最近忙著研究股票，沒顧上寫文章,?？吹胶笈_(tái)一位同學(xué)問起，覺得有些慚愧,。所以,，很羨慕那些每天可以來一篇的人。說實(shí)話,，我過去碼字為生,，寫文章不算難事，難的是沒有太多時(shí)間,。

畢竟,，我的主業(yè)是做投資，而且又是深度研究型的,，費(fèi)時(shí)費(fèi)力,。哪天如果有時(shí)間，哪位看官感興趣,，我倒是可以考慮專門來寫一篇方法論的：如何做深度研究,。

扯遠(yuǎn)了，回來聊正事,，而且今天確實(shí)有話想說，想聊聊一個(gè)大家可能都感興趣的話題：牛市來了嗎,？

大家如果不是只盯著滬指,，可能已經(jīng)注意到，今年雖然有疫情的影響,，國內(nèi)A股市場表現(xiàn)其實(shí)一直是比較活躍的,，尤其是近期。就我個(gè)人判斷,，目前A股走牛趨勢已相當(dāng)明顯,。

換個(gè)說法，A股其實(shí)已經(jīng)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性牛市,。

啥叫結(jié)構(gòu)性牛市,？這是賣方分析師發(fā)明的詞，我也覺得好用,，直接拿過來了,。翻成大白話，就是整個(gè)市場有些板塊漲,，有些板塊不漲,。漲得多的感受到了牛市,，沒漲的感受到了痛苦，就這么簡單,。

比如,，從年初到現(xiàn)在，A股各板塊表現(xiàn)分化很嚴(yán)重,。拿生物醫(yī)藥,、食品飲料、電子集成電路等板塊的,，基本上都賺得盆滿缽滿,。昨天我的一位基金經(jīng)理朋友還說，今年做醫(yī)藥的,，沒有40%的收益,，都不好意思和人打招呼。

他這么一說,，搞得我很慚愧,。我們今年雖然收益相當(dāng)不錯(cuò)，但還真是沒法和醫(yī)藥類基金相比,。所以,，投資這行當(dāng)，單純從短期看,，最近流行的那句話也蠻適用：選擇比努力更重要,。

選對(duì)賽道，幾十個(gè)點(diǎn)的收益可能妥妥的,。

但是,，如果選錯(cuò)了，比如上半年,，手里主要拿的是金融,、地產(chǎn)、或者各類周期類股票,，感受可能完全不一樣了,，基本上張著嘴當(dāng)看客，眼瞅著消費(fèi),、醫(yī)藥,、電子等一個(gè)勁地猛漲。

老龐曾大愛銀行股,，在銀行股上下過苦功,，并取得過相當(dāng)不錯(cuò)的收益，持有過像招商銀行,、寧波銀行,、和平安銀行等多只銀行股,。這次疫情一來，全部清倉,。

如果問我為什么選擇賣出銀行股,，我可以洋洋灑灑舉出一堆理由。但概括成一句話就是：中短期內(nèi)確實(shí)看不到明顯的機(jī)會(huì),。

前面提過,，談牛市，你就不能看滬指,。因?yàn)橐豢礈?，它還是在3000點(diǎn)以下原地踏步，失真現(xiàn)象很嚴(yán)重,。最近,，上交所也實(shí)在看不下去了，從善如流,，說要重新修訂滬指的計(jì)算方式,。

我在前面一篇文章里曾提出，要看國內(nèi)A股市場的真實(shí)情況,，可以將滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)結(jié)合著看,。

比如單看滬深300指數(shù)，從年初到現(xiàn)在微漲,。但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從年初到今天收盤,，已經(jīng)大漲了32.4%。所以,，如果單看創(chuàng)業(yè)板指數(shù),，這不叫牛市，什么才是牛市,？

再比如，我自己做過一個(gè)計(jì)算,，科創(chuàng)板從去年7月正式推出,，到11月底上市的股票共有56支，今年這些股票的平均漲幅達(dá)到36.5% （不統(tǒng)計(jì)后面上市的科創(chuàng)板股票,，主要是為了剔除剛上市新股暴漲的影響）,。

所以，從科創(chuàng)板的表現(xiàn)看,，今年市場也是相當(dāng)牛氣的,。科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勁的背后，是生物,、醫(yī)藥,、電子,、科技股等板塊的集體走強(qiáng)。

而且,，我覺得這種結(jié)構(gòu)性牛市的走勢可能會(huì)延續(xù),。所以，我想借用我?？磭灞荣惱镏鞑ヌ?hào)召大家押分時(shí)常說的一句話：再不上車,，就發(fā)車了啊。

當(dāng)然,，預(yù)測股市隨時(shí)有風(fēng)險(xiǎn),。咱也不能像李大霄那樣屬鴨子的，肉爛嘴不爛,，不停地整出各種底來,，所以也做好了隨時(shí)被打臉的準(zhǔn)備。

關(guān)于可能的牛市,，再展開說幾句,。或者說,，有幾點(diǎn),，想提請(qǐng)有心人注意一下：

一、交易量,。老龐以為,，一切不以實(shí)際交易量為基礎(chǔ)去談?wù)撆Ｊ械难哉摱际呛丁慕谑袌龅淖邉菘?，交易量確實(shí)有逐步放大之勢,，走牛之勢甚為明顯。

大家如果記性不錯(cuò),，去年春天,，滬深兩市曾一度動(dòng)輒交易量過億元，迎來一波短暫的小牛市,。最近兩市交易量已經(jīng)逐步從5月下旬的5千多億元,，逐漸上升到八千多億。我認(rèn)為,，這是一個(gè)積極的信號(hào),。

市場會(huì)不會(huì)真正走牛，任何時(shí)候都不能放棄對(duì)交易量的觀察和判斷,。

二,、下一階段的方向：今年上半年主要是消費(fèi)股和生物醫(yī)藥板塊在表演，年初時(shí)科技股也走過一波。下半年,，我覺得科技股的機(jī)會(huì)要大一些,，包括消費(fèi)電子、5G通信,、集成電路等,。這點(diǎn)從最近高層的動(dòng)作、以及深交所要推注冊(cè)制,，都能看出些大致端倪,。

港股一向比A股沉穩(wěn)。但是,，有心者不妨觀察一下,，今年港股在炒作的方向性上，和A股趨同性很高,，比如漲得最好的也是生物醫(yī)藥和大消費(fèi)板塊,，金融地產(chǎn)同樣萎靡。

科技股這塊,，港股里有一些A股里沒有的新經(jīng)濟(jì)龍頭,，像騰訊、美團(tuán)等,，近期也都創(chuàng)了新高,。龍頭創(chuàng)新高，在某種程度上也算指明了下一步的方向,。

至于銀行,、地產(chǎn)、和周期股,，機(jī)會(huì)可能仍然不大,。如果真讓我挑一個(gè)機(jī)會(huì)大一些的板塊，我可能會(huì)選地產(chǎn),，但這還是要取決于政策的邊際變動(dòng),。

三、關(guān)注科創(chuàng)板,。說實(shí)話,，科創(chuàng)板剛推出時(shí)，我是有點(diǎn)偏見的,，總覺得這是由上層推動(dòng)，屬于行政意志的產(chǎn)物,。但后來,，對(duì)科創(chuàng)板上的幾支股票進(jìn)入深入研究后，發(fā)現(xiàn)科創(chuàng)上真正質(zhì)地好的股票確實(shí)不少。

事實(shí)上,，我們今年表現(xiàn)最好的股票中,，就有幾支就來自于科創(chuàng)板。

后來我也慢慢慢明白一件事,，科創(chuàng)里面,，總體質(zhì)地最好的，應(yīng)該是去年7月份第一批上市的,。這里面道理也挺簡單,，科創(chuàng)板畢竟是新生事物，高層如此重視,，不可能讓差生混到第一排就座,。

所以，做投資還真不能有偏見,。所以,，你如果對(duì)科創(chuàng)板的股票還沒有重視起來，那就重視起來,。現(xiàn)在深交所要推注冊(cè)制,，我做個(gè)大膽推測，第一批通過的,，整體質(zhì)量應(yīng)該也不會(huì)太差,，大家到時(shí)不妨留個(gè)心眼。

當(dāng)然,，或許會(huì)有人說,，科創(chuàng)板上的股票估值水平都相當(dāng)高。其實(shí),，談估值就像談女生的容貌,，每個(gè)人看法可能都會(huì)不同。這就仿佛中國有一位叫呂燕的名模,，在中國人眼里可能沒什么,，但在不少老外眼中，她就是個(gè)大美人,。

所以,，為了準(zhǔn)確起見，我只說,，科創(chuàng)板上有一些公司,，從質(zhì)地角度，真是好公司,。至于估值高不高,、以及值不值得投資，這就見仁見智了。

好了,，今天就聊到這,，以后爭取勤快，沒事多寫些,。