促消費(fèi)政策不斷消費(fèi)或迎報(bào)復(fù)性增長茅臺大放量，難解一瓶難求消費(fèi)升級看旅游消費(fèi)板塊如何演繹

“金九銀十”是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季,。隨著中秋,、國慶到來，多個(gè)消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域迎來價(jià)格上漲,。從歷史回測數(shù)據(jù)看,，節(jié)后有望獲得收益回補(bǔ)。以史為鑒,，如何把握雙節(jié)消費(fèi)復(fù)蘇下的投資機(jī)會？

今年以來,，促消費(fèi)各種政策,、補(bǔ)貼利好不斷。

9月29日起,，陜西省文化和旅游廳將通過阿里巴巴旗下綜合性旅游出行服務(wù)平臺“飛豬”,，向全國游客發(fā)放千萬元陜西旅游消費(fèi)券。

9月29日晚,，北京“國潮京品月”活動啟動,。10月份將發(fā)放北京消費(fèi)券7批次1250萬張，包括外賣消費(fèi)券,、線下餐飲購物券,、智能產(chǎn)品消費(fèi)券。

近日,，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于以新業(yè)態(tài)新模式引領(lǐng)新型消費(fèi)加快發(fā)展的意見》,，鼓勵發(fā)展個(gè)性化定制、柔性化生產(chǎn),，推動線上線下消費(fèi)高效融合,，引導(dǎo)實(shí)體企業(yè)更多開發(fā)數(shù)字化產(chǎn)品和服務(wù)，鼓勵實(shí)體商業(yè)通過直播電子商務(wù),、社交營銷開啟“云逛街”等新模式,。

此前的7月，國家發(fā)改委等13部門公布《關(guān)于支持新業(yè)態(tài)新模式健康發(fā)展激活消費(fèi)市場帶動擴(kuò)大就業(yè)的意見》,，提出19項(xiàng)支持政策加快15種新業(yè)態(tài)新模式健康發(fā)展,。

根據(jù)當(dāng)前消費(fèi)市場的特點(diǎn),，商務(wù)部近日表示，結(jié)合本地實(shí)際和消費(fèi)特點(diǎn),，細(xì)化落實(shí)各項(xiàng)促消費(fèi)政策措施,，充分促進(jìn)“兩節(jié)”市場消費(fèi)回補(bǔ)和潛力釋放。

蘇寧易購表示,，雙節(jié)期間,，追加投入50億補(bǔ)貼。

針對今年雙11,，天貓消費(fèi)電子行業(yè)將啟動五大計(jì)劃,，助力百萬新品爆發(fā)，扶持1000個(gè)同比100%增速新品牌,，10個(gè)10億俱樂部品牌,，100款過億單品。

中國黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示,，8月份全國黃金消費(fèi)環(huán)比增加近4成,。隨著十一和中秋佳節(jié)臨近，各地黃金消費(fèi)提前升溫,。

西部證券表示,，考慮到2020國慶到2021年春節(jié)是婚慶高峰，疊加經(jīng)濟(jì)恢復(fù)促進(jìn)居民收入回暖,，預(yù)計(jì)金銀珠寶消費(fèi)景氣度有望持續(xù)回升,。

貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，電影《奪冠》票房于29日0點(diǎn)突破2億元,。近期上映的電影如下：

西部證券表示,，看好國慶期間電影消費(fèi)的表現(xiàn)；近期北京方面上調(diào)客座率至75%,，預(yù)計(jì)后期隨著上座率放開以及疫情推廣,，影視傳媒方面也將進(jìn)一步加速恢復(fù)。

據(jù)中國旅游研究院預(yù)測,，即將到來的8天“雙節(jié)”假期,，國內(nèi)游客規(guī)模將達(dá)5.5億人次，差不多是去年同期的七成,。

國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉表示,，盡管當(dāng)前總的消費(fèi)增速仍比較低，但隨著中國對疫情的有效控制,、就業(yè)穩(wěn)定,、居民收入增加，未來消費(fèi)的恢復(fù)值得期待。

全球監(jiān)測和數(shù)據(jù)分析公司尼爾森公布的最新研究顯示,，中國零售業(yè)持續(xù)復(fù)蘇,，呈現(xiàn)出U型走勢?！爸袊暮暧^經(jīng)濟(jì)形勢正在逐步好轉(zhuǎn),，盡管尚未完全恢復(fù)，但我們相信消費(fèi)市場將持續(xù)增長,，并最終反哺宏觀經(jīng)濟(jì),。”尼爾森方面分析,。

隨著國慶,、中秋佳節(jié)將至，茅臺多個(gè)直銷渠道商不斷加大放量,，但對巨大的供需缺口而言仍是杯水車薪,。

9月28日，從貴州茅臺了解到,，為維護(hù)茅臺酒市場秩序,，平抑價(jià)格，已有超33萬瓶飛天茅臺投放市場,。但加大放量的背后,，是茅臺酒終端市場價(jià)格仍在不斷上漲。

“500ml裝的53度飛天茅臺目前終端市場價(jià)已漲到3000元/瓶,，部分地區(qū)零售價(jià)格更是高達(dá)3200元/瓶?！?/span>

茅臺近年在節(jié)前加大投放量的數(shù)量也在不斷增加,。

2019年國慶、中秋節(jié)前,，茅臺根據(jù)市場需求,，增加7400噸茅臺酒投放至市場；2018年節(jié)前的投放量為7000噸,；2017年雙節(jié)前投放量為6200噸,。

國君消費(fèi)表示，可選恢復(fù),，高端白酒相對受益,。

三季度基本面持續(xù)改善疊加流動性寬松，消費(fèi)股前期表現(xiàn)優(yōu)異,，近期邊際改善減弱疊加相對較高估值,，消費(fèi)品高位震蕩，后續(xù)重點(diǎn)配置可選、低估值及有預(yù)期差標(biāo)的,。

目前重點(diǎn)沿著幾條主線配置：1）白酒板塊：貴州茅臺,、五糧液、瀘州老窖,、山西汾酒,、今世緣、順鑫農(nóng)業(yè),，黑馬：迎駕貢酒,、酒鬼酒。

中郵證券表示,，在政策逐步導(dǎo)向內(nèi)循環(huán)的情況下,，刺激國內(nèi)消費(fèi)以提升經(jīng)濟(jì)繼續(xù)恢復(fù)上行，大概率仍將是下半年的主要動力所在,，以食品飲料,、醫(yī)藥等為代表的傳統(tǒng)型消費(fèi)上半年表現(xiàn)優(yōu)異。

但隨著這些板塊的股價(jià)的上漲,，整體的PE估值也水漲船高,，對于這類估值較為穩(wěn)定的消費(fèi)板塊來看，之后短期內(nèi)大概率可能會進(jìn)入估值回歸的,，上行動力逐步衰退,。

來看，臨近國慶和中秋雙節(jié),，文化和旅游部發(fā)布公告稱,，要統(tǒng)籌做好國慶節(jié)、中秋節(jié)假期旅游景區(qū)疫情防控和安全有序開放工作,，推動旅游景區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)業(yè),，景區(qū)接待游客量可上調(diào)至最大承載量的75%。

數(shù)據(jù)顯示,，今年國慶前夕,，全國有超過1500家景區(qū)免費(fèi)或打折，20多個(gè)省市政府發(fā)放旅游優(yōu)惠券,，加上各大旅游平臺的促銷補(bǔ)貼,，今年十一是近年來性價(jià)比最高的旅游長假。從國內(nèi)旅游市場恢復(fù)情況看,，預(yù)測今年國慶中秋8天長假旅游人次可能達(dá)到6億,。

在小長假的加持下，旅游板塊短線大概率仍會震蕩上行,。從個(gè)股配置角度來看,，建議關(guān)注：持續(xù)受益于政策紅利的免稅行業(yè)（中國中免）,；新進(jìn)機(jī)構(gòu)資金活躍的個(gè)股（宋城演藝）；估值處于低點(diǎn)且具備較大彈性的酒店行業(yè)龍頭（錦江酒店）,。

隨著8天國慶長假的臨近,，A股開始蠢蠢欲動，震蕩不斷,，節(jié)前效應(yīng)逐漸顯現(xiàn),。

所謂節(jié)前效應(yīng)，就是每逢大小長假前,，資金忌憚長假期間的不確定因素,，因此參與熱情不高，市場出現(xiàn)調(diào)整,。

據(jù)Wind數(shù)據(jù),，A股歷史上國慶長假前往往跌多漲少；而在國慶節(jié)后,，市場整體上行概率較高,。今年國慶節(jié)前，A股縮量震蕩,，相關(guān)個(gè)股調(diào)整明顯,。但是長假對國內(nèi)消費(fèi)拉動比較明顯的。

過去10年主要消費(fèi)板塊國慶節(jié)后表現(xiàn)如下：

從市場整體投資機(jī)會來看,，目前私募業(yè)內(nèi)整體策略思路仍偏積極,，部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)在10月中下旬，市場或?qū)⒂瓉肀容^好的投資機(jī)會,。

多家公募基金認(rèn)為,，A股階段性調(diào)整或已接近尾聲。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇深化,、外圍沖擊鈍化,、增量資金持續(xù)推動，A股結(jié)構(gòu)性行情有望繼續(xù)演繹,。