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周四公布的失業(yè)數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)市場有好轉(zhuǎn)，但仍居于高位,，同時(shí)美股大盤震蕩下行,。美股三大股指周四全線收跌，盤中均創(chuàng)一周最大跌幅,。納斯達(dá)克綜合指數(shù)收跌1.27%,，F(xiàn)AANMG集體下挫。  在不斷刷新歷史新高之際,，任何風(fēng)吹草動(dòng)都可能使美股市場急劇波動(dòng),。德國安聯(lián)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)顧問、曾任前全球最大共同基金PIMCO CEO的Mohamed El-Erian表示，隔夜美股動(dòng)蕩的導(dǎo)火索可能是美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上的“謹(jǐn)慎措辭”,，讓市場意識到美聯(lián)儲關(guān)了水龍頭,。 市場失望了 本周三的貨幣政策會議上美聯(lián)儲發(fā)布了比預(yù)期更為溫和的政策聲明，繼續(xù)將利率保持在接近于零的低位,，并暗示維持三年不變,。但El-Erian認(rèn)為，鮑威爾在會后的新聞發(fā)布會上的謹(jǐn)慎措辭令市場失望,。 一方面,，鮑威爾暗示實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)將是漫漫征途，同時(shí)美聯(lián)儲也未能提供有關(guān)未來刺激計(jì)劃的足夠細(xì)節(jié),，投資者擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期間美國政府能出臺的刺激規(guī)模會不會不夠,。 El-Erian稱，人們擔(dān)心美聯(lián)儲表現(xiàn)得越鴿派,，國會議員越不可能就新的救濟(jì)方案達(dá)成一致,。 另一方面，關(guān)于美聯(lián)儲為實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)而使用工具的有效性,、主街貸款計(jì)劃面臨的挑戰(zhàn),、以及金融市場前景的穩(wěn)定性等諸多問題，鮑威爾也未能做出明確的回應(yīng),。 一些市場人士表示,，鮑威爾講話后，投資者反而轉(zhuǎn)向了“拋售一切”的模式,，美股,、美元、黃金,、美債或是周三或是周四盤中都曾下跌。 恐慌情緒的放大 El-Erian認(rèn)為,，周四美股的動(dòng)蕩可以視為美國近期經(jīng)濟(jì)基本面和就業(yè)市場復(fù)蘇趨緩,、財(cái)政救助計(jì)劃面臨持續(xù)不確定性背景下，美股市場恐慌情緒的放大,。 在新聞發(fā)布會前就有跡象表明,，散戶大量涌入對美股價(jià)格的支撐已不那么可靠，資金開始抱團(tuán)于以FAANMG為代表的少數(shù)龍頭公司,。 過去一段時(shí)間,，由于美聯(lián)儲反復(fù)大量注入流動(dòng)性，資金仍然偏愛高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)勝過政府債券,，但已經(jīng)有許多投資者對市場的樂觀態(tài)度有所收斂,，轉(zhuǎn)而對高估值提出質(zhì)疑。 El-Erian表示,，周四的美股市場表現(xiàn)就可以證明這一點(diǎn),。早盤疲軟走勢午后迎來小幅反彈后,，市場呈現(xiàn)高拋低吸，顯示市場信心嚴(yán)重不足,。換做早前美股市場走高時(shí),，更多投資者應(yīng)當(dāng)表現(xiàn)出FOMO（Fear of missing out）心理，持有并等待進(jìn)一步獲利,。 市場恐慌和質(zhì)疑的焦點(diǎn)仍然是高估值得不到經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)勁復(fù)蘇的支撐,。周四美國勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月12日當(dāng)周首申人數(shù)86萬人,，環(huán)比重啟降勢,，但高于預(yù)期，且仍是疫情前正常水平的四倍多,。在財(cái)政刺激效力消退之時(shí),，就業(yè)市場復(fù)蘇已經(jīng)步伐放緩。 高估值得不到經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)勁復(fù)蘇的支撐,，疊加美聯(lián)儲給市場帶來流動(dòng)性消退的預(yù)期,，使得股市前景陷入不確定。
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