由疫情引發(fā)的資產(chǎn)拋售潮愈發(fā)激烈，金融風(fēng)險(xiǎn)一觸即發(fā),，大量外資避險(xiǎn)情緒高漲,。而A股成為諸多外資投資機(jī)構(gòu)的避險(xiǎn)地。
瑞銀表示,，投資者應(yīng)該趁下跌的機(jī)會(huì)買進(jìn)新興市場股票,，特別是中國股票，這里擁有更具吸引力的估值和增長組合,。而在之前,，摩根士丹利策略師就表示，最開始受到疫情沖擊的中國,、新加坡和澳大利亞股市現(xiàn)在可以為投資者提供庇護(hù),，理由是預(yù)期有進(jìn)一步的逆周期穩(wěn)增長措施推出，且其估值相對(duì)便宜,。2019年全年外資通過滬深股通累計(jì)凈流入3517.43億元,，達(dá)到歷年新高。進(jìn)入2020年,，外資涌入A股的態(tài)勢仍在延續(xù),。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，3月10日當(dāng)天,，北上資金凈流入30.96億元,。截至2020年3月10日,，北上資金凈流入規(guī)模達(dá)到了443.73億元，其中滬股通凈流入166.75億元,，深股通凈流入276.98億元,，是A股重要的增量資金來源。截至2020年3月10日,，外資持倉A股市值共計(jì)1.49萬億,，占流通A股的2.97%。目前外資投資A股主要有兩個(gè)渠道,，一是通過陸股通,，二是通過QFII、RQFII,。其中QFII/ RQFII持倉A股市值0.89億元（僅披露重倉股）,，陸股通持倉市值14885.82億元。綜合來看,，陸股通現(xiàn)在已經(jīng)成為境外投資者投資A股的主要渠道,，一定程度上替代QFII，資金更偏好陸股通方式流入中國股市,。陸股通目前已覆蓋大部分A股核心公司，在投資標(biāo)的上的限制逐漸放開,。而QFII仍需以資產(chǎn)管理公司為載體,，通過向投資者發(fā)行金融產(chǎn)品吸收資金，以美元進(jìn)行投資,。相比之下,，陸股通是交易所連接市場，無需在大陸設(shè)立實(shí)體,，以人民幣直接投資,，更為靈活便捷。當(dāng)前外資持有中國上市資產(chǎn)（A股,、港股中資股,、美股中概股）的占比為5.8%，遠(yuǎn)低于韓國的34.7%,、日本的29.1%,，外資的增量仍有想象空間。截至2020年3月10日,，QFII和陸股通合計(jì)持股市值排名第一的行業(yè)（Wind行業(yè)）是日常消費(fèi)品,，占總市值的5.29%，持股市值2964.07億元,；其次分別為可選消費(fèi)（3.81%）,、醫(yī)療保?。?.32%）、房地產(chǎn)（2.11%）,、公用事業(yè)（1.82%）,、信息技術(shù)（1.71%）等。從該數(shù)據(jù)來看,，外資更青睞大消費(fèi)與醫(yī)療保健,。截至2020年3月12日，外資持股市值最大的是貴州茅臺(tái)（600519.SH）,，持有市值達(dá)1203.36億元,，占總市值比例為8.41%。除此以外,，美的集團(tuán)（000333.SZ）,、中國平安（601318.SH）、格力電器（000651.SZ）,、恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）等4只個(gè)股的外資持股市值也超過500億元,。數(shù)據(jù)顯示，截止3月10日,，外資機(jī)構(gòu)持股總數(shù)占總市值比例10%以上的股票有36只,，占總市值超過5%的股票已經(jīng)達(dá)到118家。附表：外資機(jī)構(gòu)持股總數(shù)占總市值比例≥10%（2020年3月10日） 在這36家中,，其中創(chuàng)業(yè)板7家,、中小板6家、主板23家,。36家中,，市值超過千億的有11家，超過300億的有25家,。從2019年前三季度的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)來看,，有23家ROE超過10%。近12個(gè)月,，股息率超過1.5%的有17家,。從數(shù)據(jù)可看出，外資的主要偏好還是分紅率,、資產(chǎn)收益率較高的高質(zhì)量股票,。可以發(fā)現(xiàn)，這些公司大多具有良好的品牌實(shí)力,、經(jīng)營狀況及現(xiàn)金流,，同時(shí)其穩(wěn)定的分紅也給投資者帶來了一定的額外收益。外資重倉股常被認(rèn)定為穩(wěn)定,、優(yōu)質(zhì)的股票。2020年1月20日,，美的集團(tuán)（000333.SZ）被外資買爆,，觸及我國上市公司外資持股28%的上限。截止到2020年3月12日,，外資投資者持有的美的集團(tuán)股票,，依然維持在26.26%的高位。根據(jù)滬深交易所規(guī)定,，外資持股的臨界點(diǎn)分別是26%（警戒點(diǎn)）,、28%（暫停買入點(diǎn)）和30%（強(qiáng)制減持點(diǎn)）。其實(shí),，2019年國內(nèi)家電市場整體表現(xiàn)不良,，家電零售額規(guī)模8032億元，同比降低2.2%,，這是家電市場連續(xù)7年來第一次負(fù)增長,。從2019年半年報(bào)得知,，美的集團(tuán)作為白色家電的老牌頭部企業(yè),，2019年上半年公司主要的家電品類市場占有率均有所提升。家用空調(diào)的市場份額達(dá)到線下27.2%,，排名第二,，線上占比29.5%，排名第一,。多款產(chǎn)品類型,，包括電飯煲,、料理機(jī),、壓力鍋、電風(fēng)扇等產(chǎn)品的線下市場占有率均首屈一指,。在A股市場中,，美的集團(tuán)的分紅率可觀。美的集團(tuán)自2013年上市以來,，共分紅六次,，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1020.41億元，累計(jì)現(xiàn)金分紅356.37億元,，分紅率34.92%,，與“分紅大戶”格力電器的36.2%的分紅率相比，不遑多讓,。在疫情影響下,，空調(diào)銷售量一季度大幅下滑,，空調(diào)價(jià)格戰(zhàn)激烈，美的集團(tuán)開啟空調(diào)“清庫”模式,。全球疫情危機(jī)影響下,，企業(yè)的信心非常重要。2020年2月21日,，美的集團(tuán)公告以自有資金回購公司部分股份預(yù)案,，回購總額預(yù)計(jì)可達(dá)52億元。美的集團(tuán)2019年區(qū)間漲幅達(dá)到38%,，漲幅不算高,，但是盈利狀態(tài)穩(wěn)定以及高分紅率，使得外資機(jī)構(gòu)青睞有加,。不過仍需警惕的是美的集團(tuán)2019年的年報(bào)還未公布,，能否達(dá)到業(yè)績預(yù)期還需要繼續(xù)關(guān)注。另一家在2020年年初遭遇外資兇猛搶籌的是華測檢驗(yàn),。2020農(nóng)歷開年以后,，華測檢驗(yàn)（300012.SZ）外資投資者持股比例達(dá)到27.11%，距離暫停買入點(diǎn)—28%的持股紅線僅差距0.89%,。相比于美的集團(tuán)這樣的3000多億估值的藍(lán)籌大型白馬股,，華測檢測的市值僅在250億左右。這樣的規(guī)模對(duì)于外資來說只能算作小菜,。但是華測檢驗(yàn)在資本市場的表現(xiàn)可謂一騎絕塵,。從股價(jià)表現(xiàn)來看，2019年華測檢測的股價(jià)從7.1元上漲,，到2020年3月12日,，收盤價(jià)為16.20元，上漲幅度為128%,。華測檢測成立于2003年,，是國內(nèi)最大的第三方民營綜合性檢測服務(wù)機(jī)構(gòu)，集檢測,、檢驗(yàn),、認(rèn)證及技術(shù)服務(wù)為一體。主要從事工業(yè)品,、消費(fèi)品,、生命科學(xué)以及貿(mào)易保障領(lǐng)域的技術(shù)檢測服務(wù)。截至2018年底,，公司在全國各地設(shè)立了分公司和實(shí)驗(yàn)室,，并進(jìn)行國際化初探，已建立132個(gè)實(shí)驗(yàn)室，網(wǎng)絡(luò)覆蓋廣東,、上海,、北京等多個(gè)省份。最近幾年,，華測檢驗(yàn)的業(yè)績一直在增長,，盡管近五年來的公司營收同比增速在下滑，但歸母凈利潤卻保持了高速增長,，2018年公司歸母凈利潤2.7億元,，同比增長101.63%。華測檢測2020年1月23日發(fā)布業(yè)績預(yù)告,，公司歸母凈利潤超4.45億元,，同比上年增長超65%。之所以外資集中買入,，主要還是對(duì)公司成長性的肯定,，以及對(duì)公司新業(yè)務(wù)的盈利前景的認(rèn)可。除了現(xiàn)有業(yè)務(wù)上,，華測檢驗(yàn)的未來主攻領(lǐng)域還包括5G 相關(guān)領(lǐng)域,、大交通領(lǐng)域以及大健康。2019年3月,，大族激光（002008.SZ）和美的集團(tuán)就因被外資“買爆”,，甚至被MSCI分別剔除出全股指數(shù)及下調(diào)權(quán)重。2015年5月19日,，上海機(jī)場(600009.SH)因總境外持股比例超過28%,，滬港通買入通道被交易所暫時(shí)關(guān)閉。外資機(jī)構(gòu)相比國內(nèi)機(jī)構(gòu)一定程度上更關(guān)注價(jià)值,，外資入市,，可積極引導(dǎo)價(jià)值投資。而交易所對(duì)外資投資比例限制的存在,，主要考慮到對(duì)于股權(quán)結(jié)構(gòu)分散的上市公司而言,，外資很容易買斷控股權(quán)，從而影響到上市公司的控股地位,。
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