價(jià)值線研究院推出《尋找中國(guó)好公司》,，每月一期，尋找有核心競(jìng)爭(zhēng)力,、有護(hù)城河,、有持續(xù)成長(zhǎng)力量、有人格魅力的A股好公司,，帶給投資者穿越牛熊的力量,。我們將對(duì)好公司持續(xù)追蹤十年。今日第二期推出“寧德時(shí)代”,。
寧德時(shí)代創(chuàng)始人曾毓群
有三個(gè)故事,，描繪了寧德時(shí)代和其實(shí)控人曾毓群的傳奇：
故事1：美團(tuán)CEO王興曾經(jīng)講過一個(gè)故事，說的是寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群辦公室中掛著“賭性更堅(jiān)強(qiáng)”五個(gè)大字,，到往的客人無一不被其氣魄給震懾住了,。賓客好奇問道，福建人不應(yīng)該掛“愛拼才會(huì)贏”么,？曾老板正色道：光拼是不夠的,，那是體力活，賭才是腦力活,。此前,，曾毓群還在ATL時(shí)，辦公室掛的是“賭性堅(jiān)強(qiáng)”四個(gè)字,，創(chuàng)辦寧德時(shí)代（CATL）后則變?yōu)槲鍌€(gè)字：“賭性更堅(jiān)強(qiáng)”,。
故事2: 寧德時(shí)代2011年成立，6年后坐上全球新能源電池第一供應(yīng)商交椅,，7年后,，以獨(dú)角獸身份在A股創(chuàng)業(yè)板快速上市，不久就成為創(chuàng)業(yè)板市值一哥,，最高市值超過3700億元。 故事3: 2020年開年,，新冠病毒疫情席卷中國(guó)大地,，寧德時(shí)代宣布與特斯拉結(jié)為伙伴，并高調(diào)宣布200億定增,，擬再造兩個(gè)寧德時(shí)代,。 這家年輕又神秘的公司，從哪兒來,？向哪兒去,？ 本期價(jià)值線研究院帶您聚焦寧德時(shí)代。 
寧德時(shí)代周線圖（截至2020年4月10日） 嵐口,，一個(gè)群山環(huán)抱,、遠(yuǎn)離城市喧囂又倚山面海的閩北寧德小村莊，高山僻地,，歧路難行,。1968年的春天，曾毓群就出生在這個(gè)偏居一隅的小村莊里,。他的父母都是面朝黃土背朝天的當(dāng)?shù)剞r(nóng)民,，并無什么顯赫的家庭背景。曾毓群年少時(shí)就聰穎好學(xué),，高中便在當(dāng)?shù)刈詈玫闹袑W(xué)寧德一中就讀,。1985年，他以優(yōu)異成績(jī)考入上海交通大學(xué)船舶工程系,。1989年大學(xué)畢業(yè)后,，曾毓群被分配到了家鄉(xiāng)的一家國(guó)企，僅僅干了三個(gè)月,，就不顧家人的強(qiáng)烈反對(duì),，毅然辭去國(guó)企的金飯碗工作，只身前往當(dāng)時(shí)改革開放最前沿的廣東,，進(jìn)入了東莞新科磁電廠（下稱“新科”）,。新科正是SAE旗下的代工廠。后者是如今全球最大獨(dú)立硬盤磁頭供應(yīng)商,，日企TDK的全資子公司,。作為新科磁電廠的第一批員工，20世紀(jì)80年代末期,，外資企業(yè)的產(chǎn)品技術(shù)和生產(chǎn)模式都讓曾毓群大開眼界,。他在這里干了十年，工作努力上進(jìn),，備受頂頭上司陳棠華的青睞,。在新科的10年間，從技術(shù)員做起的曾毓群被一路提拔,。2000年,，31歲的曾毓群就成為新科唯一的大陸籍工程總監(jiān)。1999年的秋天，梁少康,、陳棠華,、曾毓群一起組建的新能源科技有限公司在香港注冊(cè)成立，并在東莞白馬建起了首家工廠,。其英文全稱為Amperex Technology Limited,，其中Amperex是ampere（安培,，計(jì)算電流強(qiáng)度的標(biāo)準(zhǔn)單位）和excellent（優(yōu)秀）的合成詞。其后數(shù)十年,，響徹業(yè)界的ATL就是這幾個(gè)英文單詞的首字母縮寫,。不過，曾毓群對(duì)ATL有另一種解讀——“A Thin Little Battery”（一塊輕薄小巧的電池）,。曾毓群的風(fēng)云之路,，也正要從ATL的“A Thin Little Battery”（一塊輕薄小巧的電池）講起。1999年,，新科實(shí)業(yè)CEO梁少康敏銳地從MP3,、手機(jī)電池上捕捉到了小而薄的電池的巨大商機(jī)，嗅到新電池技術(shù)革命的氣息,，但他向總公司提交的開發(fā)新產(chǎn)品生產(chǎn)線提案被否,，因此萌生退意，想要另起爐灶,、自行研發(fā),。梁少康看中了曾毓群的技術(shù)和能力，想把他挖到自己麾下,。當(dāng)時(shí)曾毓群正與獵頭商洽,，準(zhǔn)備到深圳一家企業(yè)做總經(jīng)理，所以婉拒了梁少康,。直到對(duì)他有知遇之恩的新科實(shí)業(yè)老領(lǐng)導(dǎo)陳棠華受梁少康所托,，從美國(guó)打電話來勸說，曾毓群才被說動(dòng),，最終決定加入,。為了避開國(guó)際電池巨頭在方形、圓形電池上的技術(shù)優(yōu)勢(shì),，ATL只能另辟蹊徑,，千禧之年，手機(jī)并不常見,，諾基亞還是市場(chǎng)份額第一的手機(jī)品牌,，那年它推出的翻蓋式手機(jī)備受追捧，風(fēng)頭無兩,。其配套的電池正是索尼的聚合物電池。ATL買來這款手機(jī)拆開細(xì)細(xì)研究發(fā)現(xiàn),，這種聚合物電池輕薄,、短小，便于攜帶,，還能靈活的封裝成不同的尺寸,，滿足不同的電子產(chǎn)品的創(chuàng)新設(shè)計(jì),。創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)覺得，這很可能是未來的一個(gè)發(fā)展方向,！就是它了,！確定了整體的方向后，曾毓群帶著100多萬資金飛到美國(guó),，購(gòu)買了貝爾實(shí)驗(yàn)室的聚合物理電池的專利授權(quán),。這份授權(quán)異常昂貴，除了要繳納巨額專利授權(quán)費(fèi)外,，ATL每賣出一個(gè)電池,，還要支付固定比例的專利使用費(fèi)。但只要能帶來實(shí)際收益,，這些付出都是值得的,。曾毓群拿著專利授權(quán)興沖沖的回國(guó)，一頭扎進(jìn)實(shí)驗(yàn)室開始試制聚合物軟包電池,。然而,，誰(shuí)都沒有想到，貝爾實(shí)驗(yàn)室來者不拒廣撒網(wǎng),，高價(jià)出賣的專利配方根本還沒有成熟,，其中暗藏著致命缺陷——只能制造出反復(fù)充放電后會(huì)鼓氣變形的殘次品電池。這樣存在安全隱患的電池是無法繼續(xù)使用的,！負(fù)責(zé)工程的曾毓群跑到美國(guó)找專利授權(quán)人討個(gè)說法,。結(jié)果對(duì)方此時(shí)才不疾不徐地告訴他：電池鼓氣是一個(gè)本質(zhì)問題，他們也無能為力,。被授權(quán)的二十幾家企業(yè),，都沒能解決這一問題，只能認(rèn)栽,。剛剛成立的ATL公司資金本就不寬裕,，初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)的薪水都只能減至原來的一半,，募得的250萬資金，一多半都用來購(gòu)買專利授權(quán)了,。一旦項(xiàng)目失敗,，將是對(duì)年輕的ATL致命一擊。認(rèn)命嗎,？曾毓群實(shí)在不甘心,。他對(duì)照帶回來的電解液手冊(cè)，苦苦思索電池為何會(huì)鼓氣,，問題到底出在哪呢,？鋰電池使用的溫度上限是85度,，貝爾實(shí)驗(yàn)室電解液有些成分的沸點(diǎn)約在93度，非常接近鋰電池的溫度上限,。回到東莞后，ATL創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)按照曾毓群的思路討論了一個(gè)下午后,，聯(lián)系電解液生產(chǎn)企業(yè),，又弄出了排除低沸點(diǎn)化學(xué)物質(zhì)的七個(gè)新配方。之后,，便是緊鑼密鼓地準(zhǔn)備樣品,、進(jìn)行測(cè)試。“置之死地而后生”,，兩周后,，不鼓氣的電池配方還真被曾毓群找到了！趁著士氣高昂,，曾毓群帶著團(tuán)隊(duì)一鼓作氣地重新研發(fā)了大部分的生產(chǎn)制程,，終于實(shí)現(xiàn)了聚合物軟包電池的產(chǎn)業(yè)化！歷經(jīng)磨難,，ATL成為全球二十幾家拿到貝爾實(shí)驗(yàn)室專利授權(quán)的企業(yè)中,，唯一攻克技術(shù)難題、成功實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的公司,。解決了電池鼓氣問題同時(shí),，ATL的電池的報(bào)價(jià)要比客戶使用的韓國(guó)電池便宜一半，容量卻增加了一倍,。容量更大,、安全性更高、價(jià)格更便宜,，怎么看,，超高性價(jià)比的ATL聚合物軟包電池都成為配套企業(yè)的優(yōu)先選擇。ATL的機(jī)會(huì)來了,！2001年,，ATL的出貨量就已經(jīng)超過了100萬。2002年6月,，ATL首次實(shí)現(xiàn)了單月盈利,，最終全年盈利超過500萬美元。ATL險(xiǎn)中取勝,，一炮而紅,，靠一塊小小的電池撬動(dòng)市場(chǎng)。這一仗贏得瀟灑漂亮。多年之后,，曾毓群回想往事，直言,，1999年辭職放棄到深圳掘金轉(zhuǎn)而去做電池,，“完全是一種沖動(dòng)”。這一路走來,，“我們不知道別人,，也不敢評(píng)價(jià)，我們做得滿頭大汗,，覺得非常辛苦,。”但曾毓群成功了,。2004年,，一家美國(guó)企業(yè)找上門來，要求苛刻,，要求全部解決鋰電池壽命過短,、電池鼓氣、形態(tài)定制等諸多問題,。而這些問題中,，很多連當(dāng)時(shí)技術(shù)頂尖的國(guó)際巨頭也束手無策。這么年輕的中國(guó)鋰電池企業(yè),，它行嗎,？ATL讓所有人刮目相看——它為這位國(guó)外客戶創(chuàng)制了專用的異形電池，成功的解決了這位吹毛求疵的大客戶面臨的所有產(chǎn)品問題,。對(duì)方顯然對(duì)結(jié)果滿意至極,，初步合作，就一口氣簽下一份1800萬顆電池的訂單,。在智能手機(jī)全面普及以后,，ATL勢(shì)頭更盛，相繼成為三星,、華為,、VIVO手機(jī)的電池供應(yīng)商。當(dāng)年家喻戶曉的OPPO手機(jī)廣告詞——“充電5分鐘,，通話一小時(shí)”,，其背后的功臣也正是ATL。一直以來,，人們疑惑于船舶系畢業(yè)的“外行人”曾毓群,，為什么能在技術(shù)取勝的電池領(lǐng)域帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)攻克一個(gè)個(gè)難關(guān)、所向披靡？還在新科任職時(shí),，陳棠華就有意栽培曾毓群,，曾先后多次派他前往國(guó)外考察學(xué)習(xí)，使其在考察期間接觸到了世界最先進(jìn)的電池生產(chǎn)技術(shù),。曾毓群自己也從未停止學(xué)習(xí),。1997年，曾毓群拿下了華南理工大學(xué)電子與信息工程系的工程碩士學(xué)位,；在2002年～2006年間,，曾毓群堅(jiān)持在職攻讀中科院物理研究所凝聚態(tài)物理專業(yè)博士學(xué)位。悄無聲息中,，曾毓群靠不斷學(xué)習(xí),、不斷積累，低調(diào)地完成了從“外行”到“內(nèi)行”的蛻變,。然而遺憾的是,，ATL當(dāng)年引入過多風(fēng)投資金，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)占股比例很小,。2005年三大投資機(jī)構(gòu)一同提出要撤出資金,。最終，曾毓群的老東家——日本TDK集團(tuán)以一億美金的價(jià)格收購(gòu)了ATL的100%股權(quán),。但這并不影響ATL的飛速發(fā)展,。在成立的第17個(gè)年頭，ATL的消費(fèi)類軟包鋰電池市場(chǎng)份額直逼50%,。殺出重圍,，ATL儼然已做到全球第一。2010-2011年,，有人去世,，有人離場(chǎng)。驚天紅利來了,，寧德時(shí)代誕生了2008年,，新能源汽車，尤其是公共交通領(lǐng)域,，受到政府的空前關(guān)注,。ATL管理層決定，在ATL內(nèi)部正式成立動(dòng)力電池事業(yè)部,，積極探索下一個(gè)藍(lán)?！履茉雌囶I(lǐng)域的商業(yè)機(jī)會(huì)。新能源的核心動(dòng)力即動(dòng)力電池成為爭(zhēng)奪的焦點(diǎn),。2010年,，中國(guó)國(guó)家專利復(fù)審委員會(huì)決定對(duì)加拿大魁北克水利公司此前申請(qǐng)的磷酸鐵鋰核心專利作出無效的回復(fù),，對(duì)111項(xiàng)權(quán)利要求（包括磷酸鐵鋰等多種正極材料及其主要制備技術(shù)）宣布無效。歐洲各國(guó)隨后也作出了類似決定,。1996年,，后來的諾貝爾化學(xué)獎(jiǎng)得主、鋰電池之父Goodenough發(fā)明取得了磷酸鐵鋰電池的專利權(quán),。1999年獨(dú)家授權(quán)給了加拿大魁北克水利公司,。長(zhǎng)期以來，任何動(dòng)力電池的生產(chǎn)都繞不過核心專利的門檻,。而這一專利被宣布無效意味著，磷酸鐵鋰電池的技術(shù)壁壘不復(fù)存在,，制備成本大幅降低,！2011年政策風(fēng)向更加明確?！锻馍掏顿Y產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的發(fā)布,，直接限制了外商獨(dú)資企業(yè)生產(chǎn)汽車動(dòng)力電池。這一政策為中資動(dòng)力電池企業(yè)營(yíng)造了得天獨(dú)厚的發(fā)展環(huán)境,。2010年ATL創(chuàng)始人的變遷進(jìn)一步將曾毓群推到CATL的前臺(tái)。2010年,，ATL的創(chuàng)始人之一陳棠華病逝,。更早時(shí)候，梁少康去東電化投資有限公司(TDK),，擔(dān)任董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官,。昔日ATL創(chuàng)業(yè)的核心團(tuán)隊(duì)，只剩下曾毓群,。2011年,，曾毓群決定牽頭成立一家中國(guó)公司，專做汽車電池,。他用家鄉(xiāng)的名字,，將這家公司命名為寧德時(shí)代，英文叫CATL(Contemporary Amperex Technology Co.Limited)——比ATL多的這個(gè)C是英文“時(shí)代”一詞的縮寫,，但更多時(shí)候,，外界把這個(gè)C理解為China，以此區(qū)分中資的寧德時(shí)代和外資的ATL,。寧德時(shí)代（CATL）成立后,，曾毓群繼續(xù)擔(dān)任ATL總裁兼 CEO、董事及下屬子公司的高管,。成立初期,，寧德時(shí)代（CATL）的飛速發(fā)展，離不開ATL的助力。陳棠華去世前,，曾于2008年在曾毓群老家的寧德蕉城蘭田投資了一個(gè)全國(guó)最大的聚合物鋰離子電池項(xiàng)目,，總投資超過2億美元，占地面積500畝,。ATL項(xiàng)目落戶后,，很多與其配套的塑膠、電子,、元器件,、以及包裝等產(chǎn)業(yè)工廠紛紛在周邊設(shè)立起來，并形成與電池產(chǎn)業(yè)相關(guān)的龐大產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈,，為寧德當(dāng)?shù)匕l(fā)展新能源電池提供了好的產(chǎn)業(yè)配套,、產(chǎn)業(yè)集群。寧德時(shí)代早期缺乏相關(guān)專利,，ATL大力援手,，2015年10月、2017年9月,，寧德時(shí)代與ATL及下屬企業(yè)簽署了許可協(xié)議,，取得了ATL所積累的動(dòng)力電池相關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)的使用許可,，獲得502項(xiàng)專利技術(shù)（含在申請(qǐng)專利）以及非專利技術(shù)的使用權(quán),，并對(duì)部分項(xiàng)目進(jìn)行共同研發(fā)。曾毓群從ATL帶過來一大批技術(shù)人員,。根據(jù)寧德時(shí)代招股書,，公司的幾位核心技術(shù)人員分別為：吳凱、趙豐剛,、項(xiàng)延火,、胡建國(guó)、唐紅輝,，價(jià)值線研究院發(fā)現(xiàn),，除唐紅輝之外，其余幾位核心技術(shù)人員均有ATL或其下屬子公司的背景,。從2015年下半年起,，寧德時(shí)代（CATL）逐漸“去ATL化”。根據(jù)ATL母公司TDK的戰(zhàn)略調(diào)整,，ATL從 2015 年開始逐步退出新能源汽車動(dòng)力電池業(yè)務(wù),。2015 年 10 月，ATL子公司將所持寧德時(shí)代有限 15%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了寧波聯(lián)合創(chuàng)新新能源投資管理合伙企業(yè)（簡(jiǎn)稱寧波聯(lián)創(chuàng)）,，寧波聯(lián)創(chuàng)的大股東,，A股天華超凈董事長(zhǎng)裴振華,，成為這筆交易最大受益人。轉(zhuǎn)讓后,，寧德時(shí)代（CATL）股權(quán)實(shí)現(xiàn)100%中國(guó)化,。2017 年 3 月，曾毓群辭去了ATL所有的職務(wù),。曾水乳交融的CATL和ATL從此少有交集,。
2011年前后,，動(dòng)力電池界龍頭大哥的位子屬于國(guó)際巨頭松下,，比亞迪則執(zhí)國(guó)內(nèi)的牛耳。彼時(shí),，寧德時(shí)代還勢(shì)單力薄,，籍籍無名。隨后,，寧德時(shí)代（CATL）進(jìn)行了兩大成名之戰(zhàn)：一是在“路線之爭(zhēng)”上贏了比亞迪；二是在技術(shù)上解決了寶馬公司那800多頁(yè)的文檔需求,。磷酸鐵鋰電池密度低,、穩(wěn)定性好；三元鋰電池密度高,、體積小,，但穩(wěn)定性差。一部分人從專業(yè)的角度認(rèn)為三元鋰電池更有前途,、更符合未來新能源汽車的發(fā)展方向,，而另有一部分人考慮三元鋰電池技術(shù)難度高，專利被日韓把持,，磷酸鐵鋰電池更易突破,。比亞迪的創(chuàng)始人王傳福最終拍板定論：“比亞迪只有做車載磷酸鐵鋰電池，在世界,、在中國(guó)才有出路,。”坐擁大批磷酸鐵鋰電池專利的比亞迪輕松靠磷酸鐵鋰電池打下半壁江山,。寧德時(shí)代在技術(shù)的岔路口與比亞迪分道揚(yáng)鑣,，曾毓群選擇押注更高端的三元鋰電池。時(shí)間給出了最后的答案,。到了2017年,，全國(guó)前九大鋰電公司產(chǎn)能利用率超過一半的只有寧德時(shí)代一家。2012年,，華晨寶馬正籌備生產(chǎn)首款新能源電動(dòng)車品牌“之諾1E”,，想在全國(guó)范圍內(nèi)篩選優(yōu)質(zhì)電池供應(yīng)商合作伙伴,。得益于ATL時(shí)代積累的口碑，曾毓群爭(zhēng)取到了一個(gè)試一試的機(jī)會(huì),。據(jù)清華大學(xué)汽車工程系教授,、電動(dòng)汽車研究室主任陳全世回憶起當(dāng)時(shí)的情形，“德方發(fā)過來的技術(shù)要求,，是厚厚一沓800多頁(yè)的A4紙,，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求之高、之細(xì),，令人咋舌,。面對(duì)如此高的要求，曾毓群則帶領(lǐng)著寧德時(shí)代以排除萬難的決心立刻上馬,。同時(shí),，一位寶馬高級(jí)別工程師還曾在寧德時(shí)代長(zhǎng)期出差，一待就是 2 年,。“通過這次合作,，寧德時(shí)代就像是經(jīng)過‘魔鬼訓(xùn)練’的參賽選手，技術(shù)水平得到質(zhì)的提升,?！标惾辣硎尽?/span>與華晨寶馬合作之后,，寧德時(shí)代走完了動(dòng)力電池研發(fā),、設(shè)計(jì)、開發(fā),、認(rèn)證,、測(cè)試的全流程，也為它后續(xù)的發(fā)展積累了經(jīng)驗(yàn),、品牌背書,。這是當(dāng)時(shí)唯一一家走入跨國(guó)汽車企業(yè)動(dòng)力電池供應(yīng)鏈的中國(guó)企業(yè)。寧德時(shí)代從此聲名鵲起,，市場(chǎng)也被迅速打開,。短短幾年內(nèi)，上汽,、北汽,、長(zhǎng)安、吉利,、長(zhǎng)城,、東南汽車、宇通,、海格,、金龍,、重汽、東風(fēng)等多家國(guó)內(nèi)車企都與之建立了合作關(guān)系,。此后,，在工信部公布的新能源車目錄中，3200款車型有500款是寧德時(shí)代提供電池,。
2020年2月3日,，寧德時(shí)代發(fā)布公告稱，擬與特斯拉簽訂協(xié)議,，為后者供應(yīng)動(dòng)力電池產(chǎn)品,。
“我們不是黑馬，我們只是厚積薄發(fā),?！痹谷罕硎尽?/span>曾毓群認(rèn)為,，跟比亞迪在電池,、新能源汽車、傳統(tǒng)汽車,、電子產(chǎn)品等領(lǐng)域均有涉足不同,，寧德時(shí)代更為專一，“我們能力差一點(diǎn),，就專注做一個(gè)東西”,。從東莞TDK子公司打工到聯(lián)合創(chuàng)辦ATL,，從依托ATL到領(lǐng)頭創(chuàng)辦CATL,，曾毓群在貴人相助、時(shí)代大潮的推動(dòng)下,，賭贏了一回又一回,。在2018年6月的寧德時(shí)代上市酒會(huì)上，曾毓群曾心懷激動(dòng)地唱了一首Beyond樂隊(duì)的《海闊天空》：“風(fēng)雨里追趕,，霧里分不清影蹤,，天空海闊你與我，可會(huì)變”,。動(dòng)力電池行業(yè)前景依舊天空海闊,，但市場(chǎng)環(huán)境卻發(fā)生了巨大的變化。政策保護(hù)的“溫室”已經(jīng)消失,，剛剛IPO成功的寧德時(shí)代面臨著最殘酷的競(jìng)爭(zhēng),。2018年5月，隨著工信部《汽車動(dòng)力蓄電池和氫燃料電池行業(yè)白名單》的發(fā)布,，三星,、LG,、松下等外資電池企業(yè)紛紛入圍，國(guó)外強(qiáng)敵卷土重來,。2019年6月,，工信部徹底廢除《汽車動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范》，國(guó)資動(dòng)力電池企業(yè)的溫室不再,。與此同時(shí),，昔日的電池大王王傳福也回過神來，將發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移到三元鋰電池身上,。比亞迪還推出了一種名為“刀片電池”的技術(shù),，讓曾被認(rèn)為“過氣”的磷酸鐵鋰電池重新煥發(fā)出青春，不僅滿足600公里續(xù)航,，成本也節(jié)約了30%,！國(guó)內(nèi)老牌電池企業(yè)虎視眈眈，萬向,、孚能,、星能等國(guó)內(nèi)電池企業(yè)都在瘋狂擴(kuò)產(chǎn)……在一眾對(duì)手的圍追堵截下，寧德時(shí)代的發(fā)展勢(shì)頭有所減緩,。根據(jù)寧德時(shí)代最新發(fā)布的2020年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告,，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)在7.33億元~8.38億元之間，同比下跌20%~30%,。自2019年三季度起,，寧德時(shí)代已出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)季度利潤(rùn)同比下滑。
投資界也發(fā)聲,，寧德時(shí)代目前近80倍的市盈率似乎太高了,。3月13日晚間，寧德時(shí)代發(fā)布公告稱,，第五大股東招銀叁號(hào),、第六大股東招銀動(dòng)力宣布計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)方式合計(jì)減持公司不超過4416.8萬股，減持部分折合市值約58.35億元,。2020年3月16日,，寧德時(shí)代收盤暴跌9.87%，盤中一度觸及跌停板,。這是寧德時(shí)代上市以來單日跌幅最大的交易日之一,。
4月11日，2015年從ATL手中接盤寧德時(shí)代股權(quán)的寧波聯(lián)創(chuàng),，宣布將以集中競(jìng)價(jià)方式減持不超過3312.60萬股,，占寧德時(shí)代總股本比例不超過1.5%。
曾毓群早就料到了這種局面,，他曾給員工群發(fā)了一封內(nèi)部郵件《豬真的會(huì)飛嗎,？當(dāng)臺(tái)風(fēng)走了,，豬的下場(chǎng)是什么？》,，一再警告員工居安思危,。“因?yàn)閲?guó)家希望電動(dòng)汽車上能有顆中國(guó)芯，因?yàn)橹袊?guó)政府提供了豐厚的補(bǔ)貼政策,，因?yàn)橹袊?guó)是世界上最大的汽車市場(chǎng),，所以我們才是行業(yè)的佼佼者... ...當(dāng)我們躺在政策的溫床上睡大覺的時(shí)候，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正在面臨生死關(guān)頭玩命的干,，一進(jìn)一退期間的差距可想而知,。我們有無想過，如果外國(guó)企業(yè)下半年就回來,，我們還可以蒙著眼睛睡大覺嗎,？國(guó)家會(huì)保護(hù)沒有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)嗎？答案不言自明,?！?/span>新的變局，有危有機(jī),。信奉“賭性更堅(jiān)強(qiáng)”的曾毓群剛剛打出了一張大牌：2020年2月26日,，寧德時(shí)代發(fā)布公告稱，擬非公開發(fā)行股票募集資金不超過200億元,，將全部用于產(chǎn)能擴(kuò)建,、前沿技術(shù)研發(fā)和補(bǔ)充流動(dòng)資金，金額分別為125億元,、20億元以及55億元,。截至目前，此次非公開發(fā)行是寧德時(shí)代再融資新規(guī)以來,，募集金額最大的一次預(yù)案,。這一方案走完相關(guān)程序,，預(yù)計(jì)2020年下半年起開始實(shí)施,。預(yù)計(jì)此次定增加發(fā)債合計(jì)擴(kuò)產(chǎn)97GWh，相當(dāng)于再造近兩個(gè)寧德時(shí)代,！攻與守都不易,。也許，曾毓群相信,，只有進(jìn)攻才是最有效的防御,，只有主動(dòng)進(jìn)攻，才能守住技術(shù),，守住市場(chǎng),。2020年一季度,，特斯拉在美股的暴漲與回落，讓全世界投資人看到了新能源汽車在未來十年的巨大商機(jī)以及短期的風(fēng)險(xiǎn),。新能源汽車最核心的技術(shù),、最賺錢的板塊之一就在動(dòng)力電池領(lǐng)域。面對(duì)新一輪群雄殺入和政策保護(hù)的退出,，下一個(gè)3年,、5年、10年,，曾毓群和寧德時(shí)代還會(huì)再續(xù)寫傳奇嗎,？投資者拭目以待。
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