1,、任何市場同時(shí)都存在三種價(jià)格趨勢：短期趨勢，它可能持續(xù)數(shù)天至數(shù)個(gè)星期,；中期趨勢,，它可能持續(xù)數(shù)個(gè)星期至數(shù)個(gè)月,；長期趨勢，它可能持續(xù)數(shù)個(gè)月至數(shù)年,。在市場中，也就存在三種基本的參與者,；交易者,、投機(jī)者與投資者。

2,、投機(jī)的藝術(shù)包括許多能力：精確地解釋當(dāng)時(shí)的狀況,；掌握勝算；知道如何下賭注,，即使在輸?shù)那闆r下,，你仍能參與下一盤賭局；具備良好的心理素質(zhì),、客觀的知識,，而不是由情緒主導(dǎo)決策。

3,、當(dāng)我開始學(xué)習(xí)撲克時(shí),，我閱讀所有相關(guān)內(nèi)容的書，并發(fā)現(xiàn)輸贏的關(guān)鍵是如何管理勝算,。換言之,，當(dāng)你持有的牌可以掌握勝算時(shí)便跟進(jìn)，否則便蓋牌,，如此你便居于贏方,。所以，我記住每一種牌型的勝算幾率,，并依次決定對策,。這便是風(fēng)險(xiǎn)管理方法的要點(diǎn)所在。

4,、在買進(jìn)或賣空時(shí),，你都必須捫心自問：“在哪個(gè)價(jià)位上，市場將證明我是錯(cuò)誤的,？”一旦你確定這一價(jià)位,，市場又觸及此價(jià)位時(shí)，沒有任何理由可以阻止你出場,。這是最根本的法則：迅速認(rèn)賠,。

5、在交易時(shí),，我永遠(yuǎn)要求風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)比率至少為1：3.在我所采用的各種策略中,，當(dāng)判斷正確時(shí),，我可以獲得巨額的利潤,；當(dāng)判斷錯(cuò)誤，損失卻相當(dāng)有限——這便是資金管理的要點(diǎn)所在。

6,、生命應(yīng)該是一種平衡而協(xié)調(diào)的過程，重點(diǎn)不在于你賺了多少錢,，而是你整體的快樂程度,。

7、我在預(yù)測行情時(shí),，并不是采用單一的分析方法,。我永遠(yuǎn)都會(huì)結(jié)合技術(shù)分析、統(tǒng)計(jì)方法以及經(jīng)濟(jì)基本面等因素,，評估任何投機(jī)頭寸的風(fēng)險(xiǎn),。唯有這三個(gè)因素相互配合時(shí)，我才會(huì)在市場中建立重要頭寸,。另外,，了解政府當(dāng)局對市場的既定或潛在干預(yù)程度，對投機(jī)的成敗來說也有絕對的重要性,。

8,、當(dāng)你知道自己犯錯(cuò)誤時(shí)，立即了解出場,！不可再找借口,、期待、祈禱或采取其他任何動(dòng)作,，趕緊離場,。不可試圖調(diào)整頭寸、避險(xiǎn)或其他無謂的措施,，趕緊認(rèn)賠出場,！

9、我從來不執(zhí)著于大撈一票的機(jī)會(huì),，首要之務(wù)是保障資本,，其次再追求一致性的回報(bào)，然后以一部分獲利進(jìn)行較有風(fēng)險(xiǎn)的交易,。結(jié)果,，大撈一票的機(jī)會(huì)還是會(huì)出現(xiàn)，但我并不需要承擔(dān)過度的風(fēng)險(xiǎn),。

10,、就風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)的角度思考，最大的可接受比率為1：3,。如果市場的風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)比率很差,，我就會(huì)持有現(xiàn)金,，不論普遍看法如何。所以,，我并不關(guān)心我的業(yè)績是否可以“超越大盤指數(shù)或平均水平”,。我追求的是絕對的回報(bào)，而不是相對的回報(bào),。

11,、一致性的獲利能力是保障資本的輔助原則。如果資本要穩(wěn)定增加,，你必須要有一致性的獲利能力；如果你要有一致性的獲利能力,，必須要保障你的獲利,，并盡可能降低損失。因此,，你必須衡量每一項(xiàng)決策的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的關(guān)系,，根據(jù)已經(jīng)累積的獲利或虧損評估風(fēng)險(xiǎn)，這樣才能增加一致性的勝算,。

12,、當(dāng)我已經(jīng)獲利時(shí)，仍然運(yùn)用相同的推理程序,，但會(huì)進(jìn)一步追求卓越的回報(bào),。唯有當(dāng)回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)之間存在合理的關(guān)系時(shí)，我才會(huì)以更大的風(fēng)險(xiǎn)追求更高的資本回報(bào)率,。這并不意味著我改變了風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)準(zhǔn)則,，我僅是增加了頭寸的規(guī)模。

13,、如果我是一位年輕的投機(jī)者,，并擁有5萬美金的資金交易商品期貨，我最初的頭寸不會(huì)超過總資金的10%（5000美金）并設(shè)定止損而將潛在的損失限制在10%-20%之間,，即500-1000美元之間的損失,。換言之，根據(jù)這項(xiàng)設(shè)計(jì),，我的虧損絕對不會(huì)超過總風(fēng)險(xiǎn)資本的1%-2%,。如果第一筆交易發(fā)生1000美元的損失，則次筆交易的頭寸將減至4000美元,，并將潛在損失設(shè)定在400-800美元之間,。以此類推。

從另一方面來說,，如果我第一筆交易獲利2000美元,，我將存入銀行1000美元,，并將此筆交易的頭寸增至6000美元，這將增加我的起始風(fēng)險(xiǎn)資本（5000美元）的20%,，而實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)資本也增加相同的金額,。以此方式，即使我下一筆交易發(fā)生虧損,，就整個(gè)期間來說還是有獲利的,。如果我對行情的判斷有50%的正確機(jī)會(huì)，則這筆交易策略將可以創(chuàng)造相當(dāng)可觀的回報(bào),。假設(shè)我最多只接受1：3的風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)比率,，即使我每3筆交易僅有一次獲利，我的收入仍然相當(dāng)可觀,。換言之,，如果你每一筆交易可能的回報(bào)至少是客觀可衡量之潛在損失的3倍，長期下來,，你便可以維持一致性的獲利能力,。