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我們上次關(guān)于二期大基金的投資寫了一篇文章《北方華創(chuàng),，還能繼續(xù)輝煌嗎？》,，在那一篇文章里,，我們用二期大基金投資的目的來做的選股邏輯，也就是為什么北方華創(chuàng)依然是市場資金關(guān)注的核心,。 如果上次我們的思維核心是增強,，那么，今天我們就用一個補漏的的邏輯來思考本次二期大基金的確定性方向,。 所以,，今天我們給大家討論三個問題。第一,，我們的一期大基金投資了哪些上市公司,，它們處于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的哪一塊；第二,，我們參考當(dāng)下全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈所占的比例以及需要被投資的比例,；最后，我們把半導(dǎo)體里面最需要資金支持的對于方向和個股找出來,。 一,、一期大基金投資了誰從一期投資的上市公司公告來看，大基金一期投資了7家半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)和7家半導(dǎo)體材料且,，合計投資57.7億元,，占一期投資的4.2%,。  7家半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)  7家半導(dǎo)體材料企業(yè) 二,、全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的投資比例  我們可以明顯看出上一期投資和全球半導(dǎo)體比重的差距，設(shè)備的國內(nèi)外區(qū)別是2%和10%,，材料區(qū)別是1.5%和9%,。 三、對應(yīng)上市公司半導(dǎo)體設(shè)備：重點關(guān)注工藝設(shè)備薄弱環(huán)節(jié),、硅片生長與加工設(shè)備 據(jù)中國國際招標(biāo)網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，國產(chǎn)工藝設(shè)備國產(chǎn)化率平均在 10%左右，其中 CVD,、量測設(shè)備的國產(chǎn)化率低于 5%,，光刻設(shè)備、涂膠顯影,、離子注入機等工藝設(shè)備即將或剛剛?cè)〉昧愕耐黄?，與國際品牌還有很大差距。 1,、 工藝設(shè)備：重點關(guān)注光刻設(shè)備,、涂膠顯影、離子注入機,、量測設(shè)備等薄弱環(huán)節(jié) （1）光刻工藝設(shè)備：光刻機國產(chǎn)化尚未重大突破,，涂膠顯影機國產(chǎn)化率不超過 5%，對應(yīng)可投資標(biāo)的包括上微,、芯源,； （2）離子注入機：國產(chǎn)化率也接近為零，對應(yīng)可投資標(biāo)的包括萬業(yè)企業(yè)（凱世通）,、中科信,； （3）量測設(shè)備：國產(chǎn)化率不超過 5%，對應(yīng)可投資標(biāo)的包括精測電子,、中科飛測,、上海睿勵； （4）此外,，華海清科,、屹唐半導(dǎo)體也尚未獲得大基金一期投資,。另大基金提到仍會對刻蝕機（中微、北方華創(chuàng)）,、薄膜設(shè)備（北方華創(chuàng),、拓荊）、清洗設(shè)備（盛美）等領(lǐng)域已布局企業(yè)保持高強度持續(xù)支持,。 半導(dǎo)體材料：重點關(guān)注大硅片,、光刻膠、掩膜板,、電子特氣等領(lǐng)域 2018 年,，全球半導(dǎo)體材料市場規(guī)模 300 多億美元，其中大硅片占比 37%,，電子氣體占 13%，掩模版占12%,，拋光材料,、光刻膠、濺射靶材分別占比 6.6%,、5.2%,、2.4%。 1,、 大硅片：全球被信越,、Sumco、環(huán)球晶圓等壟斷,，其國產(chǎn)化對應(yīng)可投資標(biāo)的有硅產(chǎn)業(yè),、中環(huán)股份、金瑞泓,、上海合晶,、晶盛機電等； 2,、光刻膠：投資標(biāo)的如北京科華微,、晶瑞股份、南大光電等,； 個人理解如果不看位置的話,，圖中我標(biāo)紅的股票都是我們的重點關(guān)注對象。但是,，很可惜市場在去年科技股的炒作上都是把它們拉到了一個很高的位置,。 所以，如果本次大基金投資沒有超預(yù)期的內(nèi)容,，那么無論是北方華創(chuàng),、精測電子或者南大光電,、晶瑞股份都很容易演化為利好兌現(xiàn)。 我們就單單以光刻膠龍頭的南大光電來看,。  從5.75上漲到37元的南大光電,，分別在上漲圖中的9元附近和12.5元附近出現(xiàn)了2買和3買的價格以及對應(yīng)的中樞結(jié)構(gòu),。 回到“選股+交易”的本身，我們選股邏輯上可以確認(rèn)這三個事實： 第一,，光刻膠作為半導(dǎo)體材料領(lǐng)域,，屬于大基金一期沒有關(guān)注的方向； 第二,，光刻膠領(lǐng)域非常需要二期大基金的資金支持來發(fā)展,，因為目前國產(chǎn)化率過低； 第三,，南大光電是此領(lǐng)域的佼佼者,。 當(dāng)時，與此同時,，我們從交易的思維上來理解,，也需要確認(rèn)兩個事實： 第一，南大光電在前面5.75漲到37元這個接近700%的幅度中累計大量獲利盤,； 第二,，如果當(dāng)前價格進入，容易遇到持續(xù)性的調(diào)整,。 所以,，我的建議是，該股票暫時加入自選之中,。 如果未來南大光電在價格在25-35之間形成明確的種樹結(jié)構(gòu),。那么，我們可以把25元視為3買的買點,。 在這里,，有兩個交易的重點： ①，未來形成被確認(rèn)的中樞,，波動區(qū)間是25-35,，也就是25元是買點區(qū)域； ②,，二期大基金的投資被確認(rèn),。
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