《電鰻快報》文/尹秋彤

隨著2月14日再融資新規(guī)實施,，資本市場出現(xiàn)了不少變化?！峨婗牽靾蟆纷⒁獾?，一方面上市公司集中修改再融資預(yù)案，另一方面定增主題基金開始活躍起來,。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截至3月6日，年內(nèi)有39家企業(yè)登陸A股,，合計首發(fā)募資692.32億元,，同比增長276%;年內(nèi)再融資規(guī)模為1196.23億元(包括增發(fā)、配股,、可轉(zhuǎn)債和優(yōu)先股),，同比下降60.06%。一增一降,，似乎顯示出再融資市場的低落,，但實際上，再融資市場正蓄勢待發(fā),。

有業(yè)內(nèi)人士稱,，再融資新規(guī)剛開始實施，上市公司目前正在根據(jù)最新規(guī)定修改方案,，部分再融資方案有所延遲;另外,，受疫情影響，上市公司再融資進(jìn)度慢于往年,?！半S著疫情緩解，以及上市公司修改完成再融資方案,，預(yù)計后續(xù)上市公司再融資將會出現(xiàn)爆發(fā)式增長,。”不完全統(tǒng)計,，2月14日至3月6日,，已經(jīng)有178家上市公司發(fā)布或修改再融資預(yù)案，其中,，創(chuàng)業(yè)板有78家,，占比為42.13%。另外,，有26家公司再融資申請已獲證監(jiān)會核準(zhǔn),。

博時基金研究部副總經(jīng)理金晟哲近日對定增新規(guī)做了深度解讀,，在他看來，定增新規(guī)最大的變化就是關(guān)于鎖定期和流動性的問題,，定增的投資者參與增發(fā)項目以后,，解禁之后不受減持的約束，該賣就可以賣,。定增鎖定期的期限一年期變成6個月,，三年期變成18個月，相當(dāng)于投資者用定增的方式買上市公司的股票,，流動性的損失大大變小,。另外從定價方面也做了比較大的修正，以前打九折,，現(xiàn)在可以打八折,。這樣的情況，明顯的會激活這個市場,。

不過,，定增市場上個股間的差異非常大，必須強(qiáng)調(diào)主動管理,，而定增不是每個人能參與進(jìn)來的,。由此一來，定增主題基金成為普通投資者關(guān)注的對象,。

《電鰻快報》據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計,，目前共有40只定增主題基金，從業(yè)績的角度看,，今年以來有38只實現(xiàn)了盈利,，占比95%;40只定增基金年內(nèi)平均回報率為9.96%，跑贏了同期3000余只主動管理基金8.03%的平均業(yè)績;與同期下跌0.51%的上證指數(shù)相比,，定增基金更是可圈可點(diǎn),。值得注意的是，共有10只定增主題基金年內(nèi)業(yè)績超過15%,，可謂是佼佼者,，也是投資者重點(diǎn)考慮的對象。

具體來看,，財通基金旗下的靈活配置型基金財通多策略精選混合(LOF)(501001)最為突出,，該基金由談潔穎、梁辰共同管理,，其中,，談潔穎為公司總經(jīng)理助理兼權(quán)益投資總監(jiān)。該基金年內(nèi)回報率為26.61%，在可比的3302只涉股基金中排名第59名,，在40只定增基金中排名首位,。

《電鰻快報》了解，在基金業(yè),，財通基金有“定增王”之稱,，該公司分析認(rèn)為，隨著新政之下定增需求的主要約束被消除,，定增對資金方的吸引力大幅提升,，發(fā)行成功率和募資滿額率有望率先提升，由于2019年發(fā)行失敗了高達(dá)52.6%,，募資不滿額占比高達(dá)56.6%，單這兩項指標(biāo)改善定增規(guī)模就有望翻倍,。隨著定增企業(yè)數(shù)量增加和融資股本比例擴(kuò)大,，定增市場有望回到供需兩旺的局面，規(guī)模有望高速增長,。新政規(guī)定已經(jīng)發(fā)布預(yù)案的公司將全部適用新規(guī),，這些公司將率先受益。目前A股已經(jīng)發(fā)布定增方案的公司有291家,，合計融資規(guī)模為4763億元,，如果今年內(nèi)這些公司增發(fā)順利實施完畢，2020年增發(fā)規(guī)模有望較2019年實現(xiàn)同比288%左右的增長,。

除了財通多策略精選混合,，金鷹多元策略混合(現(xiàn)任基金經(jīng)理李海)、九泰銳智(現(xiàn)任基金經(jīng)理劉開運(yùn))年內(nèi)回報率也均超過20%,，分別為24.13%,、22.02%;另外，博時睿遠(yuǎn),、南方天元等7只基金年內(nèi)回報率超過15%,。這10只定增基金的佼佼者名單如下：

數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD

《電鰻快報》認(rèn)為，定增是非公開市場發(fā)行,，非公開發(fā)行就是必須得在這個項目里的投行有比較順暢的聯(lián)絡(luò),，所有的信息需要第一時間知道。這需要基金經(jīng)理和研究員一起去上市公司調(diào)研,，訪談上市公司的核心業(yè)務(wù)人員,、訪談上下游競爭對手等一系列的工作。從這方面考慮,，投資者在選擇定增基金時,，要考慮基金公司在定增方面的專業(yè)性、話語權(quán)，還要看基金經(jīng)理的選擇,、管理能力,。