在上篇文章中，給大家介紹了銀行的創(chuàng)新型存款,，以及一些高收益的存款產(chǎn)品,。那這篇文章，我們還是在銀行理財(cái)?shù)姆懂爟?nèi),，再給大家介紹另一類比較特殊的產(chǎn)品,，它就是—結(jié)構(gòu)性存款。

投資藝術(shù)有一個(gè)特點(diǎn)不為大眾所知,。門外漢只需些微努力與能力,，便可以取得令人尊敬（即使并不可觀）的結(jié)果。但是,，如果想在這個(gè)容易獲取的標(biāo)準(zhǔn)上更進(jìn)一步,，則需要更多的實(shí)踐和智慧。

——《聰明的投資者》 本杰明 格雷厄姆

結(jié)構(gòu)性存款的特殊,，在于它會(huì)在普通存款的基礎(chǔ)上,，嵌入一定的金融衍產(chǎn)品，比如股指期貨,、商品期貨等,，使得它的收益率與一些指標(biāo)掛鉤，具有一定的波動(dòng)性,。以此實(shí)現(xiàn)在本金安全的基礎(chǔ)上,，追求更高預(yù)期收益的目的。

這個(gè)規(guī)則聽起來,，有點(diǎn)像我們之前介紹的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品,。實(shí)際上這兩種產(chǎn)品確實(shí)有些相似,，但是在底層資產(chǎn)、發(fā)行主體和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)等方面還是有一些區(qū)別的,。

大家可以看到,，結(jié)構(gòu)性存款的底層資產(chǎn)是銀行存款+金融衍生品,，而結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品的底層資產(chǎn)是存款、債券等+金融衍生品,；結(jié)構(gòu)性存款的發(fā)行主體只有銀行,，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)屬于R1保本理財(cái)，而結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行主體,，除了銀行以外,，還可能是理財(cái)公司，它的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)也更高,，屬于R2非保本理財(cái).

厘清了這兩個(gè)概念,，大家不要混淆，接下來我們繼續(xù)講解結(jié)構(gòu)性存款,。

干巴巴地解釋結(jié)構(gòu)性存款,，可能大家會(huì)有些難以理解,。咱們打個(gè)比方,，比如我現(xiàn)在拿著100塊錢，買了一個(gè)一年期的結(jié)構(gòu)性款產(chǎn)品,，那么,，可能其中的99塊錢，性質(zhì)就是銀行存款,，銀行拿著這些錢去放貸也好,，投資國債也罷，反正到時(shí)候你必須要還給我,。

我們假設(shè)這99塊錢存一年,，能得到4塊錢的利息，那么到期后連本帶利拿回來,，就是103塊錢,。

而剩下的那1塊錢呢，銀行則會(huì)拿去做一些高風(fēng)險(xiǎn),、高回報(bào)的金融衍生品投資,，比如投資股指期貨、黃金期貨或是外匯等,，這樣一些可能會(huì)帶有杠桿的金融衍生品,。假設(shè)這1塊錢的高風(fēng)險(xiǎn)投資,，運(yùn)氣好的話，能給我額外賺1塊錢,，運(yùn)氣不好,，也可能會(huì)賠光，那這部分到期后拿回來的錢,，就是零或兩塊,。

我們把兩部分收益相加，就可以計(jì)算出,，這100塊的結(jié)構(gòu)性存款放一年到期后,，我連本帶利能夠拿回的錢，應(yīng)該是103塊,，或者105塊,。換句話說，通過投資這款結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品,，我能拿到的年化收益為3%或5%,。

目前,，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品經(jīng)過十余年的發(fā)展，種類已經(jīng)非常豐富,，掛鉤的產(chǎn)品從股市,、匯率，到原油,、黃金,，期限也從幾天到一兩年不等。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,，結(jié)構(gòu)性存款的存量規(guī)模已經(jīng)超過了10萬億,，除了個(gè)人投資者在購買以外，還有大量公司客戶用結(jié)構(gòu)性存款管理資產(chǎn),。那么,，如此受到青睞，結(jié)構(gòu)性存款到底有哪些優(yōu)勢(shì)呢,？

一,、結(jié)構(gòu)性存款有何優(yōu)勢(shì)？

第一個(gè)優(yōu)勢(shì)是,，結(jié)構(gòu)性存款的風(fēng)險(xiǎn)很低,，本金安全。在銀理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)分類中,，結(jié)構(gòu)性存款的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R1,，按照類標(biāo)準(zhǔn),，這個(gè)級(jí)別的理財(cái)產(chǎn)品，一般由銀行保證本金的完全償付,，產(chǎn)品收益隨投資表現(xiàn)變動(dòng),。像是銀行代銷的貨幣基金產(chǎn)品，標(biāo)注的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)也是R1,，所以你可以理解為,，結(jié)構(gòu)性存款的安全性和貨幣基金差不多，本金這部分無需過多擔(dān)心,，只是收益會(huì)產(chǎn)生一定浮動(dòng),。

有的同學(xué)聽到這里，可能就會(huì)出現(xiàn)一連串問號(hào)了——?jiǎng)倓傔€說,，銀行會(huì)拿其中一部分錢,，去投資一些高風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品嗎？不是還有股票指數(shù)和期貨嗎,？不是還可能把那1塊錢全賠光嗎,？怎么又說它是低風(fēng)險(xiǎn)投資呢？

其實(shí),，結(jié)構(gòu)性存款設(shè)計(jì)的巧妙之處就在于,，它用于投資高風(fēng)險(xiǎn)金融衍生品的錢，所占比例極低,，甚至銀行可能根本不會(huì)動(dòng)你的本金,，而是用所產(chǎn)生的利息，去投資那些高風(fēng)險(xiǎn)金融衍生品,，即使倒了'大霉',，把這極小部分的錢全部賠光，也不會(huì)對(duì)整筆存款產(chǎn)生太大影響,。所以我們說，結(jié)構(gòu)性存款的風(fēng)險(xiǎn)很低且可控的,。

結(jié)構(gòu)性存款的第二個(gè)優(yōu)勢(shì),，就是收益較高。拿個(gè)實(shí)例來看一下,，某銀行一款掛鉤'中證500指數(shù)'的產(chǎn)品,，投資期限為364天，也就是一年左右,，最高年化收益率能夠達(dá)到4.5%,，差不多是同一時(shí)期、同一銀行1年期定期存款利率的兩倍,，甚至比5年期的定存利率還要高一些,。

大家也不要忘了,，結(jié)構(gòu)性存款也有收益不盡如人意的時(shí)候，比如這款產(chǎn)品也可能存了一年,，只能獲得1%的年化收益,，比存余額寶還低。所以,，你在投資結(jié)構(gòu)性存款之前,，一定要先了解它的收益與哪些因素掛鉤。

比如,，我們這里拿來舉例的,，'中證500指數(shù)看漲'結(jié)構(gòu)性存款它就和中證500指數(shù)掛鉤，中證500指數(shù)咱先不細(xì)說,，你只需知道它是一個(gè)A股中的股票指數(shù)就夠了,。該產(chǎn)品設(shè)置了多個(gè)統(tǒng)計(jì)日期，并且規(guī)定了兩種收益情形：第一種情形是,，在所有統(tǒng)計(jì)日期中,，中證500指數(shù)相較于現(xiàn)在都是下跌的，此時(shí)投資者只能獲得1%的年化收益,；而第二種情形是,，在所有統(tǒng)計(jì)日期中，只要有一天中證500相較于現(xiàn)在是漲的,，那么,，該產(chǎn)品就會(huì)自動(dòng)到期并按照4.5%支付利息，大家可以看下圖,，顯示了詳細(xì)的產(chǎn)品說明,。

（招商銀行APP頁面截圖）

其實(shí),，這款'中證500指數(shù)看漲'的結(jié)構(gòu)性存款，在規(guī)則設(shè)計(jì)上投資者來說還是挺友好的,，能拿到4.5%收益的勝率很高的,，銀行吸引存款的目的十分明顯。當(dāng)然啦,，結(jié)構(gòu)性存款的種很多,，所掛鉤的產(chǎn)品也不盡相同，我們?cè)谫徺I之前,，務(wù)必要認(rèn)真閱讀它們的規(guī)則,。

結(jié)構(gòu)性存款的第三個(gè)優(yōu)勢(shì)，就是投資門檻比較低,。一般來說,，個(gè)人投資者由于資金有限,，在與銀行來往時(shí)，議價(jià)能力比較差,。我們存?zhèn)€三萬,、五萬，在銀行眼里根本不叫錢,，這時(shí)你想跟人家要4%,、5%的利息，銀行估計(jì)都不會(huì)搭理你,。

我們還拿剛剛那家銀行舉例,，同一時(shí)期30萬起步的五年期大額存單，也只能給到3.5%的利息,，著實(shí)有些低而投資結(jié)構(gòu)性存款的話,，起投門檻通常只要1萬塊，收益也可能達(dá)到4%甚至更多,，這對(duì)于剛剛參加工作,，手頭沒有太多存款的年輕人來說，還是很容易就可以參與的,。

以上,，就是結(jié)構(gòu)性存款的三個(gè)優(yōu)點(diǎn)。

總結(jié)一下,，就是本金安全,、收益可期、門檻較低,。但是,，一枚硬幣分兩面，只看收益看風(fēng)險(xiǎn),，那肯定不是一名合格的投資者,，而只講優(yōu)點(diǎn)不提風(fēng)險(xiǎn)，那是忽悠你買產(chǎn)品的銷售,，而不是真心教你理財(cái),。

所以接下來，我再來和大家聊聊結(jié)構(gòu)性存款的三個(gè)風(fēng)險(xiǎn),。

二,、投資結(jié)構(gòu)性存款，也要注意風(fēng)險(xiǎn),。

首先,，第一個(gè)是收益不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),。前面我們講過，結(jié)構(gòu)性存款在銀行的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分中,，被歸為了R1,，也就是本一般由銀行提供保障，而收益這部分是波動(dòng)的,。我們還拿剛剛的'中證500指數(shù)看漲'結(jié)構(gòu)性存款為例,，可能你一開始是奔著4.5%收益去的，但無奈'中證500指數(shù)'實(shí)在是不給力,，在你把錢把存在結(jié)構(gòu)性存款里的這一年中,，一直低于初始點(diǎn)位，那最終只獲得1%的年化收益率,。忙活半天,，收益率還不如直接把存在余額寶，這個(gè),，就是收益不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),。想要規(guī)避這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，還需要投資者對(duì)結(jié)構(gòu)性存款掛鉤的投資品類,，有一定了解和自己的判斷,。比如你比較看好黃金上漲，那買和金價(jià)上漲掛鉤的產(chǎn)品,；你看好人民幣對(duì)外幣升值,，那就買和人民幣匯率掛鉤的產(chǎn)品；你看好股市未來上漲,，那就買和股票指數(shù)上漲掛鉤的產(chǎn)品,。只有在自己了解的領(lǐng)域內(nèi)做選擇，才能最大可能避免收益不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),。

第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn),，是來自于流動(dòng)性方面的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說,，結(jié)構(gòu)性存款和定期存款一樣,，都會(huì)和投資者約定一個(gè)投資期限，可能三個(gè)月,、可能一年,，也可能更久一些，到期才能還本付息,。而在這期間內(nèi),，投資者是不能自由退出的，沒辦法在中途說：'把錢還我，我不投',。所以,，你在投資結(jié)構(gòu)性存款之前，需要先認(rèn)真考慮一下,，自己近期是否真的用不到這筆錢,，讓結(jié)構(gòu)性存款的期限和自己的理財(cái)計(jì)劃相匹配。

第三個(gè)風(fēng)險(xiǎn),，則是來自于政策方面的風(fēng)險(xiǎn),。咱們前面介紹過結(jié)構(gòu)性存款的種種優(yōu)點(diǎn)，本金安全,、收益可期,、門檻較低，但是人紅就是容易是非多啊,，有些銀行就開始在結(jié)構(gòu)性存款上搞蛾子了,。比如有的銀行就采用'假掛鉤'的方式，很容易就讓投資者獲得最高收益,，或者干脆把最低收益也設(shè)置得很高,，此時(shí)投資者拿到高收益開心了，銀行也實(shí)現(xiàn)吸引存款的目的了,，看似雙贏,，但過不去銀保監(jiān)會(huì)這關(guān)啊,！因?yàn)檫@種產(chǎn)品不合規(guī),，屬于變相的'高息攬儲(chǔ)'，有擾亂金融市場(chǎng)秩序之嫌,，自然也就成為了銀保監(jiān)會(huì)的打擊對(duì)象,。2019年，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于開展銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)侵害消費(fèi)者權(quán)益亂象整治工作的通知》,，專門點(diǎn)名了'假掛鉤'亂象,，叫停了很多小銀行的結(jié)構(gòu)性存款。

所以說,，政策方面的風(fēng)險(xiǎn),，也是我們投資結(jié)構(gòu)性存款時(shí)需要考慮的一點(diǎn)，比如前段時(shí)間,，靠檔計(jì)息的創(chuàng)新型存款就被叫停了,，不少產(chǎn)品的收益從定期變成活期。對(duì)于市場(chǎng)上現(xiàn)存的那些結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品,，真是要且投且珍惜啊,。

三,、去哪買？如何買,？

最后,，我們?cè)倭牧慕Y(jié)構(gòu)性存款在哪買？如何買,？以及購買時(shí)需要注意的事項(xiàng),。

既然是銀行自己發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，那么我們首先想到的,，肯定是銀行自己家的手機(jī)APP,。比如說我的現(xiàn)金一般存在招商銀行卡上，那么我打開招商銀行APP,，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品一般可以在它的理財(cái)頁面中找到,，大家可以下圖：

（招商銀行APP頁面截圖）

我們可以看到,，招行在售的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，以掛鉤黃金為主,，收益和未來黃金價(jià)格的變化緊密相關(guān),。此時(shí)我們就需要仔細(xì)考慮下，自己對(duì)黃金市場(chǎng)是否了解,？能否對(duì)黃金價(jià)格做出自己的判斷,？如果答案是否定的，那么不要急,，我們還可以換一家銀行,，尋找一下其他產(chǎn)品。

（中國銀行APP頁面截圖）

我們?cè)倥e個(gè)例子，比如上圖展示的中國銀行結(jié)構(gòu)性存款,，就有和匯率掛鉤的產(chǎn)品,，而你恰好對(duì)外匯市場(chǎng)比較了解，那么接下來,，你就可以打開它的產(chǎn)品詳情頁,，從規(guī)則、期限和收益三個(gè)方面,，考量一下它是否符合自己的理財(cái)需求,，再做出投資決當(dāng)然了,，除了手機(jī)上的銀行AP外，網(wǎng)上銀行,、銀行柜臺(tái)也都支持購買結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品,，大家可以自行選擇渠道。

不過需要提醒大家,，不管哪個(gè)渠道,，都要仔仔細(xì)細(xì)看好產(chǎn)品詳情，不要盲目投資,。

總結(jié)：

首先,，我們了解了什么是結(jié)構(gòu)性存款以及其優(yōu)勢(shì)，就是本金安全,、收益可期,、門檻較低。

然后,，我們需要清楚投資結(jié)構(gòu)性存款,，在預(yù)期收益、流動(dòng)性和政策方面的風(fēng)險(xiǎn),。

最后,，我們知道了結(jié)構(gòu)性存款在哪買。

好了,，'低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)收益理財(cái)系列文章'中關(guān)于銀行的部分,，我們就先介紹到這兒。下篇文章,，帶大家了解一下低風(fēng)險(xiǎn)投資的另一個(gè)選擇—國債,。

每天學(xué)習(xí)一點(diǎn)理財(cái)知識(shí)，日進(jìn)一步,，積沙成塔,，你也可以投資賺錢，慢慢實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由,！我們下篇文章見,。