題圖 / 孤獨(dú)者

作者 / 一石二鳥

標(biāo)簽 / 雞湯

上周隨著外圍市場(chǎng)大幅波動(dòng),，一些人又開始惴惴不安,。上周五早上我一起床，微信彈出消息：二鳥哥,，美股又觸及熔斷了,，手上的基金要不要賣出,？我看了一下時(shí)間，這哥們是凌晨?jī)牲c(diǎn)鐘發(fā)的,，估計(jì)一直在盯美股的夜盤,。

近期問這樣問題的人還不少。第一,，A股我不盯盤,，一般只是收盤后看一下。懶得看,，也沒必要,。第二，我更不可能熬夜去盯夜盤,。因?yàn)槟憧床豢幢P對(duì)走勢(shì)沒有任何影響,，該跌他還是會(huì)跌的。我不是炒股票,，不關(guān)注短期走勢(shì),，所以我不看盤。

現(xiàn)在很多人將這個(gè)歸結(jié)為心態(tài)的問題,。人生都是肉長(zhǎng)的，除了心態(tài)之外,，其實(shí)更多的還是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的問題,。風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)，心態(tài)自然就穩(wěn),。

風(fēng)險(xiǎn)承受能力和哪些因素有關(guān)呢,？

第一、后續(xù)現(xiàn)金流,。后續(xù)現(xiàn)金流越穩(wěn)定,，越強(qiáng)大，風(fēng)險(xiǎn)承受能力越強(qiáng),。有強(qiáng)大的現(xiàn)金流的話,，后面怎么都會(huì)有辦法應(yīng)對(duì)。像這樣的人根本就不用怕,，愛怎么跌就怎么跌,，跌多了我補(bǔ)倉(cāng)。

第二,、持倉(cāng)占總資產(chǎn)的比重,。比如同樣是10萬(wàn)塊錢的持倉(cāng)，一個(gè)是全部身家性命都在上面,，一個(gè)只是全部資產(chǎn)的10%,。很顯然后者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力要遠(yuǎn)高于前者,。

第三、擬投資時(shí)間的長(zhǎng)短,。這個(gè)應(yīng)該也很好理解,。一個(gè)是一年內(nèi)有特殊用途的錢，一個(gè)是長(zhǎng)期不用的閑錢,。面對(duì)下跌時(shí)肯定前者要緊張的多,。

第四、是否加杠桿,。加了杠桿的錢不僅是“短錢”,，而且要還本付息，這類錢對(duì)波動(dòng)最為敏感,。

所以像私募基金將投資門檻設(shè)定為100萬(wàn)并設(shè)封閉期,，這是有他的道理的。你手里有100萬(wàn),，說(shuō)明你有能力賺100萬(wàn),，那后續(xù)現(xiàn)金流應(yīng)該是沒問題的。有100萬(wàn)閑錢用于投資,，一般而言你的資產(chǎn)肯定不止100萬(wàn),。設(shè)封閉期就明確告訴你：必須是長(zhǎng)錢。符合條件的投資者,，理論上都是沒問題的,，能承受相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

但公募基金具有普惠金融的特征,，投資起點(diǎn)要低的多,。我明確告訴大家：賺錢從來(lái)都不是一件容易的事。像春節(jié)后那幾天普漲,，撒子都能賺錢的情況是不可持續(xù)的,，不可能那么舒舒服服就賺到錢。所以你不要把賺錢想成那么簡(jiǎn)單的一件事,。特別是今年,，要做好應(yīng)對(duì)大幅波動(dòng)的思想準(zhǔn)備。

為什么這么說(shuō)呢,？因?yàn)榻衲甑侥壳盀橹褂捎谝咔榈脑?，?shí)體經(jīng)濟(jì)都大好?；久娌缓?，光靠放水，指數(shù)是難以大幅上漲的,。再加上外圍市場(chǎng)的拖累,，就只能在波動(dòng)中找機(jī)會(huì),。波動(dòng)太小搞不上手，大的波動(dòng)才能出機(jī)會(huì),。

所以像今年這種情況,，一般人我勸你不要亂動(dòng)。有能力的,，你逆向操作,。前段時(shí)間天天成交萬(wàn)億時(shí)就要賣了，這段時(shí)間跌的多,，差不多就要進(jìn)了,。對(duì)不起，這段時(shí)間就是存量博弈,，你賺的錢就是別虧的錢,。沒有這個(gè)能力的，那你就別動(dòng)了,。雖然賺不到博弈的錢,，但你不會(huì)吃虧，至少不會(huì)被別人割韭菜,。最差的就是追漲殺跌的人了,，人家賺的錢就是從你這里出來(lái)的。

波動(dòng)這么大,，現(xiàn)在很多人都不舒服,，怎么辦？那就想辦法搞舒服唄,。第一步，匹配投資時(shí)間,。短期（一年內(nèi)）有特定用途的錢,，全部踢出來(lái)，轉(zhuǎn)向貨幣或債券基金,。投向偏股型基金的必須全部是長(zhǎng)錢,。第二步，以回撤定倉(cāng)位,。這個(gè)原則之前我說(shuō)了很多次,，還是有人不理解，今天再說(shuō)一次,。比如價(jià)值五劍,，運(yùn)行至今最大回撤回撤是20%。如果你只能承受10%的最大回撤,，那對(duì)不起,，價(jià)值五劍你只能拿50%的倉(cāng)位,。剩余50%砍掉，轉(zhuǎn)向債券或貨幣基金,。人先要搞舒服,，這樣才能拿得住。就是這個(gè)原則,。第三步,，統(tǒng)籌保障后續(xù)現(xiàn)金流。后面你手里有錢,，心里才能不慌,。定投就是一個(gè)最簡(jiǎn)單的辦法。最后一個(gè)：千萬(wàn)不要?jiǎng)佑酶軛U,。你只要不貪,，搞舒服應(yīng)該是一個(gè)不難的事。

說(shuō)到這里,，我想起了那些三年封閉的定開基金,。同樣是持有基金，拿這種基金的人現(xiàn)在心態(tài)肯定要好很多,。因?yàn)椴荒苜u啊,，跌再多也不能賣，那你就不會(huì)管它了,。愛咋地就咋地,，該干嘛就干嘛，三年后再說(shuō),。拿這種基金的人,，現(xiàn)在是不會(huì)關(guān)心大盤漲跌與持倉(cāng)浮盈浮虧的。

這種基金在一些投資者那里不受待見,，說(shuō)流動(dòng)性不好,。對(duì)能堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的人來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為這種基金好得很,！除了少部分人,，大部分投資者其實(shí)都不具備專業(yè)能力。你跟他講清楚了是投三年,，他也愿意投三年,，中間給那么多流動(dòng)性干嘛？小白是很難管住自己的手的,。

之前有人問我長(zhǎng)期投資需要多長(zhǎng)時(shí)間,？我說(shuō)至少三年。因?yàn)槭袌?chǎng)有波動(dòng)起伏,，基金一般只有經(jīng)歷過(guò)一個(gè)牛市周期后,，才能有較好的凈值表現(xiàn),。要經(jīng)歷牛市，這個(gè)周期一般不能低于三年,。這一點(diǎn),，從東方紅那里可以得到佐證。東方紅已結(jié)束封閉的三年期封閉基金全部取得正收益,。賺多賺少是另外一碼事,，這個(gè)和發(fā)行時(shí)間點(diǎn)有很大的關(guān)系。但東方紅這些基金不論何時(shí)發(fā)行,，都沒虧錢是真,。

所以現(xiàn)在你手上的基金，你就當(dāng)它是一個(gè)三年期的“封閉基金”,，不能賣的,，你不看它就是了。他漲他的,，跌他的,，你該干嘛就干嘛。

投資永遠(yuǎn)都是一場(chǎng)孤獨(dú)的修行,。在市場(chǎng)弱勢(shì)的時(shí)候,，這一點(diǎn)體現(xiàn)的尤為明顯。在2018年,，我們長(zhǎng)期持有堅(jiān)持不賣,，在很多人眼里我們就是個(gè)傻子。當(dāng)時(shí)我們是非常孤立的小眾群體,，很難為一般人所理解,。但事實(shí)證明，最后賺錢的正是這些“傻子”,。直到現(xiàn)在,，價(jià)值五劍仍然擁有優(yōu)秀、穩(wěn)定的長(zhǎng)期業(yè)績(jī),，我們底氣十足。

孤獨(dú)者生存,，這條是投資界的一條鐵律,，基金投資也不例外。想賺到錢,，你必須要成為一個(gè)小眾的“孤獨(dú)者”,。