當我6月28日發(fā)布《最后的上車機會,？2020年下半年投資策略》的時候,，很多人還在猶豫牛市是否真的到來，而大盤從2900點一路上攻到3400點的時候,，已經(jīng)沒有人再看空了,，大家一致認為這輪牛市已經(jīng)波瀾壯闊的開始了。哎,，雖然現(xiàn)在才意識牛市的來臨未免后知后覺了,，但總好過4000點再入市。那么對于新股民和投資小白,，有沒有相對穩(wěn)妥的參與牛市的方式的呢,？還是有的，如果不貪心,，知足,，也能認識到能力的不足并坦率的承認，通過指數(shù)基金和主動型基金參與市場投資,，會是不錯的復(fù)利機會,，并不只是單純的牛市。

一,、投資基金是不是一個好的選擇

1,、歷史上，基金的收益率表現(xiàn)如何,？

我盤了下從2015年7月14日至2020年7月14日的數(shù)據(jù),，在6282支開放式基金中，漲幅超過100%的基金是580支,，也就是說,，有9.23%的基金實現(xiàn)了翻倍收益，保持正收益的5642支,，占比89.8%,。5年的時間，穿越一輪牛熊,，有接近90%的股民是不賠錢的,；對比股市的七虧二平一賺，好像要略勝一籌,？

2,、基金能解決哪些問題?；鹂梢越鉀Q的幾個問題,，第一個是專業(yè)性的問題,，我自己是先做股票，后研究基金,，最大的感觸就是專業(yè)性的壁壘,，我其中一個搭檔是中科院神經(jīng)學(xué)博士，但依然不能讓我突破醫(yī)藥投資研究的壁壘,；所以本質(zhì)上搭檔和選基金一樣,，都是繞道解決專業(yè)性的壁壘。第二個問題,，解決沒有時間和精力的問題,，絕大部分投資者都是業(yè)余股民，都有本職工作,，不可能全身心投入市場,，基金也可以幫忙解決這個問題。

3,、混合型基金略社一籌,。5年了收益率超過100%的基金里，有143支股票型基金,，有431支混合型基金,，從實際的情況看，牛市進攻的時候,，股票型基金更突出,，但在牛市見頂后的撤退中，由于股票型基金按照要求最低持倉比例不能低于60%,，而混合型基金可以低至10-20%,，防守方面，明顯混合型占優(yōu),。這一規(guī)律可以借鑒,。

二、不要做錯牛市的主線

美股也好,，A股也好,，每一輪牛市都會有一輪主線，這條主線往往非常清晰,。

1,、歷次牛市的主線回顧。

數(shù)據(jù)就不盤了,，大家大致回憶下美股歷史的幾次牛市,，包括80年代最兇的是福特汽車這些，2000最兇的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，2009年以來漲的最兇的是亞馬遜這些科技巨頭還有生命科學(xué),。

再看A股，A股2007年牛市最兇的是鋼鐵,、煤炭,、有色金屬，他們反應(yīng)的是當時中國經(jīng)濟突飛猛進后的資源需求巨大,。2015年牛市最兇的是互聯(lián)網(wǎng)類企業(yè),，雖然過后一地雞毛，但包括樂視在內(nèi),，當時可是十分驚人,，當時他們對應(yīng)的中國經(jīng)濟快速互聯(lián)網(wǎng)化，用互聯(lián)網(wǎng)改變?nèi)藗兊纳睢?/p>

從漲幅上看,，2005年到2010年四朵金花的煤炭,，以兗州煤業(yè)為例，上漲近40倍,；2009年年初才推出的中證煤炭指數(shù),，都在一年之內(nèi)漲幅300%。

2015年,，互聯(lián)網(wǎng)金融的東方財富,，漲幅接近15倍；同花順互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)從2013年到2015年,，漲幅9倍,。

2、本次牛市的主線,。那么本輪牛市的主線是什么呢,？科技，以5G為代表的科技,，我也不是很懂5G的專業(yè)知識,，但從我閱讀的公開資料看，5G跟4G有很大的區(qū)別,，4G還是3G的延伸,，但5G將是變革式的技術(shù)革命，他的低延時,、高運算將實現(xiàn)真正意義上的萬物互聯(lián),，從工業(yè)到生活，都會被深刻的改變,。而背后是國家一直也在倡導(dǎo)推進5G技術(shù)和科技革命在中國的落地,，包括科創(chuàng)板的發(fā)布，明明白白的表明要支持科技發(fā)展。這種情況如果還看不清楚,，那是賺不到大錢的,。

看下漲幅，截至目前,，兆易創(chuàng)新漲幅約6倍,，2019年6月至今，半導(dǎo)體指數(shù)漲幅3.16倍,。

3,、市場長期投資的主線。不過除了每輪牛市的主線之外,，市場本身是有一些既長牛又相對平穩(wěn)的行業(yè)和企業(yè)群體的,，比較有代表性的就是中證消費、中證醫(yī)療,、上證50,、滬深300和中證500，以中證消費為例,，從2004年年底推出,，1000點漲到現(xiàn)在23000點，不算分紅,，理論上16年23倍,，這個成績拿到哪里都是非常不錯的，如果中間加入一點擇時,，堅持定投,，收益率很恐怖了。

三,、當下比較有投資價值的基金情況分析

講了這么多道理,，給大家一些具體的參考吧，都是我在悄悄盈里配置的一些基金,，供大家參考,。

1、基于我對科技主線的認可,，科技和新能車是我配置的重點,，我從全市場選擇了我認為最優(yōu)的幾支基金，包括指數(shù)型和主動型,。 $悄悄盈(CSI2011)$   

第一個,，是富國中證新能源汽車指數(shù)分級(161028)，這支LOF分級基金跟蹤的是CS新能車,，成分股25支,，基本是電動汽車上下游企業(yè),，包括寧德時代，整車公司比較少,，只有比亞迪,、宇通客車，其他的寧德時代,、億緯鋰能,、三花控股等都涵蓋。按照規(guī)劃2025年新能車的銷量要占到新車銷量的20%也就是在500—600萬輛,，空間上有5倍。目前悄悄盈持倉11%左右,，2020年以來的漲幅43.86%,，同期滬深300漲幅18.46%。

第二個,，萬家經(jīng)濟新動能混合C005312,，基金經(jīng)理黃興亮，主動型科技類基金,，偏軟件,，還投科創(chuàng)板，是我關(guān)注的重點方向,。悄悄盈持倉8%,，2020年以來的漲幅89.38%。

第三個,，是富國互聯(lián)科技006751,，基金經(jīng)理許炎，這兩年崛起的新星,，觀察很久,，進攻性強，防守能力稍弱,，牛市中的利器,，今年以來的收益率88.75%。

2,、市場上,，有一些基金主動型基金是不按照行業(yè)來約束自己的，他們在自己的擅長方面,，表現(xiàn)非常突出,，我選了一些能夠把握主流行業(yè)并對趨勢把握非常到位的幾支基金，可以參考,。

第一個是前海開源滬港深通,，001875，這支基金好處是通過港股通可以在港股市場把握比較好的投資機會，比如他現(xiàn)在重倉持有的騰訊控股和金山軟件,、澳博控股,、碧桂園服務(wù)等都是很不錯的標的，基金經(jīng)理曲揚實力很強,。2020年以來漲幅64.75%

第二個,，是中歐品質(zhì)消費A005620，基金經(jīng)理郭睿,，他投資的消費品非常符合我的理念,，投資的都是新的消費場景和消費品，而不是傳統(tǒng)意義上的白酒,、飲料這些,，不僅基本面走在了前面，看下來,，也是個趨勢投資的高手,，家家悅、中國國旅,、安井食品,、芒果超媒，豬肉吃了全段,，我服氣,。2020年以來漲幅68.98%。

第三個是交銀新生活（519772）,，基金經(jīng)理楊浩,，跟馮柳的風格和思路非常像，都強調(diào)弱者思維,，進攻的同時比較注意防守,，從歷史業(yè)績來看，一直很穩(wěn)定并比較突出,，2020年以來漲幅45.12%,。 $交銀新生活力混合(F519772)$  

3、在醫(yī)療方面,，有2支基金比較值得重點留意和配置,，當然，現(xiàn)在醫(yī)療都在高位,，現(xiàn)在絕對不是進場配置的好時機,。

第一個是創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票003230，這支基金是我最喜歡的一支,，基金經(jīng)理皮勁松是我非常認可的一位朋友,，我至今都非常懊悔4月24日鎖定利潤的時候賣出了70%的倉位,，以至于現(xiàn)在悄悄盈只持有2%；賽道和行業(yè)在中國的資本市場會是3年內(nèi)的主邏輯,，我不應(yīng)該因為短期的高漲而去回避行業(yè)的回調(diào)風險,。2020年漲幅91.94%。

第二個是上投摩根中國醫(yī)藥001984QDII,，這支基金可以有50%的倉位投資于香港和美國上市的中國醫(yī)藥類公司,，相對來說比較全面，今年以來的漲幅67.34%,。

4,、我比較看好未來傳媒行業(yè)的投資機會，所以這個方向會是我增倉的一個方向,。

第一個,，是銀華體育文化靈活配置混合（003397），判斷整個傳媒行業(yè)已經(jīng)進入新生態(tài)大幅拓展+自身進入景氣周期的雙擊階段,，這支基金專注于傳媒板塊，未來可能會往科技方向增加持倉,，總體不錯,，2020年以來漲幅61.96%。

第二個,，是鵬華中證傳媒160629,，以前配置過，現(xiàn)在暫時放棄,，他主要跟蹤中證傳媒指數(shù),，表現(xiàn)的中規(guī)中矩，屬于指數(shù)基金,，2020年的漲幅29.99%

5,、證券行業(yè)必然受益于中國A股市場的改革壯大，所以證券行業(yè)也應(yīng)該保持一定配置,。

目前市場的證券類指數(shù)基金就這幾個,， 501016國泰證券、004041南方中證全指證券,、161027富國全指證券,，相對來說南方是行業(yè)覆蓋，國泰和富國的是龍頭集中,。

6,、真正中國龍頭型公司一直也是長牛的品種，我大致介紹幾個品種,。

第一個是張坤的亞洲精選118001,，這里的龍頭個股都是在美國和香港上市的中國龍頭公司,。

第二個是國內(nèi)的寬基，包括上證50,、滬深300,、中證500，分別對應(yīng)的比較有限的基金代表有110003易方達上證50,，000312華安滬深300,，還有001556天弘中證500，這些寬基基金,，基本上都是能夠取得穿越牛熊的成績,，無非中間波動比較大。

場內(nèi)的ETF我就不在這里介紹了,，我以前的文章里都有介紹,。

四、牛市中重視債基的防守作用

牛市里,，散戶大量入市是非?？植溃还苁琴I入股票還是基金,，基本的目標都是賺錢,，也就是增值，但等到散戶明白這個道理的是,，行情基本上也就進行的差不多了,，最容易賺錢的階段過去了，這個時候進入市場,，我想最好多一份思考,，多一份防守，利用債基的配置,，獲取相對穩(wěn)定的收益,，平衡股票和股票型基金的波動，也可以從容的保留部分利潤,，避免財富被消滅,。介紹幾個我在年年紅絕對收益組合里配置的債券型和對沖基金，僅供大家參考,。 $年年紅絕對收益組合(CSI1063)$   

第一個,，建信中債5-10年國開行債券指數(shù)007080，這是一支純指數(shù)型基金,，按照5-10年國開行債券收益,，復(fù)合收益率4-5%左右吧；這段時間由于實際利率的上升,，一直在調(diào)整,。

第二個,，華夏雙債債券000047，這是一支以可轉(zhuǎn)債,、公司債,、國債、股票等混合持倉的類對沖基金,，每年都能保持正收益,，十分難得，今年取得了17.46%的收益率,，略超滬深300.

第三個,，天弘添利債券164206，也是一支以可轉(zhuǎn)債為主要持倉品種的債券基金,，同樣年年保持正收益,，難得是曲線特別平滑，今年11.61%的收益率也很不錯,。

第四個,，海富通阿爾法對沖混合和長安鑫益增強混合，兩個老牌的對沖基金,，穩(wěn)的沒毛病,，直線般的正收益。

第五個,，南方豐元信用增強債000355,，這個基金以公司,、地方信用債為主,，總體保持比較穩(wěn)定的收益率，個別年份有負收益,，可以對沖二級債基金未來在牛市中大幅波動的風險,。

五、保持牛市結(jié)束前的警惕性

現(xiàn)在滿屏都是牛市的聲音,，似乎提醒牛市結(jié)束的風險有那么點不合時宜,，但提前預(yù)警，提前準備一直是我的長處,，一如我2018年年底的重倉潛伏,。當然，現(xiàn)在我們還看不到牛市結(jié)束的信號和跡象,，包括今日的下跌,，都是牛市上漲的中繼；判斷牛市結(jié)束的信號,，需要對市場有深刻的把握,，沒有足夠的投資經(jīng)驗還是很難實現(xiàn)的,，雖然我在《是什么讓我賣在了科技的最高點，買在了基建的最低點》2月25日成功逃過了科技的階段性頂點,，在《2個交易日內(nèi)必有變盤》6月10日提前預(yù)判了這次瘋漲,，但這都是運氣更多，好運氣不會一直在,；我希望我能夠在這一輪牛市結(jié)束的時候,，提前做好判斷，能夠帶著悄悄盈跟投的朋友們順利撤退,，所以,，保持關(guān)注吧，也許我的提醒會很有價值,。

歡迎同步訂閱個人公號【復(fù)利無聲】

網(wǎng)頁鏈接

 #牛市來了借基布局#