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余額寶,，可以說是全民理財(cái)神基。它呀,，其實(shí)就是貨幣基金,。 貨幣基金好在安全性高、流動(dòng)性較好,，原來收益率可以超過4%,，但是現(xiàn)在的情況，只能用英雄末路,、一聲嘆息來形容,。 就以余額寶為例，其歷史收益走勢(shì)如下圖所示,，目前水平基本上低于2.5%,。 這么低的收益率,，其實(shí)跟銀行存款沒有多大差異,，都是令人不滿意的。那么,，有沒有比銀行存款,、貨幣基金收益率高、而且風(fēng)險(xiǎn)也不是特別大的理財(cái)產(chǎn)品呢,？ 當(dāng)然有,，答案就是位列公募基金資產(chǎn)規(guī)模排行第二的債券基金。 債券基金，收益性大于貨幣基金,、小于股票基金和混合基金,，而風(fēng)險(xiǎn)性只比貨幣基金稍高那么一點(diǎn)點(diǎn)。從稍長(zhǎng)期（一年為界）角度而言,，債券基金基本上不可能虧損,，而且年收益率一般在4~6%以上,。因此,，如果你有閑置一年以上的資金，不妨拿出來購(gòu)買債券基金,。 下面,，我們就以100萬資金為例，來構(gòu)建一個(gè)月收益過萬的組合,。 我們可以去各大理財(cái)平臺(tái),、基金銷售平臺(tái)搜索“債券基金”，按照收益率排行篩一篩,，把規(guī)模小于1個(gè)億的去掉,，再把成立不足兩年的排除掉，滿足條件的大致不外乎是以下十幾只基金,。 我把這16只基金的凈值數(shù)據(jù)進(jìn)行處理,，比較它們2018~2019年的相對(duì)強(qiáng)弱走勢(shì),，見下圖。 16只基金繪就16條彩線，密密麻麻的讓人難辨優(yōu)劣,。這里就不難為大家了,，我就想當(dāng)然地剔除掉其中的大多數(shù),，保留有價(jià)值的幾條供后面分析使用，詳見下圖,。 最后,，選出來6只債券基金,，在上圖中自上而下排序依次為：050019、480057,、240118,、050011、110035,、160621,。當(dāng)然，在圖中我又加上了一條滬深300指數(shù)的走勢(shì)線,，作為它們的比較基準(zhǔn),。 通過觀看圖線,，可以非常形象直觀地得出結(jié)論： 一，在2018年單邊下跌市場(chǎng)中 前三只可轉(zhuǎn)債基金,，下跌幅度大約為滬深300指數(shù)的50%左右,；而后三只債基，大盤跌它們卻能夠基本上不跌或者小跌小漲,。 二,，在2019年震蕩上升市場(chǎng)中 三只可轉(zhuǎn)債基金，漲起來能夠超過滬深300指數(shù)30%以上,；其他三只債基,，穩(wěn)步上漲也能跟上滬深300指數(shù)漲幅的80%左右。 以上,，我們是拿債券基金與滬深300指數(shù)這個(gè)業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較,。 但是，很多人會(huì)追求絕對(duì)收益,，期望在一定投資期內(nèi)獲得超過一個(gè)固定比例的收益,，比如年收益超過10%。那么,，這6只基金可以滿足這個(gè)要求嗎,？ 下面,，我就拿2018~2019年的數(shù)據(jù)來進(jìn)行回測(cè),。 假如自2018年的任一天購(gòu)買者6只基金，投資期滿1年的收益情況怎么樣呢,？見下圖,。 這6只基金,，在2018年內(nèi)任意一天買入并持有滿1年，則最大收益為34%,、最小收益為-16%,。 基于以上基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，我們不妨來構(gòu)建債基組合,。
取波動(dòng)性最小的兩只債券基金：050011和110035，按照1:1的比例構(gòu)建組合,，在2018年內(nèi)投資并持有1年,，組合收益情況如下圖所示。 詳細(xì)數(shù)據(jù)顯示，組合①的最大收益為19%,、最小收益為2%,，均值為10%。在2018年單邊下跌市場(chǎng)中,，能夠獲得2~10%的投資收益，應(yīng)該是令人相對(duì)滿意的,。
加入一只可轉(zhuǎn)債基金240018，提高組合的整體收益水平,。 對(duì)于可轉(zhuǎn)債基金,，最合適的投資方式當(dāng)然是定投；其他兩只債基一次性買入,。 上述三只基金,，按照1:1:1的比例構(gòu)建組合，在2018年內(nèi)投資并持有1年,，組合的收益情況如下圖所示,。 數(shù)據(jù)顯示,，組合②在2018年內(nèi)投資,、投資周期1年，最大收益為21%,、最小收益為0%,，均值為10%。 組合②與組合①相比,，不僅沒有提高收益,，反而降低了，這是怎么回事呢,？ 原因就在于,，可轉(zhuǎn)債基金定投的威力還沒有發(fā)揮出來。在2018年單邊下跌市場(chǎng)行情中,，可轉(zhuǎn)債基金定投的收益當(dāng)然不會(huì)亮眼,，它要等到“微笑曲線”的右側(cè)才會(huì)出彩。 如果延長(zhǎng)投資周期,，按照組合②的方式投資1.5年，我們?cè)賮砜词找媲闆r,。
數(shù)據(jù)顯示,，組合③在2018年內(nèi)投資,、投資周期1.5年，最大收益為26%,、最小收益為8%,，平均值為15%，簡(jiǎn)單折算年化收益率分別為：18%,、6%和10%,。 最后，我們匯總以上三種組合投資方案,，其收益情況詳見下圖,。
由以上分析可見,，在2018年單邊下跌市場(chǎng)行情中，三種組合方式均可能實(shí)現(xiàn)平均10%以上的年化收益,，其最大可能值為19~26%,、最小可能值為0~6%。對(duì)三種組合方案進(jìn)行比較，可以看出組合③的收益穩(wěn)定性更好一些,。 當(dāng)然,，如果根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)，定期調(diào)整可轉(zhuǎn)債基金與其他債券基金的組合比例,，或者在下跌行情中對(duì)可轉(zhuǎn)債基金采取定投強(qiáng)化策略,，肯定可以提高整個(gè)組合的收益水平和收益穩(wěn)定性。 一句話作為總結(jié)：構(gòu)建一個(gè)債券基金組合,，年收益率10~12%不是夢(mèng),！ |
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