風(fēng)口過(guò)后,，豬真的會(huì)跌得很慘。

最近,，受到豬肉價(jià)格下行的影響,，大漲了兩年的豬肉股風(fēng)光不再，股價(jià)出現(xiàn)了大幅的回調(diào),。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，自從2020年9月以來(lái),，才兩個(gè)月的時(shí)間，豬肉板塊整體已經(jīng)下跌了22.42%,，而多只龍頭股也大幅下跌,，其中有'豬中茅臺(tái)'之稱的牧原股份表現(xiàn)尤為慘烈，股價(jià)相較于高點(diǎn)暴跌超過(guò)30%,，市值已經(jīng)蒸發(fā)了1157億,。

打開(kāi)鳳凰新聞，查看更多高清圖片

作為行業(yè)龍頭,，牧原股份近兩年的表現(xiàn)十分亮眼,，曾在今年7月一度成為中小板的市值之王。不過(guò),，好景不長(zhǎng),，在豬肉周期結(jié)束、豬肉價(jià)格大幅下跌的影響下,，牧原股份的股價(jià)隨即見(jiàn)頂回落。

雖然豬肉瘋狂不再,，但是牧原股份的產(chǎn)能卻仍然在不斷擴(kuò)大,，三季度業(yè)績(jī)?nèi)匀涣裂邸８鶕?jù)不久前發(fā)布的10月份生豬銷售簡(jiǎn)報(bào)顯示,，其10月份生豬銷量達(dá)到151萬(wàn)頭,，同比已經(jīng)翻倍。

在'價(jià)跌量漲'的情況下,，牧原股份還能重回強(qiáng)勢(shì)嗎,？若豬肉價(jià)格繼續(xù)下挫，'豬中茅臺(tái)'的未來(lái)又將走向何方,？

價(jià)跌量漲,，業(yè)績(jī)繼續(xù)亮眼

在9月初，不少的養(yǎng)殖行業(yè)大佬就斷言,，瘋狂了兩年的豬周期即將結(jié)束,，豬肉價(jià)格將回歸正常水平。

果不其然,，豬肉價(jià)格從9月份開(kāi)始就出現(xiàn)回落,，9月3日，豬肉價(jià)格仍在37元,，而到了11月12日,，豬肉價(jià)格就跌到了29.55元，短短兩個(gè)月的時(shí)間,，豬肉價(jià)格就大跌了7.45元,，跌幅高達(dá)20.14%,！

不過(guò)，雖然豬肉價(jià)格大幅下行,，但是龍頭牧原股份的業(yè)績(jī)卻依舊亮眼,。

根據(jù)其不久前發(fā)布的三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，牧原股份第三季度單季度營(yíng)收為181億,，同比增長(zhǎng)296.46%,，環(huán)比增長(zhǎng)27.15%；凈利潤(rùn)為102億,，同比增長(zhǎng)561.46%,，環(huán)比增長(zhǎng)53.38%。

為何豬價(jià)下行,，其業(yè)績(jī)?nèi)阅苋绱?逆天',？最重要的原因就在于其產(chǎn)能不斷釋放。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,，牧原股份3季度生豬的銷量已經(jīng)超過(guò)500萬(wàn)頭,，同比去年出現(xiàn)大幅的增長(zhǎng)。

價(jià)格下跌20%,，但銷量卻成倍的增長(zhǎng),，擴(kuò)張的產(chǎn)能完全彌補(bǔ)了價(jià)格下跌帶來(lái)的影響，在這種情況下,，牧原股份給出了亮眼的三季度成績(jī)單也在情理之中,。

大資金撤退，增量模式能持續(xù)多久,？

雖然三季度業(yè)績(jī)大增,，但這也僅僅能吸引'小散戶'，而不少的大資金仍然選擇撤退,，先保住盈利再說(shuō),。

根據(jù)股東數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)牧原股份的股東數(shù)量明顯增加,，1月31日的股東戶人數(shù)僅為4.67萬(wàn)戶,，而到了9月30日其股東戶數(shù)就飆升至15.4萬(wàn)戶，增長(zhǎng)超過(guò)3倍,。

與此同時(shí),，大機(jī)構(gòu)卻在不斷撤退，上演'勝利大逃亡',。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,，牧原股份的半年報(bào)中，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)家數(shù)達(dá)到661家,，持股數(shù)量達(dá)到1.34億股,，而在3個(gè)月以后,，機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)家數(shù)就縮減到了100家，持股數(shù)量也減少至6050萬(wàn)股,，大資金撤退意圖十分明顯,。

這可能就是豬價(jià)下跌帶來(lái)的影響。

雖然靠著以量補(bǔ)價(jià)的形式繼續(xù)保持業(yè)績(jī)的大增,，但是產(chǎn)能不可能無(wú)限擴(kuò)大,。而當(dāng)前豬周期已經(jīng)結(jié)束，豬肉價(jià)格才剛剛步入下跌通道之中,，若豬價(jià)真的跌至行業(yè)大佬們所說(shuō)的10塊,，那么即使產(chǎn)能再大，牧原股份的業(yè)績(jī)也可能會(huì)見(jiàn)頂,。

深受周期之困,，生豬養(yǎng)殖還是一門(mén)好生意嗎？

雖然產(chǎn)能不斷擴(kuò)大,，毛利率也大幅提升,，并且三季報(bào)業(yè)績(jī)亮眼，但是牧原股份卻有一個(gè)致命的弱點(diǎn),，那就是無(wú)法逃離豬肉周期,。

一般來(lái)說(shuō)，豬肉一個(gè)完整的周期在5-6年,，漲價(jià)期一般在2年左右，雖然這一輪豬肉周期被稱為'史上最強(qiáng)豬周期',，但也還是沒(méi)能逃過(guò)2年的漲價(jià)周期,。

當(dāng)豬肉漲價(jià)周期結(jié)束，后面豬肉價(jià)格又將再度下跌,，然后橫盤(pán)筑底,，再上漲，周而復(fù)始,。

而一眾豬肉股的股價(jià)也是跟隨著豬肉期所波動(dòng),，豬價(jià)上漲，其股價(jià)也跟隨上漲,，豬價(jià)下跌,，其股價(jià)也跟隨下跌，牧原股份也不例外,。

不過(guò),，雖然這是周期規(guī)律，但這個(gè)規(guī)律卻并不利于企業(yè)的發(fā)展,。很多的企業(yè)在豬價(jià)上漲時(shí)瘋狂擴(kuò)大產(chǎn)能,，而當(dāng)豬價(jià)回落時(shí),，這些企業(yè)就被其反噬，甚至在后面出現(xiàn)'養(yǎng)一頭虧一頭'的現(xiàn)象,，天邦股份就曾在2018年因?yàn)樨i肉價(jià)格過(guò)低,，導(dǎo)致業(yè)績(jī)出現(xiàn)了虧損的情況。

雖然如今牧原想要通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)能來(lái)解決豬肉周期的問(wèn)題,，但其股價(jià)大幅下挫,，已經(jīng)表明這個(gè)方向只是'治標(biāo)不治本'。

牧原股份雖然被稱為'豬中茅臺(tái)',，但如果不拓寬產(chǎn)業(yè)鏈,，加深公司的護(hù)城河，那么未來(lái)他還要回到周期里去,，被周期所困,。