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用下面這張圖來(lái)理解現(xiàn)在的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)格局會(huì)更直觀：

當(dāng)然,，上圖只有月活用戶數(shù)這一個(gè)維度，決定一家公司市值的因素還有很多,，比如用戶粘性,、停留時(shí)間、貨幣化手段等等,。

騰訊和阿里是當(dāng)之無(wú)愧的G2一梯隊(duì),，市值5萬(wàn)億級(jí)別。

騰訊的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于微信+QQ無(wú)敵的用戶基本盤(pán)和停留時(shí)間,。社交流量的貨幣化手段天然很弱,，但騰訊找到了適合自己的三條路——成為了全球最大的游戲公司；成為了最牛的互聯(lián)網(wǎng)投行,，通過(guò)被投公司的業(yè)務(wù)來(lái)豐富自己的貨幣化手段（參考微信錢(qián)包九宮格）,；不斷探索、模仿來(lái)提高社交媒體廣告收入,。

阿里的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)牛在貨幣化手段天然地離錢(qián)很近,，電商就是交易。同時(shí)阿里的業(yè)務(wù)還能跟很多美股科技巨頭對(duì)標(biāo)——電商對(duì)亞馬遜,，阿里云+釘釘對(duì)亞馬遜+微軟,。更不用提螞蟻科技，上市后就是妥妥的二梯隊(duì)老大,。

二梯隊(duì)的互聯(lián)網(wǎng)公司市值普遍在500億~2000億美金區(qū)間,。

排名前三的應(yīng)該是：螞蟻科技、字節(jié)跳動(dòng),、美團(tuán),，2000億美金市值板上釘釘。

還有拼多多,、京東,、網(wǎng)易，小米,，都屬于二梯隊(duì)陣營(yíng),。

其中字節(jié)的成長(zhǎng)性本應(yīng)是最好的，如果還只是當(dāng)初的今日頭條,，那它會(huì)很慘,。但是字節(jié)先后做出了抖音和TikTok（雖然已經(jīng)涼涼）。

字節(jié)和騰訊很像,，流量的貨幣化手段天然很弱,，所以在廣告主業(yè)之外，字節(jié)也在不斷探索其它變現(xiàn)手段,。比如搜索,、電商（抖音成了淘寶的阿里媽媽）,，游戲，企業(yè)辦公（飛書(shū)）,、地產(chǎn)（幸福里）,、K12教育等等。

字節(jié)還是二梯隊(duì)中少數(shù)沒(méi)站隊(duì)G2的公司,，野心勃勃,。新人上位好猛，BAT這個(gè)詞還可用的,，只不過(guò)「B」不是百度,，而是Byte dance。

美團(tuán)是騰訊陣營(yíng)最能打的猛將,，基本壟斷了本地生活的各個(gè)領(lǐng)域,，到店（為一切線下業(yè)態(tài)引流）、派送一切上門(mén)（人商品服務(wù)）,、交通工具版圖還差一個(gè)滴滴,。

其中美團(tuán)和小米拿下的用戶最辛苦也最忠誠(chéng)。美團(tuán)靠每單只賺幾毛錢(qián)的外賣(mài),，小米靠毛利潤(rùn)不到10%的手機(jī)和智能硬件,。

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買(mǎi)中概股時(shí),，用梯隊(duì)視角來(lái)分析是個(gè)很不錯(cuò)的角度,。

大家不妨想想，哪些公司有沖擊百億美金,、五百億美金,、千億美金、萬(wàn)億美金的成長(zhǎng)性,。

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關(guān)于拼多多再多說(shuō)兩句,，因?yàn)?020年半年報(bào)披露后股價(jià)大跌13.52%。

下圖建議放大觀看：

回顧歷史,，拼多多因?yàn)樨?cái)報(bào)數(shù)據(jù)不及預(yù)期導(dǎo)致股價(jià)大跌的情況發(fā)生過(guò)兩次,，分別發(fā)生在18年Q4和19年Q3（見(jiàn)上圖綠色區(qū)域）。

但后視鏡地看,，兩次下跌都是很棒的上車(chē)機(jī)會(huì),，因?yàn)檫@貨真的，一直在漲,。

其中我專門(mén)標(biāo)注了「百億補(bǔ)貼活動(dòng)」,，足見(jiàn)這個(gè)運(yùn)營(yíng)手段的重要性，可謂拼多多的殺手锏之一,。

初期靠微信流量+低價(jià)爆款社交裂變+多多果園滿足老百姓占便宜的心態(tài),，以遠(yuǎn)超貓狗兩家的速度低調(diào)完成了4億下沉市場(chǎng)用戶的雞肋,。

2019年開(kāi)始百億補(bǔ)貼，真金白銀拿錢(qián)補(bǔ)貼大牌標(biāo)品,，一是為了扭轉(zhuǎn)用戶心智和品牌定位,，二來(lái)出圈搶人，通過(guò)高價(jià)格標(biāo)品吸引「五環(huán)內(nèi)用戶」,，現(xiàn)在年度活躍用戶做了6.8億人,，中國(guó)第二。百億補(bǔ)貼確實(shí)燒錢(qián),，但也確實(shí)有效,，因?yàn)槠炊喽嗬碌倪呺H成本下降了。

?？吹淖x者知道我這兩年接過(guò)很多次百億補(bǔ)貼的廣告,，和金主溝通時(shí)也能感受到百億補(bǔ)貼的變化——百億補(bǔ)貼1.0是用現(xiàn)金補(bǔ)貼商品，2.0是用流量補(bǔ)貼商戶,。類似沃爾瑪?shù)蛢r(jià)走量的思路,，商家讓利，利潤(rùn)減少,，拼多多給商家補(bǔ)貼免費(fèi)流量,，銷量提高，最后依然有的賺,。

商戶（尤其是大品牌方）一看,，拼多多這有增量，免費(fèi)流量多,，銷售費(fèi)率低,，就算開(kāi)始不賺錢(qián)又如何，先圈一波用戶,，有了黏性和復(fù)購(gòu),，以后不怕不賺錢(qián)，更重要的是多了天貓京東以外的第三條渠道,。

當(dāng)需求端（用戶數(shù)）沖到了中國(guó)第二,，拼多多意識(shí)到供給端（商戶）也要跟上，百億補(bǔ)貼2.0是在做淘寶當(dāng)年孵化天貓的事,，而且思路跟淘寶的搜索競(jìng)價(jià)排名不一樣,，商家不用拿錢(qián)買(mǎi)關(guān)鍵詞，把這些成本拿去給用戶讓利,，自然能分到流量支持,。

我前陣子在抖音上種草了一把懶人拖把，賣(mài)60多塊,，淘寶也差不多,，京東賣(mài)小100可以當(dāng)天送到家,，拼多多賣(mài)27.9包郵就是得等幾天，香,！

所以,，我還是很看好拼多多的，尤其在中國(guó),，有近6億人月均收入千元的中國(guó),。