如是金融研究院院長,、如是資本創(chuàng)始合伙人 管清友

出品 | 搜狐智庫

編輯 | 徐小奇

?股市進(jìn)入長牛了嗎,？|搜狐財(cái)經(jīng)專題

上周市場延續(xù)上行趨勢，A股日均成交持續(xù)在1.6萬億元左右的相對高位,，創(chuàng)業(yè)板指單周上漲12.8％目前,，三大指數(shù)的上漲趨勢尚未發(fā)生改變，但是已經(jīng)出現(xiàn)日線滯漲的跡象,。

本輪股市是“真?！边€是“假牛”,？本輪牛市是如何開啟的？投資者應(yīng)該如何做,？搜狐財(cái)經(jīng)就此采訪了如是金融研究院院長,、如是資本創(chuàng)始合伙人管清友。

管清友表示,，從這一輪估值提升來看,，股市其實(shí)從去年二季度到現(xiàn)在都是牛市。因?yàn)楝F(xiàn)在大部分板塊都處在估值的歷史高位上,。

“中國經(jīng)濟(jì)正處在復(fù)蘇前期,，衰退后期。我們的貨幣政策在二季度末以后邊際收緊，信用最寬松的時(shí)期已經(jīng)過去了,?！惫芮逵驯硎荆渌麌业氖袌龆荚诜潘?，中國卻相對克制,，形成了一個(gè)流動性洼地，導(dǎo)致國際資金流入中國,，造成近期股市連續(xù)上漲,。

“除此之外，中國經(jīng)濟(jì)增長以及抗疫的紅利,，也是中國股市連續(xù)上漲的根本原因,。”管清友表示,。

他指出,，股票市場確實(shí)有可能成為繼房地產(chǎn)之后另一個(gè)重要的資產(chǎn)池，但要真正達(dá)到設(shè)想還需要很多條件,。 “我們至少要形成規(guī)范,、陽光、透明的市場環(huán)境,。這個(gè)時(shí)候大家還是要保持冷靜,，從基本面去看市場走勢?！?/p>

管清友表示,，這一輪股市是流動性資金推動型，所以大家都著急入市,。這會導(dǎo)致股市短時(shí)間內(nèi)超漲,，勢必會帶來風(fēng)險(xiǎn)?！斑@一輪市場走的比2015年上半年還要快,，很容易造成集體非理性的局面?！?/p>

“從估值角度,，現(xiàn)在已經(jīng)到了牛市中后期了，像2015年的后半段,。從估值水位這個(gè)角度來講,，大量的板塊估值水位上漲到95%以上，所以我們提示大家還是要保持冷靜,。”管清友說,。

他強(qiáng)調(diào),，監(jiān)管說話一定要周密，既要鼓舞信心,，也要提示風(fēng)險(xiǎn),。他們的言論是非常重要的，對于投資者的心態(tài),、投資行為影響很大,。

管清友指出，長期來講,，注冊制改革確實(shí)給這個(gè)市場的良好運(yùn)行奠定了基礎(chǔ),。但是短期來看，注冊制意味著發(fā)行速度加快,，IPO的數(shù)量增加,，流動性也會增加。理性的投資者應(yīng)該看到這一點(diǎn),。

管清友建議,，要學(xué)會把自己的資金交給專業(yè)的機(jī)構(gòu)打理，同時(shí)要分散投資,，不要對自己的期望太高,，也不要野心太大。

“這一輪其板塊或者賽道相對比較清楚,，科技,、生物醫(yī)藥、消費(fèi),、新能源,。每個(gè)投資者應(yīng)該根據(jù)自己的投資風(fēng)格、資產(chǎn)以及投資的時(shí)間跨度,，去具體有適合自己的資產(chǎn)配置策略和交易策略,。” 管清友說,。

“大家還是要多學(xué)習(xí),，多看看。股市投資是很專業(yè)的事情,，賺錢是很難的,。”管清友說,。

管清友指出,，市場交易活躍對經(jīng)濟(jì)有益,。一方面,，能幫助投資者們能有好的收益。另一方面，在直接融資比重增加的過程當(dāng)中,，股市是起到了非常重要的作用,。形成一個(gè)從一級市場到一級半市場，到二級市場的一個(gè)良性的循環(huán),。

“中國有條件提供更多的資產(chǎn),，未來要使包括中國投資者在內(nèi)的國際投資者都能夠以合適的價(jià)格，買到合適的資產(chǎn),，這個(gè)是比較重要的,。”管清友說,。