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作者：電商君 來源：電商報（ID：kandianshang） 他不在當?shù)卦O自己的辦公室,，也無心組建龐大的團隊,，全世界哪里有好公司，他就買張機票飛過去,，就像是送錢的天使,。2009年，他花2億美元收購了Facebook 2%的股份,，如今,，F(xiàn)acebook的市值高達7500多億美元，當初2億美元的投資回報高達150億美元,！他也是阿里,、京東、今日頭條,、滴滴,、美團、小米,、陌陌……一眾中國互聯(lián)網(wǎng)公司背后的共同金主,。他是尤里·米爾納，一個低調(diào)到塵埃，但是只用了7年時間,，幾乎投下了整個中國互聯(lián)網(wǎng)半壁江山的神秘猶太人,！ 從科學家到傳奇投資人
可能很多人都不知道尤里·米爾納是何方神圣，但是在創(chuàng)投界,，他率領的DST卻享有盛名：從2005年成立至今,，在不到15年時間里,，DST幾乎將全球所有優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)巨頭收入囊中,，其中就包括市值7500億美元的facebook和市值8000億美元的阿里巴巴。在DST投資的標的中,，市值或估值在百億美元級別的公司一抓一大把,，DST的投資戰(zhàn)績足以讓軟銀流淚，甚至讓巴菲特的伯克希爾·哈撒韋沉默,。DST在投資上的“捕獵行動”如此成果斐然,，和其傳奇創(chuàng)始人尤里·米爾納有關。1961年11月11日,，米爾納出生于俄羅斯,。大學期間，這哥們讀的是物理理論,，畢業(yè)后,，年僅24歲的他就進入蘇聯(lián)國家科學院，做了4年粒子物理研究員——能這么年輕就進入蘇聯(lián)國家科學院當研究員,，說明他天資聰穎,。如果不是驟然加之的國家變故，米爾納很有可能像楊振寧那樣,，拿個諾貝爾物理獎什么的,。但是，時代的一?；?，落在個人身上就是一座山。1989年,，不期而遇的東歐劇變突然來了,，蘇聯(lián)解體，俄羅斯貨幣貶值,，可憐的米爾納在前蘇聯(lián)科學院相當于5美元的月薪都保不住了,。還好他當時還年輕，才28歲,，而且思想活脫,。在經(jīng)過了一番思考后，米爾納決定，樹挪死,，人挪活,，于是，從一個貨真價實的國家級科學家變成二手市場的倒爺,，主要業(yè)務是倒賣一些二手電腦什么的賺取一些盧布,。但是，米爾納的父親對他的期望一直很大,，他覺得兒子老是這樣下去這輩子怕是荒球了,！所以，盡管國內(nèi)時局已然是如此艱難,，父親還是動用了各種關系,，不遠萬里，把他送到太平洋彼岸那個敵對國家的著名商學院——沃頓商業(yè)學院求學,。也許是之前賣二手電腦積累的商戰(zhàn)實踐太多了,，在沃頓，米爾納對于課堂上的商學理論并不感冒,，最后連學業(yè)都沒有完成,。不過，他的導師們還是給了他很高的評價,，有一位老師公開宣稱：以老夫幾十年的閱歷,，這個世界上，再也找不出第二個比米爾納看問題更獨到的人,，這家伙日后會一飛沖天的,！1999年，米爾納看了互聯(lián)網(wǎng)女王瑪麗米克的一份報告,，內(nèi)心開始掀起層層波瀾,，決定像瑪麗米克女王一樣，成就一番事業(yè),。隨后,，他和自己的發(fā)小創(chuàng)辦了一家叫NetBright的風投基金，準備在遍訪在俄羅斯那些有發(fā)展?jié)摿Φ幕ヂ?lián)網(wǎng)公司后,，通過投資這些公司實現(xiàn)NetBright的升值,。但是，他還是在錯誤的時間做了一件正確的事：NetBright創(chuàng)立后不久,，全球互聯(lián)網(wǎng)泡沫妖艷地破滅了,，NetBright的估值短時間直線縮水97%。當然,，NetBright的狀況還不是最慘的,，當時有一家更著名的國際投資公司市值縮水了99%,，它叫軟銀，就是當年阿里巴巴被中國投資機構(gòu)拒絕了幾十次之后給還是毅然投資了阿里巴巴3000萬美元的軟銀,。重壓之下,，米爾納只得先放下雄圖大志，退而求其次,，做出了將NetBright和俄羅斯最大的電郵服務商Port.ru合并,，成立社交公司Mail.ru的決定。Mail.ru成立后,，因為全球互聯(lián)網(wǎng)形勢仍未明朗,，作為CEO的米爾納每年只領1美元的薪水。2005年,，公司分離成全球投資基金DST和mail.ru,，今后在投資市場上掀起血雨腥風的 DST誕生了,。2006年,，DST得到老虎基金和Naspers（南非報業(yè)公司）的投資，開始全面擴張業(yè)務,。
2008年,，DST闖入硅谷，一出手就技驚四座,，以2億美元投資了facebook,；兩年后，DST幾乎投資了所有硅谷科技大咖,。2010年,，DST上市，創(chuàng)造了當時歐洲最大的互聯(lián)網(wǎng)IPO,，一個國際性的投資大鱷,，長成了！ 阿里,、京東,、美團……背后的共同金主！
DST能夠在全球范圍內(nèi)到處大手筆出手,，少不了背后資本的支持,。其中，最大的LP是俄羅斯寡頭阿利舍爾·烏斯馬諾夫——很長一段時間,，這個圓臉大胖子都是排在比爾·蓋茨和拉里·巴奇之外的世界第三富豪,。除了阿利舍爾·烏斯馬諾夫，南非傳媒公司和騰訊也是DST的股東——如果對中國互聯(lián)網(wǎng)公司的歷史有印象的話,，我們應該知道南非傳媒公司也曾是騰訊最大的機構(gòu)股東,。2010年,，騰訊以3億美元投資DST并且獲得10.26%的股權(quán)，以及0.51%的總投票權(quán),，并有權(quán)提名一位DST董事會觀察員,。因為和中國市場有這些關系，DST在中國的投資進展一直順風順水,。2011年,，米爾納把DST的總部從莫斯科遷到了香港，這也意味著,，DST的投資方向已經(jīng)從全世界轉(zhuǎn)移到中國,。在小米和京東還在草創(chuàng)期時，米爾納就看到了這兩家公司的潛力,，要說投資眼光,，米爾納比孫正義還要獨到。2011年9月,，小米發(fā)布了首款智能手機,，當時在世界范圍內(nèi)，蘋果和三星是智能手機的王者,，籍籍無名的小米并不被人看好,，但是米爾納在與雷軍見面的當天就做出了投資小米的決定，此后,，DST還接連投了小米的三輪融資,，總共獲得了小米7%的股權(quán)。同樣是在2011年,，米爾納在華興資本創(chuàng)始人包一凡的介紹下和劉強東見了面,。米爾納見到劉強東后說的第一句話是：“我一個人最多可以投15億美元?！眲姈|一度以為眼前這個光頭是個騙子,。米爾納還說：“如果你今天上市的話，公司只能值10億美元,，可我要給你30億美元的估值,，再給你投10億美元，讓你變成估值300億美元的公司,。通過我抬高你的估值,，給你巨額投資，變成一個更大的公司,，我來獲利,。這樣做，你高興嗎,？”于是，DST在京東的C輪融資中投了5億美金,，隨后又追加了兩次近3億美元的投資,，在京東的持股比例達到8.9%。在投資了京東后,，米爾納曾駕車從烏魯木齊一路趕到京東,，為的就是親眼看看劉強東是怎么和京東一線員工互動的。當時,，他和劉強東在京東的一家配送站吃飯,，一波又一波的京東快遞員端著白酒走過來向他們敬酒，米爾納平時是不喝酒的,，當時那天破例喝了不少白酒,，他認為這是對合伙人劉強東的尊重。入股京東后不久,，DST又投資了阿里,，不過盡管此前米爾納就和馬云私交不淺，在投資阿里前,，米爾納還是先和劉強東通了氣,，希望事先征得劉強東同意：“投阿里不會像投京東那么多,。如果你不高興,，我們肯定不投?！?/span>據(jù)說，米爾納也準備投資拼多多,，但是當時的黃崢解釋不清楚拼多多的數(shù)據(jù)為什么漲這么快,，這次投資最后沒有繼續(xù)推進下去。2014年,，在滴滴和快的為了搶奪市場拼得你死我活時,，DST再次果斷出手，以1億美元投資了滴滴,。一切如米爾納所料，后來,，滴滴收購了UBER中國,，還和快的合并了,，不過，米爾納承諾的10億美元融資并沒有到位,。米爾納的解釋是：我們覺得滴滴的估值太高了,。如今，7年過去了,，DST已成為阿里,、京東、小米,、今日頭條,、美團、滴滴,、陌陌等眾多中國互聯(lián)網(wǎng)公司背后的神秘金主,。為什么最先發(fā)現(xiàn)中國公司價值的， 是外國投資公司,？ 現(xiàn)在回頭看一下,，DST能成為國際資本大鱷，并不是沒有原因的,。首先,，有一個做事穩(wěn)健，風格低調(diào)的創(chuàng)造人,。正如前文所說,，米爾納這個人非常低調(diào)，是那種悶聲發(fā)大財?shù)牡湫?。但是他的眼光獨到,，全球范圍?nèi)這么多有潛力的互聯(lián)網(wǎng)公司幾乎都被他收入囊中，就很好地說明了這個問題,。我們說,，孫正義這一生最驕傲的投資標桿是壓對了阿里巴巴，米爾納卻接連壓中facebook,、阿里巴巴,、美團、京東,、小米……這一點就連孫正義都無法相比,。DST的投資風格非常激進,，當年京東和DST的一拍即合，也是因為二者的經(jīng)營理念非常接近：DST希望大手筆投資迅速獲利,，甚至連優(yōu)先股和董事席位都不要,，劉強東希望引進資金又不受獎金制約,，以推動京東快速發(fā)展。所以,，DST在投資前,，通常會給創(chuàng)業(yè)者一個無法拒絕的高價，這同時也是嚇跑競爭對手的策略,。比如說,，2016年美團和大眾點評合并后的首輪33億美元融資時，當時機構(gòu)給美團的估值是160億美元,，但是因為有DST的參與,，美團的估值提升到180億美元，事實證明,，如今美團的市值近2萬億港幣,，DST在美團身上又賭對了。通常，DST只投資10億美元以上,，堪稱行業(yè)獨角獸的企業(yè),，這樣的企業(yè)，有巨大的用戶流量,，盈利方面可以期待,。所以，DST貌似激進的投資風格背后,，是基于長期發(fā)展的基本判斷而采取的穩(wěn)健做法,。但是，隨著互聯(lián)網(wǎng)的深入發(fā)展,，DST的以上投資原則也有逾矩的時候。比如說,，今年4月,，DST領投了球鞋交易平臺得物的B輪融資，這輪融資過后,，得物的估值才超過10億美金,，正式進入獨角獸行列。原因也很簡單,，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的形勢和之前完全不同了：“現(xiàn)在必須有全局觀,，如果早期不進去，可能到后期就沒機會了,?！?/strong>最后,，投資了中國互聯(lián)網(wǎng)半壁江山的DST也給我們一個啟示：為什么最先發(fā)現(xiàn)阿里巴巴、京東,、小米等中國公司價值的,，不是中國的投資公司，反而恰恰是軟銀,、DST這樣的外國公司,？
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