Seeking Alpha分析師認(rèn)為，黃金及金礦股在今年的漲勢已基本結(jié)束了,，但仍長期看好黃金的前景,。

美聯(lián)儲在2015年12月底九年來首次提高了聯(lián)邦基金利率，從這開始,，金價便一直在緩慢上漲,，到了今年，黃金大幅飆升,。該分析師曾在今年1月8日的文章中預(yù)測金價可能在未來兩年站上2000美元的關(guān)口,。

當(dāng)時，他從黃金的月線圖中發(fā)現(xiàn)了杯柄形態(tài)中的杯身部分正在確認(rèn),，而四個月后,，金價飆升至2085美元后回落，完美地確認(rèn)了杯身部分,。他表示如果他的觀點(diǎn)仍然有效,，那么黃金下一步將開始構(gòu)建其杯柄部分。

他在文章中用了全球最大黃金ETF基金SPDR的月線圖代替現(xiàn)貨黃金的月線圖,，若投資者查看現(xiàn)貨黃金的月線圖,，也會得到類似的形態(tài)。

他在文章梳理了杯柄形態(tài)確立的過程：　

①2015年12月,，在美聯(lián)儲9年來首次提高聯(lián)邦基金利率后,，黃金長牛格局得以確立。

②2020年1月8日,，他在黃金月線圖中初步確立杯柄形態(tài),。

③2020年4月12日,，他進(jìn)一步確認(rèn)該形態(tài)。

④2020年9月18日,，該形態(tài)的杯子部分基本完成,。

除聯(lián)邦基金利率外，他也指出在金價走勢背后的幾個因素：

①每當(dāng)市場崩潰或出現(xiàn)不利于美國經(jīng)濟(jì)的新聞時,，黃金價格往往就會上漲,。這是因?yàn)橥顿Y者將出售股票并涌入黃金市場尋求避險。但事實(shí)并非總是如此,。

②美元的堅(jiān)挺走勢也往往使金價下跌,。但這并非總是如此，在市場崩潰期間,，黃金和美元可能會一起上漲。

③大型交易商（包括高頻交易商）對市場的操縱,。

在上述因素中,，美元的快速回落是金價近期大幅上漲的原因。從2020年3月起,，美指從104跌至91,，金價則從1460美元升至2085美元的歷史新高。美元很可能已經(jīng)在91關(guān)口觸底,，但仍需要關(guān)注其后市的走勢獲得進(jìn)一步的確認(rèn),。

此前，它在9月9日進(jìn)行了一次小規(guī)模的突破,，試圖突破其50天均線,，這是自3月份下降趨勢開始以來，第一次向上嘗試突破50天均線,，但很可惜突破失敗了,。目前美指交投于92.50-93.50的區(qū)間。

短線觀點(diǎn)（1-2周）

他在發(fā)表該文章時,，金價仍在1962.18美元,。他認(rèn)為金價似乎離2000美元的關(guān)口越來越遠(yuǎn)。未來幾天,，它可能會受阻回落,，再次測試1900美元關(guān)口。在該文章發(fā)布后不久,，金價便在本周一,、二多次下探1900美元關(guān)口。

他的依據(jù)是,，以VanEck Vectors黃金礦工ETF（GDX）預(yù)測金價走勢,，他認(rèn)為GDX是金價的領(lǐng)先指標(biāo),。而最近的GDX價格也走出了完美的區(qū)間震蕩?；谝陨嫌^察,，他預(yù)測金價和GDX都將重新測試近期低點(diǎn)：金價會再次測試1900美元而GDX則會再次下探39美元。

中線觀點(diǎn)（2-3月）

分析師的短線觀點(diǎn)已被驗(yàn)證,，這也使其中長線觀點(diǎn)更為可靠,。從中線來看，美聯(lián)儲近期表示,，將利率維持在0.25%的較低水平,，因此，他認(rèn)為美元和金價的相關(guān)性可能在未來會加強(qiáng),。首先,，先看看美元的走勢。美指上周收于92.95,，從周線圖來看,，美指近期的下跌趨勢與2017年的下跌周期十分相似。

在2017年的前8個月中,，美元從104跌至91,，在接下來的2個月中反彈至95，然后延續(xù)了下降的趨勢,，并在2018年1月觸底達(dá)88關(guān)口,。此后，它重新開始了上漲周期,。

以此為鑒,，當(dāng)前美元的下跌周期始于今年3月，且已經(jīng)持續(xù)了6個月,。在此期間,，美元從104跌至91，然后小幅反彈,。目前,，周線圖中的RSI和STO指標(biāo)均已從超賣狀態(tài)中反彈。

如果歷史再次上演,，美元可能會繼續(xù)反彈至95關(guān)口,，該過程可能持續(xù)2-3個月，然后它將再次延續(xù)下降趨勢并向下測試前低88,。

這就意味著金價可能在未來2-3個月內(nèi)持續(xù)疲軟,，并在12月觸底。隨后黃金將在年底反彈,，時間可能會持續(xù)3-4個月,，然后再次下跌,。這也符合黃金的季節(jié)性走勢。

這過程中包含兩種可能性,，第一種是金價和GDX將保持在最近的交易范圍內(nèi),，即金價繼續(xù)在1900-2000的區(qū)間里保持震蕩走勢，而GDX則接下來的2-3個月中在39-44的區(qū)間里繼續(xù)橫盤,；如果金價跌破1900的支撐位,，它將在1715-1800水平附近找到強(qiáng)勁的支撐，而GDX的強(qiáng)勁支撐位將在31.00-34.00,。

長線觀點(diǎn)（2-3年）

從長期來看,，黃金的走勢將進(jìn)一步確認(rèn)杯柄形態(tài)中的杯柄部分，這包括以下三種情況：

①未來幾年金價不會突破2000-2100的水平,。

②金價不會回到年初的低點(diǎn),，它可能會在1700-2100范圍內(nèi)停留一段時間。

③一旦手柄部分完成,，金價最終將向上突破2100美元,，達(dá)到3000-3500美元。（編輯：mz）