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本篇共1107字｜預計閱讀時長2分鐘 澳洲知名紅酒品牌母公司富邑酒莊（Treasury Wine Estates）在上周表示,，由于主要港口的堵塞和手續(xù)繁雜導致對經(jīng)銷商和買家的交貨延誤,，其向中國出口的葡萄酒的出貨放緩。 該消息一經(jīng)發(fā)布,，股價瞬間下跌了7個百分點,，截止發(fā)稿，公司股價報16.57澳元,。 公司首席執(zhí)行官Michael Clarke表示,，就主要出口地區(qū)的貨運市場情況做出更新，并希望投資者能夠淡化對于中國出口放緩可能會壓低其全年收益的擔憂,。 在2018財年,，公司在亞洲市場的收入增長47％至1.510億澳元，目前亞洲市場是公司的第二大目標市場,。 最后,，TWE在公布的聲明中也表示，出貨放緩的問題僅僅是手續(xù)上的問題,，而并非市場方面的問題,，因此預計出貨減緩減不會是“長期問題”。 具體分析 雖然公司方面對于自己在中國以及亞洲市場依舊持樂觀的態(tài)度,，不過第三方評級機構晨星（Morningstar）卻持有不同的觀點,。晨星分析師表示，當前TWE股價的公允價值（FV）在10.1澳元左右,，且這一估值還包含了其在中國市場的業(yè)務增長,。換言之晨星認為當前的股價已經(jīng)被高估了。 分析師預計TWE未來五年在亞洲市場年增長率將近25％,，其中中國市場占亞洲地區(qū)總銷售額的近三分之一,。主要推動力包括中國人均消費量上升，進口量繼續(xù)增加,，以及消費者的需求進一步向高端和中檔葡萄酒轉移,。 不過也有消息表示，TWE對于旗下高端紅酒品牌奔富的依賴將會成為未來公司的一個風險點,。根據(jù)澳大利亞金融評論報（AFR）的消息,，公司旗下一些其它的紅酒品牌,，包括Wolf Blass和Rawson's Retreat并不是特別受到批發(fā)商的歡迎，從而引起了投資者對于公司庫存過多的擔憂,。 投資觀點 晨星（Morningstar）分析師Adam Fleck表示,，Treasury Wine Estates將目光放在了不斷增長的高檔葡萄酒市場上，這將不斷提升公司收入和營業(yè)利潤率,。不過在中端葡萄酒市場依舊具備很大數(shù)量的消費群體,。 因此綜合來看，公司在高端紅酒市場因為擁有奔富品牌這一穩(wěn)定的無形資產(chǎn),，未來幾年還將繼續(xù)保持較高的發(fā)展速度,。目前公司在中低端紅酒市場的發(fā)展前景成為了現(xiàn)階段股價重要的定價壓力。不過從長遠的角度來看,，公司依舊具備一定的投資價值,。 |
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