巴菲特、芒格書單：投資成功的原因就在于這兩個字

儒雅謙和 2020-04-26

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芒格說,，理性是一種道德責任,，而理性、也正是芒格所總結的,，他投資成功的原因,。而在談到如何成為更理性的人時，巴菲和芒格這兩位投資大師,，給出了完全相同的答案：

如何成為一個更理智的人,，除了坐下來閱讀，我不知道還有什么更好的辦法,。

-巴菲特

你需要一輩子的努力,，并且需要大量地閱讀。如果你要成為一個好的投資者,，必須堅持不斷學習,。

-芒格

芒格曾這樣評價巴菲特，如果你們拿著計時器觀察他,，會發(fā)現(xiàn)他醒著的時候有一半時間是在看書,。而芒格也是手上永遠有一本書的人，他說：「手上只要有一本書,，我就不會覺得浪費時間,。」

好的內(nèi)容永遠是常讀常新，讓我們重新翻一翻投資大師推薦的書目,，以及那些年他們說過的經(jīng)典金句吧,。（后附巴菲特和芒格的書單）

巴菲特：我們之所以能取得今天的成功主要在于我們把大量時間用于思考

2001年，在內(nèi)布拉斯加州大學商學院對沃倫·巴菲特的訪談上,，記者希望巴菲特能為商學院的學生未來走上商業(yè)之路提些建議,。

巴菲特說：「我總是告訴學生們?nèi)琊囁瓶实貙W習。大腦的存儲空間是用不完的，用盡全力學自己想學的東西,。每個人都只能年輕一次,，要珍惜。

和學生交流的時候,，我經(jīng)常問他們一個問題：在你16 歲的時候,，一個精靈出現(xiàn)在你面前，說可以給你一輛夢寐以求的車,，但這輛車要開一輩子,。你怎么對待這輛車？

我的答案是,，我要一遍一遍地讀使用手冊,，直到能背下來，想盡一切辦法把這輛車保養(yǎng)好,。一個人16 歲的時候,，只有一個頭腦、一個身體,，這一個頭腦,、一個身體要用一輩子。」

巴菲特不止一次提到過讀書學習,，他說,，如果你堅持讀書，你會獲得很多知識,。如果你讀20本書,，你會獲得特別多的智慧。我很幸運,，因為我早早地就知道自己喜歡什么,。

我很幸運在我很小的時候就能接觸到圖書館里的書。

我們之所以能取得今天的成功,，主要在于我們把大量時間用于思考,。伯克希爾不開任何會，也不設任何委員會,。

要說如何成為一個更理智的人,，除了坐下來閱讀，我不知道還有什么更好的辦法,。我本人和查理每天都把大部分時間用于閱讀,。

有效市場理論教出來的學生很吃虧，那些通過不斷閱讀發(fā)掘價值的投資者占了很大便宜,。

從我個人的角度來說，別人總是抱著手機，不知道閱讀和思考,，我就比別人更有優(yōu)勢,。當別人在那發(fā)消息分享自己早餐吃了什么的時候，我讀了幾份年報,，多了一些知識,。我這一輩子見到的變化很多，特別是人們利用時間的方式,，變化特別大,。

巴菲特的書單

聰明投資者從巴菲特歷年股東大會上的推薦，和他給部分書籍做的序言里,，精選出了一份巴菲特的書單,，分享給大家。

一,、本杰明·格雷厄姆《聰明的投資者》《證券分析》

1973年,，巴菲特給《聰明的投資者》第四版寫了序言：「1950年年初，我閱讀了本書的第一版,，那年我才19歲,。當時，我就認為這本書是有史以來最偉大的投資書籍,。時至今日,，我仍然認為如此。」可見這本書在巴菲特心目中的地位之高,。

巴菲特深深為格雷厄姆的投資策略所吸引,，并為此于1950年考入哥倫比亞大學研究生院以在格雷厄姆門下學習，他上課用的教材就是《證券分析》,。

巴菲特說,，格雷厄姆教會了他，「做個一生成功的投資人不需要極高的智商,、非同尋常的商業(yè)洞見和內(nèi)部消息,。你只需要一個靠得住的知識框架，和避免情緒影響決定,。」

二,、查理·芒格《窮查理寶典》

查理·芒格是當代投資大師，巴菲特長達45年的合伙人,，巴菲特認為是芒格豐富了他的投資體系,，而不再僅僅依靠格雷厄姆的理論。

巴菲特說：「你永遠找不到一本比這本書包含更多有用思想的書了,。」

比爾·蓋茨說：「這本展現(xiàn)芒格智慧的書早就該出版了,。」

三,、彼得·林奇《學以致富》《戰(zhàn)勝華爾街》

彼得·林奇曾經(jīng)回憶說，在他《學以致富》這本書出版后,，巴菲特認真的看完,，覺得非常喜歡，就直接給林奇家里打電話,，結果差點被當成是一個惡作劇,，當時的巴菲特已經(jīng)頗有大名了。

兩人在電話里聊了10分鐘,，林奇說巴菲特說話熱情,，語速飛快，15秒能說上近40個單詞,。這點六里在奧馬哈股東會現(xiàn)場也已感受到了,，巴菲特能滔滔不絕說上一堆，而芒格則要冷酷得多,，對于有的他看不上的問題,，直接就一句話就頂回去了。

四,、菲利普·費雪《怎樣選擇成長股》

這本就是巴菲特在2017股東大會上鄭重推薦的,。他曾經(jīng)說過，「令人高興的是,，通向投資天堂的路并非只有一條,。定量分析和定性分析兩種類型中，技巧熟練又獨具慧眼的實踐者都能獲得豐厚的回顧,。

我非常幸運在我年輕的時候就遇到兩位分別代表兩類投資風格的大師,，把兩位大師的思想綜合在一起，讓我獲得了非常巨大的好處,。」

拜讀了這本書之后,，巴菲特立即想辦法去見了菲利普·費雪。費雪的兒子回憶說,，當時巴菲特還沒有未來如日中天的名聲,，他對費雪肯見他，并愿意再次見他的這段歷史總是引以為豪,。

「我見到他時,，他本人同他的思想一樣給我留下了深刻的印象。費雪非常像我的導師本·格雷厄姆,，為人也非常謙遜,，在精神上也非常慷慨,，也是一位非常杰出的老師,。」

多扯一句,，費雪的這個兒子叫肯尼斯·費雪，后來也成為一名專業(yè)投資者,，長期業(yè)績也不錯,，也出了一系列投資書，不過他表述的核心在那本《超級強勢股》已基本講透,。

五、杰克·韋爾奇《自傳》《贏》

對公司進行分析,，尤其對公司管理層進行分析是投資者必備的功課,。對于管理者，巴菲特相當推杰克·韋爾奇的著作,，在2001年的股東信中,，巴菲特對這本書大加褒揚，并向他的讀者提出建議：「去買一本來看看吧,！」

韋爾奇的自傳在他動筆之前,，就被時代華納公司以700萬美元的天價競標購得它的北美版權，超過了歷史上的所有自傳作者,。

在書中,，他講述了如何從工人階層的孩子成長為通用電氣CEO的，他利用書的任何一個部分向讀者介紹他的管理思想和經(jīng)驗,，在書的結尾還提出了作為CEO的20多條心血經(jīng)驗,。

六、約翰·博格《長贏投資》《共同基金常識》

巴菲特不但推薦博格的書,，還推薦博格創(chuàng)辦的先鋒基金旗下的基金產(chǎn)品,。

如果你知道巴菲特是一個說話多么謹慎的人，你就會明白這有多么不尋常,。所有人都知道,，巴菲特有個戒律，從不推薦任何股票和任何基金,，除了標普指數(shù)基金,。

在2017年股東大會上，他向大家介紹了在會議現(xiàn)場的博格,，也提到了他之前讓他的妻子把錢都去買指數(shù)基金,，而不是繼續(xù)持有伯克夏股票。

七,、約翰·凱恩斯《就業(yè),、利息和貨幣通論》《投資的藝術》

根據(jù)統(tǒng)計，巴菲特在過去40年的致股東信中,，引用名言最多的,，無疑是其導師本杰明·格雷厄姆,，但引用名言次數(shù)第二多的是誰呢？

約翰·梅納德·凱恩斯（John Maynard Keynes）,。

凱恩斯不僅是一位偉大的經(jīng)濟學家,，還是一名投資大師，他的投資成就完全可以和經(jīng)濟研究成就相媲美,。

巴菲特非常推崇凱恩斯的投資思想,，特別推薦凱恩斯的兩本名著：一本就是《就業(yè)、利息和貨幣通論）,，第二本是《投資的藝術》,，這是關于他投資思想的書信集，許多表述直指投資的本質,。

比如其中有一段：

「隨著從事投資的年限增長,，我越來越堅信，正確的投資方法是將相當大比例的資金投入到,，個人認為自己非常了解而且管理也完全值得信任的企業(yè)上,。

投資人如果認為，通過將資金分散投資到,，大量他幾乎一無所知,，并且沒有任何理由予以特別信任的企業(yè)，就可以據(jù)此限制自己的投資風險,，這種看法是完全錯誤的……

一個人的知識和經(jīng)驗絕對是有限的,，因此在任何給定的期限里，我個人認為能夠得到我百分之百的信心去投資的企業(yè)數(shù)量,，很少會有超過二家或三家以上,。’」

八、亞當·斯密《金錢游戲》

這本書第一次出版于1960年代,，當時的巴菲特就第一時間向大家推薦,，「應該馬上出去，趕緊買一本亞當·斯密的《金錢游戲》,，這本書對當前金融市場萬相做了一個非常生動的記錄,，這本書充滿了深邃的洞察力和超級的風趣幽默。」

正是《金錢游戲》這本書讓作者亞當·斯密和格雷厄姆成為朋友,，還因此認識了當時還尚無名聲的巴菲特,。

此后，亞當·斯密專程到奧馬哈采訪巴菲特,，還讓巴菲特上了他主持的著名財經(jīng)電視節(jié)目「亞當·斯密的金錢世界」,，這可是巴菲特第一次上電視。

1972年,，亞當·斯密出版了更新版《超級金錢》,，其中用大量篇幅介紹了巴菲特非常優(yōu)異的投資業(yè)績和他的價值投資策略,。

九、加爾布雷思《1929年大崩盤》

描述1929年大崩盤的最有名的著作是美國著名經(jīng)濟學家約翰·加爾布雷思撰著的《1929年大崩盤》,。巴菲特認為,，最好的學習方法是從錯誤中學習，尤其是從別人的錯誤中學習,。而美國股市最大的熊市1929年大崩盤就是最好的教訓,。

十、唐納德·基奧《管理十戒》

這又是一本巴菲特親自作序的重頭著作,，但其內(nèi)容干練精粹,，作者唐納德·基奧是可口可樂公司總裁，根據(jù)他在可口可樂的一生經(jīng)歷,，總結出了十條企業(yè)和個人最容易掉進去的陷阱。

巧的是,，唐納德·基奧也是奧馬哈人,，和巴菲特是老鄉(xiāng)，而且一度曾經(jīng)做過鄰居,。小小一個奧馬哈居然出了這么多名人,，芒格也是生在奧馬哈，長在奧馬哈,，而且還居然曾在巴菲特爺爺?shù)碾s貨店里打過零工,，雖然當時他們都不認識。

巴菲特說,，「唐納德·基奧最強的能力在于能迅速看穿事物的本質,，說話做事能夠直切主題，把復雜的問題變簡單是他的處理原則,。」此書雖然只有100多頁,，但看完余味無窮，齒留余香,。

十一,、約翰·布爾·威廉姆斯《投資估值理論》

巴菲特在1992年致股東信中推薦說，在寫于50年前的《投資估值理論》中,，約翰·布爾·威廉姆斯提出了價值計算的數(shù)學公式,，可以將其精練為：今天任何股票、債券或公司的價值,，取決于在資產(chǎn)的整個剩余使用壽命期間預期能夠產(chǎn)生的,、以適當?shù)睦寿N現(xiàn)的現(xiàn)金流入和流出。」

威廉姆斯提出的運用現(xiàn)值進行估值的方法,，已經(jīng)被機構投資者廣泛運用,。

十二,、約翰·布魯克斯《商業(yè)冒險》

在1991年，微軟創(chuàng)始人比爾·蓋茨曾問過巴菲特,，你最喜歡的書是哪一本,。

作為回復，巴菲特將這本書送給了蓋茨,。蓋茨說道,，這本書提醒他留意，建立一家公司并長期保持成功的一些主要原則,。

他說道：「舉例來說,，每一種商業(yè)經(jīng)營中都有一個基本的人員因素。僅僅擁有完美的產(chǎn)品,、生產(chǎn)計劃和營銷計劃并不夠,，你還需要有合適的人來領導和實施這些計劃。」

十三,、勞倫斯·A·坎寧,，《巴菲特致股東的信：股份公司教程》

巴菲特本人并沒有專門寫過什么書，雖然他一度起過念頭,，想寫一本,。

不過，他每年都會給股東寫一封信,，總結過去一年來的成敗得失,，這本書是其以往書信的合集。

譯者在序中說：「巴菲特本人認為,，這本書比到目前為止任何一本關于他的傳記都要好,，如果他要挑一本去讀，那必定是這本,。」

十四,、弗雷德·施維德《客戶的游艇在哪里》

在2007年的股東大會上，巴菲特推薦了此書,，看過的朋友都能體會出其深意和嘲諷,，非常應景的一次推薦。關于這本書,，巴菲特說過：「該書1940年首次出版,，這是當時以投資為主題出版過的書中最好的一本。」

事實上,，你也可以將此理解成對于投資這一產(chǎn)業(yè)鏈的深刻剖析,，銀行家們，基金經(jīng)理們都開上了游艇，而身為客戶的我們呢,，其實是一群被宰的大肥豬,。

十五、杰夫·貝佐斯

這是巴菲特的最新推薦,，雖然并末直接推薦書,。在2017年的股東大會上，巴菲特在談及投資科技類公司時,，大為贊揚了亞馬遜及其CEO杰夫·貝佐斯,。

不僅巴菲特贊揚，連一向少言的芒格也相當推崇貝佐斯,，在六里的耳邊,，不停地回蕩著杰夫，杰夫的話聲,，一段話里,，巴菲特至少說了十幾遍杰夫。不知道坐在臺下的他的那些管理層心里是不是有點酸溜溜的,。

「在這一方面,，他做到了任何人能做到的最好程度，經(jīng)營的零售業(yè)和云服務在各自領域都成為最可怕的對手,，很難想像一個人能從零開始，在兩個不同的行業(yè)都能取得如此高的成就,。」巴菲特之前也說過,，未曾料到亞馬遜對零售行業(yè)的沖擊如此之大。

目前市面上還沒有杰夫的自傳問世,，但關于亞馬遜的書不少,，而這一本《一網(wǎng)打盡：貝佐斯與亞馬遜時代》，質量相對有保障,，作者是名記者,，采訪了亞馬遜前任和現(xiàn)任的高管，員工不下300次,，并和貝佐斯多次深入交談,。

該書出版后曾獲2013年英國《金融時報》，高盛年度商業(yè)圖書獎,，雖然不是很新,，但也涉到了亞馬遜的云計算等新版圖,，多少可以幫助大家了解一下亞馬遜的成長經(jīng)歷,。

如何成為更理性的人？芒格：你需要一輩子的努力并且需要大量地閱讀

如果你想有所成就,，就用生命的大半時間去閱讀。

在南加州大學的演講上,，芒格曾說：「有一個相關的道理非常重要,，那就是你們必須堅持終身學習。如果沒有終身學習,，你們大家將不會取得很高的成就,。

光靠已有的知識，你們在生活中走不了多遠,。離開這里之后,，你們還得繼續(xù)學習，這樣才能在生活中走的更遠,。

就拿世界上最受尊敬的公司伯克希爾哈撒韋來說,，它的長期大額投資業(yè)績可能是人類有史以來最出色的。讓伯克希爾在這個十年賺到許多錢的方法,，在下個十年未必還能那么管用,。

所以沃倫·巴菲特不得不成為一個不斷學習的機器。層次較低的生活也有同樣的要求,。

我不斷地看到有些人在生活中越過越好,。他們不是最聰明的，甚至不是最勤奮的,，但他們是學習機器,。他們每天夜里睡覺時都比那天早晨聰明一點點。

孩子們,，這種習慣對你們很有幫助,，特別是在你們還有很長的路要走的時候。」

在接受《紅周刊》采訪時,，芒格也曾被問到一年讀了幾本書,，大概方向是什么。

芒格回答說：「他們知道我喜歡書,，送給我很多書,，我一周讀20本書，我有許多書,，我讀了很多傳記,，一些歷史方面的書籍，我?guī)缀醪蛔x小說,。」

被問到如何成為更理性的人,，芒格說：「你需要一輩子的努力，并且需要大量地閱讀,。如果你要成為一個好的投資者,，必須堅持不斷學習,。在不斷學習的過程中，情況在變化,，我們的投資也會變化,。」

芒格：和「已逝的偉人」交朋友

那些有知識的巨人是我在書中遇到的，不是在學校里,。

在《窮查理寶典》一書中,，芒格曾推薦過一個書單，其中包含了很多人物自傳,。

芒格曾說：「我這輩子遇到的聰明人（來自各行各業(yè)的聰明人）沒有不每天閱讀的——沒有,，一個都沒有。沃倫讀書之多,，我讀書之多,，可能會讓你感到吃驚。我的孩子們都笑話我,。他們覺得我是一本長了兩條腿的書,。

我本人是個傳記書迷。我覺得你要是想讓人們認識有用的偉大概念,，最好是將這些概念和提出它們的偉人的生活和個性聯(lián)系起來,。我想你要是能夠和亞當·斯密交朋友，那你的濟學肯定可以學得更好,。和「已逝的偉人」交朋友,，這聽起來很好玩，但如果你確實在生活中與已逝的偉人成為朋友,，那么我認為你會過上更好的生活,，得到更好的教育。這種方法比簡單地給出一些基本概念好得多,。」