1.板塊的輪動(dòng)都會(huì)按照最新的國(guó)家和行業(yè)發(fā)展情況,，新的社會(huì)現(xiàn)象,，新的國(guó)家政策,，板塊新題材，以及主力對(duì)市場(chǎng)和政策等預(yù)測(cè)上漲或下跌,，不會(huì)出現(xiàn)排隊(duì)輪動(dòng)的現(xiàn)象,。如重大國(guó)家政策如4萬(wàn)億投資會(huì)帶動(dòng)基建、通信等板塊的活躍,。行業(yè)的重大政策或者明顯復(fù)蘇也會(huì)造成板塊的活躍,，如產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃或者行業(yè)拐點(diǎn)的確立。

2.不同時(shí)間啟動(dòng)的板塊,，其持續(xù)能力不一,。一般來(lái)說(shuō)，率先啟動(dòng)的板塊,，其持續(xù)時(shí)間比較長(zhǎng),，反彈能力也會(huì)比較大，而后啟動(dòng)的板塊持續(xù)時(shí)間和力度會(huì)比較弱,，尤其到后期,，某個(gè)突然啟動(dòng)的熱點(diǎn)可能是盤中一現(xiàn)。

3.行情啟動(dòng)初期,，確定熱點(diǎn)板塊有一種簡(jiǎn)單方法,，就是熱點(diǎn)板塊先于大盤見(jiàn)底，拉動(dòng)大盤見(jiàn)底上漲,。

4.當(dāng)行情處于漲升階段,，市場(chǎng)的熱點(diǎn)會(huì)比較集中，增量資金也多匯集在幾個(gè)重點(diǎn)板塊,，從而帶動(dòng)市場(chǎng)人氣,，吸引更多資金，推動(dòng)行情進(jìn)一步發(fā)展,。

5.行情漲升階段捕捉龍頭板塊,，可以通過(guò)盤面和成交量捕捉熱點(diǎn)板塊。一般來(lái)說(shuō),，一般來(lái)說(shuō)在大盤漲幅榜前列,，出現(xiàn)某一板塊有三只以上股票或者當(dāng)天三只以上股票底部放量上攻，可能成為熱點(diǎn)板塊,。

6.板塊輪動(dòng)的傳導(dǎo)現(xiàn)象,。熱點(diǎn)板塊輪動(dòng)尤其是在漲升階段會(huì)出現(xiàn)明顯的傳導(dǎo)現(xiàn)象，帶動(dòng)其他板塊活躍,。例如房地產(chǎn)板塊的持續(xù)升溫會(huì)帶動(dòng)建材,、鋼鐵等板塊的活躍。

7.當(dāng)各板塊輪番活躍過(guò)后,，會(huì)有一次再度輪回的過(guò)程,，但是此時(shí)的持續(xù)力度和時(shí)間都會(huì)減弱,，輪動(dòng)的速度也會(huì)加快。

8.在板塊輪動(dòng)的后期,，輪動(dòng)將加大投資者的操作難度,，影響資金的參與熱情，對(duì)大盤的反彈形成負(fù)面效應(yīng),。

不同經(jīng)濟(jì)周期對(duì)板塊輪動(dòng)的影響

在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段,，表現(xiàn)較好的是能源、金融,、可選消費(fèi),；表現(xiàn)較差的是信息技術(shù)、醫(yī)療保健,、公用事業(yè),。科技類的電信服務(wù)和信息技術(shù)板塊在復(fù)蘇階段并沒(méi)有很好的表現(xiàn),，這和我國(guó)科技類板塊代表性偏弱,，電子類企業(yè)更多地集中在加工制造環(huán)節(jié)，依靠訂單生產(chǎn),，而非設(shè)計(jì)研發(fā)環(huán)節(jié)有關(guān),。

在擴(kuò)張階段，表現(xiàn)較好的是能源,、材料,、金融；表現(xiàn)較差的是信息技術(shù),、公用事業(yè),、電信服務(wù)。金融板塊在擴(kuò)張階段仍表現(xiàn)較好,，但在兩次擴(kuò)張期中金融板塊的表現(xiàn)是矛盾的,，2002年到2004年的第一次擴(kuò)張期，金融類的表現(xiàn)排在最后一位,，而2006年到2007年的第二次擴(kuò)張,，金融類表現(xiàn)最好，且漲幅巨大,，對(duì)最后表現(xiàn)有很大的拉動(dòng)作用。金融板塊的表現(xiàn)規(guī)律需要更多周期的檢驗(yàn),。

在滯脹階段,，表現(xiàn)較好的是電信服務(wù)、日常消費(fèi),、醫(yī)療保??；表現(xiàn)較差的是信息技術(shù)、能源,、金融,。

而在收縮階段，表現(xiàn)較好的是醫(yī)療保健,、公用事業(yè),、日常消費(fèi)；表現(xiàn)較差的是能源,、金融,、材料。

不同個(gè)股板塊的輪動(dòng)規(guī)律

縮量震蕩——小盤股

大盤穩(wěn)健但能量不足時(shí)是小盤股的活躍期,，因大盤能量不能滿足規(guī)模性熱點(diǎn)的施展,，所以個(gè)股行情“星星點(diǎn)火”，其中又以小能量下小盤股行情更為靚麗,。由于小能量難以滿足行情的持續(xù)性,，故小盤股行情往往漲勢(shì)較迅捷，持續(xù)周期較短,，適于短線操作,。

突發(fā)利好——次新股

無(wú)論大盤處于什么狀態(tài)，若遇突發(fā)性重大利好公布,，往往是價(jià)低次新股的活躍期,。因?yàn)槔瞎芍型欣腺Y金進(jìn)駐或者受困，新資金即不愿為老資金抬轎,，更不愿為老資金解套,。所以，重大利好公布后,，上市不久的次新股群往往成為新資金“先入為主”的攻擊對(duì)象,。

調(diào)整時(shí)期——莊股

大盤調(diào)整時(shí)是莊股的活躍周期。由于市場(chǎng)熱點(diǎn)早已湮滅,，莊股則或因主力受困自救,，或是潛在題材趁疲弱市道超前建倉(cāng)……疲弱市道中的莊股猶如夜幕中的一盞盞 “豆油燈”，雖不能照亮整個(gè)市場(chǎng),，也能使投資大眾不至于絕望,。

波段急跌——指標(biāo)股

大盤波段性急跌后是大盤指標(biāo)股的活躍期。

調(diào)整尾聲——超跌低價(jià)股

大波段調(diào)整進(jìn)入尾聲后是超跌低價(jià)股的活躍期,。因?yàn)榍捌诘畲蟮某蛢r(jià)股風(fēng)險(xiǎn)釋放最干凈,，技術(shù)性反彈要求最強(qiáng)烈。由于大勢(shì)進(jìn)入調(diào)整的尾聲,，尚未反轉(zhuǎn),，新的熱點(diǎn)難以形成,，便給了超跌低價(jià)股的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

牛市確立——高價(jià)股

牛市行情確立是高價(jià)股的活躍期,。高價(jià)股是市場(chǎng)的“貴族階層”,，位居市場(chǎng)最頂層，在大盤進(jìn)入牛市階段后,，需要它們打開(kāi)上檔空間,，為市場(chǎng)創(chuàng)造牛市空間，給中低價(jià)股起到“傳,、幫,、帶”的作用。

休整時(shí)期——題材股

大盤休整性整理是題材股的活躍期,。因?yàn)樾菡谑袌?chǎng)熱點(diǎn)分散,，個(gè)股行情開(kāi)始漲跌無(wú)序，增量資金望而卻步,，只能運(yùn)用題材或概念來(lái)聚攏市場(chǎng)的視線,，聚集有限的資金，吸引市場(chǎng)開(kāi)始分散的動(dòng)量,。

報(bào)表時(shí)期——“雙高”股

年(中)報(bào)公布期及前夕是高公積金,、高凈資產(chǎn)值股票的活躍周期。因?yàn)檫@樣的公司有股本擴(kuò)張的需求和條件,，有通過(guò)高分紅來(lái)降低每股凈資產(chǎn)值的需要,。在股市開(kāi)始崇尚資本利得和低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定收益后，高分紅也已經(jīng)成為市場(chǎng)保值性大資金的寵愛(ài),。 

中報(bào)又稱半年報(bào),，中期業(yè)績(jī)報(bào)告的披露時(shí)間一般來(lái)說(shuō)是排隊(duì)刊登，時(shí)間從7.1到9.30共3個(gè)月內(nèi)哪天均可,。所以說(shuō)2010年中報(bào)集中在2010年7,、8、9月集中公布,，從經(jīng)驗(yàn)總結(jié)來(lái)看,，預(yù)約公布中報(bào)通常是業(yè)績(jī)好的會(huì)申請(qǐng)先公布，業(yè)績(jī)不好的通常都是拖到最后才公布,，所以如果您手中的股票中報(bào)預(yù)約披露時(shí)間比較早的話,，一般來(lái)說(shuō)業(yè)績(jī)應(yīng)該是不錯(cuò)的。

板塊輪動(dòng)的三大影響因素

1.國(guó)家政策因素與股市板塊輪動(dòng)的關(guān)聯(lián)影響,。中國(guó)股票市場(chǎng)的供需矛盾, 結(jié)構(gòu)矛盾以及市場(chǎng)參與者的不成熟等原因, 使政府加強(qiáng)了對(duì)股票市場(chǎng)的監(jiān)管和調(diào)控, 政策干預(yù)及調(diào)控成為市場(chǎng)波動(dòng)的一個(gè)主要影響因素, 中國(guó)股市一直有所謂的“政策市”之稱, 呈現(xiàn)出一種特殊的游戲規(guī)則,。股市政策較大程度地影響了中國(guó)股市的板塊輪動(dòng), 股市運(yùn)行受短期性政策事件的影響極大。雖然近年來(lái)政策事件對(duì)股市的沖擊作用正在逐步弱化, 股市政策調(diào)控逐漸趨于成熟, 但國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)股市的影響仍然是股市波動(dòng)當(dāng)之無(wú)愧的第一影響因素,。

2.公司自身運(yùn)行狀況對(duì)股市板塊輪動(dòng)的影響,。上市公司運(yùn)營(yíng)情況是投資者最為關(guān)注的方面之一, 隨著近年來(lái)價(jià)值投資理念的深入人心, 績(jī)優(yōu)板塊的行情還會(huì)進(jìn)一步看漲, 在股市運(yùn)行過(guò)程中上揚(yáng)的走勢(shì)將更加明顯。事實(shí)上這一檢驗(yàn)結(jié)果與我國(guó)股市的實(shí)際運(yùn)行狀況也是非常吻合的,。但在中國(guó)股市運(yùn)行的實(shí)際情況中, 業(yè)績(jī)不良的公司通過(guò)并購(gòu)重組往往在一段時(shí)期內(nèi)會(huì)走出較大的上漲行情,。

3.科技進(jìn)步與行業(yè)成長(zhǎng)周期對(duì)股市板塊輪動(dòng)的影響?？萍几锩怯绊懰行袠I(yè)及其上司公司命運(yùn)的最重要因素, 各個(gè)行業(yè)在科技革命中的歸屬,、地位和代表性最終決定了一個(gè)行業(yè)在股市運(yùn)行中的收益率和地位。在不同的科技水平下, 不同的行業(yè)處于其行業(yè)成長(zhǎng)周期的不同階段,起著領(lǐng)漲與領(lǐng)跌的不同作用, 反映到股市波動(dòng)上來(lái), 就形成了行業(yè)板塊間的交錯(cuò)輪動(dòng),。

板塊輪動(dòng)特征內(nèi)在分析

1.板塊的構(gòu)成和發(fā)展日漸融入國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展軌跡,。中國(guó)股市從無(wú)到有, 從蹣跚起步到茁壯成長(zhǎng), 發(fā)展到今天已經(jīng)初具規(guī)模。伴隨著中國(guó)股市的起起落落,、風(fēng)風(fēng)雨雨, 各種板塊創(chuàng)新層出不窮, 交相輝映; 板塊輪動(dòng)此起彼伏,，交錯(cuò)漲落。中國(guó)股市將更深入,、更廣泛地扎根到國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大背景中, 成為國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)名副其實(shí)的“晴雨表”, 股市中各個(gè)板塊的構(gòu)成和發(fā)展也將日漸融入國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展軌跡之中,。

2.板塊輪動(dòng)日趨成為中國(guó)股市運(yùn)行的基本規(guī)律之一。股市運(yùn)行情況變化的本質(zhì)原因雖然是由于國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的總體概況, 但市場(chǎng)走勢(shì)也需要領(lǐng)漲板塊的帶領(lǐng)和推動(dòng),。以1996 年以來(lái)我國(guó)股市的走牛為例,，根本原因雖然是因?yàn)橥ㄘ浥蛎浭艿揭种? 國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)周期, 但也不能忽略以深發(fā)展為代表的金融板塊飚升的引領(lǐng)作用。另外, 每個(gè)板塊都有獨(dú)立表現(xiàn)的機(jī)會(huì),，都有其獨(dú)特的行業(yè),、市場(chǎng)或區(qū)域背景，當(dāng)板塊投資背景發(fā)生變化時(shí), 往往會(huì)成為市場(chǎng)投資的熱點(diǎn),，受到投資者的熱烈追捧,。同時(shí)，在各個(gè)板塊內(nèi)部的不同上市公司之間也存在著較為明顯的聯(lián)動(dòng)效應(yīng), 板塊行情通常由某些龍頭企業(yè)率先發(fā)起, 進(jìn)而引領(lǐng)板塊內(nèi)其他企業(yè)相繼跟隨, 最終演變成整個(gè)板塊的集體走強(qiáng)形勢(shì),。因此, 可以說(shuō)板塊輪動(dòng)已經(jīng)成為股市運(yùn)行的一個(gè)基本規(guī)律,。

3.板塊投資的理念日益鮮明且不斷深入人心。隨著中國(guó)股市的發(fā)展和投資者投資心理的逐漸成熟, 受市場(chǎng)輿論導(dǎo)向及流言蜚語(yǔ)影響而導(dǎo)致股市齊漲齊跌,、同升同落的現(xiàn)象已經(jīng)有所減少, 代之而起的是板塊間的交錯(cuò)輪動(dòng)趨勢(shì),。隨著中國(guó)股市市場(chǎng)容量的日益擴(kuò)大和科技水平的不斷提高, 板塊的炒作將成為市場(chǎng)投資的主流, 板塊投資理念將更加深入人心。

4.板塊輪動(dòng)的頻率漸次加快使走勢(shì)預(yù)測(cè)更具不確定性,。在早些年股市的每一輪行情中, 領(lǐng)漲板塊持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng),、漲幅較大，一年中由哪幾個(gè)板塊領(lǐng)漲也相對(duì)比較穩(wěn)定, 如績(jī)優(yōu)板塊,、科技板塊,、重組板塊等都在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)引領(lǐng)過(guò)股市的上漲勢(shì)頭。而近年來(lái), 每一輪行情中的板塊切換明顯加快, 持續(xù)時(shí)間很短, 甚至一兩天便輪換, 且每次上漲或反彈行情的領(lǐng)漲板塊也均不同。這一特點(diǎn)固然與監(jiān)管部門打擊莊家操縱炒作和基金不坐莊有關(guān), 但也相應(yīng)地加大了市場(chǎng)操作的難度, 助長(zhǎng)了短線操作風(fēng)氣, 使板塊的市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)更加困難和具有不確定性,。

5.板塊龍頭企業(yè)逐漸成為引導(dǎo)板塊發(fā)展的原動(dòng)力,。任何一個(gè)板塊,無(wú)論其目前的形勢(shì)如何高漲或是惡化, 都不足以衡量一個(gè)板塊長(zhǎng)期的市場(chǎng)趨勢(shì), 其最根本的核心還在于這一板塊本身的發(fā)展前景以及板塊中起龍頭作用的上市公司的區(qū)域和行業(yè)地位及其發(fā)展前景。市場(chǎng)對(duì)某一板塊的一時(shí)炒作并不一定是理性行為,，真正的投資行為必須針對(duì)該板塊或板塊內(nèi)上市公司比較明朗而具有實(shí)質(zhì)性意義的前景,。板塊的發(fā)展前景是板塊發(fā)展的原動(dòng)力和生命力，如果某一板塊內(nèi)的各個(gè)上市公司前景普遍看跌,，則該板塊將難以在股市上有所表現(xiàn),，無(wú)法形成聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，最終將成為被投資者遺忘的角落,。

A股的行業(yè)投資時(shí)鐘,，是研究經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中的行業(yè)輪動(dòng)規(guī)律，為資產(chǎn)配置提供自上而下的分析框架,，以期獲得超越市場(chǎng)的投資回報(bào),。

對(duì)一個(gè)完整經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行正確的階段劃分是研究投資時(shí)鐘的基礎(chǔ)。我們一般可以將我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期劃分為收縮,、復(fù)蘇,、擴(kuò)張、滯脹四個(gè)階段,。并且我們建議采用可跟蹤性較好,、月度發(fā)布的我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)和CPI當(dāng)月同比增速這兩個(gè)指標(biāo)作為劃分經(jīng)濟(jì)四個(gè)階段的主要依據(jù)。

2002年以來(lái),，我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期階段可以近似地劃分為從復(fù)蘇到收縮兩個(gè)輪次,。投資與貨幣信貸沖擊是我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和判斷經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)的決定性因素，也是A股投資時(shí)鐘輪轉(zhuǎn)的根本推動(dòng)力,。

通過(guò)統(tǒng)計(jì)在經(jīng)濟(jì)周期不同階段的滬深300指數(shù)表現(xiàn),，我們發(fā)現(xiàn)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)基本符合經(jīng)典投資時(shí)鐘規(guī)律：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向上的復(fù)蘇與擴(kuò)張階段的股票市場(chǎng)表現(xiàn)要顯著的好于滯脹與收縮期,。

通過(guò)統(tǒng)計(jì)滬深300及其行業(yè)指數(shù)在各階段下的表現(xiàn),，可以發(fā)現(xiàn)：

在復(fù)蘇階段，表現(xiàn)較好的是能源,、金融,、可選消費(fèi)；表現(xiàn)較差的是信息技術(shù),、醫(yī)療保健,、公用事業(yè)?？萍碱惖碾娦欧?wù)和信息技術(shù)板塊在復(fù)蘇階段并沒(méi)有很好的表現(xiàn),，這和我國(guó)科技類板塊代表性偏弱,，電子類企業(yè)更多地集中在加工制造環(huán)節(jié)，依靠訂單生產(chǎn),，而非設(shè)計(jì)研發(fā)環(huán)節(jié)有關(guān),。

在擴(kuò)張階段，表現(xiàn)較好的是能源,、材料,、金融；表現(xiàn)較差的是信息技術(shù),、公用事業(yè)、電信服務(wù),。金融板塊在擴(kuò)張階段仍表現(xiàn)較好,，但在兩次擴(kuò)張期中金融板塊的表現(xiàn)是矛盾的，2002年到2004年的第一次擴(kuò)張期,，金融類的表現(xiàn)排在最后一位,，而2006年到2007年的第二次擴(kuò)張，金融類表現(xiàn)最好,，且漲幅巨大,，對(duì)最后表現(xiàn)有很大的拉動(dòng)作用。金融板塊的表現(xiàn)規(guī)律需要更多周期的檢驗(yàn),。

在滯脹階段,，表現(xiàn)較好的是電信服務(wù)、日常消費(fèi),、醫(yī)療保?。槐憩F(xiàn)較差的是信息技術(shù),、能源,、金融。

而在收縮階段,，表現(xiàn)較好的是醫(yī)療保健,、公用事業(yè)、日常消費(fèi),；表現(xiàn)較差的是能源,、金融、材料,。

總的來(lái)說(shuō),，四階段下，大類行業(yè)的板塊輪動(dòng)規(guī)律基本符合投資時(shí)鐘的內(nèi)在邏輯,。金融,、能源,、可選消費(fèi)、日常消費(fèi),、醫(yī)療保健,、公用事業(yè)、材料行業(yè)輪動(dòng)的效果比較顯著,，而工業(yè),、電信服務(wù)、信息技術(shù)的輪動(dòng)效果不是很明顯,。

另外,，行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)輪動(dòng)現(xiàn)象背后的本質(zhì)是在經(jīng)濟(jì)周期不同階段中行業(yè)景氣的變換。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)體高速增長(zhǎng)運(yùn)行特征和資本市場(chǎng)的新興轉(zhuǎn)軌特征,，使得經(jīng)濟(jì)周期分析下的A股行業(yè)輪動(dòng)規(guī)律,，還有待于持續(xù)跟蹤和完善

壓抑太久，周期性行業(yè)近來(lái)總算揚(yáng)眉吐氣,。

　　2010年7月,，一度被基金拋棄的周期性板塊成為2319點(diǎn)之后反彈中最耀眼的明星，化工,、有色,、工程機(jī)械、造紙等板塊漲幅居前,。

　　眾所周知,，周期性行業(yè)個(gè)股在A股市場(chǎng)的占比相當(dāng)高，往往是周期性行業(yè)漲則大盤漲,，周期性行業(yè)跌則大盤跌,。在一定程度上，周期性行業(yè)的漲跌可以看作是大盤走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo),。

　　而下半年在經(jīng)濟(jì)減速成為越來(lái)越大可能的情況下,，貨幣策有趨暖傾向。從歷史上看,，貨幣策趨暖,，周期性行業(yè)反應(yīng)最靈敏，上漲最迅速,，市場(chǎng)認(rèn)同度極高,。

　　那么，該如何把握周期性行業(yè)板塊輪動(dòng)的機(jī)會(huì),？理財(cái)周報(bào)從最近三次重要底部上升區(qū)間為你解析周期性行業(yè)的運(yùn)行規(guī)律,。

　　輪動(dòng)有序：房地產(chǎn)是核心引擎

　　縱觀這三次歷史底部，雖然當(dāng)時(shí)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和策都不盡相同,，但是,，從底部上升的這段行情中,，周期性行業(yè)板塊內(nèi)部的輪動(dòng)總有一定規(guī)律可循。

　　2003年11月13日之后,，在由底部上升的過(guò)程中,，長(zhǎng)江電力（600900）（600900.SH）上市對(duì)大盤來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一根定海神針。據(jù)華泰聯(lián)合證券一位資深人士介紹,，那一波上升行情首先是由國(guó)內(nèi)強(qiáng)勁的固定投資帶動(dòng),，國(guó)家投資首先帶動(dòng)建材、汽車,，接著是有色,、鋼鐵、電力,，“五朵金花”綻放,，接下來(lái)就是交通運(yùn)輸?shù)劝鍓K。

　　2008年1664點(diǎn)之后,，有色充當(dāng)了上漲的龍頭，江西銅業(yè)（600362）（600362.SH）從2008年11月7日的8.27元一路上升到2009年8月的50.08元,，在一年的時(shí)間里,，股價(jià)上漲了5倍多。

　　此外,，汽車股也有不凡的表現(xiàn),，長(zhǎng)安汽車（000625）（000625.SZ）從2008年9月的3.4元漲到了2009年11月的16.33元。上海汽車（600104）（600104.SH）同時(shí)期的股價(jià)也翻了近6倍,，從4.78元漲到了27.23元,。

　　但是即使如此，起到核心作用的還是房地產(chǎn),。房地產(chǎn)行業(yè)在我國(guó)的特殊性決定房地產(chǎn)是行情的引爆點(diǎn),。

　　2009年上半年，繼4萬(wàn)億的投資之后,，水泥股在利好刺激下強(qiáng)勁反彈,，但是其他板塊并沒(méi)有什么大的表現(xiàn)。到了2009年年初,，國(guó)家又出臺(tái)了一系列房地產(chǎn)利好策,，房地產(chǎn)股票開(kāi)始大漲。之后房地產(chǎn)這才強(qiáng)勁帶動(dòng)有色,，機(jī)械等周期性板塊的崛起,，徹底點(diǎn)燃大盤，股市成為“送錢市”,。

　　對(duì)于此次周期性行業(yè)板塊的輪動(dòng),，記者采訪的幾位市場(chǎng)人士紛紛認(rèn)為,，房地產(chǎn)板塊也將是此次反彈最先反應(yīng)反彈力度最大的行業(yè)。

　　“現(xiàn)在地產(chǎn)股都在橫盤,，地產(chǎn)股的底部會(huì)率先構(gòu)筑好底部,，率先開(kāi)始上漲?！惫獯笞C券（601788）分析師何群榮告訴記者,。

　　何群榮指出，房地產(chǎn),、有色,、煤炭等板塊特別是房地產(chǎn)，在上半年受到的壓制很大,，股指很低,，如果策轉(zhuǎn)好，再加上人民幣升值的預(yù)期,，這些板塊將會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn),。

　　何群榮的這一說(shuō)法，也同樣得到了英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄和知名私募吳國(guó)平的贊同,。

　　吳國(guó)平告訴記者,，雖然有色、煤炭等板塊都會(huì)有不錯(cuò)的漲幅,，但是位于核心地位的還是房地產(chǎn),，房地產(chǎn)上漲，大盤的形勢(shì)也就確定,。

　　“房地產(chǎn)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中有著特殊的地位,，加上此輪大跌是從房地產(chǎn)策打壓開(kāi)始，房地產(chǎn)板塊的跌幅最深,，如果策預(yù)期向好,，則房地產(chǎn)板塊會(huì)一躍而起?！眳菄?guó)平說(shuō),。

飆漲之前：周期性行業(yè)慢熱

　　理財(cái)周報(bào)記者通過(guò)對(duì)最近三次A股市場(chǎng)上的重要底部觀察發(fā)現(xiàn)，雖然周期性行業(yè)在經(jīng)濟(jì)上升的過(guò)程當(dāng)中上升的幅度大,，上升迅速,，但是并不意味著大盤一見(jiàn)底，周期性行業(yè)就會(huì)馬上表現(xiàn),，而是先要熱身,，有個(gè)慢熱的過(guò)程。

　　李大霄告訴記者：“在大盤位于底部時(shí),，周期性行業(yè)誰(shuí)也不看好,，表現(xiàn)會(huì)比較低迷,，但是周期性行業(yè)業(yè)績(jī)好，估值低,，后續(xù)爆發(fā)的勁頭足,。”

　　以2003年的底部為例,，2003年11月13日,，上證指數(shù)在此日達(dá)到了1307.40點(diǎn)的低位，此時(shí)市場(chǎng)對(duì)大盤走勢(shì)依然分歧巨大,。此后,，大盤進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)五個(gè)月的上升過(guò)程，但是,，此輪上漲,，卻是科技股先漲，作了個(gè)緩沖,。

　　2003年11月20日,，大盤強(qiáng)勁反彈，領(lǐng)漲的就是科技股,。當(dāng)日,，受我國(guó)開(kāi)始全面推進(jìn)有線電視從模擬向數(shù)字整體轉(zhuǎn)換消息的影響，科技股和網(wǎng)絡(luò)股接連兩天出現(xiàn)瘋狂拉升,。

　　如上海梅林（600073）（600073.SH）、廣電電子（600602）（600602.SH）,、中視傳媒（600088）（600088.SH）,、東方明珠（600832）（600832.SH）等一大批的科網(wǎng)股連續(xù)走強(qiáng)，成為明顯的強(qiáng)勢(shì)板塊,。該板塊號(hào)召力強(qiáng)大,，龍頭股上海梅林接連6天的拉升，升幅達(dá)50％以上,，顯示了大盤反彈的想象空間,。

　　同樣的事情也發(fā)生在2008年。2007年,，國(guó)家六度加息,，極度打壓了市場(chǎng)信心，以致市場(chǎng)對(duì)2008年再度加息深信不疑,。2008年10月29日,，上證指數(shù)跌到了1664點(diǎn)，很多股民被深度套牢,。

　　2008年9月15日,，雷曼兄弟宣布破產(chǎn),，府這才意識(shí)到矯枉過(guò)正，于是大手筆救市,。2008年11月9日,，國(guó)家發(fā)布4萬(wàn)億的投資計(jì)劃，無(wú)疑是給中國(guó)市場(chǎng)打了一針雞血,。在這之后,，A股經(jīng)過(guò)兩個(gè)月的震蕩整理之后才邁入上升軌道。

　　這一波行情,，周期性行業(yè)也沒(méi)有馬上開(kāi)始,。水泥板塊率先上漲，但是其他的周期性行業(yè)板塊并沒(méi)有明顯表現(xiàn),，反而是軍工,、醫(yī)藥等防御性的板塊大漲之后，有色,、房地產(chǎn)等板塊才開(kāi)始真正崛起,。

　　正如吳國(guó)平所說(shuō)，“周期性行業(yè)在底部開(kāi)始反轉(zhuǎn)的初期會(huì)有個(gè)慢熱的過(guò)程,，在大盤處于低位時(shí)不會(huì)有太大表現(xiàn),，行情確定之后，會(huì)全力加速行情,?！?/div>