來源：中金點(diǎn)睛

　　近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》（下文簡稱“規(guī)劃”）,，強(qiáng)調(diào)“電動化,、網(wǎng)聯(lián)化、智能化”下,，汽車與信息通信等領(lǐng)域有關(guān)技術(shù)加速融合,，提出融匯新能源、新材料和互聯(lián)網(wǎng),、大數(shù)據(jù),、人工智能等變革性技術(shù)，共同推動汽車向移動智能終端,、儲能單元和數(shù)字空間轉(zhuǎn)變,。此外，《規(guī)劃》明確指出,，推進(jìn)自動代客泊車等技術(shù)發(fā)展應(yīng)用,，推動高度自動駕駛汽車在2025年實(shí)現(xiàn)限定區(qū)域和特定場景商業(yè)化應(yīng)用、2035年實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用,。

　　我們重申看好智能汽車成為新一代半導(dǎo)體、通訊射頻,、視覺,、聲學(xué),、AI等多方面技術(shù)的集中展示平臺，并梳理座艙電子,、傳感器,、車載半導(dǎo)體、車聯(lián)網(wǎng)等多領(lǐng)域投資標(biāo)的,，建議關(guān)注電動化,、網(wǎng)聯(lián)化、智能化下相關(guān)科技產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會,。

　　圖表： 《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》結(jié)構(gòu)與科技領(lǐng)域相關(guān)內(nèi)容節(jié)選

　　資料來源：國務(wù)院,，中金公司(57.090, -2.51, -4.21%)研究部

　　圖表： 《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》核心技術(shù)攻關(guān)工程內(nèi)容及科技領(lǐng)域相關(guān)重點(diǎn)

　　資料來源：國務(wù)院，中金公司研究部

　　座艙電子及傳感器：展示新能源陣營“智能化”實(shí)力的直觀載體,。

　　1）智能座艙,，我們看到大屏化、多屏化,、融合互聯(lián)等座艙智能化趨勢在新能源車陣營更加顯著,，如特斯拉Model S搭載17寸中控、理想ONE率先搭載四聯(lián)屏等,。我們認(rèn)為未來智能座艙將融合聲,、光、電,、機(jī),、AI等技術(shù)，向智能,、舒適的移動空間持續(xù)變革,，HUD、無線充電,、后排顯示等新產(chǎn)品貢獻(xiàn)亦值得期待,；

　　2）ADAS及傳感器：根據(jù)高工數(shù)據(jù)，目前國內(nèi)ADAS新車搭載率為35%-40%,，其中前視感知配置方案1R1V占比已突破60%,。我們認(rèn)為伴隨智能駕駛級別提升，單車搭載傳感器數(shù)量亦大幅提升,，如小鵬P7搭載傳感器數(shù)量高達(dá)31個(gè)（不含MEMS,，其中包含14個(gè)攝像頭）。此外,，我們建議關(guān)注成本下降后激光雷達(dá)廠商的發(fā)展前景,。

　　圖表： 中國新能源(4.390, -0.01, -0.23%)車滲透率

　　資料來源：中汽協(xié)，中金公司研究部

　　圖表： 主要汽車傳感器在各級SAE中的應(yīng)用

　　資料來源：YoleDevelopment，車云網(wǎng),，慧聰網(wǎng),，中金公司研究部

　　車載半導(dǎo)體：功率半導(dǎo)體受益電動化、車載計(jì)算芯片受益智能化,。

　　1）功率半導(dǎo)體：我們認(rèn)為IGBT將是汽車電動化趨勢下最為受益的功率半導(dǎo)體器件,，約占新能源汽車電機(jī)驅(qū)動成本的40%,，我們測算至2025年國內(nèi)新能源汽車用IGBT市場規(guī)模有望達(dá)到153億元,，CAGR為40%。此外,，汽車電動化,、ADAS等趨勢將提升單車功率半導(dǎo)體含量，帶動MOSFET,、LED Driver,、DC/DC等器件用量提升。

　　2）車載計(jì)算芯片：車載計(jì)算芯片是助力汽車實(shí)現(xiàn)智能化的重要零部件,，其為環(huán)境感知,、避障規(guī)劃等功能提供算力支持。傳統(tǒng)車載半導(dǎo)體供應(yīng)商TI,、NXP,、Mobileye（被Intel收購）和傳統(tǒng)硬件廠商N(yùn)VIDIA紛紛推出各自的自動駕駛平臺。我們認(rèn)為,，L2/L2+級自動駕駛系統(tǒng)將在乘用車加速滲透量產(chǎn),，給中國智能駕駛芯片企業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇。

　　圖表： 車載半導(dǎo)體用量提升趨勢

　　資料來源：英飛凌,，中金公司研究部  

　　車聯(lián)網(wǎng)：滲透率不斷提升,，V2X是未來實(shí)現(xiàn)高階段自動駕駛的關(guān)鍵技術(shù)之一。

　　車聯(lián)網(wǎng)按通信制式可分為短距離通信（藍(lán)牙/WiFi）/長距離通信（2G/3G/4G/5G）等類別,。按安裝形式可分為前裝T-Box/后裝OBD兩大類,，兩者內(nèi)部均配備車規(guī)級模組。目前絕大部分新能源車已具備車聯(lián)網(wǎng)功能,，部分高端燃油汽車也在積極跟進(jìn),。《規(guī)劃》指出要協(xié)調(diào)推動智能路網(wǎng)設(shè)施建設(shè),，我們認(rèn)為V2X技術(shù)是車聯(lián)網(wǎng)未來發(fā)展的重點(diǎn)方向之一,。V2X技術(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)車載設(shè)備與其他車載設(shè)備（V2V）/行人（V2P）/路邊基礎(chǔ)設(shè)施（V2I）等的實(shí)時(shí)通信，通過獲得其他車輛行駛狀態(tài)/路人運(yùn)動軌跡/交通信號燈狀態(tài)等信息輔助駕駛,，從而實(shí)現(xiàn)L3+級別自動駕駛,。

　　圖表： 智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈

　　資料來源：萬得資訊，Bloomberg，中金公司研究部 

　　圖表： 車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈

　　資料來源：中金公司研究部

　　風(fēng)險(xiǎn)

　　新能源車滲透率不及預(yù)期,；汽車智能化滲透率不及預(yù)期,。

　　文章來源

　　本文摘自：2020年11月11日已經(jīng)發(fā)布的《關(guān)注新能源車2035年規(guī)劃下科技行業(yè)投資機(jī)會》

　　分析員 黃樂平 SAC 執(zhí)業(yè)證書編號：S0080518070001 SFC CE Ref：AUZ066

　　聯(lián)系人 劉瑩瑩 SAC 執(zhí)業(yè)證書編號：S0080119080056

　　分析員 閆慧辰 SAC 執(zhí)業(yè)證書編號：S0080518120002 SFC CE Ref：BOK817

　　聯(lián)系人 姚遜宇 SAC 執(zhí)業(yè)證書編號：S0080120010001 SFC CE Ref：BPC088

　　聯(lián)系人 韋  昕 SAC 執(zhí)業(yè)證書編號：S0080119110024

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