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一,、專注制動(dòng)15年，產(chǎn)品不斷推陳出新 伯特利是一家專業(yè)從事汽車安全系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品研發(fā),、制造與銷售的企業(yè),。公司自成立伊始就一直致力于高端電子控制產(chǎn)品自主研發(fā)，經(jīng)過十五年的技術(shù)研發(fā)沉淀,，已達(dá)國內(nèi)領(lǐng)先水平,。公司產(chǎn)品主要包括各種液壓前后盤式制動(dòng)器、真空助力器,、電子駐車 EPB,、D-EPB、整車穩(wěn)定控制系統(tǒng) ESC,、液壓和氣壓防抱死系統(tǒng) ABS,、綜合駐車 IPB、盤中鼓制動(dòng)器,、制動(dòng)主缸,、輕量化差壓鑄造鋁合金產(chǎn)品以及氣壓盤式制動(dòng)器等?？蛻艉w奇瑞,、吉利、通用（上汽通用,、美國通用,、加拿大通用,、墨西哥通用等）、沃爾沃,、長安,、比亞迪、北汽,、宇通等,，并出口至全球五十多個(gè)國家和地區(qū)。1) 以盤式制動(dòng)器為主的傳統(tǒng)機(jī)械制動(dòng)系統(tǒng),；2) 以鑄鋁轉(zhuǎn)向節(jié)為主的輕量化制動(dòng)零部件,；3) 以 EPB、液壓 ABS,、氣壓 ABS,、ESC 為主的電控制動(dòng)系統(tǒng)。2018 年盤式制動(dòng)器,、電控制動(dòng)系統(tǒng),、輕量化制動(dòng)零部件營收占比依次為 44.89%、27.67%,、22.25%,；毛利潤占比依次為 35.47%、27.50%,、27.81%,。這三類產(chǎn)品中，由于毛利率較高的電控制動(dòng)系統(tǒng)與輕量化制動(dòng)零部件的營收占比持續(xù)提升,，公司綜合毛利率不斷上升,。二、駐車制動(dòng)：EPB滲透率提高,，伯特利優(yōu)勢(shì)明顯越來越多的車使用EPB：EPB（電子駐車制動(dòng)系統(tǒng),，別名電子手剎）是指利用電子控制的方式實(shí)現(xiàn)駐車制動(dòng)，與傳統(tǒng)駐車系統(tǒng)的區(qū)別在于動(dòng)力源,，電子駐車制動(dòng)系統(tǒng)的動(dòng)力源是電機(jī),，電機(jī)通過傳力結(jié)構(gòu)驅(qū)動(dòng)卡鉗上剎車片夾緊剎車盤，實(shí)現(xiàn)駐車,，而傳統(tǒng)駐車系統(tǒng)的動(dòng)力源是駕駛者拉動(dòng)手剎桿,。當(dāng)前，越來越多的車型使用電子駐車制動(dòng)系統(tǒng),，主要是基于以下三點(diǎn)：1) 電子駐車制動(dòng)系統(tǒng)具有易操控性,，不用再用力拉手剎桿；2) 主機(jī)廠在電子駐車制動(dòng)系統(tǒng)基礎(chǔ)上開發(fā)自動(dòng)駐車功能，大幅簡化駐車操作,；3) 電子駐車制動(dòng)系統(tǒng)具有美觀性,，占用中控臺(tái)空間減小。EPB滲透率還有較大提升空間：通過分析統(tǒng)計(jì) 18 年自主品牌以及合資品牌乘用車銷量前 20 名的車型的 EPB 配置情況,，可以發(fā)現(xiàn),，2018 年我國主流乘用車 EPB 滲透率在 39%左右（和實(shí)際值存在一定偏差），滲透率仍較低,，空間尚存,。伯特利EPB的優(yōu)勢(shì)：伯特利電子駐車制動(dòng)系統(tǒng)采用一體化卡鉗，是集成度最高,，最先進(jìn)的電子駐車制動(dòng)方案?，F(xiàn)在大多數(shù)乘用車都是采用四輪盤式制動(dòng)器,，其駐車制動(dòng)機(jī)構(gòu)就集成在后輪的盤式制動(dòng)器上,。同時(shí)，后輪上還有行車制動(dòng)系統(tǒng),，有一些車的行車制動(dòng)系統(tǒng)和駐車制動(dòng)系統(tǒng)是分開的,，需要安裝兩個(gè)卡鉗，而伯特利采用一體化卡鉗,，行車制動(dòng)和駐車制動(dòng)共用一個(gè)卡鉗,，可以減小制動(dòng)系統(tǒng)重量及成本，其集成度最高,，技術(shù)難度最高,。三、行車制動(dòng)：第三代線控制動(dòng)技術(shù)對(duì)標(biāo)國際一流廠商什么是線控制動(dòng)：汽車制動(dòng)可以分為駐車制動(dòng)和行車制動(dòng),。隨著汽車制動(dòng)系統(tǒng)的技術(shù)發(fā)展,，汽車制動(dòng)由第一代傳統(tǒng)的液壓/氣壓制動(dòng)發(fā)展到第二代融合了電子控制的液壓/氣壓制動(dòng)技術(shù)（又稱：電控制動(dòng)）。第二代制動(dòng)技術(shù)的優(yōu)化制動(dòng)產(chǎn)品,，在駐車制動(dòng)方面體現(xiàn)為 EPB,，在行車制動(dòng)方面則主要為ABS（制動(dòng)防抱死系統(tǒng)）和ESC（電子穩(wěn)定控制系統(tǒng)）。線控制動(dòng)是第三代制動(dòng)技術(shù),，可以大幅縮短制動(dòng)系統(tǒng)反應(yīng)時(shí)間,，同時(shí)提高制動(dòng)能量回收率，有利于提升電動(dòng)車?yán)m(xù)航里程,。線控制動(dòng)系統(tǒng)是 L3 級(jí)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)重要的實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ),。目前 ADAS 與制動(dòng)系統(tǒng)高度關(guān)聯(lián)的功能模塊包括 ESP（車身穩(wěn)定系統(tǒng)）、AP（自動(dòng)泊車）,、ACC（自適應(yīng)巡航）,、AEB（自動(dòng)緊急制動(dòng)）等，這些功能都是在制動(dòng)系統(tǒng)的基礎(chǔ)上才能實(shí)現(xiàn)，要自動(dòng)實(shí)現(xiàn)這些功能,，必須將制動(dòng)系統(tǒng)電子化,，采用電信號(hào)（使用傳感器采集）控制，既可以由剎車踏板控制,，也可獨(dú)立于踏板,，由系統(tǒng)自動(dòng)控制。而傳統(tǒng)的液壓制動(dòng)系統(tǒng)只能用剎車踏板控制,，不能滿足自動(dòng)駕駛的需要,。公司線控制動(dòng)系統(tǒng)看齊國際一流廠商：公司線控制動(dòng)系統(tǒng)（WCBS）已經(jīng)完成研發(fā)，正在裝車測(cè)試階段,，預(yù)計(jì)將于 2020 年下半年量產(chǎn),。該系統(tǒng)目前在奇瑞、吉利等多家品牌的車型上測(cè)試,，配套車型預(yù)計(jì) 2020 年 9 月上市,；而國內(nèi)其他主要自主品牌(如亞太、萬安科技,、萬向錢潮)的線控制動(dòng)尚處于研發(fā)階段,。伯特利 WCBS 系統(tǒng)具備快速增壓（0～100bar 建壓時(shí)間 136ms，20～80bar 建壓速率＞900bar/s）,、高度集成（整個(gè)系統(tǒng)重量為 5.8kg,，而實(shí)現(xiàn)同樣功能的傳統(tǒng)制動(dòng)系統(tǒng)重量為 7.4kg）、解耦制動(dòng)（100％利用電機(jī)的能力對(duì)制動(dòng)能量進(jìn)行回收）,、噪聲性能優(yōu)良（ACC 工作噪聲最大值 42dB,ABS工作噪聲分貝值在 70～80 之間）四個(gè)方面的優(yōu)點(diǎn),，性能與線控制動(dòng)系統(tǒng) T1 廠商處于同一水平。四,、汽車輕量化業(yè)務(wù)高速發(fā)展輕量化是降低汽車能耗的重要途徑：隨著傳統(tǒng)燃油車對(duì)油耗要求的不斷提升以及新能源車對(duì)電池續(xù)航里程要求的提升,，零部件的輕量化需求正在快速增長。輕量化對(duì)于汽車降低能耗/提升續(xù)航有非常顯著的作用,，以新能源汽車為例,，在電池技術(shù)沒有突破的情況下，汽車輕量化可以有效提升電動(dòng)車?yán)m(xù)航里程,，汽車整車重量每降低 10%,，續(xù)航里程增加 13.7%。汽車輕量化的重點(diǎn)領(lǐng)域?yàn)榈妆P輕量化：底盤屬于簧下質(zhì)量,，而減輕簧下質(zhì)量對(duì)車輛的操控性及舒適性等方面的效果將遠(yuǎn)大于減輕簧上質(zhì)量的效果,。所謂簧下質(zhì)量，簧指的是懸掛系統(tǒng)中的減震彈簧,，簧下質(zhì)量簡言之即為彈簧之下的重量,。減震彈簧上側(cè)部分是整個(gè)車身及一部分底盤部件,，其下側(cè)部分則是另一部分底盤部件（包括車輪、輪轂,、部分車橋及懸掛部件等）,。一般在不考慮其它因素的情況下，簧上質(zhì)量與簧下質(zhì)量的比值越大,，汽車的操控性,、舒適性、加速性等方面的表現(xiàn)則更加優(yōu)異,。目前汽車輕量化中減輕簧下質(zhì)量的主要底盤零部件包括輪轂,、剎車盤、避震筒及彈簧,、擺臂等的重量,，如使用鎂鋁合金或碳纖維輪轂、鋁合金剎車卡鉗,、鋁合金或碳纖維擺臂等,。公司輕量化業(yè)務(wù)快速發(fā)展：公司輕量化業(yè)務(wù)客戶包括通用全球、福特等中高端整車客戶,。2019 以前公司輕量化業(yè)務(wù)來源于威海伯特利,，威海伯特利2012 年成立,，2014 年開始量產(chǎn),。威海伯特利第一個(gè)項(xiàng)目是上汽通用；除上汽通用之外,，威海伯特利 2016 年開始為奇瑞汽車 T15 項(xiàng)目供貨（后鑄鋁轉(zhuǎn)向節(jié),，配套車型為瑞虎 7），同時(shí)威海伯特利也直接向韓國通用,、波蘭通用等供貨,。2019 年開始，公司輕量化業(yè)務(wù)將逐漸由控股子公司威海伯特利生產(chǎn)制造轉(zhuǎn)為公司蕪湖本部生產(chǎn)制造,。目前公司輕量化制動(dòng)零部件產(chǎn)品主要包括鑄鋁轉(zhuǎn)向節(jié),、鑄鋁支架、鑄鋁控制臂等,，目前主要適用于高端汽車和新能源汽車,。2015 年以來公司輕量化制動(dòng)零部件業(yè)務(wù)增長迅猛，2018 年收入 5.79 億元,，占營收的 22.25%,。
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