原標題：最新！11150余億元,！這路活躍資金規(guī)模創(chuàng)四年來新高,，洶涌熱錢流到哪里去了？

　　在經(jīng)過2月末的短暫回撤后,，滬深兩市融資余額本周恢復攀升勢頭,。交易所數(shù)據(jù)顯示，本周前4個交易日,，兩市融資余額實現(xiàn)4連增,。

　　周四(3月5日)，兩市融資余額單日增長99.15億元,，總量升至11150.63億元,，再創(chuàng)2016年1月以來的逾四年新高。

　　從資金流向上看,，養(yǎng)殖,、基建、券商三大板塊成為本周杠桿資金加倉重點,。

　　三大行業(yè)獲杠桿資金搶籌

　　本周前4個交易日融資凈買入額排名前十的股票中,，除了軍工股中航飛機外，其余9只股票均與養(yǎng)殖,、基建,、券商三大板塊有關(guān)。值得注意的是,，這10只融資凈買入額排名靠前的股票,，同期股價全部收獲上漲，且平均漲幅高達13.29%,，顯著跑贏三大股指,。

(3月2日至3月5日融資凈買入額排名)

　　養(yǎng)殖

　　自2月4日指數(shù)觸底反彈以來，養(yǎng)殖板塊始終維持強勢,，無論指數(shù)如何波動,，相關(guān)個股股價均一路走強。

　　行業(yè)龍頭牧原股份2月4日以來股價幾乎單邊上行,，累計漲幅超過70%,，自2月中旬后股價屢創(chuàng)歷史新高。

　　牧原股份本周前4個交易日獲融資凈買入13.93億元,，高居所有兩融標的股首位,。溫氏股份獲融資凈買入5.13億元，益生股份獲融資凈買入1.73億元,。

(畜禽養(yǎng)殖板塊融資凈買入額排名)

　　牧原股份日前披露年報,，2019年實現(xiàn)營業(yè)收入202.21億元，同比增長51.04%,；實現(xiàn)凈利潤61.14億元,，同比增長1075.37%,。華創(chuàng)證券農(nóng)業(yè)團隊點評稱，公司2019年第四季度生豬養(yǎng)殖成本拐點已現(xiàn),，2020年成本有望進一步降低,，給予公司2020年8倍PE，目標價132.3元,。

　　基建

　　基建板塊本周熱度驟增,，以水泥為代表的“老基建”板塊與以5G建設(shè)為代表的“新基建”板塊雙雙走強，成功承接了市場資金的高漲情緒,。

　　水泥龍頭海螺水泥本周前4個交易日獲融資凈買入10.13億元,，排在所有個股第二位。5G龍頭中興通訊獲融資凈買入7.11億元,，排在所有個股第六位,。此外，水泥股金隅股份,、通信設(shè)備相關(guān)烽火通信,，通信服務相關(guān)光環(huán)新網(wǎng)，本周以來融資凈買入額均超過2億元,。

(部分基建板塊融資凈買入額排名)

　　券商

　　作為“牛市標桿”,，券商板塊每每在指數(shù)攻克重要關(guān)口之際都能挺身而出。2月20日,，券商板塊全線發(fā)力,，帶動滬指收復3000點整數(shù)關(guān)口。而本周券商股再度走強,，滬指重新收復3000點后周四創(chuàng)出反彈以來新高,。

　　作為本輪券商行情的領(lǐng)漲龍頭，南京證券周三,、周四股價收獲兩連板,，本周前4個交易日獲融資凈買入8.49億元，排在所有兩融標的股第三位,。中信建投緊隨其后,，本周以來獲融資凈買入7.86億元。行業(yè)龍頭中信證券融資凈買入額也達到5.91億元,。

(券商板塊融資凈買入額排名)

　　國泰君安非銀團隊表示,，合并口徑下，已披露2月數(shù)據(jù)的31家券商合計凈利潤112億元,，環(huán)比增長49.1%(扣非調(diào)整后)，券商2月凈利潤創(chuàng)2016年以來月度新高,。預計全球流動性或?qū)⒊掷m(xù)寬松,，疊加再融資松綁,、公募基金投顧試點等政策利好，券商經(jīng)紀,、兩融,、自營和投行業(yè)務均有望超預期，繼續(xù)看好券商行業(yè)投資機會,，推薦關(guān)注更受益政策利好的龍頭券商,。

　　融資余額還需理性看待

　　農(nóng)歷新年以來，兩市融資余額增減與大盤指數(shù)漲跌之間整體保持正相關(guān),。但從短期維度來看,，兩市融資余額與大盤指數(shù)往往同時見底，但兩市融資余額見頂時間會稍晚于指數(shù),，這或許與融資資金偏向短期交易的風格有關(guān),。

　　農(nóng)歷新年后的這輪觸底反彈行情中，2月4日與2月28日是上證指數(shù)的兩個階段低點,，而2月21日是上證指數(shù)的一個階段高點,。

　　兩市融資余額同樣在2月4日觸及短期低點10140.66億元，隨后跟隨指數(shù)反彈開始放量攀升,。但兩市融資余額的階段高點出現(xiàn)在2月26日(11109.37億元),，滯后于上證指數(shù)見頂3天，滯后于創(chuàng)業(yè)板指見頂1天,。

　　從當時的資金流向上看,，融資資金在2月26日仍在大規(guī)模涌入京東方A、TCL科技等龍頭科技股,，但這些科技股股價當天均大幅回落,，有些甚至逼近跌停，并在接下來的兩個交易日內(nèi)進一步回撤約10%,。

　　在2月26日融資余額見頂后,，融資資金在27日、28日兩天大幅撤離,，兩市融資余額這兩天累計縮水約230億元,，而上述熱門科技股這兩天均遭融資客大舉償還。

　　由此來看,，部分融資資金仍以短線快進快出的操作風格為主,，特別是在市場熱門題材中，融資資金常常表現(xiàn)出非理性的追漲行為,，投資者在觀察相關(guān)數(shù)據(jù)時務必警惕,。

（文章來源：上海證券報）

(責任編輯：DF078)