我們都知道，會計最主要的就是三張報表：資產負債表,、現(xiàn)金流量表和利潤表，三張報表雖然是獨立的：資產負債表是時點數,，利潤表和現(xiàn)金流量表是期間數,，但是三者之間環(huán)環(huán)相扣，又是緊密結合的,。

三張報表緊密結合,，表與表之間自然有很多勾稽關系，今天初善君就跟大家一起交流一下三張報表有哪些隱藏的勾稽關系,。

首先我們在重新認識一下資產負債表，資產負債表是期末數,，顯示在某個時點,，企業(yè)的股東投入的錢和借貸的錢變成了哪些資產。

比如下圖是貴州茅臺截止2019年底簡易的資產負債表,。通過這張資產負債表,，我們看看到貴州茅臺的股東投入的實收資本12.56億元，假設資本公積金全部為利潤計提,，那么貴州茅臺孤獨感投入的12.56億元創(chuàng)造了1347.54億元的凈資產,，合計歸母凈資產1360.10億元,。負債來源合計411.66億元,，其中137億預收賬款是占用下游的資金,，15.14億元應付賬款是占用上游的資金,，此外還有少數股東投入的58.66億元。這些投入的資金合計1830.42億元,，主要以金融資產（理財產品）,、貨幣資金,、固定資產、無形資產的形式存在,。

數據來源：WIND，初善君整理

上述資產負債表展示了一個會計恒等式：資產=負債+所有者權益,。那么如何引入利潤表呢？

我們都知道利潤表的最終結果就是凈利潤,，那么這個凈利潤的去向就是資產負債表中的所有者權益了,。所以我們又得到了另一個會計恒等式：期末資產=期末負債+期初所有者權益+本期凈利潤-本年度實際分紅。

在以茅臺為例,，2019年期末資產1830.42億元,，期末負債411.66億元，期初凈資產1174.08億元,，2019年實現(xiàn)歸母凈利潤412.6億元，當年分紅182.64億元,，該分紅是2018年實現(xiàn)凈利潤于2019年的分紅金額,。

由此我們驗證一下：411.66+1174.08+412.06-182.64=1815.16億元，在考慮少數股東權益增加12.96億元和未分配利潤期初調整增加2.06億元,，剛好等于1830億元,。

因此會計恒等式演變?yōu)椋浩谀┵Y產=期末負債+期初所有者權益+本期凈利潤-本年度實際分紅。

這個公式的最大作用就是解釋了財務造假的基本原理,。

如果上市公司虛增利潤，那么體現(xiàn)在恒等式里,，要么是虛減負債,，要么是虛增資產，由于虛減負債比較困難,，因此虛增資產是財務造假最常見的手段,。貨幣資金、應收賬款,、存貨,、在建工程、固定資產等等都可以是虛增的對象,。

上市公司貨幣資金被占用成了如今A股非常普遍的問題，那么如何識別呢,，這里就需要使用一個隱藏的勾稽關系了：利潤表的利息收入=資產負債表的貨幣資金平均余額*貨幣資金收益率,。由此我們得出：貨幣資金收益率=利息收入/貨幣資金平均余額。

這個收益率如果過低,，且沒有合理解釋的話,，那么上市公司的貨幣資金大概率被占用了,。

比如康美藥業(yè),，長期的存貸雙高,，截止2018年半年報，公司貨幣資金余額為399億元,，同時有息負債（包括短期借款,、長期借款、應付債券,、其他負債等）高達347億元,，占凈資產的比例分別為119%和104%。而且拉長周期看,，康美藥業(yè)的存貸雙高并非一日形成的，從2010年開始,，其貨幣資金和有息負債余額分別為28億,、28億，占凈資產的比例均為56%,，占比一路上漲，尤其是近四年,，一步一個臺階,，公司的資產負債表上除了現(xiàn)金就是有息負債，像一對孿生兄弟,，很有意思,。

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康美藥業(yè)呢,，初善君整理了康美藥業(yè)的利息收入和貨幣資金余額，計算出貨幣資金收益率,，如下圖,。可以看到康美藥業(yè)的貨幣資金收益率在0.63%-1.45%之間,，近三年約0.8%附近，遠低于七天通知存款利率,，因此使用此方法測算,，康美藥業(yè)貨幣資金的真實性非常可疑,。

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當然這里還可以通過利息費用/有息負債平均余額計算公司的融資成本,。比如康美藥業(yè)的利息支出高達5%以上，2012年-2014年更是高達7%左右,，所以從財務管理的角度沒有人能夠合理解釋：康美藥業(yè)為什么要用5%以上的利息支出率借款347億元,，而收益率只有0.8%左右，難道銀行是康美藥業(yè)大股東開的,，為了給銀行支付利息,？

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（以上康美藥業(yè)內容摘自初善君2018年10月發(fā)布的《康美藥業(yè)究竟有沒有謊言》）

因此通過財務費用中利息支出和利息收入的測算,，可以計算公司貨幣資金的真實性和融資成本,，需要注意的話,，地產公司存在大量的資本化利息支出情況,，測算的融資成本偏差較大,。

對于資產負債表中的長期資產來說，往往通過折舊攤銷的形式進入利潤表,。

對于固定資產來說,，如果是生產線的，往往通過計提折舊計入存貨,，然后在計入營業(yè)成本,，如果是管理性質的,，就是通過折舊計入管理費用。對于無形資產來說也一樣,。

當然也有一些長期資產不計提折舊、攤銷,。

在建工程科目,，在建工程都是沒達到生產條件的在建資產，因此沒有轉為無形資產或者固定資產,，無需計提折舊,。

公允價值計量的投資性房地產科目，根據準則的規(guī)定,，出租的房地產可以使用投資性房地產核算,，后續(xù)計量假如使用公允價值核算,，就無須計提折舊,。那么這些資產只創(chuàng)造收入，無需承擔成本,，那么使用成本模式自然比公允價值模式要保守的。

投資性房地產余額高達541億的萬科,，使用的就是成本模式,。萬科表示本集團將持有的為賺取租金或資本增值，或兩者兼有的房地產(包括正在建造或開發(fā)過程中將來用于出租的建筑物)劃分為投資性房地產,。公司采用成本模式計量投資性房地產,，將投資性房地產的成本扣除預計凈殘值(殘值率0-7%)和累計減值準備后在使用壽命內(20年-70年)按年限平均法計提折舊或進行攤銷,。

從萬科2018年年報可知,，公司投資性房地產年初賬面價值288億,，年末達到了541億,，年內出租的房地產大幅增加,。同時，當年計提折舊10億元,。

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跟成本模式不一樣，公允價值模式不對投資性房地產計提折舊或進行攤銷,，應當以資產負債表日投資性房地產的公允價值為基礎調整其賬面價值,，公允價值與原賬面價值之間的差額計入當期損益（公允價值變動損益）。

這里就有非常大的利潤調節(jié)空間了,，一是投資性房地產不用折舊,，也就意味著租金收入沒有折舊成本，二是房地產的市場價可以操縱,，可以人為調節(jié)公允價值變動損益,。

比如美凱龍，下圖是2013年至今,，公司采用公允價值模式計量投資性房地產后，投資性房地產每年都能帶來20億左右的公允價值收益,，最高的時候占營業(yè)利潤的比例接近一半,，利潤虛胖明顯。

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又比如新城控股。截至2018年12月31日,，公司投資性房地產余額為407.58億元,，占總資產的比例為12.34%,，同時2015年至2017年,，公允價值變動損益為8.15億、5.94億和9.11億,，可謂為新城控股的高凈利率貢獻了汗馬功勞,。

2018年新城控股的投資性房地產公允價值變動收益為28.09億元，同比增長209.02%,，占歸母凈利潤的26.78%,。

開發(fā)支出科目，該科目為研發(fā)支出的中間科目,，企業(yè)實際發(fā)生的研發(fā)支出可以資本化,，可以費用化，有些企業(yè)先通過開發(fā)支出來計量,，這樣就可以推遲資本化后計提折舊的時間,。

商譽科目，根據現(xiàn)在準則的規(guī)定,，商譽只需要進行減值測試,，因此這塊資產雖然帶來了大量的收益，但是并沒有計入利潤表攤銷成本,，也就是會虛胖,。因此，當有傳言商譽要按年攤銷的時候,，很多商譽余額高的公司直接嚇得跌停,。

以上這些科目余額比較大的企業(yè)，往往可能存在利潤造假的嫌疑,。因此企業(yè)把支出計入這些資產項目后,，無需再利潤表中體現(xiàn)了。

這也是為什么很多企業(yè)喜歡研發(fā)支出資本化,、在建工程推遲轉固,、投資性房地產公允價值計量的原因之一，因為沒有折舊,，這些資產可以帶來收益,，卻不用計入利潤表的成本費用，利潤會特別好看,。

如果單純的看資產負債表和現(xiàn)金流量表，一個常見的勾稽關系是現(xiàn)金流量表的最終結果“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”一般與資產負債表“貨幣資金”年末數年初數之差相等,，同時“期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額”,、“期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額”就分別等于資產負債表中的“貨幣資金”的年初余額、期末余額,。

然而隨著會計的發(fā)展和演化,，這個等式可能也是不成立的。

比如片仔癀2019年現(xiàn)金流量表顯示,，本期“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”為-4.02億元,，“期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額”為21.72億元，“期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額”為17.70億元,。

但是其資產負債表顯示，期初貨幣資金27.87億元,，期末貨幣資金42.63億元,。