在眾人紛紛追漲科技股時(shí),，已有一些最優(yōu)秀的投資者在悄悄撤場......

長久以來,，投資者一直視對沖基金經(jīng)理的持倉情況為衡量市場情緒的標(biāo)準(zhǔn),，但高盛編制的主要經(jīng)紀(jì)數(shù)據(jù)顯示,，一些對沖基金經(jīng)理已經(jīng)連續(xù)第三個(gè)月拋售科技股,。據(jù)估計(jì)，這段時(shí)間他們已經(jīng)平掉了過去9個(gè)月積累的大約一半倉位,。

盡管科技股依舊是他們喜愛的板塊之一,，但近期的撤退意味著步履蹣跚的對沖基金行業(yè)放棄了不少利潤?？萍脊砂鍓K在過去三個(gè)月上漲了17%,，漲跑贏了其他主要板塊，是標(biāo)普500指數(shù)漲幅的兩倍,。

“對沖基金似乎對美國信息科技股的持續(xù)上漲越來越?jīng)]信心,，”高盛在給客戶的報(bào)告中如是寫道，但它沒有暗示這種懷疑背后的原因,。

經(jīng)濟(jì)放緩之下,，投資者繼續(xù)涌入那些銷售表現(xiàn)具有韌性的公司，科技股因此持續(xù)爆發(fā),。當(dāng)前科技股的市盈率為29倍,，股價(jià)較標(biāo)普500指數(shù)溢價(jià)28%，是自2009年美股牛市開始以來的最高水平,。

但蘋果公司近日因疫情憂慮發(fā)布營收預(yù)警后,，市場突然察覺，如果全球經(jīng)濟(jì)放緩,，這類公司受到的沖擊將更大,。作為科技股領(lǐng)頭羊之一的蘋果，在2月17日發(fā)布公告稱,，由于新冠病毒疫情影響,，截至3月份的季度營收預(yù)測將無法實(shí)現(xiàn)。次日,，蘋果公司股價(jià)下滑1.83%,，市值縮水300億美元。

但盡管有上述充分的理由保持謹(jǐn)慎,，目前還沒有什么力量可以遏制科技股的勢頭,。蘋果股價(jià)下滑當(dāng)日，標(biāo)普500指數(shù)收跌,，但以科技股為主的納指10指數(shù)依舊維持漲勢,。

根據(jù)美銀美林最新的資金管理調(diào)查，投資者如此鐘情于美國科技股和成長型股票,，令做多美國科技和成長股連續(xù)4個(gè)月成為市場上“最擁擠的交易”,。這種喜愛也可見于與科技股相關(guān)的ETF。彭博情報(bào)編制的數(shù)據(jù)顯示,，本月以來科技股ETF累計(jì)已流入約30億美元,，有望創(chuàng)下2018年8月以來的最大流入規(guī)模,。

然而，正當(dāng)眾人蜂擁而入的時(shí)候,，對沖基金卻黯然撤退,。高盛數(shù)據(jù)顯示，他們上周平倉的股票主要集中在軟件和科技服務(wù)供應(yīng)有關(guān)的領(lǐng)域,，平倉比例高于其他行業(yè),。

還有另一個(gè)證據(jù)也顯示對沖基金對科技股日漸冷淡。根據(jù)彭博追蹤的數(shù)據(jù),，雖然去年第四季度科技股上漲了14%,，但所有對沖基金持有的科技股總價(jià)值卻幾無變化。盡管這統(tǒng)計(jì)并不完全精準(zhǔn),，但股價(jià)上漲期間持倉價(jià)值卻與之前持平,，可能意味著對沖基金已經(jīng)削減了倉位。

錯(cuò)過了那些最佳上漲行情可能就是對沖基金今年開局緩慢的原因之一,。對沖基金研究公司（Hedge Fund Research）追蹤的股票基金今年以來漲幅不足1%,，而標(biāo)普500指數(shù)的漲幅已經(jīng)超過4%。