亂花迷眼,，懂得取舍——復(fù)盤2020/02/22

原創(chuàng) 股市尋歡  股市尋歡  

基于業(yè)績的主線,，對于這種行情的最佳打開方式是追不如守。跟隨產(chǎn)業(yè)趨勢,，緊扣業(yè)績主線,，專注估值有提升空間、業(yè)績超預(yù)期且可持續(xù),、調(diào)整較為充分的標(biāo)的,。

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行情定位

創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)漲結(jié)構(gòu)牛

本周市場繼續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)，各個(gè)指數(shù)均收出長陽線,。量能上也繼續(xù)放大,，萬億成交量表明市場情緒的爆棚。從周線上看,，創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)漲的格局進(jìn)一步固化,；而前期相對弱勢的上海指數(shù)也逐步跟上，最弱的上證50已經(jīng)封閉年后第一天形成的跳空缺口。將周期進(jìn)一步拉長,，月線上看,，中小創(chuàng)指數(shù)的月線突破表明近幾年的調(diào)整的結(jié)束，市場已經(jīng)開啟新一輪上漲行情,。而上證指數(shù)特別是上證50則早于中小創(chuàng)啟動，目前則維持在中樞震蕩的格局,，后期跟隨的概率要大于領(lǐng)漲的格局,。從操作的角度看，尋找中小創(chuàng)的標(biāo)的短期內(nèi)市場超額收益或者更好,。市場長虹,，當(dāng)然日線級別看，動能在衰減,，周三的放量陰線和周五上影線或者暗示調(diào)整的臨近,，但短期內(nèi)的震蕩并不能改變市場中期的趨勢。

市場是否有效,，此輪行情是否具有堅(jiān)實(shí)的基本面基礎(chǔ),，或者還是基于放水和疫情后復(fù)工等一些列基本面因素導(dǎo)致。研究的思路需要考慮很多,，但交易角度看,，我們跟隨市場的節(jié)奏即可，不需要過早地去猜測頂部,。市場規(guī)則和市場情緒的波動依然是我們捕捉和駕馭趨勢的重要考量,，在某些時(shí)候交易員需要考慮的不僅僅是“為什么”，更重要的是“是這樣”,。我們需要做的監(jiān)控市場的運(yùn)行情況,，量能和主流板塊的領(lǐng)漲靈魂個(gè)股等。一個(gè)不斷贏球的隊(duì)伍不需要對戰(zhàn)術(shù)進(jìn)行大動作,，這是足球世界的基本規(guī)則,，投資也是。

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板塊效應(yīng)

產(chǎn)業(yè)趨勢映射主流賽道

復(fù)盤任何一次相對持久的行情,，不管是全面的普漲牛市還是結(jié)構(gòu)性牛市,，超額收益都來自于真正的領(lǐng)漲靈魂板塊和個(gè)股?？偨Y(jié)這些特征,，基本都符合這樣幾個(gè)特性：第一，行業(yè)超高景氣度,；第二,，行業(yè)龍頭業(yè)績超歷史記錄的暴增；第三，各路資金合力推高,。深度剖析這三大共性后可以發(fā)現(xiàn),，它們的暴漲軌跡其實(shí)就是巴菲特價(jià)值投資掐頭去尾后的精華版，這就是所謂的“成長性投機(jī)”或“價(jià)值投機(jī)”,！我們需要做的是如何能在它們暴漲前得到這些高含金量信息,？揭開這個(gè)謎題后，你將發(fā)現(xiàn),，一場場投資盛宴正在火爆上演,！

目前的市場成交量的高位也就說明市場的層次感會比較強(qiáng)，各路資金合力并不是問題的關(guān)鍵,，當(dāng)然題材紛呈情況下,，市場板塊輪動較快，真正能夠獲得市場資金持續(xù)擁護(hù)的也最終是行業(yè)超高景氣度的,。因?yàn)樵绞切袠I(yè)景氣度越高,，行業(yè)龍頭的業(yè)績超記錄暴增的概率越大，眾人拾柴火焰高的概率也就越大,。產(chǎn)業(yè)趨勢最終映射出市場的主流賽道,。而目前，很明顯,，消費(fèi)電子,、半導(dǎo)體、云計(jì)算(軟件服務(wù),、通信設(shè)備),、醫(yī)療等是市場相對持久的主流賽道。

近期調(diào)整相對較大的是新能源板塊,，當(dāng)然有前期漲幅較大的一個(gè)因素,，但還有一個(gè)重要的因素是目前行業(yè)龍頭個(gè)股的業(yè)績還無法體現(xiàn)出創(chuàng)記錄的暴增，因此,，短期內(nèi)新能源賺錢效應(yīng)或者要低于半導(dǎo)體甚至光伏多晶硅行業(yè)的龍頭,。

總之，即使短期內(nèi)我們無法去判斷市場情緒帶來的估值提升和題材炒作,，但中長期邏輯上,，符合產(chǎn)業(yè)趨勢、具有超過行業(yè)景氣度的行業(yè)再次回歸到市場的中心是合理的,，這些板塊也將是此一輪行情的中堅(jiān)力量,，從戰(zhàn)略的角度看，2020年堅(jiān)守此原則下獲得超額收益的概率更大

交易策略

唯有龍頭真國色

對于產(chǎn)業(yè)趨勢,，還有一個(gè)重要的維度需要強(qiáng)調(diào),，即尋找并堅(jiān)守行業(yè)龍頭,。從歷史規(guī)律來看，任何一次外部沖擊,，占據(jù)產(chǎn)業(yè)話語權(quán)的行業(yè)龍頭最終才是最大的贏家,，即使短期內(nèi)疫情對他們的沖擊或許很大，但如果龍頭都無法堅(jiān)持,，那其他的邊角廢料則更無投資價(jià)值,。

我們的策略是跟隨產(chǎn)業(yè)趨勢，緊扣業(yè)績主線,、堅(jiān)持估值可提升,、業(yè)績超預(yù)期且可持續(xù)，調(diào)整較充分的標(biāo)的,。對于具體標(biāo)的，我們一直調(diào)龍頭,，并不惜用邊角廢料來說其他的非龍頭公司,，旨在不斷強(qiáng)調(diào)在結(jié)構(gòu)性行情中，分化不僅僅是行業(yè)之間,，更在于行業(yè)內(nèi)部,，符合我們標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的肯定是符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、業(yè)績增速和估值空間有提升的行業(yè)龍頭,。

具體策略上,，一加一減、一多一少,、一近一遠(yuǎn),，減法為核心。繼續(xù)深化凈利潤斷層策略,，繼續(xù)扎進(jìn)自己的能力圈,，聚集到看得懂是業(yè)績增速上來。

第一,，科技股,，消費(fèi)電子中的光學(xué)（鏡頭、VRAR）,、半導(dǎo)體（芯片設(shè)計(jì),、設(shè)備、封測）,、數(shù)據(jù)流鏈條,、鋰電池等。

第二,，醫(yī)療板塊,，企穩(wěn)后的醫(yī)療服務(wù)龍頭,，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈。

第三,，行業(yè)龍頭,，產(chǎn)業(yè)集中度較高的傳統(tǒng)行業(yè)龍頭，如建材,、家電,、汽車等。

第四,，大消費(fèi),，釀酒、食品飲料等,。

重點(diǎn)標(biāo)的

亂花迷眼,，懂得舍得

根據(jù)之前說的“四真”標(biāo)準(zhǔn)， 結(jié)合目前的業(yè)績預(yù)告情況,，重點(diǎn)關(guān)注的股票池包括：

科技：元器件（藍(lán)思科技,、立訊精密、歌爾股份,、東山精密,、星星科技）、半導(dǎo)體芯片（北方華創(chuàng),、長電科技,、韋爾股份、兆易創(chuàng)新,、聞泰科技）,、鋰電池（寧德時(shí)代、恩捷股份）,、云計(jì)算（浪潮信息,、新易盛、超圖軟件,、深信服）等,。

醫(yī)療：藥明康德、凱萊英,、長春高新,、邁瑞醫(yī)療、泰格醫(yī)藥,、恒瑞醫(yī)藥,。

傳統(tǒng)行業(yè)：海螺水泥、東方雨虹,、格力電器,、寧波銀行,、大小平安等。

行業(yè)趨勢看好,，但個(gè)股龍頭高位,，則重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)etf等：5Getf、醫(yī)療etf,、半導(dǎo)體50etf等,。

總之，未來一段很長時(shí)間內(nèi),，市場將以結(jié)構(gòu)性行情為主,。拋棄炒股理念，以產(chǎn)業(yè)投資為基礎(chǔ),，跟隨產(chǎn)業(yè)趨勢,，緊扣業(yè)績主線，以估值有提升空間,、業(yè)績超預(yù)期且可持續(xù),，調(diào)整較為充分的標(biāo)的，集中倉位低吸為宜,。短期內(nèi)可以在幾個(gè)主流賽道的龍頭之間進(jìn)行切換,，但中長期看牛市的最佳策略仍然是追不如守,。

亂花漸欲迷人眼,，懂得取舍，方是長久之道,！自勉,！