十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十次會(huì)議日前審議刑法修正案（十一）草案（下稱(chēng)“一讀稿”）,。其中,，與資本市場(chǎng)密切相關(guān)的條文包括：提高欺詐發(fā)行股票,、債券罪的刑罰，提高違規(guī)披露,、不披露重要信息罪的刑罰,，明確將保薦人作為提供虛假證明文件罪的犯罪主體，并適用該罪追究刑事責(zé)任等,。

　　接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的專(zhuān)家表示,，一讀稿提高了證券犯罪懲處力度，將有效發(fā)揮刑法在打擊證券期貨犯罪方面的威懾作用,，進(jìn)一步夯實(shí)資本市場(chǎng)法治根基,。

　　大幅提高刑罰力度

　　業(yè)內(nèi)人士指出，一讀稿涉及資本市場(chǎng)領(lǐng)域條文的修訂,，將有效解決現(xiàn)行刑法有關(guān)證券期貨犯罪規(guī)定存在的懲戒力度不夠,、調(diào)整范圍不足等突出問(wèn)題。

　　一方面,，提高欺詐發(fā)行股票,、債券罪的刑罰。一讀稿將該罪的刑期上限由5年提高到15年,，將針對(duì)個(gè)人的罰金額度由非法募資的1%至5%修改為無(wú)上限限制,，將針對(duì)單位的罰金額度由非法募資的1%至5%提高至20%至1倍。同時(shí),，控股股東,、實(shí)際控制人組織、指使公司實(shí)施欺詐發(fā)行行為的刑事責(zé)任相應(yīng)增加,。

　　另一方面,，提高違規(guī)披露、不披露重要信息罪的刑罰,，強(qiáng)化控股股東,、實(shí)際控制人的刑事責(zé)任。一讀稿將相關(guān)責(zé)任人員的刑期上限由3年提高至10年,，罰金數(shù)額由2萬(wàn)元至20萬(wàn)元修改為無(wú)上限限制,；增加了控股股東、實(shí)際控制人組織,、指使實(shí)施信息披露造假行為的刑事責(zé)任,；明確了控股股東等主體屬于單位時(shí)要實(shí)行“雙罰制”，即同時(shí)追究單位和相關(guān)責(zé)任人員的刑事責(zé)任,。

　　同時(shí),，明確將保薦人作為提供虛假證明文件罪的犯罪主體，并適用該罪追究刑事責(zé)任,。對(duì)于中介組織人員在證券發(fā)行,、重大資產(chǎn)交易活動(dòng)中出具虛假證明文件,，且情節(jié)特別嚴(yán)重的情形，一讀稿明確適用更高一檔的刑期,，最高可判處10年有期徒刑,。

　　“上述修改內(nèi)容加大了對(duì)有關(guān)證券期貨違法犯罪行為的懲戒力度,，擴(kuò)大了有關(guān)證券期貨犯罪規(guī)定的調(diào)整范圍,，有助于發(fā)揮刑法在打擊證券期貨犯罪方面的威懾作用。值得關(guān)注的是,，這些修改內(nèi)容也與證券發(fā)行注冊(cè)制的改革緊密相關(guān),。”華東政法大學(xué)刑事法學(xué)研究院院長(zhǎng)劉憲權(quán)表示,。

　　嚴(yán)打違法犯罪行為

　　專(zhuān)家表示,，新證券法已實(shí)施5個(gè)多月，期間集體訴訟制度落地,，注冊(cè)制逐步推廣,，資本市場(chǎng)違法成本大幅提高，刑法也需做出相應(yīng)修改,，與新證券法同頻共振,，筑牢資本市場(chǎng)法治根基。

　　“首先,，在保證與其他金融犯罪法定刑設(shè)置基本平衡的前提下,，是否需要進(jìn)一步提高證券期貨犯罪的刑期上限或進(jìn)一步提高證券期貨犯罪的刑罰力度值得研究；其次,，考慮到新證券法明確將存托憑證列為法定證券品種,，實(shí)踐中已有紅籌企業(yè)提交了公開(kāi)發(fā)行存托憑證的申請(qǐng)，建議將欺詐發(fā)行存托憑證納入刑法規(guī)制范圍,。此外,，應(yīng)將私募基金管理人的從業(yè)人員納入利用未公開(kāi)信息交易罪的規(guī)制范圍，強(qiáng)化對(duì)私募基金行業(yè)‘老鼠倉(cāng)’的刑事打擊力度,?！眲棛?quán)表示。

　　業(yè)內(nèi)人士建議,，將違規(guī)披露,、不披露重要信息罪改為“雙罰制”，明確對(duì)公司也可判處罰金,；將商業(yè)銀行出具虛假入賬憑證,、函證回函的行為納入違規(guī)出具金融票證罪的規(guī)制范圍，加大對(duì)商業(yè)銀行協(xié)助上市公司財(cái)務(wù)造假行為的打擊力度,；吸收新證券法,、期貨交易管理?xiàng)l例,，以及操縱市場(chǎng)刑事司法解釋中的相關(guān)表述，修改完善操縱證券,、期貨市場(chǎng)罪的規(guī)定,，增加新的操縱市場(chǎng)情形，增強(qiáng)法律規(guī)定的適應(yīng)性,。

　　清華大學(xué)法學(xué)院教授湯欣指出,，嚴(yán)打資本市場(chǎng)造假行為，民事責(zé)任,、刑事責(zé)任均需逐步豐富和完善,。目前，在民事責(zé)任領(lǐng)域,，證券集體訴訟制度等機(jī)制已落地施行,，而刑事責(zé)任制度不是證券法所能包含的，必須回歸到刑法當(dāng)中,。因此,，需要聯(lián)動(dòng)考慮證券法、公司法與刑法相關(guān)條款的對(duì)接,，聯(lián)動(dòng)修改,，將進(jìn)一步提高資本市場(chǎng)造假欺詐成本。（昝秀麗）