穩(wěn)如泰山是我對外展示的第一個基金組合,，它主要投資債券、可轉(zhuǎn)債等中低風(fēng)險的投資品種,，再疊加少量黃金ETF對沖風(fēng)險,。在追求一定收益率的同時，盡量控制資產(chǎn)回撤率。穩(wěn)如泰山適合那些不滿足4-5%銀行理財,，希望追求8%以上收益率,，卻擔(dān)心資產(chǎn)出現(xiàn)過大回撤的朋友購買。

但所謂盈虧同源,，沒有配置股票型基金的穩(wěn)如泰山,，在行情好的時候必然比不過股票基金組合。盡管我上周已經(jīng)增強(qiáng)了穩(wěn)如泰山的進(jìn)攻性《是時候了,，年度發(fā)車抄底計劃,！》

因此，很多膽子像菠蘿那么大的朋友,，希望我再加發(fā)一個高風(fēng)險組合,。在經(jīng)過長時間的數(shù)據(jù)分析以及邏輯梳理之后，趕在2019年的尾巴,，新基金組合“銀河戰(zhàn)艦”成功被我研究出來,，今晚正式與大家見面！

大家先別急著掏錢,，耐心看我把組合邏輯說完,。而且就算你不買，相信看完我的分析,，也能學(xué)到不少東西,。廢話少說了，且聽我慢慢說來：

一,、銀河戰(zhàn)艦基金組合的運行邏輯

當(dāng)前市場上大部分基金組合都是被動型指數(shù)基金組合,。但經(jīng)過我長時間的數(shù)據(jù)統(tǒng)計研究發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)仍然有不少的主動型基金能夠長期跑贏滬深300指數(shù),。

雖然美國股神巴菲特經(jīng)常說到,，投資主動型基金不如投資被動型指數(shù)基金。但那是以美股這個成熟市場作為背景的,，而我們當(dāng)下處于的A股市場,，仍然是一個非常不成熟的市場，交易群體依然是以散戶為主,。

如下圖是上海證券交易所統(tǒng)計年鑒2019年卷,，當(dāng)下A股持股帳戶，10萬以下的占比58.21%,，10-50萬占比28.71%,，50萬以下的散戶占比達(dá)到86.92%。

因此,，主動型基金的基金經(jīng)理可以憑借其能力選股或者擇時,，長期積累超額收益,，實現(xiàn)跑贏市場指數(shù)。當(dāng)然了,，買主動型基金跟買股票選公司是一樣的,。基金經(jīng)理就像是一家公司的董事長或者CEO，基金經(jīng)理的投資能力將決定主動型基金的投資收益,。

買到優(yōu)質(zhì)公司,，買到龍頭股，帶來的收益回報會非常豐厚,。買到垃圾公司,，買到垃圾股，就可能帶來巨額虧損,。買主動型基金跟買股票是一個道理,，買到優(yōu)秀的基金，買到業(yè)績穩(wěn)定的基金經(jīng)理,，帶來的收益回報會非常豐厚,。而買到垃圾基金，就可能帶來巨額虧損,。

目前市場基金并不缺,，缺少的好的基金經(jīng)理。股票要選好股,，基金也要買好基,。“銀河戰(zhàn)艦” 基金組合聚集全市場最優(yōu)秀的一批基金經(jīng)理,，希望能夠打造一艘穿越牛熊的銀河戰(zhàn)艦,。

二、銀河戰(zhàn)艦的量化選基邏輯以及步驟

①把各只偏股類基金自成立以來的業(yè)績數(shù)據(jù)先整理出來,，然后獲取該基金在同類基金里面的業(yè)績排名,。我拿了過去十年的業(yè)績數(shù)據(jù)（當(dāng)然,，有些基金成立時間并沒有那么長）,。

排名第一的基金給100分，排倒數(shù)第一的給0分,，用分?jǐn)?shù)量化出業(yè)績排名,。再把各個基金十年排名的分?jǐn)?shù)加起來，選取最高分的前200名,。并且剔除排名波動誤差偏大的（比如2017年拿100分,，2018年只有20分，2019年拿90分）,。

選擇邏輯：學(xué)霸總是一直是學(xué)霸,，我們可以允許學(xué)霸偶爾一次期末考試失手,，學(xué)渣偶爾爆發(fā)。長期來看,，學(xué)霸依然會穩(wěn)贏學(xué)渣,，而且學(xué)霸的得分會比較穩(wěn)定。

②同樣是上面的操作,，但這次只匯總2016-2019年四年的業(yè)績排名總分,。剔除這四年明顯落后的基金。

選擇邏輯：2016年之前,，整個A股市場是偏小盤成長的風(fēng)格,，其中混雜了很多題材、投機(jī)的因素,。但2016年之后,，外資開始進(jìn)駐A股，市場就開始偏向價值風(fēng)格,。學(xué)霸是可以根據(jù)老師上課的風(fēng)格自我調(diào)整,，換個老師成績就下滑的，這種假學(xué)霸不要,。

③剔除基金成立時間長,，但現(xiàn)任基金經(jīng)理投資生涯短的基金。比如基金是2012年成立的,，但基金經(jīng)理2018年的時候已經(jīng)換人了,，現(xiàn)任基金經(jīng)理只有2年的任職經(jīng)驗。

選擇邏輯：基金經(jīng)理就是基金的靈魂,，如今學(xué)霸做了換腦手術(shù),，這還是學(xué)霸嗎？或許還是,，也或許不是,。安全考慮，寧可殺錯不可放過,。

④再進(jìn)行一次各類數(shù)據(jù)的篩選,，比如把年化收益率不高的剔除掉，把最大回撤過大的剔除掉,，經(jīng)過上面重重的篩選還是有些渾水摸魚的進(jìn)來了,。

經(jīng)過多重工序的過濾，在13000 只基金之中,，便能得到下面這個表,，一共17只主動型基金。我要在這里選出7只,，其余10只就當(dāng)備胎了,。每年根據(jù)這個方法重新篩選一次排名,，成績好的繼續(xù)留下，成績不好的就會納入觀察,，發(fā)現(xiàn)邏輯已經(jīng)改變的,，就會剔除，換入其他成績良好的備胎,。

我給組合取名“銀河戰(zhàn)艦”,，靈感正是來自西甲球隊---皇家馬德里?；蜀R球隊里面,，幾乎都是當(dāng)代最好的球星。但皇馬也不是一直都能取得最好的成績,，因為總有一些球員的發(fā)揮會失衡,。而盡管有些球員發(fā)揮失常，卻不會耽誤皇馬成為一支偉大的球隊,，因為其他球員的發(fā)揮依然非常出色,。

同樣，我之所以要選出7位基金經(jīng)理,，也是考慮到即使這批基金經(jīng)理的能力異于常人,，但也不一定每年都能夠平穩(wěn)發(fā)揮。一般來說,，每年發(fā)揮失常的就是1-2個,，只要其他5-6個球員發(fā)揮出色，銀河戰(zhàn)艦依然能戰(zhàn)勝滬深300指數(shù),。

三,、銀河戰(zhàn)艦第一代成員名單

最終，“銀河戰(zhàn)艦”第一代名單如下，以及這7位基金經(jīng)理的投資年化回報率、投資風(fēng)格/策略,，以及我打算給組合配置的倉位。

備注解釋一下,，這里面的交銀新生活力和易方達(dá)藍(lán)籌精選，由于成立時間比較短,，都沒有出現(xiàn)在最初的17人大名單之內(nèi),。但我看中的是張坤和楊浩兩位基金經(jīng)理的投資能力，所以分別選取了同是他們管理的其他基金,。

易方達(dá)藍(lán)籌精選和易方達(dá)中小盤，都是張坤管理,。相比之下,，易方達(dá)藍(lán)籌精選配置了不少港股,，港股當(dāng)下低估值邏輯就不重復(fù)解釋了。

交銀新生活力和交銀定期支付雙息平衡,，都是楊浩管理,。相比之下，交銀定期支付雙息平衡有特殊規(guī)則,，定期會強(qiáng)制贖回份額給投資者,，這個設(shè)定不太友好，所以換成新生活力,。

基金組合的配置倉位暫時分為20%,、15%、10%三檔：

20%這一檔的是中歐價值發(fā)現(xiàn)和富國天惠：

經(jīng)歷了2019年的上漲,，很多核心資產(chǎn)其實都不便宜了,，曹名長堅持持有低估值的價值股，這條交易邏輯我非常欣賞,，2020年這些資產(chǎn)都有修復(fù)估值的潛力,，因此放在第一位。富國天惠作為最老牌的成長股基金,，放到20%也是應(yīng)該的,。

15%這一檔是易方達(dá)藍(lán)籌精選和興全趨勢：

易方達(dá)藍(lán)籌精選雖然配置了不少港股，但同樣配置了較高估值的白酒股,，兩者對沖之下,，易方達(dá)藍(lán)籌精選基金的估值不高不低，所以易方達(dá)藍(lán)籌精選不適合放到20%,，15%比較合適,。興全趨勢今年買了不少價值股，今年只是小幅跑贏了滬深300指數(shù),，明年還有估值修復(fù)機(jī)會,。

10%這一檔是交銀優(yōu)勢行業(yè)、交銀新生活力以及匯添富藍(lán)籌穩(wěn)?。?/strong>

兩位交銀的基金經(jīng)理都是偏向中小盤成長股,，雖然業(yè)績能力很強(qiáng)，但風(fēng)險度不低,。相比其他基金,，更仰仗基金經(jīng)理的個人選股能力，所以我給予的倉位要低一些,。至于匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健,，買的A股核心資產(chǎn)2019年漲幅都不少了，2020年的超額收益可能會低一些,。后面等估值股的估值修復(fù)了,，我再適當(dāng)把核心資產(chǎn)的倉位提高,。

四、銀河戰(zhàn)艦基金組合回測數(shù)據(jù)

我們從2013年開始回測,，其中因為交銀新生活力是2016年11月才成立的,，它的倉位和同樣投資成長股的富國天惠合并。易方達(dá)藍(lán)籌精選是2018年底才成立的,，它的倉位和同樣投資價值股的匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健合并,。所以這個回測數(shù)據(jù)僅供參考，誤差可能會比較大,。

自2013年1月4日本組合成立以來,，回測的組合收益率是239.11%，同期滬深300收益率是64.58%,。

回測的組合最大回撤率為-38.38%,，出現(xiàn)在2015年股災(zāi)的時候（2015年6月12日-2015年9月15日），同期滬深300指數(shù)回撤率為-40.6%,，當(dāng)年滬深300指數(shù)最大回撤率為-42.43%,。

最后，回測組合各年業(yè)績回報,、最大回撤率以及組合自成立以來的回測年化收益率,。銀河戰(zhàn)艦回測年化收益率是18.85%，滬深300年化收益率是8.84%,，其中基金的管理費托管費已經(jīng)計入基金凈值,，但中途調(diào)倉可能帶來耗損，所以年化收益率預(yù)期降低到15%比較合適,。

注：回測數(shù)據(jù)只代表過去并不代表未來,，僅供參考。

寫到這里,，該說的邏輯已經(jīng)說完,，有興趣購買的朋友，可以留言問我更多詳細(xì)的內(nèi)容,。沒興趣買的朋友,，該學(xué)的東西也差不多學(xué)到了。這篇文章很長,，感謝大家耐心看完,。

要購買銀河戰(zhàn)艦的朋友，掃下方二維碼到蛋卷基金購買,。天天基金也能買,，預(yù)計下周一正式上線。

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①今天突發(fā)了個利空，伊拉克首都巴格達(dá)的機(jī)場被火箭彈襲擊,，伊朗指揮官當(dāng)場死亡,，據(jù)說是美國干的,。美國一直跟伊朗不對頭,，之前就一直找理由制裁伊朗。所以市場擔(dān)心會被報復(fù),，避險情緒高漲,，美股股指期貨因此跌了1%，黃金漲了1%,，原油漲了3%,。其實這件事，我們是吃瓜群眾,，但由于美股下跌的情緒影響了這邊,，大盤最終微微一綠以示哀悼，-0.05%,。

②華叔盤中給我發(fā)消息說,，特斯拉宣布Model3降價，最低不到30萬就有交易,。海外的價格是35-36萬,，之前國內(nèi)是32萬，如今不到30萬,。所以今年特斯拉的銷量可能比較樂觀,，今天新能源汽車鏈嗨了一下。2019年消費電子看華為蘋果鏈,，2020年新能源車就看特斯拉鏈了,。

③鷹19轉(zhuǎn)債上市開盤價123元，預(yù)計122-124元,，符合預(yù)期,。開盤直接漲超過20元，就要停牌半小時的,。停牌完之后,，重啟交易。老是忘記的朋友,，做好筆記,。

④華鋒轉(zhuǎn)債下周一上市，這只轉(zhuǎn)債當(dāng)時我給予放棄申購評級,，但估計不少朋友膽大包天,，還是打了。前景評級沒有建議，所以上市即可賣掉,，預(yù)計112-114元,。

希望“銀河戰(zhàn)艦”發(fā)車不是發(fā)在高位吧。,。,。