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就個人經(jīng)驗來說，期權(quán)投資有三個步驟,，首先是對大方向的判斷,，這個判斷不妨天馬行空一些，我稱之為大膽假設(shè),；第二步是有了假設(shè),，但行情不是一蹴而就的，那怎么才能證明自己的假設(shè)是一步一步按預(yù)期走的呢,，這時候就要小心求證,；第三步就是要考慮善后，行情一步一步演繹,，但行情永遠不可能一直按自己的預(yù)判走下去,，這時候就要想好如果錯了會有哪些方面的征兆，一旦出現(xiàn)就要迅速做出應(yīng)對,。期權(quán)作為衍生品,，投資的第一步就是分析標(biāo)的,。按投資周期和風(fēng)格的不同，可以分為基本面分析和技術(shù)分析。以50ETF期權(quán)為例,，基本面上50ETF可以從PE,、PB及成分股基本面角度來分析。任何指數(shù)離不開宏觀經(jīng)濟,，這個面太廣了，本人一般是看各大券商宏觀首席的觀點,，綜合判斷得出自己認(rèn)可的宏觀觀點做為指導(dǎo),。主要還是看50的估值情況去年9月上證50市盈率為11.19倍，為兩市估值最低的指數(shù),，從歷史角度來看,，歷史最低為去年1月2日的9.49倍，目前仍處于歷史底部區(qū)域,。這可能是當(dāng)時最大的基本面,。從成份股角度來分析金融地產(chǎn)（主要是保險銀行券商）占比59.4%，消費（茅臺,、伊利）占比19.5%,，所以我們可以主要研究金融板塊及消費板塊，這里不一一列舉,。從技術(shù)面來看,，一幅K線圖每個人得出的結(jié)論是不一樣。本人金融從業(yè)12年,，嘗試過很多技術(shù)理論,，從各個基礎(chǔ)的指標(biāo)用法、均線系統(tǒng),、形態(tài)理論,，學(xué)習(xí)了波浪、江恩以及國內(nèi)流行的纏論等,，應(yīng)該說各有優(yōu)勢特點,，關(guān)鍵是怎么運用的問題。這么多年來前期一直做加法（包括現(xiàn)在也不排斥新方法,，還會學(xué)習(xí)新技術(shù)）,，后來一直是做減法。其實無論你用什么技術(shù)分析方法,，它的核心都是概率,，技術(shù)分析方法本身不可能給你帶來盈利，是行情剛好站在你技術(shù)分析方法概率一邊而已,。所以我覺得大道至簡,，要么是盈虧比占優(yōu)，要么是勝率占優(yōu)，只要這個技術(shù)分析進出場是清晰明確的,，那就可以了,。所以,，了解了基本面情況,，再從技術(shù)分析角度看，你是否能做出個大膽假設(shè)呢,？大膽假設(shè)很容易,，拍拍屁股就可以得出一個結(jié)論。但期權(quán)因為具有非線性杠桿,，可以短期暴漲幾十倍也可以一夜歸零,，所以大膽假設(shè)后最重要的是小心求證。小心求證一方面也是要從宏觀面,、政策面,、消息面以及外圍消息方面驗證，一方面也要站在整個市場的角度來分析市場情緒,、板塊輪動,、資金流向等方面驗證，還有更直接的,，就是技術(shù)分析系統(tǒng)驗證,。簡單總結(jié)是說對行情看多還是看空很簡單，但要用數(shù)據(jù)去論證你看多還是看空就很復(fù)雜系統(tǒng)工程,，而且,，更讓人頭痛的是，有可能你分析一大堆歷史數(shù)據(jù),，分析縝密得出的結(jié)論邏輯無懈可擊,，但最后發(fā)現(xiàn)，只能一句呵呵了事,。我的小心求證方法也如上面一般,，分析政策、消息,，分析市場情緒板塊輪動,，分析北向資金以及人民幣匯率等，但交易層面最后還是會落實技術(shù)分析上來,。比如區(qū)塊鏈,，我以為各大指數(shù)包括上證50均處于三角形整理的末端，三季報公布完畢公募基金等機構(gòu)要考慮排名因素而布局等,，很有可能會在這個熱點板塊的帶動下徹底激活人氣從而帶到市場向上沖破,。群情激奮,，去年10月28日周一我看著開盤上沖我腦子一熱就開始建倉，慢慢倉位越加越重,，沒有遵從小心求證的原則,。之后市場縮量陰跌，如果是小心求的原則的話,，就會比較主動,。周五再次上攻，這次技術(shù)上得到驗證,，才是最佳的加倉時機,。小心求證是一個對大膽假設(shè)逐步求真證偽的過程，這時候期權(quán)的多策略就可以派上用場了,，篇幅原因，這里就不一一展開,，有興趣的朋友可以多多研究,，期權(quán)的魅力之一是就算方向沒有判斷對也有可能不虧錢，這是其他品種沒有的,。大膽假設(shè),，小心求證，這些系統(tǒng)操作之后,，就是善后處理了,。期權(quán)因為杠桿交易，行情瞬息萬變,，一旦出現(xiàn)求證被證偽,，就需要迅速做出反應(yīng)。迅速反應(yīng)在操作層面其實就是對你技術(shù)分析系統(tǒng)的交易執(zhí)行,。知行合一,，知易行難。人性因素,，貪婪和恐懼,，執(zhí)行是最難的，尤其是在虧損的情況下,，人總會有僥幸心理以及死不認(rèn)錯,。成功總是不容易，因為成功大部分都是逆人性的,。還是回到對技術(shù)分析系統(tǒng)的理解上來,。技術(shù)分析系統(tǒng)就是一種指導(dǎo)你交易的交易規(guī)則。交易規(guī)則是什么,，交易規(guī)則是進出場的依據(jù),。交易規(guī)則本身不可能盈利,，是行情給了盈利的機會，但交易規(guī)則可以在看錯的時候救命,。這是我對交易規(guī)則的理解,。所以交易規(guī)則是術(shù)，邏輯是因,，但行情的走向才是本,。我用邏輯判斷方向，然后用交易規(guī)則進行出入場,，賺不賺錢要靠行情,。因此每次盈利都要對市場感恩，是市場給了利潤,，而不是你的狗屁邏輯和交易規(guī)則,。每次錯了也不要氣餒，這是通往成功必要的交易成本,。以上就是個人認(rèn)為的期權(quán)的三部曲,，這里沒有講期權(quán)的具體策略選擇和應(yīng)對，而只是從交易層面來解釋,。三個步驟中,，也許真正讓人勝出的是最后一步，迅速應(yīng)對,，這個最直接,，也是最難的。
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