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??最近行情在幾輪急漲之后,，又開始了上躥下跳。
很多人看到行情起來了才急匆匆在高點入場,，然后在長陰之后又匆忙割肉。 說實話,，缺乏對投資的系統(tǒng)化理解,，散戶是很難靠自己的操作，在這種上躥下跳的猴市里賺到錢的,。 我昨晚的文章里說,，短期的行情，可以理解為隨機游走,。 而對抗隨機游走,，是有成體系的辦法的，就是我今天要說的——投資組合,。 1,、為啥要搞投資組合？我們來市場上,，當然都是為了賺錢來的,，科學的講,，叫作為了提高收益率。 不管是怎么個方式投資,，收益率都是很多人最優(yōu)先考慮的,。 但是問題來了，收益率是個靜態(tài)指標,，就是終點去跟起點比,，但卻忽略了途中經(jīng)過的千難萬險。 比如我大A股的股王茅臺,，大家都知道好,，股價也是一路漲到了1700。 只看起點和終點,，確實很美好,，收益率很高。但是過程呢,？有多少人能夠一路持有,？（反正我是早就被洗下車了）
這還是我大A的股王,，我國上下五千年,，天文地理歷史政治，最后的結(jié)論統(tǒng)統(tǒng)都是利好茅臺,。 換成其他的股,，期間的波動更是要人命，這就是所謂的波動風險,。 投資界有這樣一個共識：在獲得同樣收益的情況下，波動越小,，說明你的投資水平越高,。 怎么衡量波動呢？有個比較公允的指標,，叫作“最大回撤”,。 所以我們?yōu)樯兑阃顿Y組合？就是為了在管理最大回撤的基礎上,，獲得長期回報,。 這么說可能比較抽象，我再來舉個例子,。 說老太太有倆女婿,，大女婿是賣雨傘的，二女婿是開染坊的。 這個老太太就難受了,，到了晴天就擔心大女婿生意不好,，雨傘賣不出去。到了陰雨天又擔心二女婿生意不好,，因為染好的布沒法曬干,。 但是其實，根據(jù)現(xiàn)代金融學的資產(chǎn)配置理論,，老太太把兩個女兒嫁給不同行業(yè)的女婿,，尤其是恰好相反行業(yè)，才是最正確的選擇,。我們來算一下,，假設：
然后,，神奇的事情出現(xiàn)了,。對于把女兒投資出去的老太太來說，不管下雨還是晴天,，老太太的整體收益都是穩(wěn)定的5塊,，毫無波動！躺賺,！ 這就是現(xiàn)代金融學里唯一的免費午餐,，在收益期望沒有變，都是5塊的情況下,，老太太完美的規(guī)避了風險,，實現(xiàn)了穩(wěn)穩(wěn)的幸福。 如果這個解釋你還是覺得復雜,，那請回味一下那句老話： 雞蛋不要放在一個籃子里,。 現(xiàn)代金融理論已經(jīng)證明了，把雞蛋放到多少個相關性比較低的籃子里（大類資產(chǎn)配置）,，決定了整個組合的波動性,，選股和擇時反倒影響很小,。 所以為啥要搞投資組合呢？就是為了更好的嫁女兒,、更好的放雞蛋,，就是為了在一定的收益下，盡量降低組合的波動性風險,。 2,、什么樣的組合才能幫你賺錢？資產(chǎn)配置理論是現(xiàn)代金融學的開端,，不少諾獎得主都是研究這個的,。 很多民間高手就不服了：啥資產(chǎn)配置，啥投資組合,，凈搞些虛頭巴腦的,，我有上將潘鳳可斬華雄！ 他們提出了一個組合,，風險為0,，收益可以一夜暴富！ 這個山寨版本的投資組合是這樣的,，你可以看看靠不靠譜：
這樣，一個余額寶+彩票的簡單投資組合,，就讓我們得到了一個幾乎0風險,，又有可能暴富的投資組合！厲不厲害,？ 信了這個段子的同學,，請認真審視一下自己的理財能力。 彩票是出了名的窮人稅,，而且這個組合看起來是0風險,，但是妥妥的跑輸了通貨膨脹，大概可以按每年5%計提虧損,。 下面,，我們看看真正靠譜的投資組合都長啥樣。 （1）60/40組合 首先要講的就是最著名的60/40組合了,。這個組合的配方簡單到了極致： o 60%的股票 o 40%的國債 這個組合被公認是最簡單的，而且其歷史收益和風險也最被廣泛認可,。 并且類似于咱們A股的滬深300,，60/40組合也經(jīng)常被用來作為其他各種組合的參照系?？梢哉f其他的各種組合都是以60/40組合為基礎來改造的,。 （2）永久組合 永久組合來自著名投資者哈利布朗,，策略的來由是他想創(chuàng)建一種組合，能在任何經(jīng)濟環(huán)境下都安全穩(wěn)定可靠,。這個組合的配方是這樣的： o 25%的股票 o 25%的國債 o 25%的現(xiàn)金 o 25%的黃金 四個品種,，平均一樣來一點，而且除了25%的股票,，剩下的資產(chǎn)都是偏防守類的,。 所以可想而知這個組合為啥叫永久組合了，那就是不管什么時候都能保護你的財產(chǎn),，避免大幅度的波動,。 很顯然，由于加入了很多的防御類資產(chǎn),，這個組合的收益率是下降了,，但卻大大降低了最大回撤比例。 所以對于一些家大業(yè)大希望穩(wěn)妥為主的投資者來說是比較合適的,。 （3）全天候組合 接下來要介紹的這個組合可就厲害了,，來自世界最大的對沖基金之一，橋水基金的創(chuàng)始人達里奧,。 這個策略的目標是,，可以在100年的時間里，放心的把錢放進這個組合,，而不用擔心出問題,，所以叫“全天候”。 這個是達里奧針對普通人推薦的簡化版本： o 30%的股票類 o 55%的債券類 o 7.5%的大宗商品 o 7.5%的黃金 寫書狂魔達里奧雖然這幾年戰(zhàn)績不咋地,，但這個著名的“全天候策略”的設計思路,，還是很值得我們參考的。 （4）耶魯投資組合 這個組合之所以叫這個名字,，是因為這個組合被用于管理耶魯捐贈基金,，掌門人是斯文森。 斯文森的投資組合是如此有效,，以至于哈佛,、斯坦福、普林斯頓等各路頂級名校的捐贈基金,，基本全都照抄了他組合的邏輯,，這事也挺有意思，原來這些頂級名校也會抄作業(yè),。 這個組合的投資標的是以股權(quán)投資,，也就是PE/VC為主的。咱們普通投資者是沒法抄他的作業(yè)了,。但是斯文森也針對普通投資者給出了一個簡化版的配方： o 50%的股票類 o 20%的REITs類 o 30%的債券類 我之前反復說過,，股票類和房產(chǎn)類的資產(chǎn),，是所有投資品種里面收益率最高的，同時波動性也更高,。所以這個組合的收益是最高的,，同時波動性也是最大的，最大回撤甚至達到了41.6%,。 看了這么多國外高手的組合,，咱中國有沒有適合投資的組合呢？ 當然有了,，而且更適合我國的國情,。 3、收益40%的投資組合長啥樣,？上面那些赫赫有名的外國組合,，咱們看了也不知道具體每一類資產(chǎn)都配啥。 所以,，我今天就推薦一個叫作【攻守兼?zhèn)洹康耐顿Y組合,，設計理念也是現(xiàn)代資產(chǎn)配置理論。 大家都比較務實,，不廢話,，直接上戰(zhàn)績：
藍線是【攻守兼?zhèn)洹拷M合,，黃線是滬深300,。可以看到在最近一年的時間里,，組合跑贏了滬深300將近一倍,，一年的時間收益達到了40.95%（截至2020年7月18日），這個成績還是非常能令人滿意的,。 并且從圖形中可以明顯看到,，組合的回撤是要小于滬深300的，具體數(shù)據(jù)是-10.17%,，而滬深300的最大回撤是-16.08%,。 漲的多，跌的少,，這是咋做到的呢,？ 其中的原理就是我上面說的，用不同的籃子來裝雞蛋。我們看看這個組合都用了哪些籃子,，裝了哪些雞蛋：
可以看到,，攻守兼?zhèn)浣M合的配比,，也主要是股票、債券,、黃金這幾種籃子,。籃子里具體裝的什么雞蛋,，可以點擊右上角的查看配比詳情,，里面的股票類資產(chǎn)以主動基金為主。 具體咋選出來的呢,？大概就是按照我前面說的諾獎理論,，然后選擇5年以上穩(wěn)定產(chǎn)品，一頓計算和回測,，選出來令人滿意的結(jié)果,。 那這個組合適合什么樣的投資者呢？ 和我的【遲早有財】組合每周定投不同的是,，這種組合適合有一大筆閑錢,，一次性投入。 因為其中含有一定比例的主動基金,，所以基金經(jīng)理會為你操心擇時這種事情,，而不需要通過定投來規(guī)避擇時。當然你非要定投,，也是可以的,，定投的起投門檻是1000元。 這個組合靠譜嗎,？ 【攻守兼?zhèn)洹拷M合是宜信產(chǎn)品策略團隊打造的基金投資組合,，宜信旗下的宜人財富APP是美國紐交所上市的宜人金科（NYSE: YRD）打造的數(shù)字財富管理服務平臺，平臺注冊人數(shù)800+萬人,，累計交易金額1200億+,。 另外說明一下，現(xiàn)在申購這個組合,，你可以選擇定投,，設定好定投的頻率和日期，定投的起投金額1000元,，如果是直接買入組合,，起投門檻是1萬元,，并且確認時間稍微有點久是T+4，但要是追求長期收益的投資者而言,，也不是大問題,。平臺目前功能也在不斷優(yōu)化中，預計8月底會將這個確認時間縮短到T+1,。 策略回顧 7月24日,，中國?免中?：?示提?半倉?盈止?，早盤提示全部清倉,，利?完潤?美落袋,！真正?良的?師益友是會?風你示提?險的人，只會進?行不是攻?的,，如何?定鎖?利潤才是?道王?,，等大盤金叉，文伽?會霓?備好趨勢?家大幫股?多回血,！想一?回起?血的?友朋?點贊私聊伽霓,！，轉(zhuǎn)微信：syu6088 備注微博 （最新股池轉(zhuǎn)移至實盤群更新）
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? 最后,，伽霓始終堅信,，有付出就有收獲，當別人懵懵懂懂,，炒股靠運氣靠蒙的時候,，我們是靠學習提升能力靠實力去選股，把握買賣點,。那么就一定會比別人做的更好,。五窮六絕后必有新一輪機會，8月復利之路即將再次開啟,，加入8月復利之路的朋友文末添加微信私聊伽霓,！ 伽霓微信：syu6088（長按可復制，備注微博）大家可以加一下,，為防失聯(lián),，也可再續(xù)前緣，更多個股以及投資方向會在盤中提示,，方便大家及時看到,。???? |
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來自： 新用戶41015886 > 《投資,，》
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