年報(bào)季漸入高潮,，上市券商業(yè)績(jī)?nèi)遮吤骼?。截?月1日，已有22家上市券商披露2019年年報(bào),，平均利潤(rùn)增速達(dá)129.41%,，其中有9家券商全年凈利潤(rùn)在50億元以上，券商業(yè)績(jī)整體呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢(shì),。

　　分析人士指出,，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍是券商凈利潤(rùn)的主要來(lái)源，自營(yíng),、資管等業(yè)務(wù)全面開(kāi)花,，頭部券商轉(zhuǎn)型升級(jí)的趨勢(shì)更加明顯。

　　國(guó)海證券凈利增長(zhǎng)566%

　　根據(jù)此前披露的業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào),，35家上市券商在2019年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)885億元,、同比增長(zhǎng)77.17%。僅天風(fēng)證券同比下滑,，其他券商盈利同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),，凈利潤(rùn)翻倍的券商過(guò)半。已披露的22份2019年年報(bào)勾畫出了上市券商的喜人“錢景”,。

　　截至4月1日的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，去年?duì)I業(yè)收入過(guò)百億的上市券商有12家。中信證券以431.4億元營(yíng)收位居榜首,，海通證券以344.29億元緊隨其后,，國(guó)泰君安、申萬(wàn)宏源,、華泰證券,、廣發(fā)證券營(yíng)收均超過(guò)200億元,。從業(yè)績(jī)?cè)鏊賮?lái)看，22家已發(fā)布年報(bào)的券商2019年凈利潤(rùn)同比增速的平均值達(dá)129.41%,，國(guó)海證券凈利潤(rùn)同比大增566.80%，是目前為止去年業(yè)績(jī)?cè)鏊僮羁斓纳鲜腥獭?/p>

　　從公司來(lái)看,，強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面繼續(xù)保持,。中信證券領(lǐng)跑同業(yè)，海通證券,、國(guó)泰君安等緊隨其后,。2019年中信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入431.4億元，同比增長(zhǎng)15.9%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)122.29億元,，同比增加30.2%，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)目前均處同業(yè)首位,。

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍是重點(diǎn)

　　從年報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看,，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍是各家券商收入的重點(diǎn)，2019年滬深兩市股票交易額達(dá)127.42萬(wàn)億元,，同比增加41.11%,，帶動(dòng)各家券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入水漲船高。中信證券年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，公司2019年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收達(dá)95.54億元,，接近全部營(yíng)業(yè)收入的25%。

　　國(guó)泰君安在年報(bào)中表示,，2019年公司個(gè)人金融業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)78.96億元,，占營(yíng)業(yè)收入的26.36%，同比增加20.35%,，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比上升11.19個(gè)百分點(diǎn),，主要受證券市場(chǎng)行情影響，零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng),。

　　東方證券,、銀河證券等券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比相對(duì)更高，東方證券2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收190.52億元,，同比增84.91%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)24.35億元，同比增97.81%,。其中,，經(jīng)紀(jì)及證券金融業(yè)務(wù)收入133.36億元。銀河證券2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收170.41億元,，同比增長(zhǎng)71.69%,，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.38億元,，同比增長(zhǎng)3.28%，占總營(yíng)收比例接近50%,。

　　同時(shí),，券商交易傭金下降趨勢(shì)明顯。中信證券年報(bào)顯示,，公司2019年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的毛利率為21.96%,，減少9.19個(gè)百分點(diǎn)。廣發(fā)證券稱,，在互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)戶和一人多戶政策沖擊下,，交易傭金率處于緩慢下降的趨勢(shì)中。在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型過(guò)程中,，券商的產(chǎn)品,、投顧、平臺(tái)等綜合實(shí)力需進(jìn)一步提升,。

　　“經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是券商的生命線,，但這已經(jīng)是重資產(chǎn)、低產(chǎn)出的競(jìng)爭(zhēng)紅海,，還面臨互聯(lián)網(wǎng)券商的直接沖擊,，未來(lái)毛利率下降趨勢(shì)難以改變?！庇写笮腿痰姆倾y分析師對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示,。

　　頭部券商增收有方

　　年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，券商轉(zhuǎn)型效果明顯,，機(jī)構(gòu)服務(wù),、自營(yíng)等業(yè)務(wù)都展現(xiàn)出較強(qiáng)的增長(zhǎng)動(dòng)力，逐漸形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),。

　　申萬(wàn)宏源2019年?duì)I業(yè)收入達(dá)245.93億元,，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)57.35億元。年報(bào)顯示,，2019年公司自營(yíng)投資收益為53億元,，投資規(guī)模大幅上升，母公司自營(yíng)權(quán)益類證券及其衍生品占凈資本的比例由年初的20.3%升至29.7%,。從投資能力看,，2019年申萬(wàn)宏源固定收益投資收益率超越開(kāi)放式純債型基金；新業(yè)務(wù)方面,，2019年公司場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)市占率12.3%,，累計(jì)規(guī)模行業(yè)排名前五。

　　海通證券2019年投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益合計(jì)116.00億元,，同比增加80.84億元,，增幅229.90%,。

　　機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)方面，申萬(wàn)宏源去年機(jī)構(gòu)服務(wù)及交易板塊全年?duì)I收達(dá)133.99億元,，同比增長(zhǎng)142.65%,。廣發(fā)證券去年交易及機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)營(yíng)收45.28億元，同比增幅達(dá)426%,。

　　“雖然部分中小券商非經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比較高,，但整體來(lái)看，大型券商正逐步擺脫經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)依賴,，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的動(dòng)力和能力都非常充足?！鼻笆龇倾y分析師表示,，在放開(kāi)外資控股比例、打造航母券商等政策影響下,，大型券商承擔(dān)了更多行業(yè)責(zé)任,，未來(lái)有可能誕生更加多元化和現(xiàn)代化的行業(yè)巨頭。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）