我國養(yǎng)老金體系初步形成了三支柱體系。

第一支柱為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金,，分為城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保,，采取個(gè)人繳費(fèi)、集體補(bǔ)助和政府補(bǔ)貼相結(jié)合的籌資模式,，目前參與人數(shù)超過9.7億人,，目前余額為6.29萬億元（截至2019年底），是目前養(yǎng)老金體系中最主要的構(gòu)成部分,。我國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老實(shí)行社會統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的制度,。理論上,，統(tǒng)籌賬戶中的錢，用于現(xiàn)收現(xiàn)付,，個(gè)人賬戶中的錢,，歸繳費(fèi)者個(gè)人所有。05年頒發(fā)的《國務(wù)院關(guān)于完善職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的規(guī)定》中確定,，職工繳納工資的8%,，進(jìn)入職工個(gè)人賬戶；單位繳納職工工資的20%,，進(jìn)入統(tǒng)籌賬戶,。然而已退休的職工（即所謂的“老人”）和在實(shí)施個(gè)人賬戶制度以前較早參加工作的在職職工（即所謂的“中人”），在過去的工作年限里并沒有個(gè)人賬戶的積累,，但養(yǎng)老金需要支付,。為了解決已退休職工的養(yǎng)老金支付問題，社會保障機(jī)構(gòu)就利用“混賬管理”的便利,，直接挪用在職職工個(gè)人賬戶中的資金,，長期以來，由于不斷地透支個(gè)人賬戶來填補(bǔ)社會統(tǒng)籌資金的不足,，于是就導(dǎo)致了個(gè)人賬戶的空賬,。所以其實(shí)本質(zhì)上來看，第一支柱仍然是現(xiàn)收現(xiàn)付制度,，這個(gè)制度最大的問題就是人口老齡化之后收不抵支的問題會逐漸突出,。

第二支柱是單位主導(dǎo)的職業(yè)養(yǎng)老金制度，包括面向城鎮(zhèn)企業(yè)職工的企業(yè)年金和面向機(jī)關(guān)事業(yè)單位人員的職業(yè)年金,。企業(yè)年金是企業(yè)自主為員工建立的以彌補(bǔ)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)替代率不足,、提高員工退休生活保障水平為目的的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃。目前企業(yè)年金發(fā)展非常緩慢,，企業(yè)本身就需要為員工繳納第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn),，負(fù)擔(dān)較重，愿意再額外繳納企業(yè)年金的企業(yè)比較少,，繳納企業(yè)年金的企業(yè)集中在大型國企央企,，中小企業(yè)參與企業(yè)年金計(jì)劃較少。截至2019年底,，全國只有9.6萬戶企業(yè)建立了企業(yè)年金,，參與人數(shù)只有2548萬人，企業(yè)年金累計(jì)結(jié)存余額僅為1.8萬億元,，僅占基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金額的四分之一左右,。職業(yè)年金則是機(jī)關(guān)事業(yè)單位為其員工建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，不同于企業(yè)年金，職業(yè)年金參保具有強(qiáng)制性,。職業(yè)年金制度推出較晚,，2008年5省試點(diǎn)之后，2014年10月起才正式開始全國推開,，基金積累時(shí)間不長,。并且雖然職業(yè)年金采取強(qiáng)制參保的方式，但對于財(cái)政全額供款的單位例如學(xué)校,、中央國家機(jī)關(guān)等,，只是采取記賬的方式，并沒有實(shí)賬積累,，并不能形成市場化運(yùn)營投資資金,。因此綜合考慮下來，有實(shí)賬積累可形成入市資金的這部分資金量可能并不多,，可能也就萬億元左右的水平,。

第三支柱是商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品，起步較晚且規(guī)模仍然較低,。2019年我國商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金積累規(guī)模僅5285億元，其中退休后分期領(lǐng)取的養(yǎng)老年金保險(xiǎn)原保費(fèi)收入僅543億元,。2018年我國開始試點(diǎn)推出對個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的稅收優(yōu)惠措施,。2018年4月，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于開展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》,，在上海,、福建和蘇州工業(yè)園區(qū)開展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的試點(diǎn)工作，并給與一定的稅收優(yōu)惠：一是個(gè)人繳納的保費(fèi)可在申報(bào)應(yīng)納稅所得額時(shí)部分扣除（按工資6%或1000元孰低原則）,，二是領(lǐng)取收益時(shí)收益25%的部分免稅,，剩余75%的部分按照10%稅率繳納個(gè)人所得稅。試點(diǎn)推出之時(shí)財(cái)政部也同時(shí)表示一年期試點(diǎn)結(jié)束后不僅將擴(kuò)大覆蓋地域,，而且將擴(kuò)大投資產(chǎn)品,，公募基金有望被納入個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老賬戶的投資范圍。但一年時(shí)點(diǎn)期結(jié)束之后,，個(gè)稅遞延優(yōu)惠政策卻未能如期落地,，且至今仍然暫未有進(jìn)展。

對比海外養(yǎng)老金體系經(jīng)驗(yàn),，可以看到我國基金積累制的第二,、第三支柱養(yǎng)老保障體系均相對缺失，目前第一支柱獨(dú)大,，而第一支柱是現(xiàn)收現(xiàn)付制,，極大受制于人口結(jié)構(gòu)的變化。尤其是第三支柱的發(fā)展顯著落后于第一和第二支柱,。作為第一支柱的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金面臨較大收支缺口,，未來較難持續(xù),；第二支柱企業(yè)年金在選擇上缺乏靈活性，企業(yè)和員工的參與意愿不足,；第三支柱個(gè)人養(yǎng)老保障尚在起步和探索階段,，但也意味著未來有較為廣闊的發(fā)展空間。