每支股票背后都是一家公司，去了解這家公司在干什么,。（彼得·林奇） 

A股前瞻：

大盤在7月初急速拉升后,，很多觀點(diǎn)認(rèn)為全面牛市已經(jīng)開啟，但粵投研當(dāng)時(shí)認(rèn)為,，A股暫時(shí)難有全面大牛市,，而結(jié)構(gòu)性牛市將長(zhǎng)期存在。自7月中旬以來(lái),，上證指數(shù),、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均已經(jīng)歷近兩個(gè)月的震蕩，而我們也一直建議逢低關(guān)注核心資產(chǎn),。

經(jīng)歷持續(xù)的震蕩后,，無(wú)論是流動(dòng)性變化，還是貿(mào)易摩擦帶來(lái)的擾動(dòng),，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)行了較為充分的消化,。同時(shí),，市場(chǎng)過去較為擔(dān)憂的銀行股中報(bào)業(yè)績(jī)也“靴子落地”?；浲堆姓J(rèn)為,，9月的A股機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)，建議積極布局,。粵投研過去主要研究消費(fèi)、醫(yī)藥,、科技,、傳統(tǒng)龍頭等方向，我們也針對(duì)這些方向,，圍繞9月行情闡述我們的觀點(diǎn),。

1、消費(fèi)

消費(fèi)股在8月一枝獨(dú)秀,，這種趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)下去,。從中報(bào)來(lái)看，瀘州老窖,、伊利股份等不少消費(fèi)龍頭公司中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期,，有助于推動(dòng)消費(fèi)板塊保持強(qiáng)勢(shì)。疫情雖然影響了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民收入,，但卻讓消費(fèi)者更加注重生活質(zhì)量和健康：生活要有儀式感,，吃的東西也要無(wú)添加。我們?cè)?月看好白酒,、乳制品,、小家電、調(diào)味品等細(xì)分行業(yè),。

2,、醫(yī)藥

疫苗板塊在8月大幅回落，并拖累了醫(yī)藥板塊乃至創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn),。我們認(rèn)為,，疫苗板塊在9月有望企穩(wěn)回升。此外,，第三批全國(guó)藥品集采已經(jīng)結(jié)束,，對(duì)創(chuàng)新藥和醫(yī)療設(shè)備的政策持續(xù)出臺(tái)，醫(yī)藥股有望在9月迎來(lái)反彈,，進(jìn)而帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走強(qiáng),。就醫(yī)藥行業(yè)而言，我們看好創(chuàng)新藥及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈,、藥房,、醫(yī)療機(jī)構(gòu),、疫苗等細(xì)分行業(yè)。

3,、科技

粵投研對(duì)消費(fèi)股的研究,，除了對(duì)上市公司管理層的認(rèn)同外，主要研究品牌,、產(chǎn)品,、渠道的變化。但對(duì)于科技股而言,，技術(shù)路線,、平臺(tái)型研發(fā)、創(chuàng)始人的信念也同樣重要,。近期小鵬汽車在納斯達(dá)克上市,，再度激發(fā)了新能源汽車相關(guān)個(gè)股的熱情，其創(chuàng)始人對(duì)產(chǎn)品和技術(shù)的執(zhí)著也得到業(yè)內(nèi)的尊重,。我們近期也參加了一家跟蹤多年的上市公司的電話會(huì)議,，看到公司核心成員依然帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)在一線市場(chǎng)拼殺，讓我們感慨不已,。

就9月份而言,，我們看好工控、電動(dòng)汽車,、光伏,、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等科技細(xì)分行業(yè)。

4,、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)

很多投資者認(rèn)為,，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)具備明顯的周期性，這個(gè)看法沒錯(cuò),，但可能過于片面,。就我們跟蹤的水泥、建材,、工程機(jī)械等行業(yè)而言,，龍頭公司的周期性其實(shí)是在持續(xù)減弱。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的核心邏輯是產(chǎn)業(yè)集中度提升,，龍頭公司在提升份額的同時(shí),，平滑了周期波動(dòng)。由于基建旺季來(lái)臨,，老舊小區(qū)改造加速推進(jìn),，我們?cè)?月最看好防水、油漆等細(xì)分行業(yè),。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：

就9月份而言,，我們認(rèn)為有兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),。1、次新股炒作的風(fēng)險(xiǎn),?；仡?9年7月的第一批科創(chuàng)板新股，也曾經(jīng)歷炒作,，但很多個(gè)股不久后跌回原形,。此次創(chuàng)業(yè)板18家新股，在聚光燈下也經(jīng)歷短期炒作,，但隨著未來(lái)新股越來(lái)越多,，炒作力度遞減是必然趨勢(shì)，不少個(gè)股也可能會(huì)被打回原形,。2、我們對(duì)未來(lái)的貿(mào)易摩擦依然心存憂慮,，因此對(duì)通信,、半導(dǎo)體、華為產(chǎn)業(yè)鏈等保持謹(jǐn)慎的態(tài)度,。

行業(yè)配置：

光大證券研究所林小偉認(rèn)為,，第三批藥品集采塵埃落定，體現(xiàn)多個(gè)新趨勢(shì)：1,、總體價(jià)格降幅趨于穩(wěn)定,；2、外資參與熱情不高,；3,、報(bào)價(jià)體現(xiàn)整體競(jìng)爭(zhēng)策略；4,、集采范圍持續(xù)擴(kuò)大,。建議緊握創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥,、藥明康德,、邁瑞醫(yī)療、中國(guó)生物制藥（H）,、藥石科技,、維亞生物（H）、安圖生物,、美迪西等,。

ETF配置：

消費(fèi)ETF（159928）

創(chuàng)新藥ETF（159992）

傳媒ETF（159805）

基金配置（近期光大證券部分代銷基金）：

溫馨提示：以上列表每周更新，僅為展示,，不代表任何配置建議,。

粵投研短線策略：每周三股模擬組合