五年前,，萬(wàn)寶世紀(jì)股權(quán)大戰(zhàn)已經(jīng)成為A股收購(gòu)歷史上最典型的事件。

一線之隔的股權(quán)比例之下,，距離控股股東的地位僅一步之遙,。唯有不時(shí)傳出恒大進(jìn)場(chǎng)、深鐵入局等提案撩人心炫,。

2017年,，中國(guó)恒大轉(zhuǎn)讓14.07%萬(wàn)科股權(quán)予深鐵，深鐵成為第一大股東,，萬(wàn)寶之爭(zhēng)最終結(jié)束,。

而萬(wàn)寶大戰(zhàn)，華潤(rùn)成功套現(xiàn),，寶能姚老板賺取300億元的巨額差價(jià),，只有萬(wàn)科的創(chuàng)始人王石成為唯一的失敗者。

而事情到底是怎樣的啦,？

一

姚老板和王石的人生本不該有什么交集,。

姚老板是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的見(jiàn)證者。

1988年，年僅18歲的姚振華考上了華南理工大學(xué),，4年的學(xué)習(xí)讓刻苦的姚振華拿上了管理工程和食品工程專業(yè)雙學(xué)士學(xué)位,。

1992年，姚振華來(lái)到改革開(kāi)放的前沿哨'深圳',，開(kāi)啟了自己的買菜生涯，由于姚老板的不斷努力，幾十年間,，建立了'寶能系'這個(gè)集地產(chǎn)、保險(xiǎn),、物流,、教育、醫(yī)療等產(chǎn)業(yè)為一體的神秘商業(yè)大帝國(guó),。

而1992年在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上更是具有里程碑式的意義,。南巡講話，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在我國(guó)最終得到了確定。

而剛成立不到兩年的深交所迎來(lái)第一次股災(zāi),，影響震驚全國(guó),，那就是著名的'八二零'事件，瘋狂了兩年的股民第一次看到股市的殘酷,，什么是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn),！

和姚老板賣菜相比，此時(shí)的王石已經(jīng)事業(yè)大成,。

1989年,，萬(wàn)科在王石的帶領(lǐng)之下完成了企業(yè)發(fā)展最關(guān)鍵的一步，完成股份制改革,，成功募集到2800萬(wàn)元資金,，萬(wàn)科也成為中國(guó)股份制改革最早的公司之一。

1991年1月29日,，萬(wàn)科在深交所掛牌上市,，成為最早上市A股的房產(chǎn)公司，由此也拉開(kāi)了29年A股地產(chǎn)第一股的偉大征程,。

當(dāng)然,，和王石這個(gè)時(shí)代精英相比，1992年大多數(shù)人還只能接受失敗的現(xiàn)實(shí),。

例如,，馬云剛成立海博翻譯社，離阿里巴巴的雛形中國(guó)黃頁(yè)創(chuàng)立還有四年的時(shí)間,，此時(shí)的馬爸爸還是一個(gè)徹頭徹尾的屌絲男,。

馬化騰還在深圳大學(xué)電子工程系攻讀計(jì)算機(jī)專業(yè)，OICQ的開(kāi)發(fā)更是7年之后的事情,。

而22歲的姚老板,，還僅僅只是一個(gè)小菜販，靠著自己的辛苦所得,，積攢著'寶能'的第一桶金,。

二

姚老板成功全靠堅(jiān)強(qiáng)的毅力。

做小菜販的姚老板每天拿著50元錢進(jìn)菜,，當(dāng)他最晚收攤時(shí)能夠獲得20元錢的利潤(rùn),。

但憑借頑強(qiáng)的毅力和敏銳的頭腦，姚老板的生意越做越大,。

千禧年對(duì)于姚老板來(lái)說(shuō)絕對(duì)是令人興奮的一年,，這一年深圳寶能集團(tuán)有限公司成立，注資3億,，而姚老板是唯一的股東,。

此時(shí)的寶能主營(yíng)房地產(chǎn)，對(duì)于姚老板來(lái)說(shuō)，這是人生的第二次轉(zhuǎn)折,，此時(shí)姚老板已經(jīng)發(fā)現(xiàn),，未來(lái)十年房地產(chǎn)極有可能成為中國(guó)最具潛力的行業(yè)。

和寶能相比,，萬(wàn)科此時(shí)已經(jīng)是房地產(chǎn)行業(yè)翹楚,，行業(yè)占有率中國(guó)第一。2000年萬(wàn)科還獲得'福布斯最佳小企業(yè)',。

看到萬(wàn)科的發(fā)展,，一向不甘平凡的姚老板，心里似乎已經(jīng)埋藏著未來(lái)收購(gòu)萬(wàn)科的野心,。

而此時(shí)的王石同志剛辭去萬(wàn)科總經(jīng)理,，擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，為自己2003年攀登世界之巔珠穆朗瑪峰做準(zhǔn)備,。

此時(shí)在王石心里,，萬(wàn)科就是房地產(chǎn)，房地產(chǎn)就是萬(wàn)科,。

但從鮮花和掌聲走來(lái)的王石此時(shí)卻慌了神,；從幕后走出的資本巨人姚老板卻越戰(zhàn)越勇。

姚老板一向冷靜而堅(jiān)毅,，無(wú)論是買菜的短暫生涯,，還是后來(lái)房地產(chǎn)、保險(xiǎn),，即便是自己不熟悉的領(lǐng)域,，他都能在短時(shí)間內(nèi)做出成績(jī)。

與萬(wàn)科對(duì)決時(shí),，姚老板更是放出'不達(dá)目的,，誓不罷休'的口號(hào)，在此之前,，姚老板已經(jīng)成功舉牌南玻A,，公司管理層大換血。現(xiàn)在看來(lái),，這些只是給收購(gòu)萬(wàn)科做預(yù)演。

同時(shí),，姚老板還染指華僑城A,、格力電器，多線作戰(zhàn),。而正是染指格力電器最終讓姚老板收購(gòu)萬(wàn)科的計(jì)劃破產(chǎn),，本人也被證券市場(chǎng)禁入。

由此來(lái)看，姚老板肯定是沒(méi)有看過(guò)《資治通鑒》,。

三

回過(guò)頭來(lái),，我們?cè)诳纯?015年的王石的萬(wàn)科和姚老板的寶能。

此時(shí)的萬(wàn)科依然是中國(guó)最大的地產(chǎn)公司,，王石的影響依然如日中天,，甚至8848手機(jī)、JEEP大切洛基等品牌都找王石做代言,，可以說(shuō)王石做了一件世界上其他企業(yè)家都沒(méi)做過(guò)的事情,，那就是在給其他公司產(chǎn)品做代言。

與王石不同,，寶能的姚老板就顯得內(nèi)斂了很多,，雖然從實(shí)力而論，2015年的姚老板絕對(duì)是國(guó)內(nèi)一流水平,，但是他的名氣卻是正兒八經(jīng)的三流,。

此時(shí)的寶能地產(chǎn)在深圳名氣不小，前海人壽更是業(yè)內(nèi)知名,，鉅盛華公司資產(chǎn)規(guī)模也首次突破3000億元大關(guān),，姚老板好像做好了所有準(zhǔn)備。

大戰(zhàn)開(kāi)始,！

2015年1月,，前海人壽首次買入萬(wàn)科A股股票，2月,、3月,、4月、5月,、6月,、7月持續(xù)買入，并且到7月構(gòu)成第一次舉牌,。

萬(wàn)科公告顯示,，半年時(shí)間，前海人壽通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)耗資80億元買入5.52億元萬(wàn)科股票,，占總股本5%,。

7月底，前海人壽及其一致行為人鉅盛華對(duì)萬(wàn)科二度舉牌,，持有萬(wàn)科股票11.05億股,，此時(shí)已占萬(wàn)科總股本的10%。

而就在這段時(shí)間里,，王石和姚老板在馮侖的辦公室第一見(jiàn)面,，本來(lái)他兩是不會(huì)有交集的,。

一向謹(jǐn)慎的姚老板承諾王石，寶能成為萬(wàn)科大股東之后,，王石依然是萬(wàn)科的旗手,。

但身心驕傲的王石當(dāng)時(shí)直接表態(tài)，萬(wàn)科很榮幸寶能增持,，但是不希望姚老板成為第一大股東,，并表示萬(wàn)科不歡迎野蠻人。

十多年來(lái)姚老板的自尊心第一次受到打擊,，多年來(lái),，要風(fēng)得風(fēng)，要雨得雨的姚老板第一次聽(tīng)到別人用藐視的態(tài)度拒絕自己,，比起第一大股東,，姚老板感覺(jué)自己失去更多的是尊重。

8月底,，前海人壽,、鉅盛華繼續(xù)增持萬(wàn)科，持股比例達(dá)到15.04%,，以0.15%的優(yōu)勢(shì),，首次超越了華潤(rùn)集團(tuán)，位列萬(wàn)科第一大股東,。

9月初,，華潤(rùn)耗資4.97億元，兩次增持,，重奪萬(wàn)科第一大股東寶座,。

11月到12月，鉅盛華繼續(xù)增持,，買入5.49億股,，合計(jì)持有萬(wàn)科22.1億股，占總股本超過(guò)20%,。

而此時(shí)寶能'買買買'的節(jié)奏并沒(méi)有停下來(lái),，到圣誕節(jié)前夕寶能持有萬(wàn)科的股票占比已經(jīng)高達(dá)24.26%，姚老板好像已經(jīng)勝券在握,。

12月18日,，萬(wàn)科宣布臨時(shí)停牌。

四

王石急了,！

重找靠山,，成為王石現(xiàn)在急需要做的事情！

剛開(kāi)始王石拜訪華潤(rùn),，但是王石萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)有想到,，華潤(rùn)絲毫沒(méi)有增持的意愿，十五年來(lái),，萬(wàn)科管理層的囂張跋扈已經(jīng)讓華潤(rùn)身心俱疲,，自己作為第一大股東絲毫沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，此時(shí)的華潤(rùn)已經(jīng)心生退意,。

王石再次拜山頭,，尋找安邦達(dá)成盟友，但是安邦的力量并不能改變王石及其管理層在萬(wàn)寶之爭(zhēng)中的頹勢(shì),。

在茫茫的人海之中,，王石終于找到了深圳地鐵。

與此同時(shí),，萬(wàn)科發(fā)布預(yù)案,，增發(fā)股份，引進(jìn)新投資,，這樣,，寶能的股權(quán)將會(huì)被稀釋。但是令萬(wàn)科意外的是,，這一招也稀釋華潤(rùn)的股權(quán),，導(dǎo)致華潤(rùn)的激烈反對(duì)，董事會(huì)上華潤(rùn)投下反對(duì)票,，增發(fā)失敗,。

華潤(rùn)和萬(wàn)科之間最后一塊遮羞布被扯掉了，華潤(rùn)和萬(wàn)科的管理層已經(jīng)漸行漸遠(yuǎn),。

五

俗話說(shuō),，敵人的敵人就是朋友。

此時(shí)寶能加萬(wàn)科的持股合計(jì)高達(dá)40%,，可以否決萬(wàn)科的任何提議,。

在投資者看來(lái)，華潤(rùn)集團(tuán)很有可能將股份賣給寶能,，寶能似乎勝局已定,。

但是天有不測(cè)風(fēng)云。

自從寶能要求罷免萬(wàn)科管理層后,，直接激起了萬(wàn)科的強(qiáng)烈反對(duì),，此外越來(lái)越多的第三方加入了討伐陣營(yíng)。

萬(wàn)科第一大自然人股東更是實(shí)名舉報(bào)華潤(rùn)和寶能,，寶能質(zhì)疑兩者的關(guān)聯(lián)關(guān)系,，此外萬(wàn)科獨(dú)董華生也公開(kāi)質(zhì)疑。

寶能和華潤(rùn)隨后又表示：對(duì)萬(wàn)科管理層依然抱有希望,。

萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)更加撲朔迷離,。

六

2016年的A股除了熔斷,，主題一定就是舉牌。

除過(guò)寶能,，安邦舉牌中國(guó)建筑,，恒大舉牌梅雁吉祥，陽(yáng)光舉牌伊利股份,。舉牌股成為市場(chǎng)唯一的熱點(diǎn),，好像整個(gè)A股陷入了舉牌的瘋狂。

此時(shí)的姚老板飄了!

2016年11月,，格力電器10天漲幅接近50%,，停牌自查。寶能系再次露出水面,，半月時(shí)間,，寶能持有格力電器超過(guò)4%。比起萬(wàn)科這個(gè)地產(chǎn)公司,，格力電器可是根正苗紅的國(guó)企,，姚老板觸紅線了。

正所謂福無(wú)雙至,，禍不單行,！

此時(shí)，恒大斥資150億元在二級(jí)市場(chǎng)吸籌萬(wàn)科,，而且短短數(shù)天持股比例就超過(guò)5%,，萬(wàn)科股權(quán)大戰(zhàn)再次升級(jí)！

七

和刻苦的姚老板,，幸運(yùn)的王石相比,，許家印顯得更像是時(shí)代的幸運(yùn)兒！

少年艱苦,，靠哥嫂養(yǎng)大的許家印肩負(fù)了更多的責(zé)任,，本來(lái)打算在鋼鐵廠工作一輩子，但是變賣公司廢鐵事件讓許家印慘遭開(kāi)除!

留給許家印的只有兩條道路,，回家種地,，南下闖蕩，許家印選擇了后者,。

帶著改革開(kāi)放的紅利,，許家印一路劈荊斬瑞，僅僅幾年時(shí)間,，恒大就已經(jīng)成為廣州房產(chǎn)巨頭,。

到2016年，恒大業(yè)績(jī)年年高增長(zhǎng),，許家印更是成為福布斯和胡潤(rùn)排行榜上的?？?。

許家印的加入讓姚老板幾乎恐慌之極，比起寶能,，恒大的資金實(shí)力似乎更加雄厚,。'買買買'幾乎成為恒大2016年在資本市場(chǎng)上的常規(guī)操作,。

短短一個(gè)月,，加上一致行為人，許家印的恒大已經(jīng)持有萬(wàn)科股票比例超過(guò)12%,，此時(shí)的萬(wàn)科股權(quán)已經(jīng)呈現(xiàn)出高度集中的狀況,，前五大股東持股比例超過(guò)60%。

萬(wàn)寶股權(quán)大戰(zhàn)陷入僵局,！

八

任何事情都需要個(gè)了解,，萬(wàn)寶股權(quán)之爭(zhēng)也不例外！

2017年1月,，華潤(rùn)將持有的16.9億股萬(wàn)科A股票轉(zhuǎn)讓給深圳地鐵,，做了15年萬(wàn)科第一大股東的華潤(rùn)最終在疲憊中黯然離場(chǎng)。

4月,，華潤(rùn)置地公告,，王石推任公司獨(dú)立非執(zhí)行董事。此時(shí)的王石已經(jīng)心生退意,，說(shuō)的更難聽(tīng)點(diǎn)就是被逼無(wú)奈,。

6月底，萬(wàn)科股東大會(huì),，郁亮當(dāng)選萬(wàn)科董事長(zhǎng),，萬(wàn)科20年的王石時(shí)代最終結(jié)束。而對(duì)于華潤(rùn)來(lái)說(shuō),，離場(chǎng)又何嘗不是一件好事,，越來(lái)越桀驁不馴的萬(wàn)科管理層讓華潤(rùn)身心俱憊，身為第一大股東卻未能行使權(quán)力,，華潤(rùn)和萬(wàn)科分崩離析早已注定,，這次只不過(guò)起到了催化作用而已。

既然如此,，何不趁高套現(xiàn)走人,，豈不快哉！

華潤(rùn)的離場(chǎng)讓寶能處于被動(dòng)地位,，雖然依舊是萬(wàn)科第一大股東,，但是深鐵15%的持股和恒大14%的持股讓姚老板徹夜難安！姚老板清楚地知道,，不管是深鐵,，還是恒大絕對(duì)不會(huì)成為自己的盟軍,！

而對(duì)于萬(wàn)科來(lái)說(shuō)，股權(quán)之爭(zhēng)的解決好像由于華潤(rùn)的離場(chǎng)邁出了一大步,。

九

陽(yáng)光總在風(fēng)雨后,！

時(shí)間最終來(lái)到了2017年6月9日，中國(guó)恒大公布,，其持有15.53億股萬(wàn)科股票,，以292億元悉數(shù)轉(zhuǎn)讓給深圳地鐵。

深鐵最終以超過(guò)29%的持股量,，超越寶能躍居萬(wàn)科第一大股東,。萬(wàn)寶之爭(zhēng)畫(huà)上了一個(gè)句號(hào)。

和平來(lái)的是這么的突然,！

回想起來(lái),，讓吃瓜群眾最看不懂的當(dāng)屬恒大，此次投資,，恒大賬面虧損超過(guò)70億元,，許家印到底在想什么，到底為什么這么做,！

是因?yàn)槿谫Y成本低,，急于投資，是想借萬(wàn)科實(shí)現(xiàn)借殼上市,，是想從中打撈一筆,？在我看來(lái)這些說(shuō)法似乎都比較牽強(qiáng)！

而到底為何,，至今也不為人所知,，留給了我們的只是無(wú)限的猜想！

十

結(jié)束了,！結(jié)束了,！一切都結(jié)束了！

萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)的結(jié)果雖然算不上一個(gè)圓滿的結(jié)局,，但也合理,！

這一戰(zhàn)使姚老板一戰(zhàn)成名，從幕后走向臺(tái)前,，資產(chǎn)更是在2017年超越雷軍,，一躍躋身中國(guó)前八。

姚老板雖然沒(méi)能收購(gòu)萬(wàn)科,，而且被市場(chǎng)禁入五年,，但是和萬(wàn)科股票超過(guò)300億元的盈利相比，一切都值得！

正是這300億,，為姚老板以后的新能源汽車夢(mèng),！中炬高新夢(mèng)！南寧百貨夢(mèng),！提供了支持,！

和姚老板相比，最慘的當(dāng)屬王石,！

萬(wàn)科還是萬(wàn)科,，恒大還是恒大，許家印依然是恒大的董事長(zhǎng),，而且70億元的虧損對(duì)于許老板來(lái)說(shuō)并不能傷筋動(dòng)骨,，但是王石就慘了！萬(wàn)科董事長(zhǎng)被擼,，30年前自己創(chuàng)立的企業(yè)今天卻擼了自己！

雖然王石還留有名譽(yù)主席,，但是萬(wàn)科這個(gè)自己的孩子已經(jīng)距離自己愈來(lái)愈遠(yuǎn),！

萬(wàn)科還在轉(zhuǎn)型！姚老板仍在二級(jí)市場(chǎng)舉牌,！

而萬(wàn)科事件還能否在A股重演,，我們一起拭目以待！

注：（1）本文僅為作者個(gè)人觀點(diǎn),，若有重復(fù),，必為抄襲。

（2）本文由藍(lán)砜投教證券研究團(tuán)隊(duì)提供,。

（3）作者：唐勝云,。