在講如何建立自己防御體系的時候,，我們先來算一筆賬,。假設(shè)我們有100萬資金，第一年賺40%,，第二年虧20%,，第三年賺40%，第四年虧20%,，第五年賺40%,，第六年虧20%，到第六年我們的總資產(chǎn)為140.5萬元,，六年年化收益率僅為5.83%,。這個收益率比一些高端理財產(chǎn)品略高一點(diǎn)。從這個示例我們可以看出,，如果不能控制好回撤,，即使某年賺了很多錢，最后的收益率仍然非常一般,。所以如何防止回撤是我們必須要思考的一個問題,。

如果我們僅僅是靠預(yù)測漲跌來規(guī)避下跌風(fēng)險，那么成功的概率是十分有限的,。漲跌都是事后才能驗證的事情,。有太多的因素可以決定一只股票的漲跌，所以單純靠預(yù)測是很難有效控制回撤的,。我們必須有一套更加系統(tǒng)的方法來對回撤加以控制,。下面我們來系統(tǒng)學(xué)習(xí)一下如何構(gòu)建自己的防御體系。

1,、倉位控制

這是最簡單的防御體系,，就是當(dāng)股市漲的時候，賣出股票保留現(xiàn)金打新股,，當(dāng)股市跌的時候,，再買入股票。這種策略在股市大幅波動的時候非常有效果,，但遇到股市大牛市或者長期陰跌,，就不好操作了.如果是長期的牛市，這種操作會減慢我們獲利的速度,。但是確實可以提高我們的防風(fēng)險能力,。通過倉位控制,，是很好的防御方式，但是風(fēng)險控制了,，收益也就上不去了,，牛市來了會跑輸指數(shù)，導(dǎo)致股市老手的收入還不如不做風(fēng)控的新手高,。

2,、折價安全墊

除了控制倉位，我們可以通過提高買入股票的安全墊來抵抗下跌的風(fēng)險,。在股市中,，通常會有一些折價的個股，類型各不相同,，可能分屬于不用行業(yè)。這些品種通常有一個特征,，那就是當(dāng)股市上漲的時候,，他們會漲的更多跑贏指數(shù)，而股市小幅下跌的時候,，也可以通過較低的股價抵消一部分虧損,，即使股市較大幅度下跌的時候，也可以有很大的概率跑贏大盤,。不過折價股策略需要大家對股票的價值有比較準(zhǔn)確的估計,。并且這種方法不能保證每次都成功。

3,、折價空期權(quán)

第三種控制回撤風(fēng)險的方法是買入看空期權(quán),。由于大多數(shù)個股都是和大盤一同漲跌的，存在一定的正相關(guān)關(guān)系,，所以投資者可以通過買入看空估值期權(quán)的方法來對自己的倉位進(jìn)行保護(hù),。目前市場上有針對上證50ETF和滬深300ETF的期權(quán)。投資者可以通過買入這兩個品種的看跌期權(quán)來對自己的倉位進(jìn)行保護(hù),，防止回撤,。