來到股市,，立志掙什么錢,，這本身是一個老生常談和極為簡單的問題，當然是掙投資的錢咯,。同時又是一個很奇怪的問題,，掙的什么錢不是錢？管他什么錢,，能掙就行,。由于天生愚鈍，走過很多彎路,，才知立志掙什么錢的重要,。

作者：微進化ing

來源：雪球

股市收益有兩種：持倉市值增長和分紅收益,，此處暫不談分紅，大部分人來股市也不是為了分紅而來,。畢竟美帝老奶奶可口可樂股票壓箱底的故事深入人心,，巴爺爺靠投資富可敵國，國內(nèi)也有傳說某人8000塊到幾十億身家不是,？鑒于大家都夢想市值增長,，所以，此處也不論投資和投機啥的,，只論市值增長的原因,，有以下幾種：

（1）估值膨脹。比如創(chuàng)業(yè)板指數(shù)加權(quán)PE2019年2月約為32倍,，目前為62倍,，也就是說即使整體盈利不變，平均股價增長1倍,。反映到個股也是一樣的,，比如PE50倍，PE膨脹短期到100倍,，市值增長1倍,。估值膨脹別說1倍，甚至一年3,、5倍的多了去了,。

（2）盈利增長。比如格力電器,，格力電器是A股不多見的一家標志性企業(yè),，2008年底以來估值一直在10PE左右波動，期間股價漲幅12倍,，2008年凈利潤19.67億,，2018年凈利潤262億，市值增長驅(qū)動因素完全來自于盈利增長,。如果考慮分紅,，08年底拿到現(xiàn)在成本會是負的5元左右。

（3）估值膨脹+盈利增長,。比如貴州茅臺,，前復權(quán)2013年收盤價60元，到2019年收盤股價1241元,，2013年凈利潤151億元,，2019年預計凈利潤405億，期間利潤只增長了1.68倍,，可股價是原來的20倍,，20除以2.68等于7.4,，也就是說有6.4倍的增長是來自于估值膨脹，從當年小于8PE增長到超過40倍PE,，盡管目前股價和估值有所回落,，漲幅仍然驚人。

以上就是市值增長的三種模式,。

模式一,，由于估值靠“風”,，風即資金和市場偏好,，無法掌控無法預測。說來就來,，所走就走,，05-07大牛市，14-15年小牛市本質(zhì)上都是短期資金推動型的假牛市,，最后的結(jié)果就是風停后難免一地雞毛,。個股案例太多了，來看個組合,，15年創(chuàng)業(yè)板牛市巔峰建的一個組合網(wǎng)頁鏈接,，迄今下跌65%，個股跌幅超過9成,，甚至企業(yè)都消失的并不罕見,。靠風不是不行，只是比較苛刻,，只適合可以凌波微步,，御風而行的人，迄今我沒有看到穩(wěn)定可持續(xù)盈利的案例,。

模式二,，值得堅守。企業(yè)盈利盡管也靠預測,，貌似不可掌控,，但有規(guī)律和路徑可循。長期確定性的高ROE必然帶來持續(xù)的盈利增長,，長期看行業(yè)企業(yè)天花板,，確定性的高ROE看企業(yè)競爭優(yōu)勢，也就是常說的長長的坡,、濕濕的雪,。

模式三，可遇而不可求,。根基還是企業(yè)盈利增長,，即使碰到估值下降,，有強勁的盈利增長，也可以獲取不錯的收益,。比如招商銀行2009年小牛市末期PE估值23倍,，2019年末期估值約10倍，也就是估值下降了56%,，期間股價仍然增長了2.6倍,，也就是原來的3.6倍，原因就是期間利潤從182億增長到928億,，強勁的盈利增長不僅填了估值下降的窟窿,，還推動股價大幅增長。當然,，如果是在2014年P(guān)E5倍不到的時候買入,，就掙了估值和盈利雙重驅(qū)動的錢。不管是個股還是指數(shù),，買好的,，買的便宜是王道。

好了,，舉例子結(jié)束,。綜上可見，靠風掙錢不可復制,，不夠安穩(wěn),，市場可以給你5倍估值，也可以給你50倍估值,，就是常說的把命運交給了市場和他人,。所以，還是靠優(yōu)質(zhì)企業(yè)掙錢來的靠譜,，抱牢優(yōu)質(zhì)企業(yè),，踏實安睡的同時，企業(yè)自會穿越時空給你掙錢,。

具體買什么,，什么時候買，買了后拿不拿的住又是大學問了,。買8PE的貴州茅臺可以不可以,，當然求之不得，但確實可遇不可求,。買30倍PE的五糧液類似的股票可不可以,，如果你看好其賽道長到看不到盡頭，企業(yè)競爭優(yōu)勢突出,，行業(yè)根基穩(wěn)固,，理論上只要拿的足夠長,，好的股票買入價格可以忽略，分紅都會分成負成本,。買虧損的,、70倍PE的股票可以不可以，也可以,，但你得能看清楚未來行業(yè)格局和企業(yè)地位,，大概預期未來的營收利潤空間，也可能取得不錯的收益,。比如青島啤酒在其高速增長期間,，PE從70倍降低到30倍，但期間盈利增長了20倍,，期間股價也增長了7倍,。

只不過買的便宜,，相當于平地跑步,，甚至下坡滾雪球，買的貴相當于跨欄前進,，甚至是爬山逆行,。同樣是掙錢，在不同企業(yè)身上掙錢,，掙那一段的錢,，冒得風險是不同的，有的類似于火中取栗,、虎口拔牙,，有的類似于閑庭信步，華庭安睡,。到底怎么走自己選唄,，也許倉位配置是個解決方案。

但不管怎樣,，錨碇優(yōu)質(zhì)企業(yè)才是亙古不變的真理,，優(yōu)質(zhì)才能讓人心安，才可能長拿,，在碰到極端下跌行情才不會恐慌,，才敢踏雷買入，甚至還會很興奮,，嫌錢太少,。因為只有優(yōu)質(zhì)才會內(nèi)心堅定，只要地球不會毀滅,，股價遲早會新高,。而且,，只有優(yōu)質(zhì)便宜才敢上倉位，沒有足夠倉位,，掙再多對賬戶無用,。當然，小倉位投機玩玩可以不可以,，當然也可以,，就像打麻 將。但即使小倉位的投機,，也要在優(yōu)質(zhì)股上投機,。

立志掙什么錢，可以反復琢磨 “最好的投資是買進后就無需賣出的投資”這句話,。