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一,、行情情況簡述 1、運價上：CCFI指數(shù)839點與上周持平,；SCFI指數(shù)1015點比上周大漲9.7%,，第二部分重點介紹SCFI的意義。 2,、運量上： 3,、油價上：本周新加坡低硫油回到272美元/噸，與上周變化不大,，與去年高硫油價格基本一致,，油價成本上已沒有優(yōu)勢。 二,、行情情況關鍵亮點介紹 上周對班輪公司前10強停航情況和運力消減情況進行了詳細解讀,，從最終結果看海控停航比例在前10強中倒數(shù)第二,，而1-6月消減運力比例也比馬士基低了一半,，結合5月中旬中國集裝箱進出口的復蘇，?？厥欠浅Ｊ芤嬗谕：郊皣鴥?nèi)疫情控制的,。本周重點談談SCFI結構性暴漲的意義： 1,、SCFI五大航線運價指數(shù)對比：
上表可見，SCFI比去年同期增長了30%,，當然這與去年同期779點較低有一定關系,。我們將其與去年CCFI平均數(shù)827點相比，仍然增長了22.7%,。要知道現(xiàn)在低硫油價格與去年高硫油基本一致,，成本比去年還略低；運量只停航5.5%而已,；而運價高出22%,，這對毛利額影響將是非常樂觀積極的！ 當然?？刈罱K盈利還是CCFI更重要一些,，但畢竟SCFI是先行指標，月中暴漲,，影響還是非常正向的。 2,、中海集運和東方海外美東美西線業(yè)務占比情況
上表可見,，遠東到北美航線，是?？嘏琶谝坏暮骄€,，美東美西線運價暴漲，第一受益人就是中遠?？?！
上表為我們從2019年年報中計算的海控匯總及下屬兩家班輪公司美東美西線收入占比和歐洲線收入占比情況,。對比可見,，美東美西線東方海外收入占比40%，最最受益的就是東方海外,，如果不是被?？厥召徍蟾酃闪魍ü蛇^少價格失真了，這就是第二個赫蘿波特,！中遠?？貐R總該線收入占比仍高達30%，遠高于歐洲,，美東美西線暴漲,，中遠海控是第一受益班輪公司,。 如果SCFI能維持且CCFI能跟上,，那真的不能說是報團取暖了,，那真的是航運抱團搶錢了。當然也許長榮,、Theone,、達飛剛能盈利，但?？匾呀?jīng)盈利非常不錯了,，盈利能力差距已經(jīng)拉大了！ 三,、本周行業(yè)其他信息 1,、前十強中達飛最后一個公布了1季報：雖然是盈利的但盈利來自碼頭出售，航運經(jīng)營業(yè)務仍然虧損,。就是之前說的,，這種行情下就馬士基、?？睾吞}卜三家在盈利,。萬海航運本周也公布了一季報，微利狀態(tài),，比陽明和長榮做的都好,，不過這只是個區(qū)域航運商也排不進前十。整個1季度業(yè)績充分證實了?？噩F(xiàn)在行業(yè)地位和盈利能力,，長期估值不用擔心。 2,、集裝箱船租金下降：班輪公司船舶一般都是自有+租賃的模式,，在大量停航的情況下，必然擇機將租賃的船舶退租,，所以租金下降也就正常了,。但這是個好現(xiàn)象，船東們就像中國的房東一樣,，不顧班輪公司死活,，只知道造船出租！并且利用行業(yè)熊市擇機投機,！現(xiàn)在班輪公司形成寡頭格局且抱團自救,，教訓一下這些吸血的船東是很有必要的，也有利于未來幾年減少新船供給,。 3,、我國八大港口業(yè)務量恢復到去年水平：自5月中旬航運開始復蘇，截止本周八大港口業(yè)務量全面復蘇,，這是6月份航運繼續(xù)復蘇的證明,。本周BDI指數(shù)連續(xù)暴漲,，雖然還沒到盈虧平衡點；集裝箱指數(shù)也在大漲,，這都是很好的現(xiàn)象,。 綜合：結合這幾個月情況看，確實各方面情況都不錯：一是5月中旬開始中國進出口集裝箱業(yè)務開始復蘇,，歐美情況都不錯,，6月恢復情況已經(jīng)很好了；二是因為中國疫情控制較好,，所以前十大班輪公司停航比例中?？貎H5.5%，倒數(shù)第二,，這樣對收入減少的影響最?。蝗沁\價上漲正是海洋聯(lián)盟為主且?？卣急茸罡叩奶窖缶€,，也有利于二季度業(yè)績表現(xiàn)，如果CCFI能跟上,，那真的就比較可觀了,。股價本周就不談了，反正4元以下我都懶得操作了,，等吧！ |
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