1. “醫(yī)療ETF”是什么,？

醫(yī)療ETF是一只上市交易型基金，代碼512170,。該基金為目前滬深兩市唯一的醫(yī)療ETF,，可以像股票一樣在二級市場交易，本質(zhì)上屬于指數(shù)基金,。習(xí)慣通過證券賬戶進行投資的朋友,，可以像炒股一樣交易醫(yī)療ETF（512170）。

2.　什么是醫(yī)療行業(yè),？和醫(yī)藥生物有什么區(qū)別,？

就A股市場來說，這兩個行業(yè)的上市公司的主營業(yè)務(wù)是有所不同的,。根據(jù)申萬二級行業(yè)分類,，所屬醫(yī)療行業(yè)的上市公司主營業(yè)務(wù)主要集中于醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)藥器械兩個細分領(lǐng)域，而所屬醫(yī)藥生物行業(yè)的上市公司主要包含創(chuàng)新藥、生物制品以及醫(yī)藥商業(yè)等藥品概念,。雖然兩個行業(yè)都可以劃分到醫(yī)藥且相互有交集的領(lǐng)域,，但在細分方向上還是有所區(qū)別的。

3.　醫(yī)療ETF跟蹤的指數(shù)以及主要特點有哪些,？

醫(yī)療ETF跟蹤的是中證醫(yī)療指數(shù),，代碼為399989.SZ，由中證指數(shù)公司于2014 年 10 月 31 日正式發(fā)布,。中證醫(yī)療指數(shù)選取與醫(yī)療器械,、醫(yī)療服務(wù)等與醫(yī)療行業(yè)相關(guān)代表性公司股票作為指數(shù)樣本股。采用自由流通調(diào)整市值加權(quán),，并根據(jù)成份股數(shù)量設(shè)置不同的權(quán)重上限,，以反映滬深兩市醫(yī)療主題股票的整體走勢。

根據(jù)中證指數(shù)官網(wǎng)公布的最新數(shù)據(jù),，該指數(shù)成份股共40只,，具體情況如下：

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2020.2.3

4.　目前醫(yī)療行業(yè)或醫(yī)療股的投資價值怎么樣,？

市場回暖,，風(fēng)起科創(chuàng)：科創(chuàng)板推動“醫(yī)藥科技”價值發(fā)現(xiàn)。當(dāng)前,，醫(yī)藥行業(yè)估值溢價水平處于歷史低位,，投資價值凸顯。醫(yī)療器械是政策避風(fēng)港,，醫(yī)療器械,、工業(yè)型與消費型醫(yī)療服務(wù)兼具高成長性。

風(fēng)口行業(yè),，永恒的消費需求：醫(yī)療為人類基本需求,，老齡化加劇，疾病譜變化,。醫(yī)療服務(wù)需求剛性大,，醫(yī)保商保增長穩(wěn)定。消費升級,，醫(yī)療保健需求激增,，追求高質(zhì)量醫(yī)療產(chǎn)品與服務(wù)，助推醫(yī)藥行業(yè)需求提升,。

【相對寬基指數(shù)】長期超額收益顯著

2010.2.12-2020.2.11,，中證醫(yī)療指數(shù)在10年相對滬深300和中證500的累計超額收益率分別為176.34%、176.01%,，年化超額收益分別達9.38%,、9.82%,。

數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間2010.2.12-2020.2.11,。

【相對醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)】累計收益更高,，更具收益彈性

超額收益明顯：2010.2.12-2020.2.11，相對中證500醫(yī)藥指數(shù)累計超額收益84.62%,，年化超額收益3.77%,。

收益更具彈性：2010.2.12-2020.2.11，年化波動方面,，中證500醫(yī)藥指數(shù)為27.30%,，中證醫(yī)療指數(shù) 30.67%。

數(shù)據(jù)來源：Wind,統(tǒng)計區(qū)間2010.2.12-2020.2.11,。

5.　疫情對醫(yī)療股的行業(yè)投資邏輯有哪些影響?

短期事件沖擊不改A股長期投資價值,。從價值投資的層面，從未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)的角度來看,，短期的疫情對大多數(shù)標的投資價值的影響是很有限的,。綜合考慮當(dāng)下市場的估值水平和經(jīng)濟的韌性，我們相信 A 股市場的下行空間有限,，疫情也不會改變社會經(jīng)濟發(fā)展的中長期趨勢。

從行業(yè)角度來看,，不同行業(yè)在此次疫情中所受到的影響有較大差異,。醫(yī)藥行業(yè)直接受疫情的負面影響偏小，表現(xiàn)出一定的抗跌性,，受到市場的集中關(guān)注,，部分子板塊甚至逆勢上漲。在醫(yī)學(xué)界,，針對新型冠狀病毒的各項科學(xué),、臨床研究也在緊張的進行，并陸續(xù)獲得了可喜的進展,。

醫(yī)療健康行業(yè)是一個長期穩(wěn)健增長的行業(yè),，展望2020年，醫(yī)療健康行業(yè)投資的根本邏輯和核心矛盾沒有發(fā)生變化,，即國內(nèi)老齡化加深和健康消費水平在持續(xù)快速提升,，但基礎(chǔ)醫(yī)療保險的收入支出增速在逐漸放緩。

醫(yī)療健康板塊的三條投資主線醫(yī)保衛(wèi)生經(jīng)濟學(xué)評價,、個性化/高端化改善屬性的自費可選醫(yī)療消費,、中國特有全球競爭優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)是不變的。但考慮到市場的一些新增邊際變化,，如股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險化解,、流動性相對寬松、創(chuàng)業(yè)板借殼并購重組政策放松，綜合估值,、籌碼的因素,，醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)成份股大部分是中小市值、細分領(lǐng)域龍頭公司,，具有低位低估值有向好邊際變化特質(zhì),，相較于其他醫(yī)療相關(guān)標的會有更好的表現(xiàn)。

此外,，疫情除了對社會經(jīng)濟運營的暫時性負面沖擊外,，也有可能會對國內(nèi)疾病防控體系造成深遠的影響，并可能對全民的醫(yī)學(xué)健康意識造成潛移默化的影響,，醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)成份股的相關(guān)企業(yè)正在爭取在這些方面做出積極的改變,。

6.　醫(yī)療ETF跟蹤指數(shù)當(dāng)前估值水平如何？

從估值角度來看,，截至2020年2月12日,，中證醫(yī)療指數(shù)市盈率為58.89，市盈率歷史百分位為41.41%,，遠低于其歷史中位數(shù)60.55倍,。雖然今年以來吃藥喝酒行情得以延續(xù)，指數(shù)的估值有所修復(fù),，但其仍然處于歷史底部區(qū)間,。

數(shù)據(jù)來源：Wind。

7.　醫(yī)療ETF（512170）基金最新規(guī)模的情況怎樣,？

作為一只指數(shù)型產(chǎn)品,，華寶中證醫(yī)療ETF跟蹤“中證醫(yī)療指數(shù)”，指數(shù)代碼399989,。近期,，背靠醫(yī)藥醫(yī)療股持續(xù)的強勢表現(xiàn)，資金扎堆涌入醫(yī)療ETF,。2019年四季度以來截至2020年2月6日,，醫(yī)療ETF規(guī)模增幅高達550%，高居同期滬深兩市所有股票型ETF規(guī)模增幅榜第一名,！

數(shù)據(jù)來源: Wind,，截至2020.2.12

8.　醫(yī)療ETF（512170）基金的流動與業(yè)績情況怎樣？

2020年以來,，醫(yī)療ETF交投活躍度持續(xù)提升,，截至2月12日，日均成交額超7200萬元,，后續(xù)表現(xiàn)值得密切關(guān)注,。

截至2月12日,，醫(yī)療ETF自2019年6月中旬上市交易以來累計漲幅達47.23%。

9.　通過醫(yī)療ETF投資醫(yī)療股有什么優(yōu)勢,？

1)　一鍵打包醫(yī)療股,，投資效率更優(yōu)：根據(jù)申萬二級行業(yè)分類，所屬醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)的個股共有70多只,。這些上市公司雖然都屬于醫(yī)療行業(yè),，但其業(yè)務(wù)方向或者深度都有所不同，從而導(dǎo)致股價走勢也會有較大差異,。醫(yī)療ETF成份股僅40只,，將A股核心醫(yī)療股一網(wǎng)打盡，幫助投資者把握醫(yī)療股行情,，同時規(guī)避個股選擇風(fēng)險,。

2)　醫(yī)療ETF跟蹤誤差小，交易成本低,，交易效率高,，交易機制靈活。

10.　簡單介紹一下華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金,？

華寶中證醫(yī)療指數(shù)證券投資基金,，母基金代碼為：162412。本基金是業(yè)內(nèi)第一只專注于醫(yī)療行業(yè)的基金產(chǎn)品,，跟蹤標的為中證醫(yī)療指數(shù)（399989.CSI）選取與醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)相關(guān)行業(yè)的上市公司股票,。本基金主要采用完全復(fù)制法構(gòu)建股票投資組合，以擬合,、跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)的收益表現(xiàn)。2019年華寶中證醫(yī)療基金年內(nèi)回報為50.02%,。

11.　如何投資華寶醫(yī)療ETF以及中證醫(yī)療指數(shù)基金,？

醫(yī)療ETF為場內(nèi)交易型產(chǎn)品，投資者可以在證券賬戶內(nèi)直接暫時無場外聯(lián)接基金,，但投資者可以關(guān)注同類型替代產(chǎn)品,。除了可以場內(nèi)交易醫(yī)療ETF（512170），場外投資者可以通過申購和定投華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金（162412）參與醫(yī)療板塊的投資,，華寶中證醫(yī)療與醫(yī)療ETF跟蹤的均為中證醫(yī)療指數(shù),，且為目前跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)規(guī)模最大的指數(shù)基金。

12.　華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金費率水平怎么樣,？

目前各大互聯(lián)網(wǎng)金融平臺可直接進行申購和定投華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金,，多家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺基金申購費享受1折優(yōu)惠，互聯(lián)網(wǎng)交易提供7*24下單服務(wù),，最低10元可買,，便利快捷,。華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金管理費與托管費共計1.22%（每年），不收取銷售服務(wù)費,。

中證醫(yī)療指數(shù)基金費率表（表中申購費率為1折優(yōu)惠之前數(shù)據(jù)）

【特別提示】

消費龍頭指數(shù)（931068）2019年漲幅高達59.98%,，同期上證50、滬深300,、上證綜指漲幅分別33.38%,、36.07%和22.30%，相較主流寬基超額收益顯著,！

大龍哥帶鹽的“國內(nèi)首只”消費龍龍頭LOF基金已于2020年1月6日重磅上市,，一基網(wǎng)羅50只消費行業(yè)龍頭公司股票，即可買賣又可申贖,，代碼501090,，歡迎大家多多關(guān)注。今日消費龍頭收盤預(yù)估折價0.78%,，場內(nèi)買入更劃算~

【中證醫(yī)療指數(shù)調(diào)倉重要提示】

2019年12月中旬中證醫(yī)療指數(shù)也進行了一次“大換血”,，成份股由原來的54只變成了現(xiàn)在40只，變化比較大,，前十大重倉股首次調(diào)入邁瑞醫(yī)療,。具體情況如下：

中證醫(yī)療指數(shù)成份股行業(yè)分布

數(shù)據(jù)來源：Wind,截至2020.2.3

中證醫(yī)療指數(shù)成份股權(quán)重

數(shù)據(jù)來源：Wind,截至2020.2.3

（1）前十大成份股有重大變化

此次調(diào)整之后，中證醫(yī)療指數(shù)TOP10的10只成份股發(fā)生了較大的變化,，前10大成份股變化了2只,，有2只成份股退出了前十大，分別是華大基因與魚躍醫(yī)療,，取而代之的是邁瑞醫(yī)療與健帆生物,。其中，邁瑞醫(yī)療是首次新納入指數(shù),。

（2）龍頭屬性更突出

中證醫(yī)療指數(shù)此次調(diào)整后,，50億以下總市值個股減少到4只，總市值在50~500億元之間的成份股共計31只,，總市值在500~1000億元之間的成份股共計2只,，1000億及以上總市值的個股提高到3只。此外,，調(diào)整前成份股平均總市值171.34億,，調(diào)整后成份股平均總市值提高到276.20億，兩個數(shù)據(jù)比較起來看“聚集龍頭,，科技為王”的屬性更突出了,。

（3）倉位更集中

2019年12月16日，中證醫(yī)療指數(shù)調(diào)倉后,，前10大成份股占比合計由原來的59%,，提高到64%,，前10大成份股持倉占比顯著提高。經(jīng)過對比還可以看到,，指數(shù)調(diào)整前,，前20大成份股權(quán)重占比合計為77%，調(diào)整后前20大成份股權(quán)重占比合計79%,。調(diào)整的趨勢,，從總體上來看，指數(shù)前20大成份股的占比也有所提升,。

（4）科技含量更高

在12月16日調(diào)倉之前,，中證醫(yī)療指數(shù)的成份股有54只。這54只中包含了眾多非常小市值的醫(yī)療服務(wù)公司,，這些公司在指數(shù)的成份股的比重比較小且分散,，對于指數(shù)的漲跌幅貢獻的幅度較小。調(diào)倉后,，原有的54只成份股變?yōu)?0只,，且新進入3只成份股，分別為邁瑞醫(yī)療,、正海生物,、艾德生物，這三只成份股不僅是細分行業(yè)內(nèi)的“數(shù)一數(shù)二”,，也非常的具有科技含量,。

【熱點重要提示】

A股唯一醫(yī)療ETF（512170）3大熱點關(guān)注：

熱點No.1：一鍵打包醫(yī)療股，國內(nèi)唯一醫(yī)療ETF,。根據(jù)申萬二級行業(yè)分類,，所屬醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)的個股共有70多只。這些上市公司雖然都屬于醫(yī)療行業(yè),，但其業(yè)務(wù)方向或者深度都有所不同,，從而導(dǎo)致股價走勢也會有較大差異。醫(yī)療ETF成份股優(yōu)中選優(yōu),，僅40只，將上市最優(yōu)質(zhì)醫(yī)療股一網(wǎng)打盡,，幫助投資者把握醫(yī)療股行情,，同時規(guī)避個股選擇風(fēng)險。

熱點No.2：高收益,，高彈性,。醫(yī)療為人類基本需求，老齡化加劇,，疾病譜變化,。醫(yī)療服務(wù)需求剛性大,，醫(yī)保商保增長穩(wěn)定。消費升級,，醫(yī)療保健需求激增,，追求高質(zhì)量醫(yī)療產(chǎn)品與服務(wù)，助推醫(yī)藥行業(yè)需求提升,?？苿?chuàng)板推動“醫(yī)藥科技”價值發(fā)現(xiàn)。當(dāng)前,，醫(yī)藥行業(yè)估值溢價水平處于歷史低位,，投資價值凸顯。醫(yī)療器械是政策避風(fēng)港,，醫(yī)療器械,、工業(yè)型、消費型醫(yī)療服務(wù)兼具高成長性,。醫(yī)療行業(yè)作為醫(yī)藥行業(yè)的一個細分行業(yè),，過去10年醫(yī)療指數(shù)具有高收益、高彈性的特點,。按最近11年統(tǒng)計,，中證醫(yī)療指數(shù)有8年跑贏了中證醫(yī)藥指數(shù)，醫(yī)療板塊明顯好于醫(yī)藥行業(yè)其他子板塊,。

熱點No.3：良好的流動性,。醫(yī)療ETF自2019年6月17日上市以來，日成交額不斷攀升,。2020年以來,，醫(yī)療ETF交投活躍度持續(xù)提升，日均成交額超7700萬元,，后續(xù)表現(xiàn)值得密切關(guān)注,。2019年四季度以來醫(yī)療ETF規(guī)模增幅高達500%，高居同期滬深兩市所有股票型ETF規(guī)模增幅榜第一名,！

看好醫(yī)療板塊的基友,，除了可以場內(nèi)交易醫(yī)療ETF（512170），場外投資者可以通過申購和定投華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金（162412）參與醫(yī)療板塊的投資,，華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金與醫(yī)療ETF跟蹤的均為中證醫(yī)療指數(shù)（399989）,，且為目前跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)規(guī)模最大的基金，一鍵打包買入優(yōu)質(zhì)醫(yī)療個股,。華寶中證醫(yī)療指數(shù)基金2019年度回報為48.67%,，目前天天基金可直接進行申購和定投，申購費享受1折優(yōu)惠哦,。

重點提示：左持券商,，右持科技,，A股行情雙龍頭；守正銀行,，出奇醫(yī)療,，財富作戰(zhàn)勝負手；拳打波動,，腳踢回撤,，調(diào)整防御靠債基！

丨科技ETF（515000）/ 券商ETF（512000）/　銀行ETF（512800）/ 醫(yī)療ETF（512170）/ 消費龍頭LOF（501090）A股龍頭五雄爭霸

丨 科技ETF聯(lián)接A（007873）/ 券商ETF聯(lián)接A（006098）低費率人氣長線定投工具

丨 科技ETF聯(lián)接C（007874）/ 券商ETF聯(lián)接C（007531）持有7日享零交易費率短線交易工具

丨銀行ETF聯(lián)接A（240019）低費率人氣長線定投工具 / 銀行ETF聯(lián)接C（006697）持有30日享零交易費率短線交易工具

丨醫(yī)療ETF（512170）滬深兩市唯一醫(yī)療行業(yè)ETF / 華寶中證醫(yī)療（162412）低費率人氣長線定投工具

丨消費龍頭LOF（501090）一基投資50只消費龍頭A股

丨華寶可轉(zhuǎn)債（A類：240018,；C類：008817）,，進可攻退可守，專治投資糾結(jié)癥,！2019年業(yè)績同類排名第一,！

丨五星長牛債基華寶寶康債A（240003），連續(xù)7年正收益 / 短債超新星華寶中短債A(006947),，近6月回報2%,。專攻債券，不投股票,。

丨短期安營扎“債”認準C,，華寶寶康債C（007964）/　華寶中短債C（006948），免申購費 贖回費（7天以上）,，進出更自如,。

風(fēng)險提示：任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論,、預(yù)測,、圖表、指標,、理論,、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責(zé),。另,，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議,，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責(zé)任,。基金投資有風(fēng)險,，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，投資需謹慎,。貨幣基金投資不等同于銀行存款,，不保證一定盈利,，也不保證最低收益。