如今,，技術分析已成為所有交易員都離不開的交易工具,。而我們今天要介紹的是眾多技術分析的開山鼻祖——“道氏理論”。

“道氏理論”大約出現(xiàn)在1890年,，正是它的出現(xiàn)才使得技術分析的理念和思維方式的得到了廣泛的傳播和推廣,，著名的艾略特波浪理論就是源自這一理論。

道氏理論簡介

“道氏理論”的創(chuàng)始人是查爾斯·亨利·道(Charles Henry Dow）,，他創(chuàng)立了著名的《華爾街日報》,、并與愛德華·瓊斯共同創(chuàng)立了道瓊斯公司、發(fā)明道瓊斯工業(yè)指數(shù),。

查爾斯·道在《華爾街日報》上發(fā)表了諸多文章,，表達了對股市走勢的觀點,。他逝世后,，后人將他的文章及觀點編成《投機初步》，“道氏理論”正式定名,。

這意味著,，查爾斯·道本人并沒有系統(tǒng)地闡述道氏理論，也沒有發(fā)表過這方面的專著,，是后人整理他的觀點,，并命名為“道氏理論”。

在查爾斯·道去世以后,，威廉姆·皮特·漢密爾頓(William Peter Hamilton)和羅伯特·雷亞(Robert Rhea)繼承發(fā)揚了這一理論,，進而成為今天我們所見到的“道氏理論”。他們發(fā)表的《股市晴雨表》,、《道氏理論》成為后人研究“道氏理論”的經(jīng)典著作,。

道氏理論的基本原理

1、價格包含一切

“價格包含一切”指的是,，市場會考慮到經(jīng)濟,、政治、心理等一切影響價格的因素,，并將它們反應在價格中,。

2、市場的三個趨勢

這里講的趨勢是市場或價格的總體行進方向,。它包含短期,、中期和長期的趨勢。任何市場中,，這三種趨勢必然同時存在,。

1）主要趨勢：主要趨勢通常是長期趨勢，有時甚至長達1年。主要趨勢影響其他趨勢,，因此對于交易員而言,，它是最重要的趨勢。

2）次要趨勢：次要趨勢是對主要趨勢的修正,，持續(xù)時間從三周到三個月不等,。它在牛市中向下運動，在熊市中向上運動,。

3）日常波動：也被稱為“短期波動”,，通常持續(xù)幾個小時到幾個星期。它是次要趨勢中的回落,。此時,，市場“噪音”很大，價格輕微的波動都會牽動市場情緒,。

3,、趨勢的三個階段

1）積累階段

這是一個盤整階段，市場猶豫地上下試探,，之前的趨勢將近結束,。它為交易員提供了一個很好的入場機會，但此時入場的風險較大,。

2）吸收階段

一旦各方確認好方向后,，就進入了吸收階段。主要趨勢一般在這一階段出現(xiàn),，且趨勢持續(xù)的時間最長,。此時價格的波動最大。

3）分化階段

當不穩(wěn)定的跡象出現(xiàn),，大多數(shù)交易員開始平倉,。此時，價格可能以慣性繼續(xù)增長,，但是最終會下降,。

4、順勢而為

道氏理論認為,，交易員需要跟隨主要趨勢下單,，不要被短期的日常波動所干擾。這意味著在主要上升趨勢中,，交易量會隨價格增長而增加,。反之在主要下降趨勢下，交易量會隨著價格下跌而增加,。

5,、假定趨勢一直有效,，直到出現(xiàn)明確的反轉信號

道氏理論認為趨勢將一直存在，直到出現(xiàn)明確的反轉信號,。

這里面的邏輯是：當價格出現(xiàn)更高的高點和更高的低點時,，上升趨勢形成。相反,，當價格出現(xiàn)更低的高點和更低的低點時,，下降趨勢形成。

因此,，當在上升趨勢中形成了比之前更低的低點,，或在下降趨勢中形成了比之前更高的高點，明確的反轉信號就出現(xiàn)了,。

當然,，阻力/支撐位、價格模式,、趨勢線和移動平均線也可以用來確定反轉信號,。 

總結

盡管當今技術分析已經(jīng)高度發(fā)達，但“道氏理論”作為技術分析的基礎理論依舊沒有過時,，它對市場情緒的總結仍被眾多交易員奉為經(jīng)典,，甚至許多外匯交易者最先接觸的技術分析理論就是“道氏理論”,。

另外,，值得注意的是，“道氏理論”創(chuàng)始人——查爾斯·道表示他的理論并不是用于預測股市,，甚至不是用于指導投資者,，而是一種反映市場總體趨勢的晴雨表。

“道氏理論”的相關著作也都強調,，它是一種提升投資者知識儲備的工具,，嚴格地來說，并不是一項可以脫離經(jīng)濟基本條件與市場現(xiàn)況的技術理論,。