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期權(quán)行情與股票不同,，股票行情的顯示界面是一只股票一行,，通過查找股票名稱可以獲得投資者想要的相關(guān)信息。但是,，期權(quán)的簡稱相近,，如果也采取傳統(tǒng)的一個合約一行的形式進(jìn)行顯示，投資者將很難尋找合約,。 因此,，我們通過期權(quán)合約的要素對合約進(jìn)行篩選，方便投資者查找自己想要的合約信息,。 例圖是一個比較典型的T字報價表,，合約標(biāo)的為2020年7月份豆粕期貨，左側(cè)為看漲期權(quán),，右側(cè)為看跌期權(quán),，中間顯示的價格是期權(quán)合約行權(quán)價，因?yàn)楣潭ú蛔兊臋谖幻Q和行權(quán)價構(gòu)成了英文字母“T”,，故稱之為“T型報價”,。一般而言,，投資者通過選擇合約標(biāo)的,。例如豆粕期貨,，再選擇到期月份,，例如2007，就在T字報價中能看到對應(yīng)的期權(quán)合約的行情,，例如2020年7月份所有行權(quán)價的豆粕期權(quán)合約,。在例圖中,，2020年7月份行權(quán)價為2800的豆粕看跌期權(quán)合約的買價為231.5,，賣價為267.5。總結(jié)要點(diǎn)如下：“先標(biāo)的,，再月份,，左看漲，右看跌,，行權(quán)在中間,。”02 如何交易期權(quán),？期權(quán)頭寸如何了結(jié)。
期權(quán)頭寸可通過如下方式了結(jié)：期權(quán)的對沖平倉方法與期貨基本相同,，都是將先前買進(jìn)（賣出）的合約賣出（買進(jìn)）。只不過,，期權(quán)的報價是權(quán)利金,。如果買進(jìn)看漲期權(quán)，賣出同執(zhí)行價格,、同到期日的看漲期權(quán)對沖平倉,。如果賣出看漲期權(quán)，買進(jìn)同執(zhí)行價格,、同到期日的看漲期權(quán)對沖平倉,。如果買進(jìn)看跌期權(quán)，賣出同執(zhí)行價格,、同到期日的看跌期權(quán)對沖平倉,。如果賣出看跌期權(quán)，買進(jìn)同執(zhí)行價格,、同到期日的看跌期權(quán)對沖平倉,。 期權(quán)的對沖盈虧與期貨類似，是買賣期權(quán)的權(quán)利金的差價,，只要是正數(shù)就賺錢,，是負(fù)數(shù)就虧錢，是零就不盈不虧,。（注意：這里沒考慮交易手續(xù)費(fèi)）比如買進(jìn)時是權(quán)利金20元/噸,，賣出平倉時是30元/噸，則賺取10元/噸,。期權(quán)的買方可在規(guī)定有效期限內(nèi)的任一交易日均可通過客戶端下達(dá)行權(quán)相關(guān)申請,，期權(quán)買賣雙方的期權(quán)部位在當(dāng)日收市后轉(zhuǎn)換成期貨部位,。對于買進(jìn)買權(quán)，按照執(zhí)行價格,，買方獲得多頭期貨部位,；對于賣出買權(quán)，按照執(zhí)行價格,，賣方被指派,，獲得空頭期貨部位。對于買進(jìn)賣權(quán),，按照執(zhí)行價格,，買方獲得空頭期貨部位；對于賣出賣權(quán),，按照執(zhí)行價格,，賣方被指派，獲得多頭期貨部位,。 （期權(quán)時代注：買權(quán)指看漲期權(quán),，賣權(quán)指看跌期權(quán)。買入看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)為多頭,，買入看跌期權(quán)和賣出看漲期權(quán)為空頭）放棄是指期權(quán)合約到期,，買方放棄權(quán)利，賣方義務(wù)終結(jié),。
期權(quán)交易指令主要有限價指令、市價指令和組合指令,，組合指令又包含F(xiàn)OK和IOC,。 當(dāng)投資者申報買入或賣出時,，若指定其委托類型為限價,，那么就需要給出限定價格。對于限價買入委托,，只有當(dāng)對手方價格不高于限定買入價時才能成交,；對于限價賣出委托，只有當(dāng)對手方價格不低于限定賣出價時才能成交,。限價指令當(dāng)日有效,。 舉例：小白于6月5日以限價指令買入5手白糖期權(quán)SR409C5000，價格設(shè)定為200,，那么就只有市場價格不高于200時,，小白的買入指令才會成交,，而且這個指令只有當(dāng)天有效,。
下單時，市價指令是不限定價格的,、按照當(dāng)時市場上可執(zhí)行的最優(yōu)報價成交的指令,。下達(dá)了市價指令后，訂單會按照市場當(dāng)時最好的價格盡快成交,。上市初期,，大商所不提供市價指令。 舉例：比如6月5日白糖期權(quán)SR409C5000的即時行情賣價為200元,，市場上賣量為10手,，若投資者小白以市價指令買入5手，那么小白的成交價格為200元,。
主要包括：買入跨式套利,，賣出跨式套利,，買入寬跨式套利，賣出寬跨式套利,。套利指令需要以有限制限價指令的方式入單,，限制方式包括立即成交否則自動取消、全部成交否則自動取消,。注意,，提交期權(quán)套利指令時必須加上限制方式，否則無法成功提交,。
FOK指令即全部成交否則取消指令，是指所下委托單要么全部成交,，要么立即取消,。如果市場不能滿足交易者輸入的數(shù)量，則FOK指令即被取消,。
IOC指令即立即成交否則取消指令，是指所下委托單要么立即按委托價格成交,，要么立即取消,。與FOK指令相比，差別在于IOC指令允許部分成交,。 6月5日白糖期權(quán)SR509C5000的即時行情賣價為200元,，市場上賣量為10手，小白如果以IOC指令限價200元買入15手,，那么會在200元的價位成交10手,，由于市場賣量不足,，那么未成交的5手則會被自動撤銷。
客戶可通過該按鈕向做市商進(jìn)行期權(quán)合約詢價，一般情況,，做市商會報出該合約的買價與賣價,。對同一期權(quán)合約的詢價時間間隔不應(yīng)低于60秒。
如果市場中沒有報價,、只有單邊報價或者價差太大，投資者該如何向做市商詢價,？在這三種情況下,，投資者可以通過客戶端發(fā)出詢價指令，然后交易所系統(tǒng)將詢價單發(fā)送給市場做市商,。另外,，投資者還需注意在開盤集合競價期間,，交易所系統(tǒng)不接收詢價指令。為避免詢價過多影響交易,，鄭商所對期權(quán)合約的詢價使用情況進(jìn)行了必要限制,，具體限制情況可見交易所公告。a.對同一期權(quán)合約的詢價時間間隔不應(yīng)低于60秒,。b.詢價的合約現(xiàn)有報價價差在交易所規(guī)定的合理范圍之外方可詢價。 大商所期權(quán)只能對標(biāo)的期貨在近五個交易日總成交量在該品種所有期貨合約成交量中排名前三（若第三名并列,，取近月期貨合約）之外的期權(quán)合約進(jìn)行詢價,。做市商是為市場提供雙邊報價(持續(xù)報價,、回應(yīng)詢價）服務(wù)的機(jī)構(gòu),。期權(quán)做市商為期權(quán)市場提供流動性，滿足投資者交易的需要,。做市商使投資者不用擔(dān)心市場上沒有交易對手和報價的問題,，做市商報出價格后,就有義務(wù)接受投資者按所報價格買賣的要求。
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