摘要：董小姐發(fā)飆了,，不想讓格力成為下一個(gè)“萬(wàn)科”,。萬(wàn)科的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)已經(jīng)給格力管理層留下深深的陰影。

媒體訓(xùn)練營(yíng)10月31日?qǐng)?bào)道  文|趙述評(píng)

格力的股東這次會(huì)買(mǎi)賬嗎,？

董小姐在股東大會(huì)上發(fā)飆,，其作為知名企業(yè)家顯然沒(méi)有處理好各方的關(guān)系，以及控制好情緒,。她給員工,、客戶(hù)、股東之間的排序是什么,？馬云給的排序是客戶(hù)第一,、員工第二、股東第三,。

沒(méi)有掌聲響起,，董小姐發(fā)飆

格力董事長(zhǎng)董明珠又發(fā)飆了。這位業(yè)內(nèi)素有“董小姐出征,，寸草不生”之稱(chēng)的商業(yè)女強(qiáng)人,發(fā)飆的原因看起來(lái)有點(diǎn)不可思議：自己在進(jìn)入會(huì)場(chǎng)時(shí)沒(méi)有得到股東鼓掌,。

當(dāng)然,，無(wú)人鼓掌只是表面的原因，其背后是董明珠從這個(gè)細(xì)節(jié)上嗅出了異樣氣氛,，聞到了硝煙的味道,，這是一場(chǎng)對(duì)公司實(shí)際控制的權(quán)力彰顯。

這次發(fā)飆的地點(diǎn)換成了格力定增募資收購(gòu)銀隆新能源的提案進(jìn)行投票表決的股東大會(huì),，在流出的股東大會(huì)視頻中可以看出,，當(dāng)著現(xiàn)場(chǎng)百十來(lái)號(hào)人，董明珠用手直指股東痛斥：“你看看上市公司有哪幾個(gè)這樣給你們分紅的,？我5年不給你們分紅,，你們又能把我怎么樣？?jī)赡杲o你們分了180億,，你去看看哪個(gè)企業(yè)給你們這么多,？……”

不過(guò)，就算是董小姐發(fā)飆HOLD住了全場(chǎng),，中小股民一個(gè)個(gè)蔫頭蔫腦,，但是董小姐也為自己的“火爆”后果買(mǎi)了單。從格力電器10月30日的公告看,，當(dāng)日15項(xiàng)涉及金額97億的配套募資案被股東否決，收購(gòu)珠海銀隆的“白衣騎士”方案泡湯了,，格力電器也從今日開(kāi)市起停牌,。

發(fā)飆總有原因，或是“一時(shí)興起”,、“長(zhǎng)期積累”,。在董明珠看來(lái)，之所以沒(méi)有掌聲,，是因?yàn)閰?huì)者帶著各種“心思”,。方案泡湯也讓董小姐實(shí)現(xiàn)對(duì)公司實(shí)際控制力的議案落空，這場(chǎng)發(fā)飆似乎變得“情有可原”,。

“耿直”這個(gè)詞用在董明珠身上,，已經(jīng)不能用單一的褒貶來(lái)形容，而是“具體問(wèn)題具體分析”,。流傳出的現(xiàn)場(chǎng)視頻來(lái)看,，董小姐的原話(huà)激烈又充滿(mǎn)了粗口。當(dāng)然這也是董明珠的一種個(gè)人風(fēng)格,，向來(lái)“心直口快”不會(huì)遮掩,。

缺乏安全感的股權(quán)制度

此前，格力收購(gòu)收購(gòu)珠海銀隆提議一出就引起了多方爭(zhēng)議：格力花130億元購(gòu)買(mǎi)估值才50到60億銀隆,，價(jià)格過(guò)分昂貴,；家電企業(yè)跨界做新能源客車(chē),，就算是“前有古人”也多數(shù)死在了沙灘上；銀隆的盈利嚴(yán)重依賴(lài)政府補(bǔ)貼,，新能源電池技術(shù)不成熟,；此外，董小姐的“一億部格力手機(jī)”最終不了了之,，也是寒了一批人的心,。

不過(guò)理由再多，也逃不過(guò)一個(gè)“利”字：增發(fā)會(huì)稀釋中小企業(yè)的持股比例,。

董小姐也不是吃素的,，會(huì)爆粗口發(fā)飆，也會(huì)講道理走感情路線(xiàn),。從現(xiàn)場(chǎng)的發(fā)言來(lái)看,，董明珠直言：“能為企業(yè)多掙一分錢(qián)的利，我們就都應(yīng)該節(jié)約下來(lái),。你投資格力,，千萬(wàn)不要跟我聊股價(jià)什么的。你應(yīng)該聊這個(gè)企業(yè)能不能發(fā)展100年,。應(yīng)該研究這個(gè)東西,，才真正有價(jià)值……” 股東急功近利成為董小姐發(fā)飆的原因，股東們只想股價(jià)上漲而不考慮公司長(zhǎng)期發(fā)展,。

這幾句話(huà)從宏觀(guān)來(lái)看,，必須給董小姐的民族大義點(diǎn)個(gè)“贊”，做有利國(guó)計(jì)民生的企業(yè)是對(duì)所有企業(yè)的要求,。同時(shí),，格力的股價(jià)需要有業(yè)績(jī)?nèi)ブ危y隆的盈利并不能滿(mǎn)足這項(xiàng)要求,，畢竟投資者需要在投資后有短期或長(zhǎng)期的回報(bào),。董小姐顯然對(duì)這些只看股價(jià)不看業(yè)績(jī)的中小企業(yè)股東們的短線(xiàn)思維很上火。

從另一方面來(lái)講,，尋求公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展也不可以過(guò)分犧牲投資者們的“眼前”利益,。董小姐對(duì)暫時(shí)賣(mài)出格力股權(quán)緩解危機(jī)表示了同意，但是她認(rèn)為,，以超高股價(jià)進(jìn)行倒進(jìn)倒出就是在違背企業(yè)界的良心,。資本市場(chǎng)上，投資者既然有投長(zhǎng)線(xiàn)的,，就有投短線(xiàn)的甚至超短線(xiàn)的,，只要符合股市交易規(guī)范，在風(fēng)險(xiǎn)可承擔(dān)的范圍內(nèi)就可以進(jìn)行交易,。

其實(shí),，董明珠也很清楚分紅對(duì)股東們的重要性,，否則也不會(huì)反復(fù)強(qiáng)調(diào)格力的分紅有多少。格力通過(guò)發(fā)行股票收購(gòu)珠海銀隆,，其中種種被質(zhì)疑的地方讓交易充滿(mǎn)了賭博的味道,，也讓股東們對(duì)手中持有的格力股票充滿(mǎn)擔(dān)憂(yōu)。

格力會(huì)是下一個(gè)“萬(wàn)科”,？

格力此次的事件,，多數(shù)業(yè)內(nèi)人都認(rèn)為這是萬(wàn)科在格力上的連鎖反應(yīng)，萬(wàn)科的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)引發(fā)了格力電器管理層的惶恐,。

萬(wàn)科一貫?zāi)暪蓶|意見(jiàn),，以至于公司大股東華潤(rùn)集團(tuán)的高管有一次直接質(zhì)問(wèn)萬(wàn)科總裁郁亮：“在萬(wàn)科整個(gè)發(fā)展戰(zhàn)略里面，股東在哪里,？”或許正是來(lái)自大股東的不信任,，為這段時(shí)間以來(lái)沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”埋下伏筆。

從萬(wàn)科爭(zhēng)奪戰(zhàn)開(kāi)始,，A股上那些第一大股東持股比例低于20%,、股權(quán)分散、股價(jià)被低估的優(yōu)質(zhì)企業(yè),，如歐亞集團(tuán),、金融街、同仁堂和浦發(fā)銀行等,，在去年7月股災(zāi)后屢屢成為險(xiǎn)資舉牌的對(duì)象,。

在萬(wàn)科之后，機(jī)構(gòu)投資者們瞄準(zhǔn)了董明珠和格力電器,。也內(nèi)人士認(rèn)為，董明珠最大的對(duì)手不是寶能系一類(lèi)的外部資本,，而是來(lái)自大股東珠海市國(guó)資委,。

格力與萬(wàn)科在股權(quán)結(jié)構(gòu)上極為相似，均為股權(quán)分散,。前者第一大股東為珠海格力集團(tuán)有限公司,，持股比例僅為18.22%；其次,，從市值體量看,，格力電器市值為1373億元，低于萬(wàn)科A的2375億元,；最后,，格力電器同樣是績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股，股息率也較高,。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，2012年至2014年,，格力電器三年平均股息率高達(dá)9.54%，位居滬深上市公司最前列,。

但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，格力和萬(wàn)科雖然從表象上看有點(diǎn)類(lèi)似，但他們的股權(quán)結(jié)構(gòu)存在本質(zhì)區(qū)別,。格力是珠海市屬?lài)?guó)企起家,，1985年就成立了。1996年上市以來(lái),，格力的國(guó)資股份就不斷稀釋?zhuān)楹Ｊ袊?guó)資委一直是最大股東,，也享有任命董事長(zhǎng)的權(quán)力。格力第二大股東——京海擔(dān)保是主要經(jīng)銷(xiāo)商聯(lián)合體,，實(shí)際上是董明珠的禁衛(wèi)軍,。只要格力不出大問(wèn)題、董明珠也還在,，它們就會(huì)穩(wěn)居第二大股東的地位,。

此次董小姐的發(fā)飆，已經(jīng)顯示出當(dāng)自己權(quán)力被質(zhì)疑時(shí)的“心不甘情不愿”,，想必董小姐是無(wú)法容忍公司的控制權(quán)落在別人手上,，“格力會(huì)不會(huì)是下一萬(wàn)科”，且看她如何破局,？