如果認(rèn)為政府還是應(yīng)該對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行作一定的政策干預(yù)或調(diào)節(jié)那么就會(huì)產(chǎn)生另一個(gè)間題,要按什么樣的規(guī)則進(jìn)行干預(yù)?

以貨幣政策說(shuō),經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出過(guò)如下幾種不同的政策規(guī)則

第一種是穩(wěn)定比率貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)的規(guī)則。這就是貨幣主義代表人物弗里德曼提出的所謂“單一規(guī)則”,。他提出,在沒(méi)有通貨膨脹的情況下,按平均國(guó)民收入增長(zhǎng)率加上人口增長(zhǎng)率來(lái)規(guī)定并宣布一個(gè)長(zhǎng)期不變的貨幣增長(zhǎng)率,是貨幣政策唯一最好的選擇,此外就不要再作其他政策調(diào)節(jié),。據(jù)說(shuō)這樣的貨幣政策能給經(jīng)濟(jì)提供一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境,可防止貨幣本身成為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的根源。這一點(diǎn)本書(shū)后面還要說(shuō)到

第二種是以名義GDP為目標(biāo)變量的政策規(guī)則,。根據(jù)此規(guī)則,央行宣布一個(gè)名義GDP的年增長(zhǎng)率目標(biāo),若名義GDP上升到此目標(biāo)以上,就降低貨幣增長(zhǎng)以抑制總需求,。若低于此目標(biāo),就提高貨幣增長(zhǎng)率以刺激總需求。據(jù)稱這種規(guī)則會(huì)比上述單一規(guī)則的政策更能導(dǎo)致產(chǎn)出的穩(wěn)定,。

第三種是以一定的名義通脹率為目標(biāo)變量的政策規(guī)則,。根據(jù)此規(guī)則,央行公開(kāi)宣布一個(gè)較低的通貨膨脹率,然后根據(jù)實(shí)際通脹率與此目標(biāo)通脹率的偏離程度調(diào)整貨幣供給,即實(shí)際通脹率高于目標(biāo)通脹率時(shí)就降低貨幣增長(zhǎng)率以抑制總需求,反之則提高貨幣增長(zhǎng)率刺激總需求。據(jù)稱這一規(guī)則具有容易操作且容易公布于眾的優(yōu)點(diǎn),。

第四種是以一定的真實(shí)利率(“真實(shí)”的聯(lián)邦基金利率)作為操作變量的政策規(guī)則,這就是上面討論過(guò)的泰勒規(guī)則,。泰勒認(rèn)為,在各種影響物價(jià)水平和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的因素中,真實(shí)利率是唯一能與物價(jià)(從而通貨膨脹率)和增長(zhǎng)(從而失業(yè)率)保持長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系的變量。因此,貨幣政策要能調(diào)節(jié)物價(jià)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),貨幣當(dāng)局就應(yīng)把調(diào)節(jié)真實(shí)的名義利率作為主要操作方式,。若實(shí)際通脹率和失業(yè)率偏離目標(biāo)值時(shí),就應(yīng)當(dāng)調(diào)整名義利率,以抑制通脹或降低失業(yè)率,。

對(duì)比上述四種規(guī)則不難發(fā)現(xiàn),第一種規(guī)則即“單一規(guī)則”實(shí)際屬于不主張政府于預(yù)的經(jīng)濟(jì)自由主義,因?yàn)榘创艘?guī)則,政府除按一定比率增加貨幣供應(yīng)量外,其余都不用調(diào)節(jié),市場(chǎng)本身會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)作出調(diào)整。其余三種規(guī)則都屬于主張國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)作干預(yù)的思潮,且本質(zhì)上也都是“相機(jī)抉擇”的權(quán)衡性政策思想,。它們都主張?jiān)诮?jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)要用貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)作干預(yù),。它們的區(qū)別只是在把什么當(dāng)作政策目標(biāo)變量上。第二,、第三種規(guī)則目標(biāo)變量分別是GDP和通脹率,操作變量都是貨幣供應(yīng)量,。第四種規(guī)則的目標(biāo)變量是通脹率和失業(yè)率(實(shí)際也是GDP增長(zhǎng)率),操作變量是利率,。可見(jiàn),這三種政策規(guī)則的區(qū)別只是在政策目標(biāo)變量和操作變量的選擇上,。