銀行ETF（512800）：壓軸配置,，守正出奇！

10月12日,，A股三大指數(shù)延續(xù)漲勢,，滬指收復(fù)3300點(diǎn)；國防軍工,、科技股強(qiáng)勢拉升,，大金融板塊亦表現(xiàn)不俗；北向連續(xù)兩個(gè)交易日超百億凈流入,，今日凈流入超130億元,；兩市成交量放大， 同花順全A成交額近萬億元,；金牌分析師馬鯤鵬最新發(fā)聲：堅(jiān)定看好三季報(bào)后銀行估值修復(fù)機(jī)遇……

一,、市場行情回顧：滬指收復(fù)3300點(diǎn)

今日，A股三大指數(shù)全天高開高走,。截至收盤，上證指數(shù)漲2.64%，報(bào)3358.47點(diǎn),，強(qiáng)勢收復(fù)3300點(diǎn),； 深證成指漲3.15%、創(chuàng)業(yè)板指漲3.91%,、科創(chuàng)50指數(shù)漲1.68%,。

從盤面上來看，28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)全部上漲,。

其中,，國防軍工、計(jì)算機(jī),、食品飲料板塊領(lǐng)漲,，分別上漲4.06%、4.04%,、3.95%,。

二、銀行ETF放量漲2.58%

截至收盤,，銀行ETF（512800）漲2.58%,，基金場內(nèi)價(jià)格收于1.073元，IOPV為1.072元,，場內(nèi)成交額3.19億元,，較上一個(gè)交易日放大超8成，穩(wěn)居頂級(jí)流量ETF,。

融資客看好銀行四季度行情,，不斷買入銀行ETF。截至10月9日,，銀行ETF最新融資買入額達(dá)2359萬元,！最新融資余額達(dá)9.59億元 ！

（數(shù)據(jù)來源：同花順iFind,，截至：2020.10.09）

銀行ETF可在場內(nèi)便捷交易,，與股票操作完全一樣；而無證券賬戶的朋友可在網(wǎng)上7*24申贖銀行ETF聯(lián)接基金A類份額（240019）和C類份額（006697）,，同樣等于一鍵買入36只銀行股,，高效布局，省時(shí)省力,，最低10元可買,，便捷高效。

三,、寧波銀行漲近6%

今日,，36只銀行股全線上漲,。

其中，寧波銀行領(lǐng)漲,，收漲5.72%,；光大銀行、平安銀行緊隨其后,，分別上漲5.46%,、4.74%。

中國銀行,、農(nóng)業(yè)銀行,、浙商銀行微漲，漲幅均未超過1%,。

四,、北向資金大額凈買入超百億

10月12，北向資金繼續(xù)大手筆買入,，全天凈買入135.10億元,。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，截至2020.10.12

五,、最新券商觀點(diǎn)

1,、【申萬宏源馬鯤鵬：三季報(bào)將徹底粉碎銀行悲觀預(yù)期】

三季報(bào)將徹底粉碎銀行悲觀預(yù)期，有望與持續(xù)改善的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)形成共振,，推動(dòng)早就該完成的對(duì)銀行板塊的配置切換,，提振板塊整體估值水平；宏觀經(jīng)濟(jì)改善趨勢明顯,、貨幣政策逐步回歸常態(tài),、主要負(fù)面監(jiān)管靴子均已落地、估值處于歷史低位,，堅(jiān)定看好銀行板塊的估值提升機(jī)會(huì),。

2、【光大證券：經(jīng)濟(jì)向好,、監(jiān)管放松與資金輪動(dòng)“三重共振”,，銀行板塊正在形成中期買點(diǎn)】

經(jīng)濟(jì)向好、監(jiān)管放松與資金輪動(dòng)“三重共振”,。目前銀行股估值低廉,，A股平均為0.7倍PB，H股不足0.5倍PB,。而隨著三季度財(cái)報(bào)季臨近,，悲觀市場預(yù)期的消化、機(jī)構(gòu)投資者的低倉位以及行業(yè)經(jīng)營的自身穩(wěn)定性,，決定了銀行板塊可能正在形成的中期買點(diǎn),。我們看好四季度銀行股絕對(duì)收益表現(xiàn),，以及可能存在的相對(duì)收益。

3,、【天風(fēng)證券：重視銀行四季度估值切換】

受疫情及增提撥備影響,，A股上市銀行1H20凈利潤增速僅-9.4%,，為過去10年最低,。低基數(shù)疊加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，未來一年上市銀行業(yè)績增速有望底部反轉(zhuǎn),。當(dāng)前銀行（申萬）指數(shù)估值僅0.66倍PB（lf）,，為歷史低位。低估值與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇共振,，銀行股有望否極泰來,；四季度估值切換亦值得重視。

六,、熱點(diǎn)板塊簡述

電子ETF（515260）今日漲2.65%,，場內(nèi)成交額近2.21億元。電子ETF跟蹤中證電子50指數(shù),，成份股覆蓋14只蘋果產(chǎn)業(yè)鏈概念股,，合計(jì)權(quán)重高達(dá)44.29%，看好蘋果產(chǎn)業(yè)鏈賽道的投資者,，可以借道電子ETF（515260）進(jìn)行布局,。

【壓軸配置丨出奇制勝！銀行ETF（512800）特別提示】

【五大利好共振,，銀行股迎戰(zhàn)略投資機(jī)遇】

1,、混業(yè)經(jīng)營催化：銀行有望獲得券商牌照，推動(dòng)銀行經(jīng)營的多元化,，銀行板塊估值或?qū)⒅毓溃?/p>

2,、中報(bào)靴子落地：隨著中報(bào)披露完畢，銀行基本面的下行趨勢應(yīng)該已經(jīng)充分反映在當(dāng)前的估值中,，業(yè)績不確定性帶來的估值下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不大,；

3、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加持：作為典型的順周期行情,，銀行運(yùn)行與經(jīng)濟(jì)息息相關(guān),；9月制造業(yè)PMI較上月提高0.5個(gè)百分點(diǎn)至51.5％，連續(xù)7個(gè)月高于臨界值,，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇,；

4、資金不斷加碼： 9月21日,，中國人壽再度大手筆買入工商銀行H股,，累計(jì)持有工商銀行H股股份約43.59億股,；

5、市場估值切換：9月,，白酒,、科技、豬肉等高位股明顯回落,，農(nóng)林牧漁板塊9月跌幅超17%,，大金融板塊則相對(duì)抗跌。

【馬鯤鵬：對(duì)銀行股的行情可以樂觀一些,，銀行基本面依然在景氣區(qū)間運(yùn)行】

我們對(duì)后面銀行表現(xiàn)還是非?？春玫模蠹?jí)別行情是可以期待的,。主要是三個(gè)邏輯：一是宏觀經(jīng)濟(jì),，二是監(jiān)管壓力最大的時(shí)候已經(jīng)結(jié)束了，第三是銀行經(jīng)營業(yè)績向好,。

首先,，經(jīng)濟(jì)層面，目前各種宏觀數(shù)據(jù)已經(jīng)比較明顯地顯示出經(jīng)濟(jì)帶有比較強(qiáng)勁的復(fù)蘇的勢頭,。

其次,，監(jiān)管層面關(guān)于銀行為實(shí)體減負(fù)的，也就是銀行貸款利率的問題正在放松,?？偟脕碚f，隨著疫情影響慢慢地退潮,，對(duì)銀行臨時(shí)性的指導(dǎo)會(huì)慢慢淡出我們的視線范圍,，監(jiān)管壓力最大的時(shí)候，其實(shí)已經(jīng)結(jié)束了,。

第三點(diǎn)就是對(duì)于銀行的基本面的情況,，除了利潤之外的其他指標(biāo)，銀行的營收,、不良,、息差都表現(xiàn)良好，因此整體基本面依然還在景氣區(qū)間里面運(yùn)行,。

【馬鯤鵬：銀行股投資可能要有一點(diǎn)左側(cè)布局思路】

銀行見底主要有三個(gè)信號(hào),。首先，宏觀面是銀行見底的一個(gè)重要前提,，現(xiàn)在這個(gè)前提明顯成立,。第二個(gè)是監(jiān)管的壓制，目前銀行監(jiān)管環(huán)境也在出現(xiàn)改善,。第三個(gè)是基本面,，我覺得銀行基本面很多時(shí)候是后驗(yàn),。

在交易層面上，基金倉位是銀行見底的重要參考,。目前基金持有銀行倉位接近歷史最低水平,，這是一個(gè)重要底部信號(hào)。

一個(gè)有趣的一點(diǎn),，每一次銀行要起來就是板塊性的有大級(jí)別行情起來之前,，往往會(huì)經(jīng)歷這么一個(gè)非常奇怪的時(shí)段：大家好像都覺得銀行跌得差不多了，各種因素好像都改善了,，但是也不知道到底靠什么催化劑推動(dòng)銀行上漲,。事實(shí)上，每一次銀行大級(jí)別行情起來之前,，都沒有一個(gè)明確的信號(hào)。

所以說銀行投資要有一些左側(cè)的思路,，等銀行起來再追難度較大,，左側(cè)進(jìn)去雖然需要等待一段時(shí)間，但是目前有許多明確的見底部信號(hào),，我相信等的時(shí)間不會(huì)太久,。

【融資客搶籌銀行股，押寶銀行四季度反彈】

截至10月9日,，銀行ETF最新融資買入額達(dá)2359萬元,！最新融資余額達(dá)9.59億元 ！

（數(shù)據(jù)來源：同花順iFind,，截至：2020.10.09）

【高股息低估值,，銀行股可攻可守】

據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，截至2020.10.09,，銀行ETF的標(biāo)的指數(shù)——中證銀行指數(shù)（399986）PB估值僅為0.65倍,，對(duì)應(yīng)歷史百分位為0.76%，即目前指數(shù)估值水平相比于歷史上99.24%的時(shí)期都要低,！

（數(shù)據(jù)來源：同花順iFind,，截至;2020.10.09）

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月30日,，銀行ETF的標(biāo)的指數(shù)——中證銀行指數(shù)股息率達(dá)5.02%,，同期貨幣基金7日年化平均收益率僅為2.31%。

【銀行ETF（512800）：兼顧龍頭銀行及潛力中小銀行的高效投資工具】

銀行ETF（512800）跟蹤中證銀行指數(shù),，包含36只上市銀行股,，反映板塊整體行情，避免個(gè)股黑天鵝風(fēng)險(xiǎn),。七成左右倉位聚焦銀行股龍頭,，如招商銀行,、興業(yè)銀行，剩下的三成倉位分享中小銀行的成長機(jī)遇,。銀行ETF全部持倉如下：

（數(shù)據(jù)來源：同花順iFind,，截至：2020.10.09）

【頂級(jí)規(guī)模及流動(dòng)性行業(yè)ETF——銀行ETF（512800）】

銀行ETF（512800）最新規(guī)模69.07億元，9月日均成交額2.14億元,，為滬深兩市頂級(jí)規(guī)模及流動(dòng)性的行業(yè)ETF,。

（數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，截至：2020.10.09）

從投資效率上看,，銀行ETF（512800）相對(duì)個(gè)股更簡單便捷,，每手交易門檻僅100元左右，賣出免收取印花稅（股票收取千分之一）,，僅有少量交易傭金（一般不超過萬3）,，極大的節(jié)約交易成本,。

【規(guī)避個(gè)股分化,，借道ETF投資勝率更高】

拉長時(shí)間看，銀行ETF可以更好的把握板塊的整體行情,，相對(duì)于銀行個(gè)股而言,，利用銀行ETF把握行情往往勝率更高,。自2020年3月低點(diǎn)到7月初，銀行ETF漲幅一度超過25%,，跑贏同期A股近70%的銀行個(gè)股,。

【銀行ETF聯(lián)接：無股票賬戶，布局銀行股】

銀行ETF設(shè)有聯(lián)接基金（A份額代碼240019/C份額代碼006697）,，同樣跟蹤中證銀行指數(shù)指數(shù)（指數(shù)代碼399986）,。沒有證券賬戶的朋友，可在互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺(tái)7*24申贖,，最低10元即可買入,，便捷高效。

A類（240019）適合長期持有,，費(fèi)率更優(yōu)惠,；而C類（006697）適合短期持有，費(fèi)率短期更優(yōu),。

風(fēng)險(xiǎn)提示：任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股,、評(píng)論、預(yù)測,、圖表,、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考,，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé),。另，本文中的任何觀點(diǎn),、分析及預(yù)測不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議,，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn),，基金的過往業(yè)績并不代表其未來。

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