10月26日至29日,，中共十五屆五中全會在京召開,，會議將審議關(guān)于制定“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標的建議，“十四五”規(guī)劃迎重要窗口,，下一個五年風口在哪里,？各大券商近期紛紛發(fā)布研報，對投資機遇做出展望,。為此,，中國財富綜合多家機構(gòu)觀點，總結(jié)出機構(gòu)一致看好的投資主線,。
“五年規(guī)劃”與A股投資節(jié)奏 “十四五”規(guī)劃有幾個重要的時間節(jié)點：10月29日十九屆五中全會公報闡述“十四五”規(guī)劃主旨,；11月初“十四五”規(guī)劃建議稿全文發(fā)布；明年3月“十四五”規(guī)劃全文發(fā)布,；明年后續(xù)發(fā)布“十四五”戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃,。 
（制表：中國財富） 參考歷史經(jīng)驗，五年規(guī)劃發(fā)布將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)注入動能,，帶來長期利好,，中期也會帶來市場熱點和結(jié)構(gòu)性機會，但大盤短期波動并無特定規(guī)律,。 
天風證券拉長時間線研究,，從中長期來看，“十二五”和“十三五”規(guī)劃發(fā)布前后市場情緒都有所提振,，但由于兩次都處于弱市中,，因此持續(xù)性不強。兩次戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃發(fā)布之后市場表現(xiàn)都比較低迷,，一方面與當時的市場環(huán)境有關(guān),，另一方面也與市場預期、利好兌現(xiàn)有關(guān)，5G,、新材料等都在戰(zhàn)略規(guī)劃發(fā)布前提前反映。 華泰證券進一步分析,，投資節(jié)奏或?qū)⒎譃槿齻€階段：預期醞釀階段、預期兌現(xiàn)階段,、規(guī)劃實施階段,，規(guī)劃相關(guān)產(chǎn)業(yè)指數(shù)的超額收益或“兩頭高、中間低”,。預計“十四五”規(guī)劃投資節(jié)奏的三個階段分別為：在規(guī)劃醞釀期（2019年-2020年10月）相關(guān)產(chǎn)業(yè)指數(shù)出現(xiàn)較高超額收益,；在預期兌現(xiàn)階段前期（2020年11月-12月）相關(guān)指數(shù)震蕩，后期（2021年）相關(guān)產(chǎn)業(yè)指數(shù)相對上證綜指回落,；在實施階段（2021年底-2025年10月）相關(guān)產(chǎn)業(yè)指數(shù)超額收益再度走強,。機構(gòu)普遍預測，“十四五”規(guī)劃將更多體現(xiàn)形勢變化下經(jīng)濟自主發(fā)展的需求,，立足于雙循環(huán)發(fā)展新格局,。內(nèi)循環(huán)下，深化改革,、消費升級,、新能源等是規(guī)劃重點聚焦方向。東北證券認為,，“十四五”規(guī)劃可能導向的軍工,、第三代半導體、光伏風電,、環(huán)保,、免稅和跨境電商等，以及節(jié)能政策相關(guān)的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》等所導向的新能源車仍是短期一兩個季度市場所關(guān)注的主線方向,。從新能源車市場來看,，在經(jīng)過了新冠疫情的沖擊后，我國新能源汽車的銷量筑底回升,，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)盈利水平逐步改善,。今年9月，我國汽新能源汽車產(chǎn)銷量同比分別增長48%和67.7%,，刷新了往年9月份產(chǎn)銷量的歷史紀錄,。在已公告或預告了前三季度業(yè)績的新能源汽車概念股中，龍頭比亞迪預計前三季度盈利34億~36億元,，同比增長115.97%~128.67%,，公司上周五盤中股價創(chuàng)歷史新高。其他業(yè)績增幅居前的個股還有雙林股份,、寒銳鈷業(yè),、天賜材料,、得潤電子等。國信證券認為,，預計推動雙循環(huán)新格局建設(shè),、大力發(fā)展科技創(chuàng)新仍將是“十四五”規(guī)劃的政策主線，相關(guān)政策受益板塊景氣度有望改善,，可以重點關(guān)注科技創(chuàng)新,、能源安全等方面的市場投資機會。國泰君安也認為,，半導體,、5G、軍工行業(yè)將會受益于科技發(fā)展自主可控,。中金公司認為隨著產(chǎn)業(yè)鏈向高附加值端移動,，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈、軟件行業(yè),、光伏新能源產(chǎn)業(yè)鏈等技術(shù)含量較高的環(huán)節(jié)有望受到政策傾斜和補貼,。在已發(fā)布了三季報或業(yè)績預告的計算機、電子和通信行業(yè)個股中,，14股前三季度凈利潤增速超過30%且10月以來累計獲得5家及以上機構(gòu)買入評級推薦,。其中，消費電子龍頭歌爾股份,、半導體概念股華潤微和卓勝微獲得9家機構(gòu)扎堆推薦且前三季度凈利潤均同比翻番,。天風證券則認為，展望“十四五”,，需要重視幾個關(guān)鍵詞：十九大提出高質(zhì)量發(fā)展（淡化總量,，重視結(jié)構(gòu)）；十九屆四中全會提出“核心技術(shù)攻關(guān)舉國體制”,，將“社會主義市場經(jīng)濟體制”上升為基本經(jīng)濟制度,；今年4月發(fā)布要素市場化頂層文件，5月以來多次在重磅會議上提雙循環(huán)概念,。建議關(guān)注以下潛在利好方向：
華泰證券認為,，當前處在政策醞釀期，關(guān)注五方向投資機會,，包括市場前期關(guān)注的國防軍工,、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、糧食安全等方向,。此外,，根據(jù)近期國家出臺的相關(guān)政策，鄉(xiāng)村振興（馬產(chǎn)業(yè)、數(shù)字農(nóng)村等）,、智能建造和建筑工業(yè)化,、工業(yè)大數(shù)據(jù)、國企改革等方向或值得關(guān)注,。除上述提及的板塊外,，城市群整合、環(huán)保,、免稅和跨境電商等主題也是各大券商聚焦的重點。（提示：機構(gòu)和嘉賓觀點僅供參考,。投資有風險,，入市需謹慎。）
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