)席保薦人，必然使其IPO進(jìn)程受到影響,。

而對(duì)于更換保薦人的原因,，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要系瑞幸與微醫(yī)共用了瑞信為聯(lián)席保薦人，而瑞幸爆出的財(cái)務(wù)造假,，可能導(dǎo)致微醫(yī)之后的IPO審核程序受阻,，拉長(zhǎng)問(wèn)詢環(huán)節(jié)，其次,，也可能影響微醫(yī)后續(xù)的招股,。

近幾年來(lái),，平安好醫(yī)生,、丁香園、微醫(yī)等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)均有不同程度的發(fā)展,。平安好醫(yī)生稱(chēng)得上是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療第一股,，截至2019年年度，平安好醫(yī)生注冊(cè)用戶達(dá)3.15億元,，MAU達(dá)6690萬(wàn),。

除其之外，目前還沒(méi)有第二個(gè)醫(yī)療相關(guān)的IPO項(xiàng)目,。丁香園最早是一個(gè)醫(yī)生論壇,，目前擁有200萬(wàn)醫(yī)生用戶，醫(yī)生資源方面具有很大優(yōu)勢(shì),。微醫(yī),，連接著全國(guó)30個(gè)省市，超1萬(wàn)家醫(yī)院,，具有醫(yī)院方面的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì),。

微醫(yī)除了醫(yī)院資源優(yōu)勢(shì)外，近年來(lái)也面臨著用戶量下滑的問(wèn)題,。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道,，2019年5-10月，微醫(yī)APP月活躍用戶分別為191.2萬(wàn),、187.6萬(wàn),、186.5萬(wàn)、181.6萬(wàn),、177.2萬(wàn),、175.6萬(wàn),，可以看出，微醫(yī)月活躍用戶由開(kāi)始的191.2萬(wàn)下滑至175.6萬(wàn),，下滑明顯,。

同期，平安好醫(yī)生APP月活躍用戶分別為1340.5萬(wàn),、1309.3萬(wàn),、1294.6萬(wàn)、1299.4萬(wàn),、1313.4萬(wàn),、1320.1萬(wàn)，遠(yuǎn)超微醫(yī),。

另外，黑貓投訴平臺(tái),、聚投訴平臺(tái)均有不同程度的客戶對(duì)于微醫(yī)的多項(xiàng)投訴,，同時(shí)，微醫(yī)還被“APP專(zhuān)項(xiàng)治理工作組”通報(bào),，理由是其存在多項(xiàng)違規(guī)收集個(gè)人信息行為,。

對(duì)此，微醫(yī)給出的解釋是：“通告采集的版本為歷史版本（3.7.2）,，目前用戶所使用的版本（3.8.1）已在工信部通信管理局等多個(gè)部委的測(cè)評(píng)對(duì)接中已確認(rèn)滿足要求,。

此外，還有聲音稱(chēng),，微醫(yī)除了微醫(yī)云和微醫(yī)療板塊形成了穩(wěn)定的商業(yè)模式外,，微醫(yī)藥和微醫(yī)保尚未找到長(zhǎng)期有效的盈利之路，這或許也影響著微醫(yī)的上市之路,。而且,，微醫(yī)云涉政府項(xiàng)目，政府項(xiàng)目成為其一塊穩(wěn)定的收入,，如果剔除這一收入,，微醫(yī)是否還能撐得起其想要的100億美元的估值呢？

如上,，微醫(yī)具體何時(shí)遞交上市申請(qǐng),，其近幾年來(lái)財(cái)務(wù)狀況又將如何，我們靜等招股說(shuō)明書(shū)的呈現(xiàn),，《每日財(cái)報(bào)》將于后續(xù)持續(xù)關(guān)注及報(bào)道,。

聲明：此文出于傳遞更多信息之目的，文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議,。投資者據(jù)此操作,，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。