來源：富途資訊

5月15日,，橋水基金向美國證監(jiān)會提交了2020年一季度的持倉報告，以期末市場價格計算持倉頭寸達50.39億美元,，相較于19年末的97.94億美元縮水48%,。

大幅砍倉指數(shù)基金

從前十大持倉股來看，橋水基金依然延續(xù)了此前將大部分資產(chǎn)投資于ETF以獲得整體市場收益的策略,。跟蹤標普500指數(shù)的SPY占組合比例18.23%,，其后是跟蹤黃金的ETF-GLD，跟蹤FTSE新興市場指數(shù)的VWO,。

但一季度橋水持倉的顯著特點是,，對ETF進行大幅減倉，減持SPY49%,、減持VWO43%,、同樣是跟蹤新興市場指數(shù)的IEMG遭到58%的減持。

在前十大持倉ETF中,，僅表現(xiàn)較好的黃金EFT-GLD,、IAU沒有被減持，這或許與橋水基金一直奉行的「風險平價策略」有關,。

一季度黃金資產(chǎn)表現(xiàn)優(yōu)于股票指數(shù),，雖然也經(jīng)歷過流動性危機的暴跌，但在3月末金價已經(jīng)回到歷史高位,，近期也在持續(xù)創(chuàng)出新高,。

跟蹤中國主題指數(shù)的ETF也沒有得到達里奧的豁免，MCHI遭到減持49%,，F(xiàn)XI被減持37%,，在市場狂跌時橋水也在瘋狂甩賣。

中概股受青睞,，翻倍增持蔚來,，加倉拼多多、58同城

一季度橋水基金共增持了27只股票,，在增持的股票中,， 中概股受到青睞。蔚來得到105%增持，中通快遞也得到了82%增持,，58同城則得到66%的增持。

在人氣較高的中概股中,， 微博,、愛奇藝、拼多多,、騰訊音樂,、攜程、好未來都得到了不同幅度的增持,。

值得關注的是,，從19Q3開始建倉中通快遞以來，橋水連續(xù)兩個季度加倉,，目前應當收獲頗豐,。

在大型中概股方面，橋水基金在一季度減持10%阿里巴巴,，減持15%京東,，減持12%百度，減持7%新東方,。

不過需要注意的是,，由于橋水基金持有個股的絕對金額較小，占投資組合的比例較低,，不宜盲目跟風操作,。

小手筆買買買

一季度，橋水基金新進了179只美股,，按照持倉金額的來看,，聯(lián)合健康期末市值達548萬美元，位列第一,。

排在前列的美股還有麥當勞,、洛克希德馬丁、可口可樂等,。在新進股票中,，消費、大健康行業(yè)的公司占比較多,。

但新進最多的股票絕對金額依然較小,，聯(lián)合健康占組合比例近為0.1%。

無差別清倉美國金融股

一季度橋水基金清倉了251只股票,，其中按照19年末占投資組合比例較大的來看,，金融股遭到無差別清倉。

摩根大通、美國銀行,、富國銀行,、花旗、瑞銀,、高盛,、貝萊德，這些美國金融界的巨頭,，達里奧的操作是：一股不留,。

而大多數(shù)金融股橋水剛剛在19年四季度建倉，例如摩根大通,、美國銀行,、富國銀行等。結(jié)合金融股股價來看,，橋水基金大概率被市場收割,。